Mysteel：10月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得153.43點，環(huán)比上升3.01%

需求端，“銀十”電解銅消費表現(xiàn)有所遜色，據Mysteel測算，10月電解銅實際消費133.2萬噸，10月實際消費同比增長1.7%，實際消費環(huán)比回落6.0%二是宏觀層面，11月美國大選和中國人大常委會前宏觀博弈處在真空期，海內外宏觀對銅價無明顯方向性驅動綜合來看，10月銅價主要受基本面偏弱影響有所下跌鋁方面，電解鋁價格震蕩偏強運行，主要原因是氧化鋁價格大幅上漲，成本對價格支撐增強。

產業(yè)分析

Mysteel周報：船舶原材料價格（8.19-8.23）

7月核心CPI為3.2%，較前值持平目前來看CPI數(shù)據持續(xù)下滑，美國通脹水平超預期下降國內7月信貸等金融數(shù)據季節(jié)性下降雖然我們計算得出的信貸脈沖繼續(xù)朝上，但是脈沖信號較弱，而且自2024年以來，信貸脈沖與M1和M2劈叉，反映手工補息被叫停使得M1、M2短期內有所偏離原來趨勢值基本面方面，從供應端來看隨著秋季的到來，天氣逐漸轉涼，國內的廢舊物資拆解速度加快，加之8月受到政策影響的企業(yè)多考慮下旬復產，廢銅市場交投氛圍有望逐步改善近期含稅廢銅和電解銅雖受到市場青睞，但企業(yè)采購成本較高，利潤空間狹窄，這將會推動市場適應新政，促使不含稅廢銅通過反向開票等新型采購模式進入市場，屆時前期頑固的國內不含稅廢銅會陸續(xù)流入市場，預計9月的廢銅供應量將環(huán)比回升。

船舶

Mysteel周報：機械原材料價格監(jiān)測（8.19-8.23）

7月核心CPI為3.2%，較前值持平目前來看CPI數(shù)據持續(xù)下滑，美國通脹水平超預期下降國內7月信貸等金融數(shù)據季節(jié)性下降雖然我們計算得出的信貸脈沖繼續(xù)朝上，但是脈沖信號較弱，而且自2024年以來，信貸脈沖與M1和M2劈叉，反映手工補息被叫停使得M1、M2短期內有所偏離原來趨勢值基本面方面，從供應端來看隨著秋季的到來，天氣逐漸轉涼，國內的廢舊物資拆解速度加快，加之8月受到政策影響的企業(yè)多考慮下旬復產，廢銅市場交投氛圍有望逐步改善近期含稅廢銅和電解銅雖受到市場青睞，但企業(yè)采購成本較高，利潤空間狹窄，這將會推動市場適應新政，促使不含稅廢銅通過反向開票等新型采購模式進入市場，屆時前期頑固的國內不含稅廢銅會陸續(xù)流入市場，預計9月的廢銅供應量將環(huán)比回升。

機械

Mysteel周報：精銅桿交割期交易積極性有限 再生銅桿提產預期不足(12.11-12.15）

綜合以上因素，多數(shù)下游線纜企業(yè)周內買興整體偏差，同時，多數(shù)精銅桿企業(yè)與貿易商表示周內零單交易談判極其困難，日均零單成交量多不足百噸，僅有少部分大型企業(yè)由于下游剛需采購零單表現(xiàn)尚可，但在周四周五成交量同樣下滑較多，日均成交量多在300-400噸區(qū)間此外，從消費來看，本月多數(shù)企業(yè)面臨年終決算的壓力，部分企業(yè)為降兩金支出而提高利潤率表現(xiàn)，開爐意愿亦有所減弱，同時，本月24年電解銅與銅桿長單談判節(jié)奏開始加快，23年長單基本接近交付尾聲，最后，銅價近期持續(xù)走高同樣給需求端帶來了一定的采購成本壓力，綜合來看，后續(xù)區(qū)域精銅桿成交或將表現(xiàn)欠佳。

周報

中輝期貨：朱格拉周期下銅產業(yè)鏈發(fā)展現(xiàn)狀分析

這里人民幣對美元匯率取7.30，TC為93.2美元/噸，RC為9.32美分/磅，含銅系數(shù)為30%，冶煉回收為95%，通過計算得到，冶煉廠銅精礦冶煉加工費=［93.2/（22.046×0.3×0.95）+9.32］×22.046×7.3=3887元/噸冶煉加工費加上副產品收益，主要是硫酸（每生產1噸電解銅就會產生3.7噸硫酸）-冶煉成本=冶煉廠的最終收益。

