廣發(fā)期貨：焦煤盤面有較大套保壓力

【期現(xiàn)】截至5月13日收盤，焦煤期貨呈震蕩下跌走勢，焦煤主力2509合約下跌19（-2.14%）收盤870.5，焦煤遠(yuǎn)月2601合約下跌19（-2.11%）收盤881.5，9-1價差持平至-11焦煤期貨盤面仍有較大套保壓力，多頭主力接貨意愿不大，市場預(yù)期仍然偏空4月份以來國內(nèi)焦煤現(xiàn)貨市場競拍短暫反彈后再次走弱S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1070元/噸，環(huán)比持平，基差199元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1012元/噸（對標(biāo)），環(huán)比-30，蒙5倉單基差141元/噸；S1.3G75蒙3倉單1008元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差137.5元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤關(guān)注盤面1000支撐

【期現(xiàn)】截至2月18日，焦煤主力合約2505收盤價報(bào)1094.5元，日環(huán)比+14.5（+1.34%），5-9價差持穩(wěn)，夜盤震蕩S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1135元，環(huán)比-15，基差40.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1083元（對標(biāo)），環(huán)比持平，蒙5倉單基差-11.5元/噸；S1.3G75蒙3倉單1054元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差-40.5元/噸 【供給】截至2月13日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦88家樣本原煤產(chǎn)量周環(huán)比+198.80至890.26萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比+119.86至454.23萬噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤盤面反彈空間有限

隔夜JM2505合約窄幅震蕩，焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本產(chǎn)能利用率為73.03%，環(huán)比減0.08%，八輪提降落地后焦企利潤將進(jìn)一步擠壓，不過煤價下行后暫未陷入深度虧損，短期開工波動不大；焦炭日均產(chǎn)量65.03萬噸，煉焦煤總庫存967.93萬噸，環(huán)比減80.04萬噸，焦煤可用天數(shù)11.2天，環(huán)比減0.91天高爐開工率陸續(xù)回升，成材產(chǎn)量有所增長，焦煤庫存下滑明顯，不過終端仍面臨淡季壓力，焦炭累庫，現(xiàn)貨八輪提降10日零點(diǎn)執(zhí)行，且仍有繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)，市場情緒較為低迷，盤面反彈空間有限。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤建議盤面平水或貼水時擇機(jī)做多

【期現(xiàn)】截至2月10日，焦煤主力合約2505收盤價報(bào)1147元，日環(huán)比-6.5（-0.56%），5-9價差走弱，夜盤震蕩S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1165元，環(huán)比-15，基差18元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1099元，環(huán)比-10，蒙5倉單基差-48元/噸；S1.3G75蒙3倉單1075元，環(huán)比-5，蒙3倉單基差-72元/噸 【供給】截至2月6日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比-181.67至691.46萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比-112.67至334.37萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤建議盤面平水或貼水時擇機(jī)做多操作

【期現(xiàn)】1月27日，焦煤主力合約下跌3.22%（-36.5），最終報(bào)收1098.5元/噸，夜盤震蕩反彈S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1180元，環(huán)比持平，基差81.5元/噸S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1104元，環(huán)比持平，蒙5倉單基差5.5元/噸S1.3G75蒙3倉單1085元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差-13.5元/噸 【供給】截至1月23日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比-31.9至873.1萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比-16.0至447.0萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤盤面升水或平水倉單試空

【期現(xiàn)】1月8日，焦煤主力合約下跌3.54%（-40.5），最終報(bào)收1103元/噸主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1230元，環(huán)比持平，基差127元/噸汾渭主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1170元，環(huán)比持平，蒙5倉單基差67元/噸蒙3倉單1105元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差2元/噸 【供給】截至1月2日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比-8.27至874.04萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比-3.82至446.25萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤盤面升水或平水倉單試空

【期現(xiàn)】昨日，焦煤主力合約上漲0.96%（+11），最終報(bào)收1153元/噸主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1280元，環(huán)比-20，基差127元/噸汾渭主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1191元，環(huán)比持平，蒙5倉單基差38元/噸蒙3倉單1105元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差-48元/噸 【供給】截至12月18日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比-8.59至898.30萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比-4.03至458.82萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤盤面貼水蒙5倉單，建議謹(jǐn)慎追多

【期現(xiàn)】昨日，焦煤主力合約較昨收上漲2.18%（+25.5），最終報(bào)收1195元/噸主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1390元，環(huán)比持平，基差195元/噸汾渭主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1242元，環(huán)比持平，蒙5倉單基差47元/噸蒙3倉單1135元，環(huán)比-5，蒙3倉單基差-60元/噸 【供給】截至12月11日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比-4.48至906.89萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比-2.17至462.85萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤盤面延續(xù)下行趨勢，成材矛盾有限

【期現(xiàn)】昨日，焦煤主力合約較昨收下跌2.42%（-29），最終報(bào)收1173.5元/噸主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1390元，環(huán)比持平，基差216.5元/噸汾渭主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1262元，環(huán)比持平，蒙5倉單基差88.5元/噸蒙3倉單1176元，環(huán)比-10，蒙3倉單基差3.5元/噸 【供給】截至12月5日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比+2.46至911.37萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比+2.74至465.02萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤盤面增倉下行，悲觀情緒宣泄

【期現(xiàn)】昨日，焦煤主力合約較昨收下跌2.85%（-35），最終報(bào)收1195元/噸主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1390元，環(huán)比持平，基差195元/噸汾渭主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1262元，環(huán)比-10，蒙5倉單基差67元/噸蒙3倉單1186元，環(huán)比-30，蒙3倉單基差-9元/噸 【供給】截至11月26日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比-3.95至908.91萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比-3.86至462.28萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤盤面情緒有所反復(fù)，波動較大

