Mysteel解讀：利潤轉虧為盈 2025年上半年銅箔上市企業(yè)情況解讀

相比于營收增長，凈利潤的變化更為明顯，除去諾德股份與逸豪新材外，剩下各銅箔企業(yè)凈利潤均轉虧為盈，同比增幅超過100%,與之相對應的，2024年各銅箔上市企業(yè)利潤全面虧損 對于銅箔企業(yè)而言，今年上半年營業(yè)收入增加既包括出貨量的增加，也存在出貨單價的提升供應方面，根據Mysteel調研，今年上半年電解銅箔供應有所增加，樣本企業(yè)實際產量同比增長16%，其中電子電路銅箔供應增長緩慢，僅有7%的增量，而鋰電銅箔受新能源產需求拉動，供應增長明顯，增量超過20%。

主編視角

嘉元科技：上半年凈利潤3675.41萬元，扭虧為盈

8月25日，嘉元科技公告稱，上半年實現營業(yè)收入39.63億，同比增長63.55%；凈利潤3675.41萬元，同比扭虧為盈公司表示，營收和盈利實現雙增長得益于公司銷售訂單同比增加，產能利用率同比上升，單位生產成本降低 公告顯示：公司進一步加快各類高性能電解銅箔產品的研發(fā)和制造，推動HVLP等高端電子電路銅箔產品的國產替代進程，逐步提升高抗拉強度、高延伸率鋰電銅箔和高端電子電路銅箔等高附加值產品的占比，其中超高強8微米、10微米銅箔已實現批量生產。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel日報：銅價走強 銅板帶現貨市場觀望情緒漸起

五、市場熱點 8月25日，嘉元科技公告稱，上半年實現營業(yè)收入39.63億，同比增長63.55%；凈利潤3675.41萬元，同比扭虧為盈公司表示，營收和盈利實現雙增長得益于公司銷售訂單同比增加，產能利用率同比上升，單位生產成本降低 公告顯示：公司進一步加快各類高性能電解銅箔產品的研發(fā)和制造，推動HVLP等高端電子電路銅箔產品的國產替代進程，逐步提升高抗拉強度、高延伸率鋰電銅箔和高端電子電路銅箔等高附加值產品的占比，其中超高強8微米、10微米銅箔已實現批量生產。

行情簡評

中國黃金集團上半年礦產金產量同比增長19%

利潤指標顯著增長上半年，中國黃金集團利潤總額同比增長128%，凈利潤同比增長146%，歸母凈利潤同比增長229%，利潤指標實現“三超三增”，創(chuàng)集團組建以來最高水平，彰顯強勁的盈利能力 主要產品產量穩(wěn)中有升上半年，中國黃金集團礦產金產量同比增長19%，礦山銅產量同比增長36%，冶煉金、電解銅產量完成率均超年度計劃的50%，生產穩(wěn)定性和效率穩(wěn)步提升。

貴金屬

Mysteel：上半年原料沖高又跳水，不銹鋼成本與利潤深度透視

一方面，核心原料鎳價先漲后跌，疊加廢不銹鋼使用比例提升，推動原材料成本降低；另一方面，需求疲軟與高庫存導致現貨價格持續(xù)陰跌，冷熱軋價差縮減，壓制利潤空間，304冷軋卷利潤率長期徘徊在固定水平，盡管龍頭鋼企如太鋼不銹通過挖潛降本、產品高端化實現凈利潤3.5–4.5億元，但行業(yè)多數企業(yè)仍深陷虧損困局，成本下降未能有效轉化為盈利改善 一、201即期成本與利潤 2025年上半年，201原料端表現總體偏強，外購低鎳鐵價格從3650元/噸微降至3600元/噸，高碳鉻鐵一季度價格上漲于四月中旬漲至最高點8500元隨后走弱，硅錳價格上半年持續(xù)走跌，但電解錳和電解銅價格走強，價格走勢呈現先強后弱的特點。

不銹鋼頭條

赤峰黃金：2024年凈利潤同比增長119.46%

3月28日晚間，赤峰黃金發(fā)布2024年年度報告，公司實現營業(yè)收入90.26億元，同比增長24.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為17.64億元，同比增長119.46%公司擬每10股派發(fā)現金紅利1.60元（含稅）主要業(yè)務包括黃金的采、選及銷售，擁有7個黃金及多金屬礦山2024年國際黃金價格波動率上升，公司礦山子公司的主要產品為黃金、電解銅等貴金屬、有色金屬

