Mysteel早讀：黃金歷史性突破4000美元大關 有色金屬全線收漲

8月末黃金儲備報7402萬盎司 ◎巴西政府發(fā)布公告稱，巴西總統(tǒng)盧拉與美國總統(tǒng)特朗普當日舉行了電話會議，盧拉要求美國取消對巴西產(chǎn)品征收的40%關稅，特朗普任命國務卿魯比奧繼續(xù)與巴西副總統(tǒng)阿爾克明進行談判 ◎9月30日，根據(jù)Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.68萬噸，較上一個交易日減少0.73萬噸，環(huán)比減少30.42%。

有色聚焦

Mysteel：印尼銅礦山停產(chǎn)對國內銅冶煉及加工市場的影響分析

此次受影響的印尼礦山，其銅礦石并未出口，主要在當?shù)匾睙?em class='keyword'>廠進行生產(chǎn)消耗，部分粗銅、電解銅產(chǎn)品向外出口，雖然并未對國內銅精礦供應產(chǎn)生直接影響，但考慮到原料的收縮，可能會加劇東亞市場的銅精礦交易的局限性，進而影響到國內精銅產(chǎn)出。

主編視角

Mysteel日報：銅價震蕩上行 銅桿市場成交平穩(wěn)偏淡

精廢桿價差小幅收窄，疊加廢銅價格持續(xù)高企，再生銅桿廠家原料采購成本壓力較大，成品價格下調空間有限，多數(shù)企業(yè)出貨意愿不強下游終端企業(yè)采購需求未見明顯提升，多以消耗庫存或剛需補貨為主，實際成交較為有限區(qū)域市場普遍反饋廢銅貨源偏緊，收料情況不理想，進一步制約銅廠生產(chǎn)和銷售節(jié)奏市場觀望情緒較濃，交投氛圍偏淡 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79905元/噸，較上一交易日下跌65元/噸。

日報

Mysteel日報：銅價下跌 精銅桿市場成交明顯回升

受銅價回落影響，精廢桿價差持續(xù)收窄，再生桿價格優(yōu)勢有所減弱，下游多以按需采購為主，整體拿貨意愿偏謹慎貿易商方面出貨積極，部分選擇讓價銷售以促進成交，市場低價貨源流轉加快；反觀銅廠受成本和現(xiàn)貨庫存偏緊制約，跟調報價但成交仍顯乏力，整體表現(xiàn)不及貿易商市場呈現(xiàn)“貿易商活躍、銅廠承壓”格局，觀望情緒依舊存在 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79970元/噸，較上一交易日下跌805元/噸。

日報

Mysteel解讀：8月精煉銅進出口均表現(xiàn)回落 9月進口有望回升

月內銅進口比價平均虧損185元/噸，環(huán)比7月虧損590元/噸表現(xiàn)明顯收斂，出口窗口打開時間也有縮窄，難以支撐國內冶煉廠長時間的大量出口而據(jù)Mysteel團隊調研顯示，8月電解銅成交量環(huán)比7月、6月均表現(xiàn)增加，中下游企業(yè)的采購情緒有所向好，加之冶煉廠前期集中執(zhí)行出口訂單，8月可調配出口的貨源減少，因此月內精煉銅出口量明顯減少 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后市預測： 隨著美國關稅政策明確排除精煉銅品類，LME-COMEX價差回歸合理區(qū)間，南美智利等傳統(tǒng)貨源逐步恢復對國內出口；同時8月進口比價持續(xù)改善，進口窗口打開刺激貿易商加大采購力度，疊加前期滯留在LME倉庫的交倉貨源回流，預計9月國內精煉銅進口量將表現(xiàn)增長態(tài)勢，到港量有望進一步增加。

