Mysteel解讀：供應(yīng)矛盾依然顯著 9月電解銅產(chǎn)量或?qū)h(huán)比下滑

1-9月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量累計為885.06萬噸，同比增加3.62% 進(jìn)入9月，有檢修計劃的冶煉廠表現(xiàn)增加，據(jù)Mysteel統(tǒng)計來看有7家冶煉廠在9月進(jìn)行檢修，涉及電解銅產(chǎn)能180萬噸，對產(chǎn)量的影響再度增加，同時原料緊張使部分冶煉企業(yè)的檢修延長或者提前加之收到陽極板供應(yīng)和冷料緊張的影響，即便是冶煉廠在檢修期間產(chǎn)量影響增加，少數(shù)冶煉廠繼續(xù)減產(chǎn)也是9月預(yù)計產(chǎn)量下降的原因之一 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 總結(jié)預(yù)測 據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，9月產(chǎn)量預(yù)計將出現(xiàn)環(huán)比及同比雙雙下滑的情況，銅精礦現(xiàn)貨TC價格也再度迎來下跌，雖然銅精礦港口庫存穩(wěn)定回升中，但越來越多的冶煉廠依舊表示礦購買越來越困難，利潤減少或者出現(xiàn)虧損的情況。

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Mysteel：國內(nèi)電解銅社庫去庫節(jié)奏加快 原因幾何

8月以來，隨著新政逐步明晰，部分廠家已相繼開啟復(fù)產(chǎn)計劃，廢銅需求有所改善，但因原料供應(yīng)緊張，且江西地區(qū)廢銅價格優(yōu)勢不再，大部分生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)向購買非標(biāo)、非注冊電解銅來解決原料采購的難題 根據(jù)Mysteel廢銅團隊對20家利廢加工企業(yè)周度采購量調(diào)研顯示，樣本總產(chǎn)能257萬噸，截止8月16日當(dāng)周廢銅成交量為10828噸，環(huán)比上周增加3085噸，增幅39.8%，近兩周下游廠家需求復(fù)蘇跡象日益顯現(xiàn)，廢銅原料供應(yīng)缺口問題進(jìn)一步擴大，因此近期國內(nèi)電解銅社會庫存下降明顯，即大部分非標(biāo)、非注冊銅流入廢銅廠補充生產(chǎn)原料。

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Mysteel解讀：7月制造業(yè)PMI收縮 銅鋅社庫持續(xù)下降

7月有色金屬方面與制造業(yè)PMI所反映的情況大致相符有色金屬價格7月除鉛外均有不同程度下調(diào)，價格的下調(diào)雖在一定程度上激發(fā)了下游市場的購買興趣，但實際需求依然受到市場情緒和行業(yè)淡季的制約 具體來看，7月末電解銅庫存為35.45萬噸，較6月末下降4.95萬噸。

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Mysteel調(diào)研：需求端剛需推進(jìn) 銅管市場支撐有限

7月規(guī)模空調(diào)主機廠開始有檢修安排，局部需求減少，銅管訂單情況不理想目前是空調(diào)需求旺季，但全國特別是南方多雨的氣候也造成了很大影響，導(dǎo)致旺季節(jié)奏一再推遲，近期廣州等南方部分城市氣溫持續(xù)上升，銷量有所回升，但需求還是有限，經(jīng)銷商出貨節(jié)奏不快，工程安裝市場對銅管需求相對有限銅管市場成交氣氛難有提升，交投剛需成交為主 四、成本-宏觀驅(qū)動打出價格低點，原料采購買盤大量介入 宏觀方面，特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)的概率增大，海外風(fēng)險情緒升溫，存降息預(yù)期；基本面，COMEX、LME庫存不斷累庫，但近期國內(nèi)社會電解銅庫存持續(xù)下跌；下游隨著銅價下跌，銅桿市場迎來了新一輪的點價潮，部分下游企業(yè)積極性得到調(diào)動，成交活躍度也明顯提升；銅板帶、箔行業(yè)整體交投氛圍比較低迷，銅價持續(xù)下跌加重市場觀望情緒，下游頭部電池企業(yè)不同程度減產(chǎn)，僅維持剛需采購；銅棒市場需求淡季較為明顯，供需雙弱格局顯現(xiàn)，備貨情緒不高。

