期貨日?qǐng)?bào)：“礦荒”導(dǎo)致“錠缺”，滬銅主力合約重回80000元／噸關(guān)口

看向需求端，據(jù)顧馮達(dá)介紹，上半年銅市需求韌性較強(qiáng)我國(guó)電網(wǎng)投資上半年同比增速接近20%，在一定程度上對(duì)沖了房地產(chǎn)行業(yè)疲軟對(duì)空調(diào)產(chǎn)量的拖累更為關(guān)鍵的是，全球三大交易所和保稅區(qū)庫(kù)存降至45萬噸左右的絕對(duì)低位，且6月底7月初全球逆勢(shì)去庫(kù)反映出現(xiàn)貨電解銅供應(yīng)趨緊，“礦荒”導(dǎo)致“錠缺”的產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀，構(gòu)筑了銅價(jià)中長(zhǎng)期難以大幅下跌的基礎(chǔ) 展望后市，王云飛認(rèn)為，需關(guān)注兩個(gè)要點(diǎn)：一是美國(guó)對(duì)全球終端需求的“軋空”行為何時(shí)停止。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel早讀：美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第四次維持利率不變 有色金屬漲跌不一

◎【統(tǒng)計(jì)局：中國(guó)5月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量同比增加13.6%】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2025年5月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為125.4萬噸，同比增加13.6%；1-5月累計(jì)產(chǎn)量為605.3萬噸，同比增加8% ◎【上期所關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大合格境外投資者參與商品期貨、期權(quán)交易范圍的公告】經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意，自2025年6月20日交易（即6月19日晚夜盤）起，上海期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱上期所）將進(jìn)一步擴(kuò)大合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（以下統(tǒng)稱合格境外投資者）可交易品種范圍，新增開放以下商品期貨、期權(quán)合約：一、天然橡膠、鉛、錫期貨合約。

有色聚焦

【上海證券報(bào)】消費(fèi)旺季提前，四季度銅價(jià)或震蕩上行

”趙凱熙表示 分析師張桐栩認(rèn)為，下游消費(fèi)情況對(duì)銅價(jià)十分敏感“三季度以來，9500美元/噸是一個(gè)分水嶺，一旦突破該價(jià)格，電解銅現(xiàn)貨市場(chǎng)采買活躍度就開始降低；低于該價(jià)位，現(xiàn)貨采買則有所升溫”她表示 中信建投高級(jí)分析師張維鑫表示，10月以來國(guó)內(nèi)銅去庫(kù)存已放緩放眼全球，COMEX（芝加哥商品交易所）銅已累庫(kù)至近5年高位，LME（倫敦金屬交易所）去庫(kù)存也有所放緩目前，全球銅庫(kù)存水平約55萬噸，同比增長(zhǎng)94%。

媒體報(bào)道

Mysteel早讀：美元持續(xù)走強(qiáng) 有色金屬普跌

強(qiáng)調(diào)要有力推動(dòng)“百縣千鎮(zhèn)萬村高質(zhì)量發(fā)展工程”集成式改革走深走實(shí)，堅(jiān)持從實(shí)際出發(fā)深化擴(kuò)權(quán)強(qiáng)縣和強(qiáng)縣擴(kuò)權(quán)改革，助力做大做強(qiáng)特色經(jīng)濟(jì)和支柱產(chǎn)業(yè)，加快完善政府撬動(dòng)、市場(chǎng)主導(dǎo)的多元化投融資體制 ◎上海黃金交易所發(fā)布市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提示，近期貴金屬價(jià)格波動(dòng)顯著增大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯加劇請(qǐng)各會(huì)員單位繼續(xù)做細(xì)做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉(cāng)位，理性投資 ◎10月21日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)21.56萬噸，較14日降0.18萬噸，較17日降0.53萬噸； 上海庫(kù)存14.76萬噸，較14日增0.69萬噸，較17日增0.08萬噸； 廣東庫(kù)存4.25萬噸，較14日降0.66萬噸，較17日降0.54萬噸； 江蘇庫(kù)存1.85萬噸，較14日降0.19萬噸，較17日降0.14萬噸。