主編視角

Mysteel日報：剛需采購為主 銅桿市場成交表現(xiàn)平淡

日間銅價走弱抑制終端采購意愿，下游普遍轉為觀望，僅維持剛需補庫市場交易多集中于低價貨源，區(qū)域間表現(xiàn)差異不大精廢桿價差收窄削弱再生桿經(jīng)濟性，貿易商補庫積極性不高，多以執(zhí)行現(xiàn)有訂單為主銅廠方面因待交付訂單較多且生產(chǎn)受限，出貨及報價意愿不強，市場流通貨源偏緊，整體議價空間有限當前市場呈現(xiàn)供需兩淡格局，價格傳導不暢，觀望情緒較濃 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80775元/噸，較上一交易日跌465元/噸。

日報

Mysteel：8月社融信貸同比少增 9月有色庫存走勢不一

銅冶煉廠的集中檢修、進口比價下降使得不論國產(chǎn)還是進口貨源到貨預計都將放緩加之國慶節(jié)前下游企業(yè)備貨情緒存改善預期，因此電解銅社會庫存或將下降錫市供需雙弱局面存在小幅改善預期，錫錠社會庫存預計保持在萬噸上下，節(jié)前備貨可能推動庫存小幅下滑，但整體波動幅度有限雖然鋅冶煉廠產(chǎn)量逐步收縮，但是下游企業(yè)以剛需補庫為主，因此鋅錠社會庫存預計會延續(xù)上漲態(tài)勢，而增速或將放緩

主編視角

期貨日報：美聯(lián)儲降息預期疊加供應端擾動，銅價站上5個月高位

而國內廢銅政策收緊也值得關注張小凱表示，政策約束導致陽極銅、廢料冶煉廠減產(chǎn)，預計9月電解銅產(chǎn)量環(huán)比下降5%（約5萬噸），形成實質性的供應缺口 “在過去的半個月里，銅價在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟、美聯(lián)儲降息預期不斷升溫、國內政策與供需收緊的預期支撐下走強展望后市，需重點關注美聯(lián)儲利率決議中的增量信息，以及‘金九’旺季成色”張維鑫說，9月美聯(lián)儲利率決議在即，前期降息預期帶來的利多充分交易后，資金市場在靴子落地后面臨見頂回落的風險，交易聚焦FOMC預測及鮑威爾表態(tài)。

國內資訊

Mysteel：江西旭祥&江西寶帝特邀支持“2025（第四屆）華南區(qū)域銅桿及線纜產(chǎn)業(yè)大會”

公司占地面積約39畝，生產(chǎn)廠房面積30000平方米，辦公樓、宿舍2500平方米;主營：收購光亮銅、1#銅、電解銅，加工銷售銅桿、銅錠、銅棒、銅排。

會議預告

Mysteel早讀：美國非農(nóng)數(shù)據(jù)慘淡引爆衰退擔憂 有色金屬多數(shù)飄綠

由于精礦供應短缺等，日本銅冶煉廠正面臨加工費和精煉費（TC/RC）大幅下跌以及冶煉利潤空間收窄的困境“短期內，由于當前條件下我們無法購買精礦，我們計劃將電解銅年產(chǎn)量從之前的預期削減數(shù)萬噸”Hayashi本周對媒體表示作為日本最大的銅冶煉廠之一，JX先進金屬公司年產(chǎn)能達45萬噸，曾于6月警告稱可能減產(chǎn)該公司的財年截至3月 ◎【Arizona Sonoran正全力推進Cactus銅礦項目】9月4日消息，Arizona Sonoran Copper公司正全力推進其位于美國亞利桑那州的Cactus銅礦項目，計劃在年底前完成資源量更新與預可行性研究（PFS）；同時，公司還通過削減項目特許權使用費、鞏固資金儲備等舉措為項目保駕護航。