貴金屬

恒邦股份：2024年凈利潤同比增長4.07%

3月26日晚間，恒邦股份披露年報，公司2024年實現營業(yè)收入758.01億元，同比增長15.59%；凈利潤5.37億元，同比增長4.07%；基本每股收益0.47元公司擬每10股派發(fā)現金紅利1.41元（含稅） 2024年，公司共完成黃金產量95.98噸，較上年同期增加29.91%，白銀產量825.68噸，較上年同期減少13.31%；電解銅產量19.41萬噸，較上年同期減少4.39%。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel周報：年末市場逐步進入放假狀態(tài) 銅板帶供需持續(xù)減弱（1.3-1.10）

補充協(xié)議的簽訂有助于保障公司電解銅原材料的穩(wěn)定供應IXM S.A.與公司之間不存在關聯(lián)關系，且在最近三個會計年度未發(fā)生業(yè)務往來補充協(xié)議的簽訂屬于日常經營重大合同的補充約定，不涉及關聯(lián)交易，因而無需提交董事會及股東大會審議 2024年前三季度，嘉元科技實現收入43.39億元，歸母凈利潤-1.44億元

周報

Mysteel日報：銅價震蕩上行 銅板帶市場成交不一

為了提高采購效率，雙方于近日在原合同基礎上簽署了補充協(xié)議，約定在IXM S.A.選擇完稅后交付（DDP）方式時，相應數量將由埃珂森上海執(zhí)行 補充協(xié)議的簽訂有助于保障公司電解銅原材料的穩(wěn)定供應IXM S.A.與公司之間不存在關聯(lián)關系，且在最近三個會計年度未發(fā)生業(yè)務往來補充協(xié)議的簽訂屬于日常經營重大合同的補充約定，不涉及關聯(lián)交易，因而無需提交董事會及股東大會審議 2024年前三季度，嘉元科技實現收入43.39億元，歸母凈利潤-1.44億元。

行情簡評

寒銳鈷業(yè)：上半年凈利潤6270.75萬元，同比降4.92%

寒銳鈷業(yè)8月28日披露2024年半年度報告2024年上半年，公司實現營業(yè)收入25.6億元，同比增長11.34%；歸母凈利潤6270.75萬元，同比下降4.92%；扣非凈利潤1.28億元，同比增長36.74%；經營活動產生的現金流量凈額為-1515.2萬元，上年同期為3.67億元；報告期內，寒銳鈷業(yè)基本每股收益為0.2元，加權平均凈資產收益率為1.20% 公告稱，公司營業(yè)收入變化主要由于電解銅銷售量價增長。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel周報：終端企業(yè)按需采購為主 本周銅板帶市場成交相對平穩(wěn)（8.16-8.23）

資料顯示，公司主要從事各類高性能電解銅箔的研究、生產和銷售 3、亨通股份8月22日晚間發(fā)布半年報，上半年，公司實現營業(yè)收入56118.29萬元，同比增加 99.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤11655.88萬元，同比增加6.24%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤11089.32萬元，同比增加11.86%；基本每股收益0.04元/股。

周報

嘉元科技：2024年上半年虧損1.05億元

中證智能財訊嘉元科技8月20日披露2024年半年報2024年上半年，公司實現營業(yè)總收入24.23億元，同比增長16.62%；歸母凈利潤虧損1.05億元，上年同期盈利2124.57萬元；扣非凈利潤虧損1.23億元，上年同期盈利568.85萬元；經營活動產生的現金流量凈額為-8.63億元，上年同期為4.37億元；報告期內，嘉元科技基本每股收益為-0.25元，加權平均凈資產收益率為-1.48% 資料顯示，公司主要從事各類高性能電解銅箔的研究、生產和銷售。

企業(yè)動態(tài)

恒邦股份：2024年上半年凈利潤2.98億元，同比增2.28%

8月21日披露2024年半年報2024年上半年，公司實現營業(yè)總收入409.70億元，同比增長27.13%；歸母凈利潤2.98億元，同比增長2.28%；扣非凈利潤5.49億元，同比增長87.33%；經營活動產生的現金流量凈額為2.86億元，同比增長113.36%；報告期內，恒邦股份基本每股收益為0.26元，加權平均凈資產收益率為3.18% 分產品來看，2024年上半年公司主營業(yè)務中，黃金收入258.71億元，同比增長93.29%，占營業(yè)收入的63.14%；電解銅收入64.23億元，同比增長7.32%，占營業(yè)收入的15.68%；有色金屬貿易收入42.15億元，同比下降55.81%，占營業(yè)收入的10.29%。

企業(yè)動態(tài)