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Mysteel解讀：6月PMI指數(shù)保持不變 銅鋅社會庫存小幅減少

6月有色金屬方面與制造業(yè)PMI所反映的情況大致相符有色金屬價格6月均有不同程度下調(diào)，價格的下調(diào)雖在一定程度上激發(fā)了下游市場的購買興趣，但實際需求依然受到市場情緒和資金流動性的制約，表現(xiàn)相對疲軟 具體來看，供應(yīng)方面，6月上旬，由于前期檢修企業(yè)檢修完成后逐漸爬產(chǎn)，加之市場上粗銅、陽極板供應(yīng)較為寬松，再生銅冶煉產(chǎn)量增加，因此銅礦供應(yīng)干擾對電解銅生產(chǎn)影響較小。

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Mysteel日報：現(xiàn)貨升水偏弱運行 換月前電解銅市場成交有限

重慶市場：銅價升水弱勢運行，但因臨近交割，下游多持觀望態(tài)度，購買意愿較差 四、區(qū)域價差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel午評：需求端表現(xiàn)疲弱 華南銅桿成交進(jìn)展緩慢

成交：精銅桿端，今日銅價小幅下跌，廣東電解銅升水仍然處于高位，整體成交情況較差；即使今日銅價依舊下跌，但整體成品價格沒有優(yōu)勢，下游企業(yè)畏高情緒較濃，加之目前市場整體需求較差，所以成交表現(xiàn)較差；僅部分剛需客戶購買低價貨源，逢低采購，交易情況尚可，成交量基本在200噸左右。

行情簡評

Mysteel日報：銅價續(xù)跌 銅桿市場成交表現(xiàn)南北分化

華南地區(qū)：市場整體表現(xiàn)不佳，今日銅價小幅下跌，廣東電解銅升水仍然處于高位，整體成交情況較差；即使今日銅價依舊下跌，但整體成品價格沒有優(yōu)勢，下游企業(yè)畏高情緒較濃，加之目前市場整體需求較差，所以成交表現(xiàn)較差；僅部分剛需客戶購買低價貨源，逢低采購，交易情況尚可，成交量基本在200噸左右。

日報

Mysteel午評：升水堅挺 重慶電解銅市場交易較差

價格：11月20日，重慶市場電解銅68440-68630元/噸，中間價68535元/噸，較上一個交易日上漲310元/噸；供應(yīng)商主流報價升水報550~600元/噸 成交：精銅庫存處于低位，市場現(xiàn)貨流通偏緊，受供應(yīng)影響升水維持高位，且市場交易伊始報價較為混亂，下游銅廠購買意愿不強，因此訂單成交狀況較差雖然部分持貨商下調(diào)價格以促進(jìn)成交，交易情況仍未見明顯好轉(zhuǎn)。

行情簡評

Mysteel：近期江西市場電解銅現(xiàn)貨采購困難原因解讀及影響

其三，由于多為再生銅桿企業(yè)采購，因此貨源需求多為低價進(jìn)口濕法銅、非注冊銅、非標(biāo)銅，國內(nèi)主流的平水銅、升水銅價格較高，這些再生銅企業(yè)采購時也多是選擇性購買 后市來看，目前再生銅原料短缺的問題較為突出，部分再生銅加工企業(yè)前期售出的訂單交付期將至，企業(yè)不得以開始采購電解銅生產(chǎn)來交付訂單，后續(xù)可能這一現(xiàn)象仍將持續(xù)一段時間，直至銅價反彈或是精廢差修復(fù)至階段高位后才有望緩和。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （6月26日-6月30日）

