Mysteel日報：銅價走強 銅板帶現貨市場觀望情緒漸起

五、市場熱點 8月25日，嘉元科技公告稱，上半年實現營業(yè)收入39.63億，同比增長63.55%；凈利潤3675.41萬元，同比扭虧為盈公司表示，營收和盈利實現雙增長得益于公司銷售訂單同比增加，產能利用率同比上升，單位生產成本降低 公告顯示：公司進一步加快各類高性能電解銅箔產品的研發(fā)和制造，推動HVLP等高端電子電路銅箔產品的國產替代進程，逐步提升高抗拉強度、高延伸率鋰電銅箔和高端電子電路銅箔等高附加值產品的占比，其中超高強8微米、10微米銅箔已實現批量生產。

行情簡評

嘉元科技：上半年凈利潤3675.41萬元，扭虧為盈

8月25日，嘉元科技公告稱，上半年實現營業(yè)收入39.63億，同比增長63.55%；凈利潤3675.41萬元，同比扭虧為盈公司表示，營收和盈利實現雙增長得益于公司銷售訂單同比增加，產能利用率同比上升，單位生產成本降低 公告顯示：公司進一步加快各類高性能電解銅箔產品的研發(fā)和制造，推動HVLP等高端電子電路銅箔產品的國產替代進程，逐步提升高抗拉強度、高延伸率鋰電銅箔和高端電子電路銅箔等高附加值產品的占比，其中超高強8微米、10微米銅箔已實現批量生產。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel日報：節(jié)前備庫不明顯 銅板帶市場成交平平

公司表示，營收和盈利實現雙增長得益于第一季度公司銷售訂單增加，產能利用率同比上升，單位生產成本降低，同時高端產品訂單占比提升，帶動綜合毛利率提升 報告期內，公司6μm極薄鋰電銅箔已經成為公司的主流產品，5μm、4.5μm極薄鋰電銅箔實現批量生產銷售，掌握了3.5μm極薄電解銅箔的生產工藝核心技術，并具備量產能力公司已與國內主要大型鋰離子電池制造廠商建立了長期合作關系，并成為其鋰電銅箔的核心供應商。

行情簡評

Mysteel：COMEX-LME期銅價差再度拉大 期間原因幾何

對于美國國內電解銅進口量來說，其進口來源大幅依賴于智利、加拿大及墨西哥2024年三地進口占比近90%，且加拿大、墨西哥兩國每年電解銅進口至美國進口量約15-20萬噸不等，疊加美國本土對于亞洲以及歐洲市場精煉銅進口依賴度較低，因此該類加征關稅措施限制了美國后續(xù)精煉銅的進口補充，并且顯著的抬升了進口銅的相應成本；同時從美國銅消費角度來看，2024年美國本土銅消費表現不錯，甚至于一些國際貿易商在中國銅桿、變壓器等產品向美出口計劃，這些都表現出美國電力市場對銅消費的支持，因此供需角度來看進一步抬升了COMEX市銅溢價表現，加之LME市場表現分化，促使市場投資者進行跨市”買COMEX,拋LME”套利操作，因此資金推動因素下，導致價差走擴明顯。

主編視角

Mysteel年報：2025年電解銅箔加工費或將在震蕩中艱難向上

進入四季度，電子電路銅箔處境依舊艱難，這既表現在訂單上也表現在加工費上，部分企業(yè)還需要通過降價來搶占市場，常規(guī)產品加工費多數位于成本線以下，減產降庫存保加工費成為主流就全行業(yè)而言，產能過剩使得銅箔廠失去漲價先天條件，同時覆銅板企業(yè)也處于微利之間，很難讓利于銅箔廠，只有部分供應給更下游PCB企業(yè)的銅箔存在盈利空間35微米電子電路銅箔主流運行區(qū)間為10000-15000元/噸 圖2：2024年電子電路銅箔加工費（單位：元/噸） 數據來源：鋼聯數據 二、2024年電解銅箔供應運行情況分析 2024年電解銅箔供應增速相比于2023年有所下滑。

