Mysteel日報：盤面月差BACK結構走擴 銅價回落提振電解銅消費

一、今日價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結 上海市場：隔夜銅價低開低走，日內震蕩回升，整體交投重心較上一個交易日下移，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)，成交重心未有變化。

行情簡評

Mysteel午評：節(jié)后市場消費有限BACK結構月差收窄 上海電解銅現(xiàn)貨升水企穩(wěn)

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格67265元/噸，較上一交易日下跌135元/噸市場主流報價好銅升50~升70元/噸，較上一交易日持平；平水銅升40~升50元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；濕法銅平水~平水，較上一交易日持平 供需：日內盤面低開高走，整體交投重心較上個交易日小幅下移市場主流平水銅品牌始報升50元/噸左右，好銅貨源報價始報于升70元/噸左右，成交重心較上個交易日企穩(wěn)。

行情簡評

Mysteel午評：C結構月差走擴市場消費回升 上海電解銅現(xiàn)貨貼水繼續(xù)收窄

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格69765元/噸，較上一交易日上漲1215元/噸市場主流報價好銅貼50~貼30元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；平水銅貼70~貼50元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；濕法銅貼100~貼90元/噸，較上一交易日上漲15元/噸 供需：隔夜銅價高開高走，日內震蕩大幅走高，整體交投重心較上個交易日上抬千元每噸早間市場報價延續(xù)昨日水平，主流平水銅品牌報價始報于貼60~貼40元/噸，好銅品牌報于貼30元/噸，截止上午收盤報價有所上調至貼50元/噸附近。

行情簡評

Mysteel午評：銅價維持上漲 廣東電解銅成交有限

價格：截止到9月3日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價80490元/噸，較上一交易日漲620元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升10~70元/噸，較上一交易日持平 供需：今日銅價表現(xiàn)繼續(xù)上漲，短期內盤面維持偏強運行，早間市場對平水銅報價升0~10元/噸，現(xiàn)貨成交并不十分活躍，但整體庫存水平又相對較低市場仍存一定消費預期，下游入場買盤的意愿未見增多，升水仍在供需結構未明朗下拉鋸,而下游來看九月訂單并未明顯增加，依舊逢低剛需采購為主。

行情簡評

Mysteel午評：交割日合約結構轉變 上海電解銅現(xiàn)貨升水回落

整體來看，正值交割換月，BACK結構月差拉大，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)承壓；但由于市場流通貨源并不多，持貨商挺價情緒仍存下周來看，考慮到銅價高位運行，下游消費提升空間或并不明顯，但后續(xù)市場到貨有所增加，現(xiàn)貨升水預計上行空間有限 市場情緒：日內銅價重心下移，下游企業(yè)逢低入市采購且日內BACK月差拉大，現(xiàn)貨成交情緒一般 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數(shù)據(jù)】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（8.2-8.8）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年8月8日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心回升，下游消費難有明顯起色，采購需求仍以剛需接貨為主，同時近期市場到貨表現(xiàn)增加，社庫延續(xù)累庫趨勢，但由于臨近交割，部分持貨商低價出貨意愿有限，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸；下周來看，周內臨近08合約交割換月，市場消費預計難有提振空間，但由于近月合約結構月差基本持平，持貨商亦存挺價情緒，因此周內現(xiàn)貨升水或維持區(qū)間運行為主，市場成交活躍度預計相對有限。

周報

Mysteel：2025年8月11日銅產業(yè)早讀

銅精礦：現(xiàn)貨市場活躍度小幅上漲，但是整體還是偏清淡，需求方三季度采購基本完成，市場參與者持觀望狀態(tài)銅精礦現(xiàn)貨市場呈的階段性分化特征現(xiàn)貨端受三季度采購周期收尾影響，需求進入短暫飽和期，市場觀望情緒主導短期交易節(jié)奏 電解銅：上周銅價重心回升，下游消費難有明顯起色，采購需求仍以剛需接貨為主，同時周內市場到貨表現(xiàn)增加，社庫延續(xù)累庫趨勢，但由于臨近交割，部分持貨商低價出貨意愿有限，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸；下周來看，周內臨近08合約交割換月，市場消費預計難有提振空間，但由于近月合約結構月差基本持平，持貨商亦存挺價情緒，因此周內現(xiàn)貨升水或維持區(qū)間運行為主，市場成交活躍度預計相對有限。