鉻鐵供應(yīng)提高疊加成本下移，7月高碳鉻鐵大型鋼招跌200出臺為8795元/50基噸鉻鐵企業(yè)前期購買高價礦即將到貨將提拉生產(chǎn)成本上限，而當(dāng)前市場價格呈現(xiàn)疲軟之態(tài)，部分工廠成本倒掛鉻礦貿(mào)易商當(dāng)前多挺價為主，而工廠受虧損影響，高價礦采買意愿低，雙方博弈下，觀望氛圍濃厚近期原料端成交氛圍冷清 預(yù)計鉻系市場弱穩(wěn)運行為主 有色金屬：本周有色金屬價格轉(zhuǎn)向走弱美聯(lián)儲加息預(yù)期在本周再度被強化，海外市場的經(jīng)濟衰退預(yù)期依然存在，而國內(nèi)對于后市的經(jīng)濟助推舉措預(yù)期滿滿；單從階段宏觀表現(xiàn)來看，整體利空情緒稍強于樂觀心態(tài)；而基本面上，國內(nèi)電解銅庫存受需求減弱以及到貨增加帶動而提升，但絕對的庫存依然處于低位水準(zhǔn)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel銅晨會紀(jì)要20230517

早間銅價小幅波動，市場觀望情緒較濃，交投趨于謹(jǐn)慎，午后銅價下調(diào)后成交迅速遇冷銅價偏弱運行，目前持貨商手上的庫存多以虧損為主，僅有少部分貨商畏跌情緒明顯虧本出貨，故廢銅現(xiàn)貨供應(yīng)較為緊張；而貿(mào)易商高價位空單基本交付完畢，補貨趨于謹(jǐn)慎，以收攏低價散貨為主，但只有零星成交下游銅廠原料庫存較為緊缺，有一定的采購意愿，但鑒于當(dāng)前廢銅現(xiàn)貨價格堅挺，成品銷售表現(xiàn)不佳，對于高價貨源難以接受，成交意愿較難達(dá)成一致在精廢價差維持低水平的情況下，廢銅優(yōu)勢不再，部分銅廠傾向于購買電解銅及進(jìn)口廢銅以緩解目前原料庫存緊張局面。

行情簡評

Mysteel日報：銅棒價格下調(diào)，市場成交稍有增加

江西市場今日交投氛圍尚可，低價短時刺激下游詢價積極性，銅棒企業(yè)成交稍有增加，但多為低價貨源，下游整體購買力欠佳，部分市場企業(yè)看空后市價格 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格67485元/噸，較上一交易日下跌800元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：周末銅板帶市場詢盤報盤較少

一、市場熱點 日前，海亮股份發(fā)布一季度業(yè)績公告稱，2023年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入194.42億元，同比增長4.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.33億元，同比增長6.77% 報告期內(nèi)，公司重點項目推進(jìn)情況 1、海亮新材年產(chǎn)15萬噸高性能材料銅箔項目 報告期內(nèi)，公司積極拓展國內(nèi)外動力電池、儲能、3C等下游行業(yè)頭部客戶，目前蜂巢能源、遠(yuǎn)景動力、多氟多、蘭鈞、鵬輝、安馳等客戶已經(jīng)通過審廠，進(jìn)入批量供貨階段；其他動力、儲能電池頭部企業(yè)預(yù)計將于2023年第二季度陸續(xù)供貨。

