Mysteel：2025年春節(jié)前后電解銅企業(yè)運(yùn)行情況及情緒調(diào)研

隨著時(shí)間臨近2025年春節(jié)，電解銅市場(chǎng)部分企業(yè)已經(jīng)提前進(jìn)入假期狀態(tài)，為更好反應(yīng)電解銅市場(chǎng)實(shí)際情況以及市場(chǎng)對(duì)后市的看法，Mysteel調(diào)研了部分電解銅企業(yè)（合計(jì)16家冶煉企業(yè)和15家貿(mào)易商）春節(jié)前后生產(chǎn)貿(mào)易以及情緒調(diào)研情況，詳細(xì)調(diào)研結(jié)果如下： 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 電解銅企業(yè)春節(jié)放假和生產(chǎn)、發(fā)貨及庫存情況 電解銅企業(yè)放假時(shí)間基本都按國(guó)家法定節(jié)假日的多，但多數(shù)企業(yè)于1月24日開始便逐漸停止貿(mào)易動(dòng)作，而從往年放假時(shí)間對(duì)比來看，2025年整體放假節(jié)奏與2024年基本一致。

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Mysteel調(diào)研：2025年電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)春節(jié)放假以及下游備庫情況

臨近春節(jié)假期，各企業(yè)開始陸陸續(xù)續(xù)發(fā)布假期公告，為了了解銅箔市場(chǎng)備貨情況、放假與復(fù)工時(shí)間，Mysteel銅箔團(tuán)隊(duì)對(duì)國(guó)內(nèi)主要銅箔生產(chǎn)企業(yè)及部分貿(mào)易商進(jìn)行了春節(jié)假期調(diào)研，具體情況如下： 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 一、調(diào)研結(jié)果分析 1.生產(chǎn)企業(yè)假期時(shí)長(zhǎng)同比有所縮短 節(jié)前開工率同比小幅回升 根據(jù)Mysyeel銅箔團(tuán)隊(duì)調(diào)研結(jié)果顯示，今年電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)放假時(shí)間多數(shù)按照國(guó)家法定節(jié)假日來，非生產(chǎn)人員放假時(shí)間相較去年有所縮減，節(jié)間生產(chǎn)企業(yè)開工率較去年有所回升，檢修行為有所減少，且主要集中在中小企業(yè)。

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Mysteel：近年國(guó)慶前后國(guó)內(nèi)電解銅庫存運(yùn)行情況

回顧近年國(guó)慶前后電解銅庫存變化情況，具體表現(xiàn)如下： 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 。

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Mysteel：國(guó)慶假期電解銅企業(yè)運(yùn)行情況及市場(chǎng)情緒調(diào)研

概述：2024年十一國(guó)慶長(zhǎng)假即將來臨，本周銅價(jià)受國(guó)內(nèi)宏觀利好政策帶動(dòng)，近期表現(xiàn)持續(xù)上漲，截止本周五滬銅主力合約一度突破79000元/噸，創(chuàng)下近兩個(gè)月新高，那么國(guó)慶長(zhǎng)假內(nèi)盤將表現(xiàn)休市，但海外市場(chǎng)期間將有重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，市場(chǎng)多空預(yù)期交織，節(jié)后銅價(jià)能否延續(xù)漲勢(shì)？對(duì)此，Mysteel銅團(tuán)隊(duì)對(duì)市場(chǎng)部分冶煉企業(yè)作了相關(guān)調(diào)研，具體結(jié)果如下： 一、假期生產(chǎn)情況 從樣本冶煉企業(yè)調(diào)研結(jié)果來看，雖正值傳統(tǒng)國(guó)慶節(jié)假，但冶煉廠為保障長(zhǎng)單以及下游客戶群體拿貨，基本會(huì)維持正常生產(chǎn)以及發(fā)貨，僅少數(shù)1-2家企業(yè)反饋發(fā)貨有所延遲，但整體影響不大；同時(shí)生產(chǎn)方面，雖目前銅精礦TC仍維持低位運(yùn)行，但原料采購(gòu)方面并未問題，節(jié)假期間也鮮有檢修等計(jì)劃，但由于現(xiàn)貨礦端偏緊局面未能明顯改善，個(gè)別冶煉企業(yè)反饋月內(nèi)出現(xiàn)小幅減產(chǎn)等動(dòng)作。

