Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)DDGS價格或先穩(wěn)后弱

第四季度隨著新糧玉米上市或逐漸緩解玉米酒精企業(yè)用糧成本，加上冬季多為乙醇消費(fèi)旺季，或提振酒精企業(yè)主產(chǎn)品乙醇價格，玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)虧損情況緩解或進(jìn)一步利好酒精企業(yè)生產(chǎn)開工，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)預(yù)期增加第四季度內(nèi)需關(guān)注玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)利潤情況和新糧玉米價格行情 （二）2025下半年價格行情展望 1、主要影響因素分析 玉米：現(xiàn)階段，市場多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿(mào)易商庫存快速下降，市場普遍認(rèn)為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調(diào)控手段豐富。

熱點分析

Mysteel半年報：2025下半年小麥淀粉震蕩運(yùn)行

11-12月冬季存在飼用需求，小麥淀粉在飼用消費(fèi)量存在增加趨勢同時，食品加工行業(yè)為迎接春節(jié)等節(jié)日，開始提前備貨，需求也較為旺盛 （二）2025下半年市場預(yù)測 進(jìn)入第三季度，7-8月份屬于傳統(tǒng)需求淡季，企業(yè)利潤較低，走貨緩慢，部分企業(yè)減產(chǎn)檢修，價格基本觸底平緩但隨著各大節(jié)日臨近，備貨需求帶動下，價格存在回暖趨勢第四季度，10月屬于下游食品行業(yè)生產(chǎn)旺季，疊加電商節(jié)日對需求的助推，價格偏強(qiáng)為主。

熱點分析

Mysteel早報：小麥市場價格漲勢明顯（ 20250225）

制粉企業(yè)原糧多以低庫存為主，隨著庫存原糧不斷消耗，剛需補(bǔ)庫需求增多市場認(rèn)賣意愿不高，貿(mào)易商惜售情緒濃厚中儲糧持續(xù)雙向購銷，競價輪入規(guī)模較大，而競價輪出小麥成交率攀升，溢價幅度加大，提振市場購銷情緒 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進(jìn)口收緊；春節(jié)過后市場購銷緩慢恢復(fù)，短期內(nèi)市場糧源流通稀疏 利空：政策拍賣投放量增多，增加市場看空情緒；粉企開機(jī)低位，下游面粉需求表現(xiàn)疲軟；玉米價格偏強(qiáng)調(diào)整，部分飼料廠開始詢價小麥。

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Mysteel早報：小麥市場價格繼續(xù)上漲（ 20250224）

持糧主體對后市看漲情緒較高，持糧觀望，市場糧源流通稀疏粉企上量稀少，庫存低的企業(yè)繼續(xù)積極提價促收中儲糧拍賣成交率較高，部分溢價成交提振市場看漲情緒 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進(jìn)口收緊；春節(jié)過后市場購銷緩慢恢復(fù)，短期內(nèi)市場糧源流通稀疏 利空：政策拍賣投放量增多，增加市場看空情緒；粉企開機(jī)低位，下游面粉需求表現(xiàn)疲軟；玉米價格低位盤整，飼料企業(yè)謹(jǐn)慎觀望，小麥采購積極性不高。

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Mysteel早報：小麥市場價格延續(xù)漲勢（ 20250220）

近期市場售糧意愿不強(qiáng)，小麥上量較少，供應(yīng)偏緊支撐價格小幅上漲中儲糧陳麥拍賣輪換持續(xù)，市場供應(yīng)總體充足，玉米價格走高也對小麥價格形成底部支撐 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進(jìn)口收緊；春節(jié)過后市場購銷緩慢恢復(fù)，短期內(nèi)市場糧源流通稀疏 利空：政策拍賣投放量增多，增加市場看空情緒；粉企開機(jī)低位，下游面粉需求表現(xiàn)疲軟；玉米價格低位盤整， 飼料企業(yè)謹(jǐn)慎觀望，小麥采購積極性不高。

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Mysteel早報：小麥價格重心繼續(xù)上移（ 20250221）

當(dāng)前制粉企業(yè)上量稀少，疊加企業(yè)庫存保持低位，繼續(xù)小幅提價促收；糧貿(mào)環(huán)節(jié)當(dāng)前售糧利潤不佳，繼續(xù)持糧觀望；玉米價格表現(xiàn)堅挺，支撐小麥價格底部 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進(jìn)口收緊；春節(jié)過后市場購銷緩慢恢復(fù)，短期內(nèi)市場糧源流通稀疏 利空：政策拍賣投放量增多，增加市場看空情緒；粉企開機(jī)低位，下游面粉需求表現(xiàn)疲軟；玉米價格低位盤整，飼料企業(yè)謹(jǐn)慎觀望，小麥采購積極性不高。

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Mysteel早報：小麥市場價格延續(xù)漲勢（20250218）