Mysteel參考

Mysteel解讀：取消出口補貼對于銅箔及覆銅板產業(yè)影響分析

當前，相比于日企以及中國臺灣企業(yè)所生產的中高端電子電路銅箔，大陸出口的銅箔加工費優(yōu)勢明顯，而取消出口補貼，對于一般貿易銅箔而言，預計減少13%的利潤，對于銅箔廠而言，無疑是雪上加霜目前電子電路銅箔部分產品銷售價低于成本價，壓延銅箔國內市場被電解銅箔市場擠占，出口環(huán)境的改變或將惡化未來銅箔發(fā)展空間 數據來源：海關總署、鋼聯數據 三、覆銅板出口量大，取消補貼影響較為明顯 根據調研以及數據顯示，覆銅板受此次取消出口補貼影響非常明顯，主要體現在價格和規(guī)模上。

主編視角

Mysteel調研：需求劈叉價格承壓 11月銅箔供應預期持平

電子電路銅箔10月處境依舊艱難，這既表現在訂單上也表現在加工費上，部分企業(yè)還需要通過降價來搶占市場，常規(guī)產品加工費多數位于成本線以下，減產降庫存保加工費成為主流，日臺產品與大陸產品加工費差距繼續(xù)拉大從企業(yè)類型來看，目前大型企業(yè)與中小型企業(yè)之間加工費存在一定差距，特別是電子電路銅箔，品牌效益明顯，老牌頭部企業(yè)價格優(yōu)勢繼續(xù)拉大，但此前擴產以及轉產導致頭部企業(yè)出貨壓力增加，導致其在加工費博弈中位于下風 數據來源：鋼聯數據 供應端：去庫節(jié)奏影響供應，電解銅箔供應與此前持平 據Mysteel調研國內21家電解銅企業(yè)，總涉及產能87.5萬噸，數據顯示2024年10月國內電解銅箔總產量為4.93萬噸，環(huán)比減少0.8%，同比減少16.4%，產能利用率為66.84%。

主編視角

Mysteel日報：銅管大幅下行 市場成交小幅增加

【市場總結】 今日，銅管價格下探明顯，下游詢盤積極性增加，部分下游少量拿貨，但從下游企業(yè)的采購意愿來看，依然呈現偏弱局面，多數維持剛需，不愿過多占用資金成本 【原料市場】 上海市場1#電解銅現貨成交價格76135元/噸，較上一交易日下跌1425元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅管弱穩(wěn)運行 市場成交幾無變化

今日成交表現一般，企業(yè)反饋今日出貨較之前并未增量，下游觀望情緒仍存，希望壓低采購價，銅管企業(yè)受限于成本，并未降低售價 【市場總結】 下游采購不及預期，制冷配件廠等客戶逢低少量采購，信心面依舊缺乏利好支撐，下游企業(yè)反饋目前原料價格高位，占用資金成本較高，企業(yè)資金比較緊張，而且銅管價格近期比較穩(wěn)定，若下跌一些采購會更有意愿 【原料市場】 上海市場1#電解銅現貨成交價格76525元/噸，較上一交易日上漲5元/噸。

行情簡評

【證券日報】海亮股份印尼項目獲備案登記，“出?！睂で筱~箔行業(yè)新增長點

9月26日，海亮股份發(fā)布公告稱，近日，公司收到國家發(fā)展和改革委員會頒發(fā)的《境外投資項目備案通知書》、商務部頒發(fā)的《企業(yè)境外投資證書》公司已完成在印尼投資建設年產10萬噸高性能電解銅箔項目涉及的發(fā)改委、商務部門的備案登記事宜 據悉，該項目投資總額59億元，分二期建設，每期規(guī)劃年產5萬噸高性能電解銅箔海亮股份認為，該項目是公司銅箔等新能源材料全球化戰(zhàn)略布局的重要一環(huán)，可盡早搶占歐洲、美國、東南亞境外市場，降低產品出口關稅和運輸成本，增強公司盈利能力，擴大公司在銅箔行業(yè)影響力。