【財聯(lián)社】百億級項目計劃進展不及預期，江西銅業(yè)終止分拆銅箔業(yè)務上市

事實上，目前銅箔市場已陷入“紅海競爭”公司在2023年財報中曾表示，電解銅箔擴張增速遠大于需求增速，行業(yè)競爭加劇，加工費大幅下滑，銅加工行業(yè)利潤整體下滑，行業(yè)進一步細分呈現差異 此外，國內頭部銅箔廠商銅冠銅箔（301217.SZ）在5月舉辦的業(yè)績說明會上曾表示，目前銅箔行業(yè)產能快速擴張，競爭激烈，銅箔加工費收入下降明顯，該公司今年一季度凈利潤虧損0. 28億元。

媒體報道

【財聯(lián)社】百億級項目計劃進展不及預期，江西銅業(yè)終止分拆銅箔業(yè)務上市

事實上，目前銅箔市場已陷入“紅海競爭”公司在2023年財報中曾表示，電解銅箔擴張增速遠大于需求增速，行業(yè)競爭加劇，加工費大幅下滑，銅加工行業(yè)利潤整體下滑，行業(yè)進一步細分呈現差異 此外，國內頭部銅箔廠商銅冠銅箔（301217.SZ）在5月舉辦的業(yè)績說明會上曾表示，目前銅箔行業(yè)產能快速擴張，競爭激烈，銅箔加工費收入下降明顯，該公司今年一季度凈利潤虧損0. 28億元。

媒體報道

百億級項目計劃進展不及預期，江西銅業(yè)終止分拆銅箔業(yè)務上市

事實上，目前銅箔市場已陷入“紅海競爭”公司在2023年財報中曾表示，電解銅箔擴張增速遠大于需求增速，行業(yè)競爭加劇，加工費大幅下滑，銅加工行業(yè)利潤整體下滑，行業(yè)進一步細分呈現差異 此外，國內頭部銅箔廠商銅冠銅箔在5月舉辦的業(yè)績說明會上曾表示，目前銅箔行業(yè)產能快速擴張，競爭激烈，銅箔加工費收入下降明顯，該公司今年一季度凈利潤虧損0. 28億元 上海鋼聯(lián)銅事業(yè)部銅板帶箔分析師俞燦向財聯(lián)社記者表示，隨著規(guī)劃產能的不斷釋放，銅箔行業(yè)競爭更加激烈，今年以來銅箔行業(yè)開工率整體維持在六成左右，受原材料價格上漲影響，下游備貨較旺盛，但實際消費上除鋰電銅箔略有增長外，電子電路銅箔仍維持較弱需求。

聚焦

氧化鋁早評：節(jié)前市場交投氛圍尚可 南方再傳零星高價成交

<2> 4月29日，南山鋁業(yè)發(fā)布2024年第一季度報告，實現營業(yè)收入72.24億元，同比增長5.70%；凈利潤8.51億元，同比增長63.99% <3> 近日，廣西壯族自治區(qū)工業(yè)和信息化廳印發(fā)《2024年二季度推動工業(yè)經濟穩(wěn)增長的若干政策措施》，其中提到有色金屬行業(yè)推動電解銅、銅箔、鋁箔、電解鋁和鋁材加工等新投產項目加快釋放產能，幫助大宗商品進出口加快通關、靠岸、運輸，穩(wěn)定用電，加強原料、輔料保供，力爭上半年產值累計同比增長15%以上。

日報

Mysteel日報：銅價震蕩運行 銅板帶市場成交平平

公司2023年實現營業(yè)收入65.31億元，同比增長2.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.33億元，同比下降73.65% 報告期內公司實現電解銅箔生產85,853噸，同比增長27.54%；實現電解銅箔銷售79,108噸，同比增長24.53%。

行情簡評

德?？萍?023年凈利潤1.33億元，同比降73.65%

近日，德?？萍及l(fā)布2023年年度報告公司2023年實現營業(yè)收入65.31億元，同比增長2.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.33億元，同比下降73.65% 報告期內公司實現電解銅箔生產85,853噸，同比增長27.54%；實現電解銅箔銷售79,108噸，同比增長24.53%。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel周報：現貨價格高位運行 銅板帶市場成交壓力較大（4.19-4.26）

公司2023年實現營業(yè)收入49.69億元，同比增長7.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1903萬元，同比下降96.34% 報告期內，公司實現銅箔產量約5.80萬噸，較上年同期增長9.69%；實現銅箔銷售5.76萬噸，較上年同期增長17.47% 報告期內，公司募投項目江西嘉元年產2萬噸電解銅箔項目以及寧德嘉元年產1.5萬噸高性能銅箔項目，陸續(xù)建成試產并進入產能爬坡階段。

周報