小麥需求不再是單一的制粉企業(yè)，利好小麥價格疊加中儲糧投放拍賣較多，成交率提升提振市場看漲情緒 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進(jìn)口收緊；春節(jié)過后市場購銷緩慢恢復(fù)，短期內(nèi)市場糧源流通稀疏 利空：政策拍賣投放量增多，增加市場看空情緒；粉企開機(jī)低位，下游面粉需求表現(xiàn)疲軟；玉米價格低位盤整， 飼料企業(yè)謹(jǐn)慎觀望，小麥采購積極性不高。

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Mysteel早報：小麥市場價格上漲（ 20250217）

近期受玉米漲價、中儲糧競價采購增多影響下，購銷主體看漲情緒較強(qiáng)，小麥市場價格震蕩上漲與此同時中儲糧競價輪出量也大幅增加，后市小麥價格仍將承壓 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進(jìn)口收緊；春節(jié)過后市場購銷緩慢恢復(fù)，短期內(nèi)市場糧源流通稀疏 利空：政策拍賣投放量增多，增加市場看空情緒；粉企開機(jī)低位，下游面粉需求表現(xiàn)疲軟；玉米價格低位盤整， 飼料企業(yè)謹(jǐn)慎觀望，小麥采購積極性不高。

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Mysteel早報：小麥市場價格偏強(qiáng)運(yùn)行（ 20250219）

當(dāng)前制粉企業(yè)面粉、副產(chǎn)品走貨清淡，繼續(xù)提價促收積極性放緩；受玉米價格上漲及中儲糧競拍高成交影響，糧貿(mào)環(huán)節(jié)購銷心態(tài)積極 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進(jìn)口收緊；春節(jié)過后市場購銷緩慢恢復(fù)，短期內(nèi)市場糧源流通稀疏 利空：政策拍賣投放量增多，增加市場看空情緒；粉企開機(jī)低位，下游面粉需求表現(xiàn)疲軟；玉米價格偏強(qiáng)運(yùn)行，南方飼料企業(yè)開始詢價小麥。

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Mysteel早報：小麥市場價格穩(wěn)中有漲（20250214）

近期中儲糧投放拍賣較多，成交率提升提振市場看漲情緒元宵節(jié)過后學(xué)生陸續(xù)開學(xué)集體消費(fèi)增加，粉企面粉走貨略有好轉(zhuǎn)，小麥消耗加快，庫存低的企業(yè)積極提價促量 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進(jìn)口收緊；春節(jié)過后市場購銷緩慢恢復(fù)，短期內(nèi)市場糧源流通稀疏 利空：政策拍賣投放量增多，增加市場看空情緒；粉企開機(jī)低位，下游面粉需求表現(xiàn)疲軟；玉米價格低位盤整， 飼料企業(yè)謹(jǐn)慎觀望，小麥采購積極性不高。

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Mysteel早報：小麥市場價格震蕩偏強(qiáng)調(diào)整（20250213）

部分主產(chǎn)區(qū)因天氣不利、運(yùn)輸受限導(dǎo)致供應(yīng)偏緊，價格小幅上漲；而儲備糧投放及進(jìn)口小麥補(bǔ)充的地區(qū)供應(yīng)充足，價格承壓回落市場情緒分化，貿(mào)易商和加工企業(yè)采購策略不一，進(jìn)一步加劇區(qū)域價格差異 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進(jìn)口收緊；春節(jié)過后市場購銷緩慢恢復(fù)，短期內(nèi)市場糧源流通稀疏。

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Mysteel早報：小麥市場價格震蕩調(diào)整（20250212）

部分主產(chǎn)區(qū)因天氣不利、供應(yīng)緊張價格小幅上漲，而儲備糧投放及糧商售糧積極地區(qū)價格承壓回落，市場購銷整體表現(xiàn)謹(jǐn)慎 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進(jìn)口收緊；春節(jié)過后市場購銷緩慢恢復(fù)，短期內(nèi)市場糧源流通稀疏 利空：政策拍賣投放量增多，增加市場看空情緒；粉企開機(jī)低位，下游面粉需求表現(xiàn)疲軟；玉米價格低位盤整， 飼料企業(yè)謹(jǐn)慎觀望，小麥采購積極性不高。

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Mysteel早報：小麥市場價格震蕩偏弱調(diào)整（20250210）

當(dāng)前面粉走貨不溫不火，粉企開機(jī)普遍低位，小麥消耗量有限，粉企采購意愿不強(qiáng)糧貿(mào)環(huán)節(jié)售糧積極性一般，持糧謹(jǐn)慎觀望為主，供需博弈下小麥價格偏弱調(diào)整 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進(jìn)口收緊；春節(jié)過后市場購銷緩慢恢復(fù)，短期內(nèi)市場糧源流通稀疏 利空：政策拍賣投放量增多，增加市場看空情緒；粉企開機(jī)低位，下游面粉需求表現(xiàn)疲軟；玉米價格低位盤整， 飼料企業(yè)謹(jǐn)慎觀望，小麥采購積極性不高。

