Mysteel：上半年原料沖高又跳水，不銹鋼成本與利潤深度透視

一方面，核心原料鎳價(jià)先漲后跌，疊加廢不銹鋼使用比例提升，推動原材料成本降低；另一方面，需求疲軟與高庫存導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)陰跌，冷熱軋價(jià)差縮減，壓制利潤空間，304冷軋卷利潤率長期徘徊在固定水平，盡管龍頭鋼企如太鋼不銹通過挖潛降本、產(chǎn)品高端化實(shí)現(xiàn)凈利潤3.5–4.5億元，但行業(yè)多數(shù)企業(yè)仍深陷虧損困局，成本下降未能有效轉(zhuǎn)化為盈利改善 一、201即期成本與利潤 2025年上半年，201原料端表現(xiàn)總體偏強(qiáng)，外購低鎳鐵價(jià)格從3650元/噸微降至3600元/噸，高碳鉻鐵一季度價(jià)格上漲于四月中旬漲至最高點(diǎn)8500元隨后走弱，硅錳價(jià)格上半年持續(xù)走跌，但電解錳和電解銅價(jià)格走強(qiáng)，價(jià)格走勢呈現(xiàn)先強(qiáng)后弱的特點(diǎn)。

不銹鋼頭條

Mysteel數(shù)據(jù)：分系別不銹鋼成本及利潤調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20240307）

截止3月6日，主要冶煉原料方面：外購高鎳鐵價(jià)格975元/鎳，環(huán)比持平；電解錳價(jià)格12650元/噸，環(huán)比下跌0.8%；高碳鉻鐵價(jià)格8600元/50基噸，環(huán)比持平；外購低鎳鐵價(jià)格4200元/噸，環(huán)比持平；硅錳價(jià)格6270元/噸，環(huán)比持平；電解銅價(jià)格68790元/噸，環(huán)比下跌0.2% 304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本13614元/噸，環(huán)比下跌0.2%；成品304（2.0冷軋）價(jià)格13900元/噸，環(huán)比下跌0.7%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率2.1%，環(huán)比下跌0.57個(gè)百分點(diǎn)。

下游動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：分系別不銹鋼成本及利潤調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20240229）

2月28日，主要冶煉原料方面：外購高鎳鐵價(jià)格965元/鎳，環(huán)比上漲1.6%；電解錳價(jià)格12850元/噸，環(huán)比持平；高碳鉻鐵價(jià)格8600元/50基噸，環(huán)比持平；外購低鎳鐵價(jià)格4200元/噸，環(huán)比持平；硅錳價(jià)格6300元/噸，環(huán)比持平；電解銅價(jià)格68735元/噸，環(huán)比上漲0.1% 304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本13557元/噸，環(huán)比上漲0.9%；成品304（2.0冷軋）價(jià)格14300元/噸，環(huán)比持平；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率5.48%，環(huán)比下跌0.92個(gè)百分點(diǎn) 。

下游動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：分系別不銹鋼成本及利潤調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20240222）

2月21日，主要冶煉原料方面：外購高鎳鐵價(jià)格945元/鎳，環(huán)比持平；電解錳價(jià)格12850元/噸，環(huán)比持平；高碳鉻鐵價(jià)格8600元/50基噸，環(huán)比持平；外購低鎳鐵價(jià)格4200元/噸，環(huán)比持平；硅錳價(jià)格6300元/噸，環(huán)比持平；電解銅價(jià)格68815元/噸，環(huán)比上漲0.9% 304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本13365元/噸，環(huán)比持平；成品304（2.0冷軋）價(jià)格13900元/噸，環(huán)比持平；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率4%，環(huán)比持平 。

下游動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：分系別不銹鋼成本及利潤調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20240201）

1月31日，主要冶煉原料方面：外購高鎳鐵價(jià)格940元/鎳，環(huán)比持平；電解錳價(jià)格12850元/噸，環(huán)比持平；高碳鉻鐵價(jià)格8600元/50基噸，環(huán)比持平；外購低鎳鐵價(jià)格4200元/噸，環(huán)比持平；硅錳價(jià)格6350元/噸，環(huán)比持平；電解銅價(jià)格69170元/噸，環(huán)比上漲0.4% 304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本13334元/噸，環(huán)比持平；成品304（2.0冷軋）價(jià)格14000元/噸，環(huán)比下跌0.4%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率4.99%，環(huán)比下跌0.35個(gè)百分點(diǎn) 。