【期現(xiàn)】截至10月31日，主力合約收盤價報(bào)1362元，環(huán)比-16，主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1450元，環(huán)比持平，期貨貼水88元汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1368元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1415元，環(huán)比持平，期貨貼水（蒙3）6元，期貨貼水（蒙5）53元 【供給】截至10月31日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比-0.2至901.1萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比-0.2至459萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤盤面情緒有所反復(fù)，區(qū)間或在1300-1500

【期現(xiàn)】截至10月30日，主力合約收盤價報(bào)1378元，環(huán)比+12，主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1450元，環(huán)比持平，期貨貼水72元汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1368元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1415元，環(huán)比持平，期貨升水（蒙3）10元，期貨貼水（蒙5）37元 【供給】截至10月24日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.9萬噸，周環(huán)比持平，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量66.9萬噸，周環(huán)比-0.3。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤盤面情緒好轉(zhuǎn)，價格大幅上漲

【期現(xiàn)】截至10月28日，主力合約收盤價報(bào)1410元，環(huán)比+55，主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1450元，環(huán)比持平，期貨貼水40元汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1378元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1415元，環(huán)比持平，期貨升水（蒙3）32元，期貨貼水（蒙5）5元 【供給】截至10月24日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.9萬噸，周環(huán)比持平，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量66.9萬噸，周環(huán)比-0.3。

機(jī)構(gòu)

國內(nèi)商品期貨收盤漲跌不一，焦炭、焦煤漲超4%

10月28日，國內(nèi)商品期貨收盤漲跌不一，焦炭、玻璃、焦煤漲超4%，氧化鋁、熱卷、螺紋鋼、鐵礦石、錳硅、碳酸鋰漲超2%，純堿、甲醇、硅鐵漲超1%跌幅方面，LU燃油跌超3%，原油跌超2%，液化氣、豆油、生豬、滬鋅、棕櫚油跌超1%

原料

廣發(fā)期貨：焦煤盤面仍將繼續(xù)走強(qiáng)

【期現(xiàn)】截至10月14日，主力合約收盤價報(bào)1499元，環(huán)比+15，主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1580元，環(huán)比持平，期貨貼水81元汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1418元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1502元，環(huán)比持平，期貨升水（蒙3）81元，期貨貼水（蒙5）3元 【供給】截至10月9日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比-13.7至895.2萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比-8.9至457萬噸。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：焦煤盤面高位寬幅震蕩

焦煤方面，上周鐵水日均產(chǎn)量228.02萬噸，環(huán)比增長3.16萬噸，鋼廠的實(shí)際需求繼續(xù)增加供給端，節(jié)后多數(shù)礦點(diǎn)生產(chǎn)相對穩(wěn)定，出庫良好產(chǎn)地煤礦普遍出貨良好，線上競拍煤價漲幅多在100元以內(nèi)，部分成交價上漲200元以上，煤礦對近期市場仍偏樂觀為主需求端，焦企利潤在5輪提漲后得到明顯修復(fù)，部分焦企限產(chǎn)幅度有所縮減，對煉焦煤的采購意愿加強(qiáng)部分企業(yè)廠內(nèi)焦煤庫存低位，在當(dāng)前焦價強(qiáng)勢運(yùn)行下，對原料煤剛性需求較強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤盤面大幅下挫

【期現(xiàn)】截至10月9日，主力合約收盤價報(bào)1466元，環(huán)比-16元，主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1550元，環(huán)比持平，期貨貼水84元汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1449元，環(huán)比+31，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1533元，環(huán)比持平，期貨升水（蒙3）17元，期貨貼水（蒙5）68元 【供給】截至9月26日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比+1.8至908.8萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比+0.7至465.9萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：預(yù)期落空，焦煤盤面大幅下挫

【期現(xiàn)】截至10月8日，主力合約收盤價報(bào)1482元，環(huán)比-65元，主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1550元，環(huán)比+50，期貨貼水68元汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1418元，環(huán)比+70，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1533元，環(huán)比+82，期貨貼水（蒙3）364元，期貨貼水（蒙5）51元 【供給】截至9月26日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比+1.8至908.8萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比+0.7至465.9萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：宏觀政策超預(yù)期，焦煤盤面大幅上行

【期現(xiàn)】截至9月25日，主力合約收盤價報(bào)1325元，環(huán)比+22元，主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1450元，環(huán)比+20，期貨貼水125元汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1327元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1359元，環(huán)比持平，期貨貼水（蒙3）2元，期貨貼水（蒙5）35元 【供給】截至9月19日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比-0.7至907.1萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比+0.14至465.2萬噸。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：焦煤短期盤面小幅回落，下方關(guān)注1300附近表現(xiàn)

焦煤方面，鐵水日均產(chǎn)量220.89萬噸，環(huán)比減少3.57萬噸，鋼廠的實(shí)際需求仍未見有所增加煤礦多維持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)持穩(wěn)礦點(diǎn)庫存下降，出貨壓力減弱，部分煤種出貨有一定好轉(zhuǎn)，價格有小幅反彈競拍掛牌量較少，掛牌煤種悉數(shù)成交下游焦化企業(yè)經(jīng)過焦價七輪提降，利潤走差，在采購方面較為謹(jǐn)慎，多以按需補(bǔ)庫為主部分焦企庫存較低，適量補(bǔ)庫，但多為小單補(bǔ)庫，原料需求有限JM2501主力合約夜間低開下行，重心再度走弱，短期盤面小幅回落，下方關(guān)注1300附近表現(xiàn)。

機(jī)構(gòu)