有色聚焦

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（8.15-8.22）

2、銅市場 （1）成交情況：根據(jù)Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），上周（8.18-8.22）成交量為15.86萬噸，較周（8.11-8.15）成交量為15.71萬噸增加0.15萬噸，環(huán)比增加0.97% （2）基本面情況：基本面上，目前市場供需矛盾點并不突出，供給端雖然國內尚處于高產(chǎn)階段，國內市場庫存也并未有明顯增長，需求的表現(xiàn)尚有一定的韌性；而現(xiàn)貨端隨著近期套利空間的收窄，現(xiàn)貨價格也開始出現(xiàn)小幅度的回落。

機械

Mysteel早讀：美國7月CPI數(shù)據(jù)鞏固美聯(lián)儲9月降息預期 有色金屬全線飄紅

◎美國7月關稅收入創(chuàng)歷史新高，但特朗普政府預算赤字仍擴大 ◎ 媒體：澤連斯基立場軟化，烏克蘭可能同意停火并在領土問題上讓步 ◎8月12日，根據(jù)Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.55萬噸，較上一個交易日增加0.78萬噸，環(huán)比增加28.24%。

有色聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行 情況分析報告 （8月4日-8月8日）

廣東市場冶煉廠也陸續(xù)發(fā)貨需求方面，市場消費淡季使得下游企業(yè)消費需求受限，但銅價企穩(wěn)還是使得本周電解銅成交量較上周有所改善 鋁：本周宏觀方面，三十年期美債拍賣慘淡，長期美債收益率普漲、對美股構成壓力被視為鴿派的米蘭即將擔任美聯(lián)儲理事，提振科技股情緒，納指驚險收漲，受特朗普關稅生效引發(fā)避險情緒以及美元走軟的提振，滬鋁主力合約本周止跌反彈，在20300-20800元/噸震蕩。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel午評：廢銅價格表現(xiàn)堅挺 華東利廢企業(yè)需求受限

上游貨商出貨積極性不高，即便部分貨商有出貨意向，也因要價偏高，導致下游接受程度較低貿易商普遍反映，廢銅不僅價格高企，而且貨量稀少，利潤空間被大幅壓縮，因而紛紛轉向采銷電解銅鑒于精廢價差不斷收窄，廢銅的經(jīng)濟優(yōu)勢顯著削弱，部分銅廠已積極調整采購策略，轉而大量采買電解銅作為生產(chǎn)原料 點擊查看詳情>>上饒廢銅價格行情 點擊查看詳情>>貴溪廢銅價格行情 點擊查看詳情>>宜春廢銅價格行情 點擊查看詳情>>蕪湖廢銅價格行情 點擊查看詳情>>蘇州廢銅價格行情 。

行情簡評

Mysteel周報：廢銅適價貨源難尋 利廢企業(yè)原料庫存緊張（8.1-8.8）

需求：精廢價差持續(xù)收窄 銅廠難維持連續(xù)性生產(chǎn) 廢紫銅方面，下游廠家目前原料庫存處于低位，成品端也同樣不容樂觀，整體操作偏保守，多維持低生產(chǎn)的節(jié)奏，開開停停的廠家不在少數(shù)隨著精銅替代效應愈發(fā)明顯，市面廢銅購入難度較大，部分廠家轉而尋求電解銅以維持正常生產(chǎn) 廢黃銅方面，終端需求依舊呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢，下游黃銅廠成品訂單難以實現(xiàn)擴張，加之市場低價原料稀缺難覓，致使銅廠生產(chǎn)成本持續(xù)高企，成品利潤空間極為有限，在多重因素共同作用下，極大地抑制了銅廠對原料采購的需求。

周報

Mysteel：2025年8月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅棒：昨日銅棒市場未見明顯轉向勢頭，雖然企業(yè)常規(guī)接單相對正常，但基本上都是老客戶及長單為主，新客戶散單量比較少當前需求偏弱格局顯現(xiàn)，企業(yè)在尋求平穩(wěn)的同時，多向細分領域及陌生市場邁進另外，銅棒下游企業(yè)訂單再次收縮，而且?guī)齑嫠揭恢碧幱诘臀?綜合信息：由于銅精礦加工費持續(xù)影響銅冶煉利潤，三菱材料開始考慮縮減Onahama冶煉廠的銅礦冶煉業(yè)務該公司2025財年（2024.04.01-2025.03.31）共產(chǎn)出39.7萬噸電解銅，同比下滑3.87%，但預計2026財年（2025.04.01-2026.03.31）的電解銅產(chǎn)量將回升至41.6萬噸。