有色聚焦

Mysteel：2024年8月20日銅產(chǎn)業(yè)早讀

受各類金屬價(jià)格走強(qiáng)影響，倫敦金屬交易所 (LME) 銅價(jià)周一上漲 1%，至 9,211 美元 電解銅：昨日上海市場(chǎng)現(xiàn)貨成交相對(duì)一般，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)小幅上漲，持貨商挺價(jià)情緒還是比較強(qiáng)烈，據(jù)市場(chǎng)反饋的話，銅價(jià)近期連續(xù)上漲對(duì)于下游的消費(fèi)還是有所壓制，接貨的需求沒有上周那么好了，但是對(duì)于升水還是持看漲情緒，昨日上海市場(chǎng)庫(kù)存繼續(xù)維持大幅去庫(kù)，主要還是因?yàn)榻谑袌?chǎng)進(jìn)口銅到貨少了，加上出庫(kù)還行。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel: 2024年8月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：作為世界上最重要的礦業(yè)國(guó)家之一，澳大利亞正計(jì)劃收緊管理礦企公布勘探礦產(chǎn)資源結(jié)果的規(guī)定，新法規(guī)草案將提出額外的環(huán)境要求，此外還需要有資質(zhì)的專家簽署的可開采礦物和金屬的估算該框架不僅為在澳大利亞上市的礦商設(shè)定了基準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)，也為在該地區(qū)一些海外交易所上市的公司設(shè)定了基準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)，這些變化預(yù)計(jì)將于明年生效 電解銅：昨日銅價(jià)受宏觀影響轉(zhuǎn)弱下行，悲觀氛圍濃厚廣東市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存繼續(xù)表現(xiàn)小幅下降；早間市場(chǎng)平水銅報(bào)價(jià)升20-50元/噸，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)上漲，持貨商積極挺價(jià)，但下游拿貨不多，初盤報(bào)升50元/噸時(shí)，基本無成交，后下調(diào)至升20元/噸才逐漸有少量成交，下游多數(shù)加工企業(yè)維持剛需謹(jǐn)慎采購(gòu)為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：銅價(jià)大幅回落消費(fèi)轉(zhuǎn)暖 國(guó)內(nèi)電解銅能否順利去庫(kù)

時(shí)逢淡季，而近期銅價(jià)的大幅回落對(duì)市場(chǎng)消費(fèi)有較為明顯的提振作用，電解銅庫(kù)存能否順勢(shì)去化？ 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、銅價(jià)延續(xù)下跌趨勢(shì) 然下游訂單提升有限 從5月上旬起LME交易所銅庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)，截至至目前庫(kù)存已逾23萬噸，為同期3年內(nèi)較高水平，COMEX銅庫(kù)存亦回升至1萬噸以上，側(cè)面反映市場(chǎng)需求的疲軟，尤其是中國(guó)市場(chǎng)；故而7月中旬不少商品交易基金開始入市拋售進(jìn)行多頭平倉(cāng)，造成銅價(jià)的持續(xù)下滑，滬銅跌破8萬，最低下探至72770元/噸后出現(xiàn)反彈。

主編視角

Mysteel早讀：美非農(nóng)助推降息預(yù)期 有色金屬多數(shù)收漲

◎比特幣跌破5.4萬美元，創(chuàng)FTX倒閉以來最大單周跌幅報(bào)道稱，已倒閉的知名交易所Mt. Gox開始向其債權(quán)人返還比特幣，這些債權(quán)人很可能會(huì)選擇拋售這些比特幣 ◎Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)50家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1453萬噸(含2024年新增產(chǎn)能)樣本覆蓋率98.38%得出：2024年6月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量97.99萬噸，環(huán)比減少0.15%，同比增加2.56%。

有色聚焦

中國(guó)國(guó)際期貨：銅市高庫(kù)存難改

全球交易所銅庫(kù)存繼續(xù)累積截至6月14日，LME、COMEX、SHFE合計(jì)庫(kù)存47.35萬噸，較去年同期增加29.6萬噸 6月上旬國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存自高點(diǎn)回落相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至6月17日，國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存為40.48萬噸，較一周前減少3.99萬噸 電線電纜訂單表現(xiàn)持穩(wěn)今年1至4月我國(guó)電網(wǎng)基本建設(shè)投資完成額為1229億元，同比增長(zhǎng)24.9%，完成了全年目標(biāo)總量的24.58%。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格下跌 市場(chǎng)交易熱度有所提高（6.7-6.14）

諾德股份是全球鋰電銅箔龍頭供應(yīng)商和技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者，成立于1989年，總部位于中國(guó)深圳1997年在上海證券交易所上市，是中國(guó)大陸自主研發(fā)并生產(chǎn)電解銅箔的先行企業(yè)旗下?lián)碛兴拇?em class='keyword'>電解銅箔生產(chǎn)基地，擁有高端電解銅箔年產(chǎn)能12萬噸，核心產(chǎn)品為3.5-8微米鋰電銅箔、復(fù)合銅（鋁）箔、多孔銅箔等，擁有兩百多項(xiàng)技術(shù)專利，參與制定多項(xiàng)國(guó)家電解銅箔標(biāo)準(zhǔn)和全球前20鋰電池廠商大多都有深度合作，產(chǎn)銷量連續(xù)多年國(guó)內(nèi)名列前茅，全球領(lǐng)先。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)大幅下跌 銅板帶市場(chǎng)成交表現(xiàn)好轉(zhuǎn)