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Mysteel：2024年五一期間國(guó)內(nèi)電解銅市場(chǎng)運(yùn)行情況

市場(chǎng)情況：五一期間國(guó)內(nèi)電解銅市場(chǎng)處于休市狀態(tài)，市場(chǎng)參與者多在等待開市后再做交易。

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Mysteel：2024年春節(jié)期間國(guó)內(nèi)電解銅市場(chǎng)運(yùn)行情況

市場(chǎng)情況：春節(jié)期間，國(guó)內(nèi)電解銅市場(chǎng)處于休市狀態(tài)，市場(chǎng)參與者多在等待開市后再做交易春節(jié)期間，受美CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期表現(xiàn)影響，市場(chǎng)對(duì)于3月美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期再度受到?jīng)_擊，導(dǎo)致銅價(jià)期間再度受挫至8127美元/噸，跌至近3個(gè)月低點(diǎn)，不過隨著后續(xù)美零售數(shù)據(jù)再度下滑，市場(chǎng)開始反而期待5月的美聯(lián)儲(chǔ)的降息可能，因此銅價(jià)再度回升至8300美元/噸上方；整體來看，LME銅2月9日收盤8189美元/噸，2月16日12時(shí)整報(bào)8338美元/噸，期間累計(jì)漲幅為1.82%。

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Mysteel：春節(jié)前后華南市場(chǎng)電解銅情況分析——供應(yīng)存在隱患

從供應(yīng)角度來看 根據(jù)Mysteel調(diào)研來看，1月華南區(qū)域內(nèi)及周邊冶煉廠企業(yè)計(jì)劃產(chǎn)量相對(duì)較高，期間不少企業(yè)反饋在努力爭(zhēng)取獲得2024年產(chǎn)量的開門紅；然而隨著市場(chǎng)的推進(jìn)，部分冶煉廠開始出現(xiàn)產(chǎn)量未達(dá)預(yù)期的情況，個(gè)別企業(yè)出現(xiàn)了計(jì)劃之外的減產(chǎn)，但好在減產(chǎn)幅度有限，主要因素來源于原料的短缺；根據(jù)Mysteel電解銅團(tuán)隊(duì)調(diào)研反饋的情況來看，部分冶煉廠也因此出現(xiàn)了小幅的電解銅產(chǎn)量受損的情況，不過暫時(shí)并未形成規(guī)模化的影響；主要的頭部企業(yè)搬遷，產(chǎn)量不確定因素增加；新投的產(chǎn)能受各種因素影響也將難以及時(shí)達(dá)產(chǎn)；當(dāng)然，市場(chǎng)目前不僅僅是銅精礦供應(yīng)緊張，市場(chǎng)粗銅、冷料也同樣出現(xiàn)了不同程度的供應(yīng)短缺，個(gè)別冶煉企業(yè)因此出現(xiàn)了計(jì)劃減產(chǎn)的情況。

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Mysteel參考丨2023年電解銅箔市場(chǎng)運(yùn)行情況分析及后市展望

2023年電解銅箔市場(chǎng)總體呈現(xiàn)出供強(qiáng)需弱，行業(yè)極度內(nèi)卷，加工費(fèi)持續(xù)下滑的局面銅箔產(chǎn)能大幅上漲，供應(yīng)增速明顯高于需求增速，動(dòng)力電池市場(chǎng)受主要原材料價(jià)格波動(dòng)影響較大，儲(chǔ)能市場(chǎng)發(fā)展不及預(yù)期，電子消費(fèi)市場(chǎng)尚未完全修復(fù)同時(shí)，銅箔行業(yè)內(nèi)部同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)格外激烈，銅箔企業(yè)或主動(dòng)以價(jià)換量或被動(dòng)降低開工率來減少庫存，不管何種情況結(jié)果均是銅箔加工費(fèi)一路下跌 一、2023年電解銅箔價(jià)格運(yùn)行情況分析 2023年電解銅箔加工費(fèi)變化延續(xù)著2022年的下行狀態(tài)，雖期間偶有起伏，但下滑趨勢(shì)依舊明顯并貫徹全年。