媒體報道

行業(yè)產能過剩，鋰電銅箔龍頭終止一項目建設

經濟學家宋清輝補充說道，部分鋰電產業(yè)鏈項目停止擴張也與相關產業(yè)鏈企業(yè)資金緊張有關 嘉元科技主要從事高性能電解銅箔的研究、制造、銷售，產品主要應用于鋰離子電池、覆銅板和印制線路板行業(yè)，最終應用在新能源汽車動力電池、儲能電池及3C數碼類電子產品等領域 其中，鋰電銅箔是鋰離子電池負極材料的主要材料，在鋰電池整體成本中占到5%-10%左右近年來，受銅價上漲疊加市場競爭加劇等因素影響，銅箔企業(yè)持續(xù)業(yè)績承壓，出現虧損的局面。

新能源

Mysteel調研：銅價高位回落 6月銅板帶市場供需出現增長

整體來看，6月份銅板帶產量有所回升，一方面是因為6月份銅價大幅回調，終端企業(yè)以及貿易商采購量有所增長，銅板帶生產企業(yè)新增訂單有所增加，生產積極性有所上升，加之銅價下跌，銅板帶生產企業(yè)原料成本下滑，雖然6月份部分再生銅企業(yè)捂貨惜售，但整體電解銅原料和再生銅原料采購成本相對5月份還是大幅下降，一些資金實力不強的中小型生產企業(yè)開工率有所回升，因此6月份銅板帶產量環(huán)比有所增長 需求：銅價回調刺激消費 銅板帶市場交易量提高 從銅板帶生產企業(yè)訂單來看；據Mysteel銅板帶團隊統(tǒng)計樣本企業(yè)，主流銅板帶加工企業(yè)訂單情況進行匯總，企業(yè)樣本總產能97萬噸，6月該12家樣本企業(yè)總訂單量4.84萬噸，環(huán)比增長2.54%，6月份需求有所增長，銅價回調刺激終端補庫，分開來看，紫銅帶方面，6月份紫銅帶需求有所增長，6月份新能源汽車延續(xù)快速增長態(tài)勢，市場占有率穩(wěn)步提升，當月產銷分別達到78.4萬輛和80.6萬輛，環(huán)比分別增長9.9%和12.5%，同比分別增長32.8%和35.2%，因此紫銅帶出貨量有明顯增加，黃銅帶方面，銅價雖然有所下降，但在需求偏弱的情況下，終端采購量依然不多，訂單相對較弱，合金帶方面，高端合金銅帶需求平穩(wěn)向上，訂單方面有所增長。

主編視角

Mysteel：2024年“五一”期間國內銅管市場運行情況

供應情況：五一期間銅管企業(yè)產線均正常運轉，開工率變化不大，訂單正常排產，整體供應平穩(wěn)，節(jié)日期間物流運輸受阻，為此部分企業(yè)庫存較節(jié)前或同步增加 需求情況：目前處于需求旺季，但下游企業(yè)節(jié)前多數已經按照訂單安排采購原料備庫，疊加假期時間不長，放假期間采購情況極少，下游拿貨并不集中，有下游終端剛需小單入市補貨 預測：雖銅管庫存有增加預期，現貨供應量增加，但長假過后，部分下游庫存消耗殆盡，或有剛需補貨操作，加之原料電解銅挺價幾率較大，成本面占據主導，因此預計節(jié)后市場供需差變化不大，銅管市場偏強運行。

主編視角

Mysteel周報：硅料分化明顯，P型硅片電池片小幅探漲（01/08-01/12）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：N型料供應緊張，N/P價格持續(xù)分化 多晶硅價格暫穩(wěn)運行。

