Mysteel調研：市場有所好轉 電解銅箔節(jié)間開工同比上升

新能源市場的火熱給鋰電銅箔帶來源源不斷的生機，尤其是儲能電池，整體開工率依舊保持較高水平，并未受到節(jié)假日影響，市場需求量較高，鋰電池部分頭部企業(yè)處于滿產狀態(tài)，手上庫存足以交付年前訂單而選擇不備貨 四、后市預測 2月電解銅箔市場或在震蕩中不斷修復據調研企業(yè)的生產計劃安排來看，2月國內電解銅箔預計產量9.02萬噸，環(huán)比減少5.3%，同比增加39.37%。

主編視角

Mysteel年報：2025年電解銅箔加工費或將在震蕩中艱難向上

電解銅箔需求重心依舊在新能源端，儲能電池也愈發(fā)成為銅箔需求的支柱產業(yè)，國內新能源需求預期依舊很高，出口進程加快，寬松的政策環(huán)境短期不會失去，3C數碼市場依舊穩(wěn)定，預計整體變化不大，2025年鋰電銅箔需求量較2024年或將增長5%-8%電子市場有望觸底反彈，國家更為利好的政策將會刺激國內消費電子市場的回暖，復雜的國際環(huán)境會為PCB產業(yè)以及電子電路銅箔帶來不小的挑戰(zhàn)，全年電子電路銅箔需求量增速維持在3%-5%。

Mysteel參考

Mysteel早讀：美國制造業(yè)數據重燃經濟擔憂 有色金屬集體下跌

◎北方銅業(yè)8月30日發(fā)布的投資者關系活動記錄表，從長期來看，未來幾年銅原料短缺的局面已經確立，銅精礦TC/RC或將會長期低于冶煉廠的成本線，銅冶煉企業(yè)將面臨優(yōu)勝劣汰的行業(yè)洗牌 從中長期來看，銅冶煉行業(yè)的機遇與挑戰(zhàn)并存：隨著全球經濟的綠色轉型和電氣化趨勢的加速推進，對銅金屬的需求有望持續(xù)增長，特別是在可再生能源、電動汽車和智能電網等領域，銅的需求量將大幅增加；而在供應端長期趨緊的壓力下，冶煉產能將會逐步被動縮減，未來電解銅的供求格局將被重塑。

有色聚焦

北方銅業(yè)回復公司對銅冶煉行業(yè)加工費后續(xù)走勢如何判斷

北方銅業(yè)8月30日發(fā)布的投資者關系活動記錄表，從長期來看，未來幾年銅原料短缺的局面已經確立，銅精礦TC/RC或將會長期低于冶煉廠的成本線，銅冶煉企業(yè)將面臨優(yōu)勝劣汰的行業(yè)洗牌 從中長期來看，銅冶煉行業(yè)的機遇與挑戰(zhàn)并存：隨著全球經濟的綠色轉型和電氣化趨勢的加速推進，對銅金屬的需求有望持續(xù)增長，特別是在可再生能源、電動汽車和智能電網等領域，銅的需求量將大幅增加；而在供應端長期趨緊的壓力下，冶煉產能將會逐步被動縮減，未來電解銅的供求格局將被重塑。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel調研：2024年7月山東銅產業(yè)鏈走訪調研報告

銅桿-電磁線企業(yè)企業(yè)G 生產情況:該公司主要自產上引無氧桿以供生產高端電磁線應用于風力發(fā)電、高鐵的電機原料主要使用附近銅企生產的電解銅，月產銅桿500噸，去年月產800噸，今年由于鋁代銅以及技改原因，銅桿需求量下降20%，部分多余產量以貿易形式消化 訂單情況：主要下游以中車、三一為主，目前軌道交通電機市場份額占到國內70%，其中復興號占80%，近幾年需求很穩(wěn)定，這部分用銅量在2000噸左右。

主編視角

中國國際期貨：銅市高庫存難改

智利銅委會預估2024年全球銅需求量將增長3.6%，達到2678萬噸，供給短缺36.4萬噸，中期全球銅市場仍將面臨供不應求局面 5月國內電解銅產量超預期雖然全球礦端供應偏緊，但國內電解銅供應仍較為寬松預計6月電解銅產量為98.5萬噸，環(huán)比降幅2.34%，同比增幅7.31%，主要原因是6月有8家冶煉廠檢修，涉及粗煉產能156萬噸同時銅精礦零單加工費較低，少數冶煉廠采購陽極板受限，被迫在6月降負。

