Mysteel早讀：美元指數(shù)創(chuàng)50年內最大上半年跌幅 有色金屬漲跌不一

◎6月30日，根據(jù)Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.72萬噸，較上一個交易日減少0.01萬噸，環(huán)比減少0.77%今日成交環(huán)比上一交易日變化不大，因半年度結算，大部分上下游企業(yè)均暫停交易 ◎6月30日，根據(jù)Mysteel調研國內31家銅桿生產企業(yè)(含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產能601萬噸)，當日銅桿訂單量為1萬噸，較上一交易日減少0.29萬噸，環(huán)比減少22.25%。

有色聚焦

Mysteel調研：2025年江西銅板帶箔產業(yè)調研報告

銅箔較為穩(wěn)定，近兩個月由于消費的下滑表現(xiàn)出一定的疲軟狀況，電子市場近期表現(xiàn)低迷，新能源市場尚可，高端產業(yè)缺口依舊很大 4.出口：絕大部分企業(yè)均在不同程度上布局海外市場，不過都面臨著部分難題，不過海外市場相比于特別內卷的國內市場，仍然具有很強的吸引力 【調研企業(yè)情況】 1.電解銅箔企業(yè)A 生產經營情況：集團有三大廠區(qū)合計15萬噸產能。

主編視角

Mysteel早讀：有色金屬全線收漲 COMEX銅期貨一度大漲3.3%

◎6月26日，根據(jù)Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.53萬噸，較上一個交易日減少0.89萬噸，環(huán)比減少25.98%今日成交大幅減少，臨近月底以及半年度結算階段，部分貿易企業(yè)關賬暫停交易，下游拿貨有所下滑，也有加工企業(yè)存在檢修影響 ◎據(jù)悉，印度已就其在全球銅市場日益緊張的情況下所面臨的危機性舉行了內部會談，并計劃在正在進行的貿易談判中討論如何鎖定資源豐富國家的供應。

有色聚焦

Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

具體來看，2025年該區(qū)域交易結構較此前有較大的改變，首先，由于2024年零單銷售表現(xiàn)差于預期，故而2025年多數(shù)冶煉廠往西南發(fā)貨量有所調整，同時長單的占比較2024年有明顯增加；另外，由于銅管等企業(yè)旺季較往年繼續(xù)提前，故25年上半年實際出貨情況表現(xiàn)優(yōu)于24年同期水平，并且區(qū)域社庫庫存也持續(xù)下降 2.1.2 精煉銅生產供應情況分析 （一）銅冶煉產能情況分析 Mysteel調研國內58家電解銅生產企業(yè)，2025年銅冶煉企業(yè)精煉產能1648萬噸(含2025年新增產能)樣本覆蓋率98.93%；較2024年精煉產能增加195萬噸，同比增長13.42%。

年報

Mysteel周報：銅價重心上移明顯 現(xiàn)貨升水回升(6.20-6.27)

廣東市場庫存環(huán)比上周小幅下降主因進口虧損較大，部分冶煉企業(yè)有一定的出口動作，導致倉庫入庫較少；后續(xù)來看，下周市場到貨量仍不多，但需求預計難有提升，因此庫存維持小幅下降 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計7.05萬噸，較19日增0.41萬噸，較23日增0.59萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)累庫趨勢，主因進口比價仍表現(xiàn)較差，進口到船貨源抵港入庫以及國內冶煉廠出口有所到貨。

周報

Mysteel周報：船舶原材料價格（6.13-6.20）

（2）庫存變化：上周四國內電解銅社會庫存為14.93萬噸，較6月12日增加0.55萬噸，國內社會庫存小幅增加，部分前期鎖價的海外貨源流入市場，更有部分直接流入下游加工企業(yè)，導致庫存進入階段性累庫狀態(tài) 四、政策與行業(yè)熱點速遞 o 全球最大船東組織波羅的海國際航運公會（BIMCO）最新警告稱，雖然目前還不清楚伊朗將如何回應美國上周六的襲擊，但阿拉伯半島周邊水域商業(yè)航運面臨的威脅已經上升。

船舶

Mysteel解讀：市場到貨難有增量 電解銅庫存延續(xù)下降

廣東市場庫存環(huán)比上周小幅下降主因進口虧損較大，部分冶煉企業(yè)有一定的出口動作，導致倉庫入庫較少；后續(xù)來看，下周市場到貨量仍不多，但需求預計難有提升，因此庫存維持小幅下降 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計7.05萬噸，較19日增0.41萬噸，較23日增0.59萬噸； 上海保稅區(qū)6.32萬噸，較19日增0.30萬噸，較23日增0.50萬噸； 廣東保稅區(qū)0.73萬噸，較19日增0.11萬噸，較23日增0.09萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)累庫趨勢，主因進口比價仍表現(xiàn)較差，進口到船貨源抵港入庫以及國內冶煉廠出口有所到貨。