行情簡評

大公司動態(tài)：西芒杜鐵礦獲重大進(jìn)展，寧王新項目開工

12月26日，Mysteel匯總部分大宗商品相關(guān)企業(yè)動態(tài) 中國寶武與贏聯(lián)盟控股公司、Simfer和幾內(nèi)亞政府共同簽署了《西芒杜基礎(chǔ)設(shè)施項目條款清單》，圍繞西芒杜項目整體開發(fā)所需的鐵路、港口等基礎(chǔ)設(shè)施共同投資開發(fā)達(dá)成了重要合作共識；12月23日，金海不銹鋼120萬噸不銹鋼固溶及制品綠色生產(chǎn)線一期正式竣工投產(chǎn) 12月24日，寧德時代山東時代新能源電池產(chǎn)業(yè)基地正式開工建設(shè)；12月23日，嘉元科技“年產(chǎn)2萬噸電解銅箔項目”部分生產(chǎn)線進(jìn)入試生產(chǎn)階段；銅陵有色擬通過向有色集團發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金的方式購買其持有的中鐵建銅冠70%的股權(quán)，交易價格為66.73億元。

資訊

Mysteel日報：銅管價格拉漲 市場看空情緒濃厚

原料市場 9月5日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格61760元/噸，較上一交易日上漲885元/噸鷹潭市場電解銅現(xiàn)貨價格61620-61890元/噸，中間價61760元/噸，較上一交易日上漲800元/噸； 明日預(yù)測 消費方面大幅好轉(zhuǎn)，價格下跌以后，下游逢低購買的情緒很高。

行情簡評

Mysteel日報：銅價上漲 銅管市場交投活躍

原料市場 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格60875元/噸，較上一交易日上漲505元/噸佛山市場1#電解銅中間價60735元/噸，與上一交易日漲205元/噸； 明日預(yù)測 消費方面大幅好轉(zhuǎn)，價格下跌以后，下游逢低購買的情緒很高價格方面來看，目前市場的交易邏輯點來自于美聯(lián)儲加息預(yù)期，美聯(lián)儲加息75BP的概率從70%降低到56%，而且隨著銅價的下跌，國內(nèi)消費明顯轉(zhuǎn)好，市場避險情緒有所緩解，銅價短期內(nèi)或企穩(wěn)反彈。

行情簡評

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅2208低開回升

隔夜滬銅2208低開回升歐洲央行加息50基點，并推出新的債券購買計劃TIP，美元指數(shù)承壓；不過近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，市場對經(jīng)濟前景的擔(dān)憂情緒升溫 基本面，上游銅礦庫存小幅下降，但仍處在較高水平，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足，疊加硫酸價格大幅上漲，高利潤驅(qū)動下冶煉廠生產(chǎn)積極性較高；國內(nèi)煉廠雖處于檢修期，但電解銅產(chǎn)量爬升趨勢近期銅價大幅回落，下游出現(xiàn)畏跌心態(tài)不過當(dāng)前終端行業(yè)呈現(xiàn)緩慢恢復(fù)跡象，市場采購增加，庫存出現(xiàn)回落，預(yù)計銅價寬幅震蕩。

期貨公司評論

Mysteel日報：銅棒價格持續(xù)低位，強預(yù)期待兌現(xiàn)

今日銅價走弱，紹興市場銅棒價格較昨日有所下調(diào)，低價短時刺激下游詢價積極性，銅棒企業(yè)成交稍有增加，但多為低價貨源，下游整體購買力欠佳，部分市場企業(yè)看空后市價格 紹興某A企業(yè)HPb59-1黃銅棒出貨30噸，成交價格51800元/噸；含稅自提紹興某B企業(yè)Hpb57-3黃銅棒出貨12噸，成交價格47700元/噸；含稅自提 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格72720元/噸，較上一交易日跌310元/噸。

行情簡評

Mysteel：新能源汽車下鄉(xiāng)政策出臺，銅將收益

4月國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)量為31.2萬輛，銷量為29.9萬輛，同比實現(xiàn)43.9%和44.6%的增速隨著國內(nèi)疫情得到緩解，國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)速度加快，下半年有望進(jìn)一步激發(fā)市場對新能源汽車的購買欲望，從而帶動銅市場的消費 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點擊此處 【加入Mysteel電解銅報價QQ群：210266926】 。

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