行情簡評

Mysteel周報：終端需求不一 本周銅箔市場交易熱度一般（8.1-8.8）

電子電路銅箔需求較上周持平，下游企業(yè)表示目前海外訂單詢盤問價積極性上升，但實際成交仍以短期訂單為主，且受原材料價格波動影響，部分客戶的觀望情緒有所升溫鋰電銅箔需求相對平穩(wěn)，市場熱度小幅回暖，新能源市場的需求帶動了電池廠的訂單上漲，整體需求稍有上升但后勁表現(xiàn)不足，訂單的增量有限，后續(xù)行情還需觀望 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心回升，下游消費難有明顯起色，采購需求仍以剛需接貨為主，同時近期市場到貨表現(xiàn)增加，社庫延續(xù)累庫趨勢，但由于臨近交割，部分持貨商低價出貨意愿有限，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸；下周來看，周內臨近08合約交割換月，市場消費預計難有提振空間，但由于近月合約結構月差基本持平，持貨商亦存挺價情緒，因此周內現(xiàn)貨升水或維持區(qū)間運行為主，市場成交活躍度預計相對有限。

周報

Mysteel：2025年8月7日銅產業(yè)早讀

銅精礦：市場整體情緒較為謹慎，冶煉廠庫存充足、三季度采購計劃已基本飽和，市場成交有限當前貿易商打包四季度貨可成交價在- 41至- 42美元/干噸波動；冶煉廠遠月TC圍繞-40美元/干噸波動 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交難有明顯起色，下游消費仍維持剛需接貨為主，雖銅價表現(xiàn)走跌，但部分持貨商出貨意愿提升，且周內進口銅到貨有所增加，現(xiàn)貨升水承壓下行；后續(xù)來看，隨著短期銅價企穩(wěn)震蕩，下游采購需求難有提振，同時市場到貨有所增加，現(xiàn)貨升水仍有走跌空間，但考慮到目前近月合約月差結構較小，下方空間或相對有限。

行情簡評

Mysteel午評：銅價繼續(xù)走跌市場成交低迷 上海電解銅升水延續(xù)下行

后續(xù)臨近上午收盤，市場成交活躍度趨弱整體來看，銅價繼續(xù)走跌，下游消費難有提升，且BACK月差擴大，現(xiàn)貨升水承壓下行明顯；明日來看，臨近交割換月，料下游采購需求有限，且月差擴大背景局面下，升水仍有走跌空間 市場情緒：日內銅價重心下移，下游企業(yè)采購情緒較為謹慎且近月BACK結構月差再度擴大，部分持貨商低價甩貨情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水承壓 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel周報：銅價企穩(wěn)反彈 社庫再度下降(7.11-7.18)

由于周內銅價重心延續(xù)走跌，部分下游加工企業(yè)新增訂單有所增加，且日內入市詢價情緒回升，整體采購需求提振，部分倉庫周內出庫量增加明顯；后續(xù)隨著銅價止跌企穩(wěn)，日內接貨情緒再度有所觀望，但本周整體市場消費表現(xiàn)提升本周銅價重心下移，截止周五滬銅08合約盤面收于78410元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價78545元/噸，較上周五下跌190元/噸；周內升水回升，由于周初正值07合約交割換月日，且近月BACK結構月差收窄明顯，升水企穩(wěn)回升；同時由于周內社庫低位運行，加之市場部分時間主流品牌流通貨源偏緊，部分持貨商存看漲后市升水情緒，挺價惜售動作又送顯現(xiàn)，升水重心因此表現(xiàn)上抬。

周報

Mysteel周報：市場消費熱度一般 銅箔市場交易量增長不多（7.4-7.11）

四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心下移明顯，現(xiàn)貨升水同步走跌，雖價格高位回落，但下游采購情緒仍稍顯謹慎，且近月結構BACK月差走擴，部分持貨商甩貨情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水亦承壓走跌至貼水行情運行；但由于下游消費疲弱，且市場到貨有所增加，社庫表現(xiàn)回升。

周報

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（7.5-7.11）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年7月11日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心下移明顯，現(xiàn)貨升水同步走跌，雖價格高位回落，但下游采購情緒仍稍顯謹慎，且近月結構BACK月差走擴，部分持貨商甩貨情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水亦承壓走跌至貼水行情運行；但由于下游消費疲弱，且市場到貨有所增加，社庫表現(xiàn)回升。

周報

Mysteel午評：下游消費有限月差高企 上海電解銅升水繼續(xù)走跌

整體來看，銅價回落難以提振市場消費，且BACK月差高企，現(xiàn)貨成交有限；后續(xù)來看，隨著短期現(xiàn)貨升水走跌至小幅貼水局面，但考慮到目前社庫低位，且市場到貨預期仍不強，因此貼水幅度有限，周內或拉鋸于貼30~升100元/噸附近 市場情緒：日內銅價重心繼續(xù)回落，下游企業(yè)入市采購情緒較為一般且BACK結構月差擴高企，持貨商挺價情緒有限 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（7.4-7.11）