主編視角

Mysteel早讀：特朗普引發(fā)中東沖突升級擔憂 有色金屬漲跌互現(xiàn)

◎“去美元”化加速，計劃增持黃金的央行數(shù)量刷新歷史紀錄摩根大通：如果金價維持當前水平，中國央行6月暫停購買的可能性達70%花旗預警：三季度后金價將跌破3000美元 ◎6月17日，根據(jù)Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.99萬噸，較上一個交易日增加0.81萬噸，環(huán)比增加37.36%。

有色聚焦

Mysteel周報：銅價高位震蕩 BACK月差再度拉大(6.6-6.13)

后市來看，宏觀及供應方面，受出口增多影響，國內社庫預計仍將維持低庫存，且宏觀方面對美聯(lián)儲7月加息預期增強，但地緣風險因素增加，銅價預計高位盤整概率偏大區(qū)域消費方面，6月市場消費疲態(tài)有所顯現(xiàn)，零單成交難度增大現(xiàn)貨方面，下周到貨預期偏少，疊加周一換月后，市場流通貨源依舊不多，預計持貨商零單或有挺價意愿，升貼水將在升100~300區(qū)間運行 三、電解銅現(xiàn)貨成交量 6月13日，根據(jù)Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.47萬噸，較上一個交易日減少0.52萬噸，環(huán)比減少17.35%。

周報

Mysteel周報：下游需求依然較為弱勢 本周銅板帶市場交易熱度一般（6.13-6.20）

基本面上，當前消費表現(xiàn)偏弱，環(huán)比小幅下滑，呈現(xiàn)淡季效應，短期銅材以及電線電纜開工率或仍有承壓的可能電解銅庫存開始壘庫的趨勢，但現(xiàn)貨升水仍表現(xiàn)較好供應面上，礦端供應仍然受到較大干擾，也使得基本面對銅價有支撐作用考慮到海外宏觀的反復性及國內供應的支撐，短期銅價呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢，支撐位76000元/噸，長周期來看，銅價仍是有上漲驅動力 五、銅板帶下周情況預測 本周銅價下降，整體市場成交量有所增加，短期內終端需求變化并不大，近期大型銅板帶廠家訂單較為一般，受價格漲跌影響有所減弱，終端企業(yè)根據(jù)自身需求采購，但貿易商拿貨受現(xiàn)貨價格影響較大，在銅價下跌的情況下，貿易商增加采購量，預計下周銅板帶現(xiàn)貨價格或將震蕩運行。

周報

Mysteel調研：空調內銷增長乏力，銅管企業(yè)渴單沖刺

6月TP2 φ6.35*0.8小直徑光面盤管月均價為82390元/噸，月環(huán)比上漲416元/噸，漲幅0.51%；同比去年月均價下跌378.42元/噸，跌幅0.46%銅管價格受原料電解銅影響較大，2025年二季度銅價波動不似2024年那么劇烈，避免了價格過度上漲的風險，除4月初國內強烈反制對美關稅，銅價大幅下跌外，后段價格整體運行比較平穩(wěn)銅管價格的走勢對企業(yè)的接單出貨是利好的，所以今年6月市場反饋偏弱，原因并不在價格段，而是需求端。

主編視角

Mysteel早讀：美商務部長稱談判“進展順利” 有色金屬多數(shù)收跌

◎英國就業(yè)人數(shù)創(chuàng)2020年以來最大降幅，英央行降息預期升溫，交易員完全消化年內再降息兩次的預期 ◎6月10日，根據(jù)Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.80萬噸，較上一個交易日增加0.38萬噸，環(huán)比增加15.76%。

有色聚焦

Mysteel電解銅月度報告（2025年5月）

市場主要的原料競爭在銅陽極市場，冶煉廠加大再生銅原料的采購再生銅供應有效緩解原料緊張問題短期內，冶煉廠維持高產，加之新投產能的產出，電解銅產量或將處于較高水平，但這一局面在后續(xù)廠內原料的消耗或出現(xiàn)變化，冶煉企業(yè)后續(xù)產出依舊存在下滑可能 三、電解銅庫存 據(jù)Mysteel調研數(shù)據(jù)顯示，截止5月29日國內電解銅現(xiàn)貨庫存13.93萬噸，較4月30日的13.27萬噸增加0.66萬噸，整體有所回升。