諾德股份是全球鋰電銅箔龍頭供應(yīng)商和技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者，成立于1989年，總部位于中國(guó)深圳1997年在上海證券交易所上市，是中國(guó)大陸自主研發(fā)并生產(chǎn)電解銅箔的先行企業(yè)旗下?lián)碛兴拇?em class='keyword'>電解銅箔生產(chǎn)基地，擁有高端電解銅箔年產(chǎn)能12萬噸，核心產(chǎn)品為3.5-8微米鋰電銅箔、復(fù)合銅（鋁）箔、多孔銅箔等，擁有兩百多項(xiàng)技術(shù)專利，參與制定多項(xiàng)國(guó)家電解銅箔標(biāo)準(zhǔn)和全球前20鋰電池廠商大多都有深度合作，產(chǎn)銷量連續(xù)多年國(guó)內(nèi)名列前茅，全球領(lǐng)先。

行情簡(jiǎn)評(píng)

諾德股份與印度最大蓄電池廠商在滬簽約

據(jù)了解，印度Exide Energy公司是印度最大鉛酸電池制造商，其在印度擁有9個(gè)生產(chǎn)工廠2萬多名員工，財(cái)務(wù)實(shí)力雄厚同時(shí)，該公司的鋰電池廠也正在建設(shè)中，預(yù)計(jì)2024年年底前完成6GWh產(chǎn)能，到2027年計(jì)劃建設(shè)產(chǎn)能達(dá)24GWh 諾德股份是全球鋰電銅箔龍頭供應(yīng)商和技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者，成立于1989年，總部位于中國(guó)深圳1997年在上海證券交易所上市，是中國(guó)大陸自主研發(fā)并生產(chǎn)電解銅箔的先行企業(yè)。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

倍特期貨：美元走強(qiáng)，銅高位承壓

但房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于調(diào)整階段，對(duì)銅消費(fèi)構(gòu)成一定的拖累近日發(fā)改委稱堅(jiān)持分步實(shí)施、有序推進(jìn)、2024年先發(fā)行1萬億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債供給方面，國(guó)內(nèi)3月電解銅產(chǎn)量超預(yù)期增加，但4月冶煉企業(yè)進(jìn)入檢修期，供應(yīng)或?qū)p少庫(kù)存方面上，倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫銅庫(kù)存整體呈回升姿態(tài)，累積增加8900噸至124,425噸，環(huán)比前一周漲幅7.70%.4月18日，LME銅庫(kù)存錄得12.29萬噸，較上一日減少850噸，減少幅度為0.69%。

期貨公司評(píng)論

倍特期貨：國(guó)內(nèi)宏觀支撐，銅高位運(yùn)行

近日發(fā)改委稱堅(jiān)持分步實(shí)施、有序推進(jìn)、2024年先發(fā)行1萬億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債供給方面，國(guó)內(nèi)3月電解銅產(chǎn)量超預(yù)期增加，但4月冶煉企業(yè)進(jìn)入檢修期，供應(yīng)或?qū)p少庫(kù)存方面上，倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫銅庫(kù)存整體呈回升姿態(tài)，累積增加8900噸至124,425噸，環(huán)比前一周漲幅7.70%.4月17日，LME銅庫(kù)存錄得12.38萬噸，較上一日減少100噸，減少幅度為0.08%上周滬銅庫(kù)存繼續(xù)累積，周度庫(kù)存增加2.70%至299723噸，增至近四年新高，對(duì)銅價(jià)構(gòu)成壓制。

期貨公司評(píng)論

倍特期貨：美元連續(xù)走強(qiáng)，銅承壓回落

但房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于調(diào)整階段，對(duì)銅消費(fèi)構(gòu)成一定的拖累供給方面，國(guó)內(nèi)3月電解銅產(chǎn)量超預(yù)期增加，但4月冶煉企業(yè)進(jìn)入檢修期，供應(yīng)或?qū)p少庫(kù)存方面上，倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫銅庫(kù)存整體呈回升姿態(tài)，累積增加8900噸至124,425噸，環(huán)比前一周漲幅7.70%.4月16日，LME銅庫(kù)存錄得12.39萬噸，較上一日增加400噸，增加幅度為0.32%上周滬銅庫(kù)存繼續(xù)累積，周度庫(kù)存增加2.70%至299723噸，增至近四年新高，對(duì)銅價(jià)構(gòu)成壓制。