行情簡評

Mysteel：2025年8月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

部分貿易商為履行前期訂單，不得不加價采購，但實際成交量依舊有限下游銅廠因廢銅現(xiàn)貨價格高企，利潤空間被大幅壓縮，補庫積極性受到明顯抑制，部分銅廠轉向采購電解銅來補充原料庫存 銅桿：昨日華北再生銅桿市場買興一般，因廢銅收料不佳，銅桿現(xiàn)貨貨源較為緊張，多數(shù)銅廠排單發(fā)貨需數(shù)日時間；而目前再生銅桿經(jīng)濟性優(yōu)勢不大，下游對當前銅價價位保持觀望，交易基本為剛需補貨，多數(shù)銅桿企業(yè)反饋成交量在200噸水平內。

行情簡評

中國國際期貨:國內銅社會庫存相對偏低,但不改銅價弱勢震蕩格局

目前銅精礦加工費仍處于負值，雖然副產(chǎn)品收益能彌補部分虧損，但冶煉廠盈利狀況仍不樂觀因國內尚未出現(xiàn)冶煉廠因缺礦而大幅減產(chǎn)的現(xiàn)象，預計8月電解銅產(chǎn)量僅小幅回落需求端，國網(wǎng)投資相對穩(wěn)健，但光伏搶裝后增速下降對銅消費有一定拖累作用汽車行業(yè)表現(xiàn)穩(wěn)中向好，新能源汽車滲透率繼續(xù)提升得益于銅消費的韌性，國內銅社會庫存的累積現(xiàn)象并不明顯，整體庫存仍相對偏低總體而言，預計滬銅近期以弱勢震蕩行情為主，主力合約上方壓力位79160元／噸，下方支撐位77300元／噸。

國內資訊

Mysteel調研：2025年7月山東銅及貴金屬產(chǎn)業(yè)走訪調研報告

年消耗銅礦200萬噸，粗銅根據(jù)價格情況采購2024年電解銅年產(chǎn)量43萬噸，2025年計劃產(chǎn)量微增，受TC和冷料價格影響，需要平衡利潤，難以大幅增量硫酸方面有190萬噸年產(chǎn)能，產(chǎn)量在160萬噸/年2024年外銷陽極泥4000噸 未來預期：今年硫酸行情比較好，貴金屬價格也上漲，支撐銅冶煉廠生產(chǎn)，后續(xù)企業(yè)還是要壓低成本，增強多金屬回收能力，礦加工費問題目前對整個行業(yè)都是個挑戰(zhàn)，銅價站在大國博弈的基礎上，也是漲勢的概率大，同時雅江的水電項目未來也會增加很多的銅需求。

主編視角

Mysteel周報：銅價企穩(wěn)回升 現(xiàn)貨升水顯拉鋸(8.1-8.8)

一、市場預測 隨著近期市場情緒的緩和，宏觀層面處于相對冷靜的階段，宏觀對于銅價的影響稍有減弱，價格的波動也因此有所減弱基本面上，國內供應處于高產(chǎn)出階段，國內冶煉廠產(chǎn)量來到了年內高點，然而下游市場暫時缺少明顯的亮點，新訂單的增量有所減弱，但好在提貨上暫時依然保持不錯，甚至有個別企業(yè)還處于提升中，因此需求端表現(xiàn)出韌性不錯，只是需要關注市場新訂單的增長情況，以防出現(xiàn)訂單不足維持生產(chǎn)的情況。

周報