國內資訊

嘉元科技：目前已與三星建立合作關系并小批量供貨

1月24日，嘉元科技接待機構調研時表示，2023年加工費價格總體上呈下降趨勢，其中第二季度下降尤為明顯；三季度均價較為平穩(wěn)；四季度及目前因為行業(yè)總體處于去庫存狀況需求量比三季度有所萎縮，因此引發(fā)低價競爭，加工費有所下降目前鋰電銅箔的價格已經在底部很長時間，因為公司高附加值的產品占比達到25%，總體上公司依然是行業(yè)價格最堅挺的電解銅箔企業(yè)之一目前的價格上看，鋰電銅箔行業(yè)經營較為困難，未來隨著需求復蘇及行業(yè)競爭格局的改變，加工費價格會趨穩(wěn)并上升。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel年報：2023年國內精煉銅市場回顧與2024年展望

中國作為最大的銅需求市場，新能源行業(yè)對銅需求量增長，但房產、建筑等行業(yè)需求明顯下降，相互對沖之下，需求端很難獲得大的改善在供應改善的情況下，銅價回落的概率較大”——華東一銅貿易商 “宏觀海外貨幣收縮政策壓制銅價，基本面供應好轉，銅價難有大幅上漲表現”——華東一銅加工企業(yè) 為更加客觀、全面的了解市場參與者對明年消費的看法，對此Mysteel 電解銅團隊特地向冶煉廠及電解銅貿易商其相關企業(yè)進行問卷調研，并收集有效問卷超100份。

年報

Mysteel：供強需弱加工費低迷 2024年電解銅箔路在何方

2024年鋰電銅箔需求量較2023年或將增長5%-10% 數據來源：鋼聯(lián)數據、汽車工業(yè)協(xié)會 5、2024年電解銅箔進出口展望 進口減少出口增長，凈進口減少將是2024年銅箔進出口的主旋律。

主編視角

建信期貨：低庫存疊加弱美元，銅價支撐加強

2023年全球精銅供應增長是確定性因素 C 終端消費正在復蘇 4月份國內銅消費緩慢復蘇，根據供需平衡表，4月份國內去庫3.8萬噸，去庫幅度較去年加大，但表觀需求量較3月略有下滑4月電解銅桿周度開工率均值較上月下降1.87個百分點，至69%，4月電力行業(yè)用桿加工費較上月小幅下滑，其中華東、華南、華北月均加工費較上月下跌9、37、17元/噸。

國內資訊

李華清：鋰電銅箔的開發(fā)應用與市場反饋

李華清預計2025 年全球鋰電銅箔需求量121萬噸，復合增長率 42%電池鋁箔 99萬噸，復合增長率 48%，鋰電池負極集流體使用電解銅箔，4.5-12um，目前國內以6um為主，4.5um擴量，正極集流體使用壓延鋁箔，10um-15um，目前以12um為主，頭部企業(yè)已量產8μm。

會議報道

Mysteel午評：年末清賬需求增加 華南銅桿市場成交表現欠佳

成交：精銅桿端，銅價弱勢依舊，早盤高開后一路向下運行，廣東電解銅升水相較上周五有所下調，帶動區(qū)域精銅桿零單加工費下調，但由于部分低價貨源流入市場，各企業(yè)間高低價差縮窄至100元/噸左右；從市場交易各方反饋的情況來看，由于目前企業(yè)主要工作中心集中在洽談與簽訂23年長單相關事宜上，下游實際需求量較小，零單交易量出現一定的萎縮，多在200-300噸左右，且部分企業(yè)由于即將進入放假模式，現已開始停爐銷售成品庫存。

行情簡評

Mysteel日報：疫情擾動不止 銅桿市場交易熱度下滑

據調研，市場需求相較低迷而企業(yè)生產狀態(tài)也因疫情原因出現波動臨近元旦，參與者多維持觀望以待后市表現；同時，目前銅價仍處高位，且部分企業(yè)已逐漸進入放假狀態(tài)，預計周內成交將維持一般水平、難見亮點 華南地區(qū)：銅價弱勢依舊，早盤高開后一路向下運行，廣東電解銅升水相較上周五有所下調，帶動區(qū)域精銅桿零單加工費下調，但由于部分低價貨源流入市場，各企業(yè)間高低價差縮窄至100元/噸左右；從市場交易各方反饋的情況來看，由于目前企業(yè)主要工作中心集中在洽談與簽訂23年長單相關事宜上，下游實際需求量較小，零單交易量出現一定的萎縮，多在200-300噸左右，且部分企業(yè)由于即將進入放假模式，現已開始停爐銷售成品庫存。