期貨公司評(píng)論

倍特期貨：市場(chǎng)情緒未改，銅高位運(yùn)行

供給方面，國(guó)內(nèi)3月電解銅產(chǎn)量超預(yù)期增加，但4月冶煉企業(yè)進(jìn)入檢修期，供應(yīng)或?qū)p少庫(kù)存方面上，倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫銅庫(kù)存整體呈回升姿態(tài)，累積增加8900噸至124,425噸，環(huán)比前一周漲幅7.70%.4月15日，LME銅庫(kù)存錄得12.35萬噸，較上一日減少950噸，減少幅度為0.76%上周滬銅庫(kù)存繼續(xù)累積，周度庫(kù)存增加2.70%至299723噸，增至近四年新高，對(duì)銅價(jià)構(gòu)成壓制現(xiàn)貨方面，持貨商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，下游買家謹(jǐn)慎入市詢價(jià)，買家需求釋放量受限，實(shí)際成交表現(xiàn)一般。

期貨公司評(píng)論

倍特期貨：宏觀情緒及預(yù)期釋放后，銅高位承壓

供給方面，國(guó)內(nèi)3月電解銅產(chǎn)量超預(yù)期增加，但4月冶煉企業(yè)進(jìn)入檢修期，供應(yīng)或?qū)p少庫(kù)存方面上，倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫銅庫(kù)存整體呈回升姿態(tài)，累積增加8900噸至124,425噸，環(huán)比前一周漲幅7.70%.上周滬銅庫(kù)存繼續(xù)累積，周度庫(kù)存增加2.70%至299723噸，增至近四年新高，對(duì)銅價(jià)構(gòu)成壓制現(xiàn)貨方面，銅價(jià)拉升持貨商挺價(jià)惜售情緒濃厚，下游買家謹(jǐn)慎入市詢價(jià)，高價(jià)壓力下接貨意愿不足，實(shí)際成交表現(xiàn)一般。

期貨公司評(píng)論

【上海證券報(bào)】銅，跑贏金

COMEX紐約商品交易所是全球衍生品交易市場(chǎng)龍頭芝加哥商品交易所集團(tuán)（CME）旗下合約市場(chǎng) 現(xiàn)貨方面，3月19日上海地區(qū)電解銅價(jià)格漲50元/噸至72945元/噸國(guó)內(nèi)龍頭銅企股價(jià)也隨之上漲3月19日紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、江西銅業(yè)股價(jià)較3月12日分別上漲了4.51%、13.59%、10.63% 銅價(jià)為何上漲？ 最近，跑贏黃金的期銅可謂是風(fēng)頭正盛。

媒體報(bào)道

中國(guó)國(guó)際期貨：滬銅靜待下游轉(zhuǎn)暖

結(jié)合庫(kù)存來看，近期全球交易所庫(kù)存仍延續(xù)累積趨勢(shì)具體來看，國(guó)內(nèi)外庫(kù)存表現(xiàn)處于分化狀態(tài)，在LME銅庫(kù)存逐漸下滑的同時(shí)，SHFE庫(kù)存則逐漸攀升截至3月8日，LME、COMEX、SHFE合計(jì)庫(kù)存38萬噸，較去年同期增加79581噸 就國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存而言，1月上旬曾出現(xiàn)短暫去庫(kù)，但1月中旬后再度迎來累庫(kù)春節(jié)后銅加工材表現(xiàn)仍未有明顯起色，電解銅社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)走高數(shù)據(jù)顯示，截至3月7日，國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存為22.38萬噸，較一周前增長(zhǎng)1.65萬噸，較去年同期減少8.43萬噸。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel早讀：美聯(lián)儲(chǔ)重創(chuàng)3月降息預(yù)期 有色金屬漲跌不一

2024年Kinsevere電解銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)在3.9-4.4萬噸這體現(xiàn)了由氧化礦開采過渡至硫化礦開采，氧化礦的供應(yīng)量下降預(yù)計(jì)Sokoroshe II礦區(qū)的供應(yīng)量將增加，以彌補(bǔ)Kinsevere主礦區(qū)氧化礦開采的減少2024年Dugald River鋅精礦含鋅產(chǎn)量預(yù)計(jì)在17.5-19萬噸，較2023年增加2024年Rosebery的鋅精礦含鋅產(chǎn)量預(yù)計(jì)在5-6萬噸 1月30日消息，五位知情人士表示，倫敦金屬交易所(LME)正研究將香港作為擴(kuò)大其金屬倉(cāng)庫(kù)的備選地點(diǎn)，并希望最終能為其打開通往中國(guó)內(nèi)地大門。

有色聚焦