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Mysteel早報：小麥市場價格漲跌互現(xiàn)（20250211）

當(dāng)前粉企庫存水平不一，整體上量表現(xiàn)一般，部分庫存低的企業(yè)小幅提價促量；由于當(dāng)前企業(yè)開機(jī)不高，小麥消耗有限，整體采購積極性不高 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進(jìn)口收緊；春節(jié)過后市場購銷緩慢恢復(fù)，短期內(nèi)市場糧源流通稀疏 利空：政策拍賣投放量增多，增加市場看空情緒；粉企開機(jī)低位，下游面粉需求表現(xiàn)疲軟；玉米價格低位盤整， 飼料企業(yè)謹(jǐn)慎觀望，小麥采購積極性不高。

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Mysteel早報：小麥市場價格平穩(wěn)為主（20250207）

粉企當(dāng)前消耗前期面粉庫存為主，整體開機(jī)不高，小麥采購積極性一般；基層購銷清淡，糧貿(mào)上量稀少，市場價格平穩(wěn)為主 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進(jìn)口收緊；春節(jié)過后市場購銷緩慢恢復(fù)，短期內(nèi)市場糧源流通稀疏 利空：政策拍賣投放量增多，增加市場看空情緒；粉企開機(jī)低位，下游面粉需求表現(xiàn)疲軟；玉米價格低位盤整， 飼料企業(yè)謹(jǐn)慎觀望，小麥采購積極性不高。

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Mysteel早報：小麥市場價格穩(wěn)中微漲（20250208）

基層購銷尚未恢復(fù)，糧貿(mào)環(huán)節(jié)售糧積極性一般；粉企上量稀少，部分庫存低的企業(yè)小幅提價促收 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進(jìn)口收緊；春節(jié)過后市場購銷緩慢恢復(fù)，短期內(nèi)市場糧源流通稀疏 利空：政策拍賣投放量增多，增加市場看空情緒；粉企開機(jī)低位，下游面粉需求表現(xiàn)疲軟；玉米價格低位盤整， 飼料企業(yè)謹(jǐn)慎觀望，小麥采購積極性不高。

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Mysteel早報：小麥市場價格平穩(wěn)（20250205）

初八開始零星有制粉企業(yè)開工，但多以消化前期面粉庫存為主，小麥采購積極性一般，市場價格亦無明顯波動 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進(jìn)口收緊；春節(jié)過后市場購銷緩慢恢復(fù)，短期內(nèi)市場糧源流通稀疏 利空：政策拍賣投放量增多，增加市場看空情緒；粉企開機(jī)低位，下游面粉需求表現(xiàn)疲軟；玉米價格低位盤整， 飼料企業(yè)謹(jǐn)慎觀望，小麥采購積極性不高。

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Mysteel早報：小麥市場價格穩(wěn)中微落（20250206）

基層購銷尚未完全恢復(fù)，糧貿(mào)環(huán)節(jié)收購上量稀少；粉企大多消耗前期庫存為主，采購積極性不高，謹(jǐn)慎觀望市場需求 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進(jìn)口收緊；春節(jié)過后市場購銷緩慢恢復(fù)，短期內(nèi)市場糧源流通稀疏 利空：政策拍賣投放量增多，增加市場看空情緒；粉企開機(jī)低位，下游面粉需求表現(xiàn)疲軟；玉米價格低位盤整， 飼料企業(yè)謹(jǐn)慎觀望，小麥采購積極性不高。

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Mysteel早報：小麥市場購銷陸續(xù)停止（20250127）

粉企陸續(xù)放假停機(jī)，市場價格穩(wěn)定為主持糧主體售糧積極性放緩，市場有價無市，價格無波動 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進(jìn)口收緊全國糧食和物資儲備工作會議中指出， 明年要統(tǒng)籌抓好糧食收購和市場調(diào)控，及時在符合條件的地區(qū)啟動最低收購價收購，加大儲備糧收儲輪換力度，利好后市小麥，提振市場購銷情緒。

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Mysteel早報：小麥市場購銷陸續(xù)停止（20250126）

粉企陸續(xù)放假停機(jī)，市場價格穩(wěn)定為主持糧主體售糧積極性放緩，市場有價無市，價格無波動 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進(jìn)口收緊全國糧食和物資儲備工作會議中指出， 明年要統(tǒng)籌抓好糧食收購和市場調(diào)控，及時在符合條件的地區(qū)啟動最低收購價收購，加大儲備糧收儲輪換力度，利好后市小麥，提振市場購銷情緒。

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