庫存變化：國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.81萬噸，較3日增1.87萬噸，較7日增0.07萬噸；上周上海市場庫存環(huán)比上上周表現(xiàn)增加，上周周內市場國產貨源以及進口銅清關流入環(huán)比表現(xiàn)增加，且近月合約BACK結構月差高企，雖銅價重心回落，但下游消費趨弱，市場出庫量相對有限；本周來看，進口銅到貨預計仍有所增加，但進口貨源預計流入不多，且考慮到交割換月后，下游企業(yè)采購需求或有提升，因此庫存或再度下降。

家電

Mysteel周報：船舶原材料價格（7.4-7.11）

（2）庫存變化：國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.81萬噸，較3日增1.87萬噸，較7日增0.07萬噸；上周上海市場庫存環(huán)比上上周表現(xiàn)增加，上周周內市場國產貨源以及進口銅清關流入環(huán)比表現(xiàn)增加，且近月合約BACK結構月差高企，雖銅價重心回落，但下游消費趨弱，市場出庫量相對有限；本周來看，進口銅到貨預計仍有所增加，但進口貨源預計流入不多，且考慮到交割換月后，下游企業(yè)采購需求或有提升，因此庫存或再度下降。

船舶

Mysteel周報：銅價高位回落 現(xiàn)貨升水同步下行(7.4-7.11)

周內銅價重心高位回落，但仍難達到下游采購心理預期日內加工企業(yè)入市點價動作有所增加，但接貨情緒仍相對謹慎，疊加近月BACK結構月差擴大明顯，因此現(xiàn)貨成交氛圍提升并不明顯，整體市場消費仍較為疲弱本周銅價重心下移明顯，截止周五滬銅07合約盤面收于78570元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價78735元/噸，較上周五下跌1900元/噸；周內升水走跌明顯，部分時間表現(xiàn)貼水行情運行由于銅價高位回落，然下游加工企業(yè)謹慎觀望情緒仍較為強烈，市場消費難有明顯提升，且近月合約BACK結構月差擴大至250~300元/噸，部分持貨商甩貨情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水快速承壓走跌。

周報

Mysteel午評：盤面高BACK結構維持 廣東市場電解銅成交有限

價格：截止到7月10日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價78565元/噸，較上一交易日跌660元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格貼100-升50元/噸，較上一交易日漲10元/噸 供需：今日銅價格繼續(xù)表現(xiàn)回落，早間市場對平水銅報價貼100-貼20元/噸，市場現(xiàn)貨庫存累積壓力增大，加之臨近交割換月，盤面高BACK月差結構堅挺，部分不可交割貨源積極下調升水出貨，多數(shù)持貨商表現(xiàn)積極挺價；但淡季消費背景下，下游企業(yè)拿貨情緒不高，多以剛需采購為主，成交有限。

行情簡評

Mysteel午評：現(xiàn)貨升水承壓繼續(xù)走低 廣東電解銅成交維持弱勢

價格：截止到7月7日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價79795元/噸，較上一交易日跌760元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格貼80-升50元/噸，較上一交易日跌40元/噸 供需：今日銅價繼續(xù)表現(xiàn)回落，早間市場對平水銅報價貼80-升0元/噸，市場現(xiàn)貨庫存增加，主因市場到貨略有增加，消費低迷出庫減少；盤面月差Back結構走擴，部分持貨商下調升水積極出貨，多數(shù)持貨商表現(xiàn)挺價但難有成交，淡季消費背景下，下游拿貨情緒不高，多以剛需采購為主，成交維持弱勢。

行情簡評

Mysteel日報：廢銅現(xiàn)貨流通緊俏 銅陽極端價優(yōu)量穩(wěn)

六、預測 宏觀方面，美國參議院版“大漂亮”法案獲得通過，計劃將債務上限提高至5萬億美元，且財政赤字擴張或超3萬億美元，桑加特朗普政府關稅政策仍未引動消費成通脹顯著反彈，特朗普或提前任命美聯(lián)儲主席鮑威爾的繼任者，使美聯(lián)儲降息預期時點仍為9/10/12月基本面上，產業(yè)上看銅原料供應維持緊張格局，銅庫存結構性偏低（lme和中國市場庫存較低），市場資金博弈較劇烈背景下銅價仍可能沖高，不過隨著電解銅消費韌性降低和中國出口增多，銅價上行動能預計減弱，短期或維持震蕩沖高走勢。

日報