日報

Mysteel：【有色海外】全球地圖之東南亞銅

一個是Freeport-McMoRan的New Gresik項目，該電解銅項目計劃最終年產能在50萬至60萬噸，屆時初次開工預計年產能在30萬噸另一個則是阿曼國際礦業(yè)公司與中色股份聯(lián)合的印尼阿曼銅冶煉廠，精煉銅產能22萬噸 二. 東南亞銅需求 根據Mysteel有色海外部對于當地貿易商的調研，東南亞目前每年銅需求量在150萬噸，受疫情和宏觀經濟下滑影響，今年的消費增速小于1%，且其中廢銅的使用量大大提升。

主編視角

【江蘇中佳銅管】預計2022年銅管市場或繼續(xù)承壓

受訪人員：常熟中佳新材料有限公司 營銷部經理 客戶觀點：預計2022年銅管市場或繼續(xù)承壓，嚴峻形勢不容樂觀，主要原因如下： 一、原料電解銅仍或受宏觀經濟通貨膨脹影響，居相對高價，銅管價格難下調，對下游需求有一定抑制作用 二、國內房地產業(yè)仍處于低迷狀態(tài)，大宗商品整體需求或難有好轉，銅管和家用空調的需求量難有大幅增加 三、出口市場仍或受到國外打壓，且疫情影響船舶運輸等利空因素，銅管出口仍受限制。

銅

Mysteel日報：市場格局扭轉 再生銅桿訂單大幅回升

電解銅升水上漲引領市場精銅桿加工費持續(xù)上調，上午銅價偏強震蕩運行，加重市場觀望情緒，大型線纜企業(yè)周末補庫積極性一般 山東某銅桿企業(yè)表示，年末清賬盤點雖已結束，不過下游需求量依舊不顯主因受季節(jié)性因素影響，終端訂單表現不佳，市場消費比較疲軟另考慮到天然氣等輔料成本上漲，后續(xù)計劃適當上調精銅桿加工費（不含升貼水） 華北地區(qū)：由于區(qū)域內下游需求不顯，線纜企業(yè)對高加工費接受度普遍不高，故今日華北地區(qū)加工費小幅上升。

日報

我的有色：銅2021上半年市場回顧及下半年展望

2、需求情況：2021下半年主要行業(yè)的需求量情況變化 2021年家電產銷較為樂觀，2021年1-5月中國空調出口量3095萬臺，同比增長14.6%去年空調出口4721萬臺，同比增長13.9%，今年預計空調出口超去年達5000萬臺，同比增長近15%，雙位數的增長態(tài)勢，一定程度上支撐著銅管消費，從而帶動部分電解銅消耗。

主編視角

我的有色：銅價沖高震蕩 再生銅出貨積極

加之春節(jié)就地過年，多數銅桿廠并未停工，加之節(jié)后復工需求增加，整體銅桿廠開工率穩(wěn)中有增，廢銅制桿企業(yè)對原料再生銅需求量穩(wěn)中有增 三月份再生銅仍可期 2021年2月份銅價大幅上漲，上游電解銅仍受益于金融屬性引導，宏觀面經濟復蘇前景仍被看好，供需面下游電力和建筑等行業(yè)對銅需求形成有力支撐，中期市場看漲心態(tài)不減短期內銅價高位已遠超于供需面所帶來的價格推動空間，因此3月份銅價高位震蕩或大概率事件。

主編視角

我的有色：疫情環(huán)保影響下 再生銅未來趨勢幾何

1月份河北地區(qū)再生銅制桿企業(yè)整體開工率維持在68%，較上月下降1.3%（見圖1），再生銅中光亮銅和純條70%以上用于再生銅制桿，目前再生銅桿廠對高價再生銅采購持謹慎態(tài)度，短期內再生銅需求量增長仍需較長時間 圖1 廢銅制桿企業(yè)產能利用率 數據來源：我的有色網 圖2 電解銅價格走勢圖 數據來源：我的有色網 三、上游電解銅高價支撐下，再生銅價格堅挺 再生銅市場價格一直受上游電解銅引導較強，2021年第一季度業(yè)內對電解銅市場價格仍持看漲情緒。

主編視角

廢銅午評：部分下游廠家停收，掃尾調整準備放假

1月25日，上海市場現貨電解銅報59065元/噸（好銅），漲85元/噸，好銅升水110元，光亮銅價格較上周五持平，今日精廢差為3308元/噸，較上周五縮小46元/噸 華南地區(qū)報價1#光亮銅52000-52200元/噸，上午廢銅價格小幅波動，持貨商捉住年末的尾巴以甩貨為主，廣東、江西貨商尤為積極，下游廠家掃尾準備放假，部分下游廠家已經停收，區(qū)域采購需求量有限，上午廢銅市場成交情況欠佳。

行情簡評