下游動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：分系別不銹鋼成本及利潤調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20240125）

1月24日，主要冶煉原料方面：外購高鎳鐵價(jià)格935元/鎳，環(huán)比持平；電解錳價(jià)格12950元/噸，環(huán)比持平；高碳鉻鐵價(jià)格8600元/50基噸，環(huán)比持平；外購低鎳鐵價(jià)格4200元/噸，環(huán)比持平；硅錳價(jià)格6350元/噸，環(huán)比持平；電解銅價(jià)格68140元/噸，環(huán)比上漲0.5% 304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本13315元/噸，環(huán)比上漲0.1%；成品304（2.0冷軋）價(jià)格14000元/噸，環(huán)比上漲0.4%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率5.14%，環(huán)比上漲0.32個(gè)百分點(diǎn) 。

下游動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：分系別不銹鋼成本及利潤調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20240119）

截止到2024年1月18日，主要冶煉原料方面：外購高鎳鐵價(jià)格935元/鎳，環(huán)比持平；電解錳價(jià)格12950元/噸，環(huán)比持平；高碳鉻鐵價(jià)格8600元/50基噸，環(huán)比持平；外購低鎳鐵價(jià)格4300元/噸，環(huán)比持平；硅錳價(jià)格6350元/噸，環(huán)比持平；電解銅價(jià)格67675元/噸，環(huán)比下跌0.4% 304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本13301元/噸，環(huán)比持平；成品304（2.0冷軋）價(jià)格13950元/噸，環(huán)比持平；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率4.88%，環(huán)比上漲0.02個(gè)百分點(diǎn) 。

下游動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：分系別不銹鋼成本及利潤調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20240111）

截止2024年1月10日，主要冶煉原料方面：外購高鎳鐵價(jià)格935元/鎳，環(huán)比持平；電解錳價(jià)格12900元/噸，環(huán)比持平；高碳鉻鐵價(jià)格8600元/50基噸，環(huán)比持平；外購低鎳鐵價(jià)格4300元/噸，環(huán)比持平；硅錳價(jià)格6350元/噸，環(huán)比下跌0.3%；電解銅價(jià)格68135元/噸，環(huán)比下跌0.7% 304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本13285元/噸，環(huán)比持平；成品304（2.0冷軋）價(jià)格13750元/噸，環(huán)比上漲0.4%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率3.5%，環(huán)比上漲0.4個(gè)百分點(diǎn) 。

下游動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：分系別不銹鋼成本及利潤調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20240105）

截止1月3日，主要冶煉原料方面：外購高鎳鐵價(jià)格930元/鎳，環(huán)比持平；電解錳價(jià)格12900元/噸，環(huán)比上漲0.4%；高碳鉻鐵價(jià)格8600元/50基噸，環(huán)比持平；外購低鎳鐵價(jià)格4300元/噸，環(huán)比持平；硅錳價(jià)格6380元/噸，環(huán)比上漲0.2%；電解銅價(jià)格68905元/噸，環(huán)比下跌0.3% 304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本13275元/噸，環(huán)比上漲0.1%；成品304（2.0冷軋）價(jià)格13850元/噸，環(huán)比上漲0.7%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率4.33%，環(huán)比上漲0.67個(gè)百分點(diǎn) 。

下游動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：分系別不銹鋼成本及利潤調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20231229）

12月28日，主要冶煉原料方面：外購高鎳鐵價(jià)格930元/鎳，環(huán)比持平；電解錳價(jià)格12850元/噸，環(huán)比上漲0.4%；高碳鉻鐵價(jià)格8600元/50基噸，環(huán)比持平；外購低鎳鐵價(jià)格4300元/噸，環(huán)比持平；硅錳價(jià)格6400元/噸，環(huán)比持平；電解銅價(jià)格69720元/噸，環(huán)比上漲0.7% 304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本13290元/噸，環(huán)比持平；成品304（2.0冷軋）價(jià)格13800元/噸，環(huán)比持平；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率3.84%，環(huán)比持平 。