Mysteel參考

Mysteel：近年國(guó)慶前后國(guó)內(nèi)電解銅庫存運(yùn)行情況

回顧近年國(guó)慶前后電解銅庫存變化情況，具體表現(xiàn)如下：

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Mysteel：近年國(guó)慶前后國(guó)內(nèi)電解銅庫存運(yùn)行情況

回顧近年國(guó)慶前后電解銅庫存變化情況，具體表現(xiàn)如下：

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Mysteel：近年國(guó)慶前后國(guó)內(nèi)電解銅庫存運(yùn)行情況

回顧近年國(guó)慶前后電解銅庫存變化情況，具體表現(xiàn)如下：

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Mysteel：2023年國(guó)慶期間電解銅市場(chǎng)運(yùn)行情況

國(guó)慶期間國(guó)內(nèi)市場(chǎng)期貨市場(chǎng)暫停交易，海外市場(chǎng)均正常交易倫敦期銅受美元指數(shù)走高，以及倫銅庫存達(dá)到近階段高位，銅價(jià)承壓下行10月5日，倫銅跌至7870美元/噸，為近三個(gè)月來最低，較節(jié)前最后一個(gè)交易日收盤價(jià)下跌345美元/噸，跌幅達(dá)到4.20% 假期期間銅現(xiàn)貨市場(chǎng)交易有限，部分冶煉廠貨源在假期前已定完，因此假期期間多以發(fā)貨為主。

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Mysteel調(diào)研：假期期間電解銅企業(yè)運(yùn)行情況及市場(chǎng)情緒調(diào)研

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從調(diào)研結(jié)果來看，由于近期銅價(jià)走低，下游整體備貨情緒都還不錯(cuò)，發(fā)貨情況尚可，冶煉企業(yè)基本維持正常生產(chǎn)，假期期間也會(huì)保障基本的長(zhǎng)單客戶以及下游客戶群體的用貨；貿(mào)易企業(yè)基本以法定節(jié)假日為主，多數(shù)企業(yè)不會(huì)預(yù)留庫存。

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Mysteel：2023年“五一”期間電解銅市場(chǎng)運(yùn)行情況

2023年“五一節(jié)假”國(guó)內(nèi)期銅和現(xiàn)貨銅市休市，倫銅維持正常運(yùn)行，筆者整理自2018年以來五一節(jié)假前后價(jià)格變化，2018-2019年均出現(xiàn)一定降幅，2020-2021年疫情期間全球市場(chǎng)開始釋放寬松貨幣政策，銅價(jià)出現(xiàn)不同程度漲幅 2022年由于美國(guó)通脹數(shù)據(jù)不斷上升，3月份美聯(lián)儲(chǔ)開始新一輪加息周期，且后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)議息決議前加息幅度與目標(biāo)預(yù)期增強(qiáng)，美債收益率繼續(xù)大幅上漲，加之澳洲聯(lián)儲(chǔ)十二年來首次加息，國(guó)內(nèi)外銅價(jià)均下挫回落。

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Mysteel調(diào)研：春節(jié)后電解銅企業(yè)復(fù)產(chǎn)情況調(diào)研

隨著春節(jié)假期結(jié)束，電解銅冶煉企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，Mysteel電解銅團(tuán)隊(duì)對(duì)此進(jìn)行了復(fù)產(chǎn)情況調(diào)研，調(diào)研樣本共計(jì)45家樣本企業(yè)，總計(jì)年產(chǎn)能為1236萬噸，具體調(diào)研如下： 從調(diào)研結(jié)果來看，截止2月2日絕大多數(shù)電解銅企業(yè)已經(jīng)返崗復(fù)工，生產(chǎn)方面，大型冶煉企業(yè)春節(jié)期間不停產(chǎn)，一般假期為7天，車間輪班休息；中小型企業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)偏弱，部分企業(yè)選擇停爐檢修，少數(shù)冶煉企業(yè)尚未開始生產(chǎn)。