國內資訊

Mysteel周報：不銹鋼去庫存在阻力，價格多處于橫盤震蕩（10.23-10.27）

2.1.2 201即期成本&利潤 據Mysteel即期成本&利潤模型，本周201原料低鎳鐵持平，高碳鉻鐵、硅錳價格下跌，電解錳、電解銅價格上漲，綜合計算即期成本周環(huán)比出現(xiàn)下降10月27日201冷軋一體化生產成本9094元/噸現(xiàn)貨價格方面，無錫市場201 J1冷軋主流持平至9000元/噸。

周報

Mysteel周報：不銹鋼社庫連降兩周，價格短期內相對平穩(wěn)（10.16-10.20）

無錫市場冷軋價格小幅下跌，熱軋價格持穩(wěn)周初及周中價格持穩(wěn)為主，成交有讓利；雖成交不佳，但受成本支撐，商家跌價意愿不強；周尾受盤面震蕩下行疊加市場交投冷影響，冷軋價格小幅下探 2.1.2 201即期成本&利潤 據Mysteel即期成本&利潤模型，本周201原料雖電解錳、電解銅價格上漲，但低鎳鐵持平，高碳鉻鐵、硅錳價格下跌，綜合計算即期成本周環(huán)比出現(xiàn)小幅下降。

周報

Mysteel半年報：2023下半年銅管消費韌性仍存 市場或穩(wěn)定運行

（三）銅管市場布局均衡化 銅管市場目前價格按照原料電解銅+加工費方式計算，其中加工費是生產銅管過程中所產生的費用，包括電力成本、人工成本、輔材消耗、設備損耗等幾方面因素構成，其中電力成本占比30%以上，各省電價存在價差除此之外人工費、輔料均出現(xiàn)明顯上浮，給銅管生產企業(yè)形成較大壓力受下游空調企業(yè)帶動，國內龍頭銅管企業(yè)產能產量逐步向西南、華中地區(qū)布局，改變以華東、華南主宰的格局，銅管企業(yè)布局也更加均衡，供應更加合理化。

研究報告

精藝股份2022年凈利同比預降38.63%-59.08%

1月30日晚間，精藝股份公告，公司預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤2400萬元–3600萬元，同比下降38.63%-59.08% 受國內外疫情反復影響，空調制冷行業(yè)市場需求下降，行業(yè)競爭加劇，公司銅加工業(yè)務與貿易業(yè)務銷量下降，產能利用率有所降低，制造成本上升，使得公司加工利潤及貿易利潤下滑；同時，報告期內公司原材料電解銅價格出現(xiàn)下滑，上年同期銅價為上升階段，受移動加權平均法核算影響，使得當期銷售毛利同比下降；此外，從謹慎性原則考慮，對具有較大不確定性的應收賬款和其他應收款，作單項評價計提壞賬準備。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel快訊：2022年12月30日進口粗銅加工費(周)

進口粗銅加工費

Mysteel快訊：2022年12月30日國產粗銅加工費（周）

國內粗銅加工費

Mysteel快訊：2022年12月23日國產粗銅加工費（周）

國內粗銅加工費

Mysteel快訊：2022年12月23日進口粗銅加工費(周)

進口粗銅加工費

Mysteel快訊：2022年12月16日國產粗銅加工費（周）

國內粗銅加工費

Mysteel快訊：2022年12月16日進口粗銅加工費(周)

進口粗銅加工費

Mysteel數(shù)據：國內市場電解銅庫存統(tǒng)計（20221215）

據Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇3家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據顯示： 12月15日國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存10.91萬噸，較8日增1.77萬噸，較12日增1.27萬噸； 上海庫存7.15萬噸，較8日增1.26萬噸，較12日增0.65萬噸； 廣東庫存0.67萬噸，較8日降0.59萬噸，較12日降0.29萬噸； 江蘇庫存2.31萬噸，較8日增0.61萬噸，較12日增0.52萬噸。

庫存

Mysteel快訊：2022年12月9日進口粗銅加工費(周)

進口粗銅加工費

Mysteel快訊：2022年12月9日國產粗銅加工費（周）

國內粗銅加工費

Mysteel快訊：2022年12月2日進口粗銅加工費(周)

進口粗銅加工費

Mysteel快訊：2022年12月2日國產粗銅加工費（周）

國內粗銅加工費