下游動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：分系別不銹鋼成本及利潤調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20231222）

12月21日，主要冶煉原料方面：外購高鎳鐵價(jià)格920元/鎳，環(huán)比持平；電解錳價(jià)格12800元/噸，環(huán)比持平；高碳鉻鐵價(jià)格8600元/50基噸，環(huán)比持平；外購低鎳鐵價(jià)格4300元/噸，環(huán)比持平；硅錳價(jià)格6380元/噸，環(huán)比上漲0.3%；電解銅價(jià)格69140元/噸，環(huán)比下跌0.1% 304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本13214元/噸，環(huán)比下跌0.1%；成品304（2.0冷軋）價(jià)格13800元/噸，環(huán)比上漲0.4%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率4.43%，環(huán)比上漲0.48個(gè)百分點(diǎn) 。

下游動態(tài)

Mysteel周報(bào)：精銅桿交割期交易積極性有限 再生銅桿提產(chǎn)預(yù)期不足(12.11-12.15）

綜合以上因素，多數(shù)下游線纜企業(yè)周內(nèi)買興整體偏差，同時(shí)，多數(shù)精銅桿企業(yè)與貿(mào)易商表示周內(nèi)零單交易談判極其困難，日均零單成交量多不足百噸，僅有少部分大型企業(yè)由于下游剛需采購零單表現(xiàn)尚可，但在周四周五成交量同樣下滑較多，日均成交量多在300-400噸區(qū)間此外，從消費(fèi)來看，本月多數(shù)企業(yè)面臨年終決算的壓力，部分企業(yè)為降兩金支出而提高利潤率表現(xiàn)，開爐意愿亦有所減弱，同時(shí)，本月24年電解銅與銅桿長單談判節(jié)奏開始加快，23年長單基本接近交付尾聲，最后，銅價(jià)近期持續(xù)走高同樣給需求端帶來了一定的采購成本壓力，綜合來看，后續(xù)區(qū)域精銅桿成交或?qū)⒈憩F(xiàn)欠佳。

周報(bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：分系別不銹鋼成本及利潤調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20231215）

12月14日，主要冶煉原料方面：外購高鎳鐵價(jià)格915元/鎳，環(huán)比持平；電解錳價(jià)格12800元/噸，環(huán)比持平；高碳鉻鐵價(jià)格8600元/50基噸，環(huán)比持平；外購低鎳鐵價(jià)格4300元/噸，環(huán)比持平；硅錳價(jià)格6370元/噸，環(huán)比持平；電解銅價(jià)格68475元/噸，環(huán)比上漲0.2% 304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本13203元/噸，環(huán)比上漲0.1%；成品304（2.0冷軋）價(jià)格13450元/噸，環(huán)比上漲0.4%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率1.87%，環(huán)比上漲0.27個(gè)百分點(diǎn) 。

下游動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：分系別不銹鋼成本及利潤調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20231204）

12月1日，主要冶煉原料方面：外購高鎳鐵價(jià)格955元/鎳，環(huán)比持平；電解錳價(jià)格12650元/噸，環(huán)比持平；高碳鉻鐵價(jià)格8500元/50基噸，環(huán)比持平；外購低鎳鐵價(jià)格4300元/噸，環(huán)比持平；硅錳價(jià)格6430元/噸，環(huán)比持平；電解銅價(jià)格69420元/噸，環(huán)比上漲0.8% 304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本13416元/噸，環(huán)比下跌0.2%；成品304（2.0冷軋）價(jià)格13800元/噸，環(huán)比下跌0.7%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率2.86%，環(huán)比下跌0.53個(gè)百分點(diǎn) 。

下游動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：分系別不銹鋼成本及利潤調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20231127）

11月24日，主要冶煉原料方面：外購高鎳鐵價(jià)格970元/鎳，環(huán)比持平；電解錳價(jià)格12650元/噸，環(huán)比持平；高碳鉻鐵價(jià)格8500元/50基噸，環(huán)比持平；外購低鎳鐵價(jià)格4300元/噸，環(huán)比持平；硅錳價(jià)格6500元/噸，環(huán)比下跌0.5%；電解銅價(jià)格68645元/噸，環(huán)比上漲0.3% 304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本13512元/噸，環(huán)比上漲0.1%；成品304（2.0冷軋）價(jià)格13750元/噸，環(huán)比上漲1.1%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率1.76%，環(huán)比上漲1.02個(gè)百分點(diǎn) 。