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Mysteel：2023年春節(jié)期間電解銅運(yùn)行情況

價(jià)格：春節(jié)期間，電解銅市場(chǎng)多處于休市狀態(tài)，成交極少，等待開市后再做交易春節(jié)期間，LME銅1月20日收盤9342.00美元/噸，1月27日收盤9270.00美元/噸，期間累計(jì)漲跌幅為-0.77% 供需：春節(jié)期間（1月21-27日）全國(guó)各地電解銅市場(chǎng)處在休市狀態(tài)，部分冶煉企業(yè)春節(jié)期間小檢修，1月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比下降3%，貿(mào)易端和終端消費(fèi)基本處于停滯狀態(tài)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：山東電解銅市場(chǎng)普遍觀望 整體成交情況疲軟

一、市場(chǎng)總結(jié) 11月2日山東市場(chǎng)電解銅價(jià)格小幅上漲，成交一般；截止發(fā)稿，山東市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨價(jià)格上漲290元/噸；對(duì)11合約升水在貼水50-升70元之間。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2016-2022國(guó)慶節(jié)前后中國(guó)電解銅庫存變化情況

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2022年國(guó)慶前中國(guó)銅庫存變化情況與2021年雷同，同樣出現(xiàn)下降趨勢(shì)，降幅較為明顯，不過2022年銅庫存基數(shù)較低，為2016年以來新低截至9月29日，中國(guó)電解銅現(xiàn)貨庫存4.58萬噸，較上周同期下降0.71萬噸，降幅比例達(dá)到11.11%。

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Mysteel：2022年“五一”期間電解銅市場(chǎng)運(yùn)行情況

2022年“五一節(jié)假”國(guó)內(nèi)期銅和現(xiàn)貨銅市休市，倫銅維持正常運(yùn)行，市場(chǎng)時(shí)刻關(guān)注倫銅價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)，筆者整理自2016年以來五一節(jié)假前后價(jià)格變化，不難發(fā)現(xiàn)2016年至2019年節(jié)后國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨價(jià)格、期貨價(jià)格、倫銅價(jià)格均出現(xiàn)一定降幅直至2020年 2019年年末開始爆發(fā)新冠疫情，2020年正式進(jìn)入抗疫年，全球市場(chǎng)為緩解疫情所帶來的經(jīng)濟(jì)壓力紛紛開始釋放貨幣寬松政策，市場(chǎng)通脹預(yù)期回升，能源價(jià)格快速上漲，大宗商品金屬價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)漲勢(shì)，其中包括電解銅；此為2020-2021年五一節(jié)后銅價(jià)出現(xiàn)上漲趨勢(shì)主要驅(qū)動(dòng)力。

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Mysteel：2022年春節(jié)期間電解銅市場(chǎng)運(yùn)行情況

價(jià)格：國(guó)內(nèi)無盤面，現(xiàn)貨市場(chǎng)基本處于停滯狀態(tài)；外盤走勢(shì)表現(xiàn)震蕩上揚(yáng)，從2月1日的收盤價(jià)9723美元/噸震蕩上揚(yáng)至2月4日的9875美元/噸，上漲152美元/噸 市場(chǎng)：春節(jié)期間，國(guó)內(nèi)各地電解銅現(xiàn)貨市場(chǎng)處在休市狀態(tài)，另外下游消費(fèi)基本停滯 供應(yīng)：冶煉企業(yè)基本維持正常生產(chǎn)，不停產(chǎn)不檢修，不過雖然銅礦供應(yīng)充足，但冷料生產(chǎn)企業(yè)春節(jié)期間放假，因此市場(chǎng)冷料供應(yīng)較為緊張，預(yù)計(jì)1月產(chǎn)能利用率在86%，電解銅產(chǎn)量88.43萬噸，同比增長(zhǎng)4.7%，環(huán)比下降0.3%。

行情簡(jiǎn)評(píng)