月報

Mysteel周報：銅精礦現(xiàn)貨市場活躍度回升（6.9-6.13）

本周內貿礦現(xiàn)貨市場較為穩(wěn)定，整體交易氛圍暫無太大變化，維持供應偏緊態(tài)勢，市場對國內礦的需求較為旺盛，但國內礦以執(zhí)行長單為主，現(xiàn)貨采購頻率較低，預計近期系數(shù)下調難以實現(xiàn)，整體保持穩(wěn)定 金川國際第一季度生產銅1.39萬噸，較2024年同期的1.3萬噸增加6.8%，這一增長主要是由于礦場生產從電解銅轉向銅精礦 市場動態(tài)（點擊鏈接查看）： 行業(yè)資訊 企業(yè)動態(tài) 。

周報

Mysteel調研：供應不減需求難增 6月電解銅箔加工費持續(xù)承壓

傳統(tǒng)需求持續(xù)疲軟，短期難有新增需求去拉倒市場供應，并且相比于5月穩(wěn)定的銅價，6月銅價波動幅度或將變大，原材料價格對于訂單成交的利好將有所減弱，新增產能將按計劃增產，這些因素相加，使得6月銅箔加工費或將遭受更大的壓力，據(jù)調研企業(yè)的生產計劃安排來看，2025年6月國內電解銅箔預計產量9.74萬噸，環(huán)比減少2.11%

主編視角

Mysteel早讀：特朗普關稅政策反復 有色金屬隨之波動

◎OPEC+連續(xù)第三次大幅增產，同意7月將石油產量提高41.1萬桶/日 ◎5月30日，根據(jù)Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.82萬噸，較上一個交易日減少0.16萬噸，環(huán)比減少5.52%。

有色聚焦

Mysteel早讀：中美經貿磋商機制舉行首次會議 有色金屬多數(shù)飄紅

國內電解銅社會庫存繼續(xù)表現(xiàn)去庫，廣東、上海、江蘇市場現(xiàn)貨庫存均表現(xiàn)下降；近期上海市場到貨再度較少，且雖銅價重心有所上移，但臨近周末，下游企業(yè)逢低采購，市場出庫有所增加，庫存因此下降 ◎據(jù)Mysteel統(tǒng)計上海保稅區(qū)6家樣本庫存，廣東保稅區(qū)3家樣本庫存，總樣本覆蓋率85% 6月9日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計5.55萬噸，較3日降0.15萬噸，較5日增0.04噸；上海保稅區(qū)5.01萬噸，較3日降0.1萬噸，較5日增0.04萬噸廣東保稅區(qū)0.50萬噸，較3日降0.05萬噸，較5日持平；保稅區(qū)庫存止跌回升，近期進口比價虧損幅度較大，進口銅難以清關進口至國內，雖國內部分冶煉廠亦有出口計劃，但短期入庫量相對較少，庫存因此增加幅度有限。

有色聚焦

Mysteel周報：假期精銅桿企業(yè)檢修增多 再生銅桿現(xiàn)貨依然緊俏（5.23-5.30）

【總結】 本周國內各主流市場8mm精銅桿加工費多數(shù)變化較小，但廣東市場受電解銅升水走弱影響，加工費下調明顯；精銅桿企業(yè)訂單平平，下周產出有所下滑；再生銅桿生產依然低迷，補庫對現(xiàn)貨需求較高；精廢桿價差、再生銅桿貼水均有擴大；國內銅桿社會庫存小幅下降。

周報

Mysteel早讀：特朗普政府再就關稅釋放積極信息 有色金屬多數(shù)飄綠

受商用飛機訂單銳減拖累，美國4月份耐用品訂單超預期下滑，核心資本貨物訂單（不包括飛機和軍事硬件）下降1.3%，創(chuàng)去年10月以來最大跌幅在關稅和稅收政策不確定性的影響下，企業(yè)投資意愿正在減弱 ◎5月27日，根據(jù)Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.77萬噸，較上一個交易日減少0.09萬噸，環(huán)比減少3.10%。

有色聚焦

Mysteel早讀：美聯(lián)儲明確警告滯脹風險 有色金屬多數(shù)飄綠

◎野村解讀美日談判：日本立場沒變，美國想要投資、尤其在造船業(yè)克魯格曼“公開信”喊話歐洲：別哄特朗普了，你們無法做出實質性讓步，像大國一樣行事 ◎伊朗外交部否認“暫停鈾濃縮以換取美國解凍其資產”的報道；特朗普：美伊核協(xié)議可能“在未來幾周內”達成，警告以色列暫勿攻擊伊朗 ◎5月28日，根據(jù)Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.96萬噸，較上一個交易日增加0.19萬噸，環(huán)比增加6.93%。

有色聚焦