下游動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：分系別不銹鋼成本及利潤調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20231122）

11月21日，主要冶煉原料方面：外購高鎳鐵價(jià)格990元/鎳，環(huán)比下跌2%；電解錳價(jià)格12650元/噸，環(huán)比持平；高碳鉻鐵價(jià)格8500元/50基噸，環(huán)比持平；外購低鎳鐵價(jià)格4300元/噸，環(huán)比持平；硅錳價(jià)格6550元/噸，環(huán)比下跌0.5%；電解銅價(jià)格68950元/噸，環(huán)比上漲0.5% 304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本13685元/噸，環(huán)比下跌1%；成品304（2.0冷軋）價(jià)格13800元/噸，環(huán)比下跌0.7%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率0.84%，環(huán)比上漲0.28個(gè)百分比 。

下游動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：分系別不銹鋼成本及利潤調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20231114）

11月13日，主要冶煉原料方面：外購高鎳鐵價(jià)格1045元/鎳，環(huán)比持平；電解錳價(jià)格12600元/噸，環(huán)比下跌0.8%；高碳鉻鐵價(jià)格8500元/50基噸，環(huán)比持平；外購低鎳鐵價(jià)格4300元/噸，環(huán)比持平；硅錳價(jià)格6580元/噸，環(huán)比持平；電解銅價(jià)格67435元/噸，環(huán)比下跌0.4% 304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本14092元/噸，環(huán)比下跌0.1%；成品304（2.0冷軋）價(jià)格14550元/噸，環(huán)比下跌1%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率3.25%，環(huán)比下跌0.96個(gè)百分比 。

下游動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：分系別不銹鋼成本及利潤調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20231108）

11月7日，主要冶煉原料方面：外購高鎳鐵價(jià)格1060元/鎳，環(huán)比下跌1.9%；電解錳價(jià)格12700元/噸，環(huán)比持平；高碳鉻鐵價(jià)格8500元/50基噸，環(huán)比持平；外購低鎳鐵價(jià)格4300元/噸，環(huán)比持平；硅錳價(jià)格6600元/噸，環(huán)比持平；電解銅價(jià)格68015元/噸，環(huán)比上漲0.4% 304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本14214元/噸，環(huán)比下跌0.9%；成品304（2.0冷軋）價(jià)格14750元/噸，環(huán)比下跌0.3%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率3.77%，環(huán)比上漲0.63個(gè)百分比 。

下游動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：分系別不銹鋼成本及利潤調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20231101）

10月31日，主要冶煉原料方面：外購高鎳鐵價(jià)格1115元/鎳，環(huán)比持平；電解錳價(jià)格12700元/噸，環(huán)比持平；高碳鉻鐵價(jià)格8600元/50基噸，環(huán)比持平；外購低鎳鐵價(jià)格4300元/噸，環(huán)比持平；硅錳價(jià)格6600元/噸，環(huán)比下跌0.3%；電解銅價(jià)格67685元/噸，環(huán)比持平 304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本14618元/噸，環(huán)比下跌0.1%；成品304（2.0冷軋）價(jià)格14900元/噸，環(huán)比持平；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率1.93%，環(huán)比上漲0.15個(gè)百分比 。

下游動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：分系別不銹鋼成本及利潤調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20231023）

10月20日，主要冶煉原料方面：外購高鎳鐵價(jià)格1125元/鎳，環(huán)比持平；電解錳價(jià)格12550元/噸，環(huán)比持平；高碳鉻鐵價(jià)格8800元/50基噸，環(huán)比持平；外購低鎳鐵價(jià)格4300元/噸，環(huán)比持平；硅錳價(jià)格6700元/噸，環(huán)比持平；電解銅價(jià)格66610元/噸，環(huán)比上漲0.1% 304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本14804元/噸，環(huán)比上漲0.1%；成品304（2.0冷軋）價(jià)格14900元/噸，環(huán)比下跌0.3%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率0.65%，環(huán)比下跌0.4個(gè)百分比 。

下游動態(tài)