周報

Mysteel日報：銅棒價格今日持穩(wěn) 成交情況延續(xù)平淡

原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現貨成交價格69880元/噸，較上一交易日漲75元/噸 浙江臺州地區(qū)黃雜銅價格41100元/噸，較上一交易日持平，H62黃雜銅46400元/噸 ，較上一交易日持平 山東臨沂市場黃銅大件價格42300元/噸，較上一交易日持平；黃雜銅41100元/噸，較上較一交易日持平 下游市場 下游企業(yè)反饋目前原料價格高位，占用資金成本較高，企業(yè)資金比較緊張，而且銅棒價格近期比較穩(wěn)定，若下跌一些采購會更有意愿。

日報

銅材成本回落推升卡倍億業(yè)績，麻城基地年底試生產

公司稱，業(yè)績增長主要原因為順應市場趨勢積極擴大產能 值得一提的是，公司原材料中銅材占比較大，在成本結構中占比約80%左右財聯社記者注意到，今年上半年上游原材料銅材價格有所回落，帶動公司盈利向上2023年上半年電解銅價格有所回落，23Q1、23Q2電解銅均價分別為6.8萬元/噸和6.7萬元/噸，相比去年同期分別下降4.4%和6.4%成本端原材料價格回落，帶動公司盈利向上 汽車線纜是汽車電器的重要元器件之一，用于汽車的電能傳輸、信號傳遞和控制。

國內資訊

Mysteel半年報：2023下半年銅管消費韌性仍存 市場或穩(wěn)定運行

（三）銅管市場布局均衡化 銅管市場目前價格按照原料電解銅+加工費方式計算，其中加工費是生產銅管過程中所產生的費用，包括電力成本、人工成本、輔材消耗、設備損耗等幾方面因素構成，其中電力成本占比30%以上，各省電價存在價差除此之外人工費、輔料均出現明顯上浮，給銅管生產企業(yè)形成較大壓力受下游空調企業(yè)帶動，國內龍頭銅管企業(yè)產能產量逐步向西南、華中地區(qū)布局，改變以華東、華南主宰的格局，銅管企業(yè)布局也更加均衡，供應更加合理化。

研究報告

Mysteel快訊：江西銅箔市場詢盤問價積極

成交：銅價有所回落，江西銅箔市場詢盤問價積極，客戶擔心銅價大跌，著急發(fā)貨，鋰電銅箔成交變化不大 市場情緒：目前市場對于電解銅價格變動持擔憂態(tài)度，主要是考慮到銅價變動對于出貨和提貨的影響，需求端新能源市場依舊穩(wěn)定 預測：新增產能持續(xù)釋放，新投產企業(yè)存在低價搶占市場現場，短期江西銅箔市場或將呈現震蕩格局，加工費仍然未見起色 寧波市場銅箔價格 東營市場銅箔價格 洛陽市場銅箔價格 梅州市場銅箔價格 撫州市場銅箔價格 欲知更多銅板帶箔資訊及價格，點擊銅板帶專屬網頁：https://tongbandaibo.mysteel.com/ 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

行情簡評

Mysteel日報：觀望情緒有增無減 銅桿市場成交環(huán)比下滑

北方某銅桿生產企業(yè)表示，今日成交較為一般下游方面，雖有部分企業(yè)反饋有節(jié)前補庫意愿但多選擇在加息過后再執(zhí)行備庫計劃，當前市場仍以觀望占據主導，日內實際成交不及預期 華南地區(qū)：今日銅價震蕩運行，市場靜待美聯儲議息會議指引，下游多持謹慎觀望態(tài)度，逢低入市采購，節(jié)前備庫情緒較差且電解銅采購成本依舊偏高，部分企業(yè)近期內有短暫檢修，多數企業(yè)成交在200噸以下水平。

日報

[BOPET]：PET復合銅箔優(yōu)勢淺析

6. 低成本 復合銅箔對銅材價格敏感度更低，原材料成本占比約40%~50%，明顯低于傳統(tǒng)電解銅箔的78%，按照當前銅價估算，量產后復合銅箔單位生產成本約為3.1元/㎡ 左右，低于電解銅箔成本，而且隨著設備環(huán)節(jié)的技術進步，成本仍有較大下降空間。

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