Mysteel周報：船舶原材料價格（9.19-9.26）

上周美聯(lián)儲降息預(yù)期已兌現(xiàn)，且隨著旺季的深入以及下游開工率的提升，企業(yè)開工率有好轉(zhuǎn)跡象本周十一國慶小長假的來臨，大部分企業(yè)正常生產(chǎn)，個別企業(yè)或有設(shè)備檢修或停產(chǎn)線情況，預(yù)計本周產(chǎn)量或小幅減少 成本支撐：鋁價先抑后揚(yáng)，周度后程止跌，現(xiàn)貨價格隨盤反彈上行，目前供應(yīng)仍處于偏緊狀態(tài)，企業(yè)生產(chǎn)成本較高，對電解鋁價格起到一定支撐作用 2. 電解銅市場 庫存變化：上周國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.56萬噸，較18日降1.10萬噸，較22日降0.28萬噸；上周上海市場庫存周環(huán)比小幅下降，周內(nèi)先降后增，周內(nèi)進(jìn)口銅到貨仍存，且臨近國慶節(jié)假，下游逢低備貨，然銅價高位運(yùn)行，整體市場備貨情緒受限，庫存因此下降幅度較??；本周來看，銅價大幅走高，且節(jié)假即臨，下游備貨需求難有體現(xiàn)，市場消費承壓，同時進(jìn)口銅節(jié)前仍有流入，庫存預(yù)計表現(xiàn)增加。

船舶

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（9.19-9.26）

上周美聯(lián)儲降息預(yù)期已兌現(xiàn)，且隨著旺季的深入以及下游開工率的提升，企業(yè)開工率有好轉(zhuǎn)跡象本周十一國慶小長假的來臨，大部分企業(yè)正常生產(chǎn)，個別企業(yè)或有設(shè)備檢修或停產(chǎn)線情況，預(yù)計本周產(chǎn)量或小幅減少 （2）成本支撐：鋁價先抑后揚(yáng)，周度后程止跌，現(xiàn)貨價格隨盤反彈上行，目前供應(yīng)仍處于偏緊狀態(tài)，企業(yè)生產(chǎn)成本較高，對電解鋁價格起到一定支撐作用 2. 電解銅市場 （1）庫存變化：上周國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.56萬噸，較18日降1.10萬噸，較22日降0.28萬噸；上周上海市場庫存周環(huán)比小幅下降，周內(nèi)先降后增，周內(nèi)進(jìn)口銅到貨仍存，且臨近國慶節(jié)假，下游逢低備貨，然銅價高位運(yùn)行，整體市場備貨情緒受限，庫存因此下降幅度較?。槐局軄砜?，銅價大幅走高，且節(jié)假即臨，下游備貨需求難有體現(xiàn)，市場消費承壓，同時進(jìn)口銅節(jié)前仍有流入，庫存預(yù)計表現(xiàn)增加。

家電

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（9.20-9.26）

而假期期間銅的擾動因素依然存在，海外銅價波動預(yù)計有所增強(qiáng)，若有進(jìn)一步宏觀擾動影響，海外價格仍有上漲可能預(yù)計國內(nèi)銅價運(yùn)行區(qū)間在81000-82800元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在10060-10600美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.62-4.97美元/磅，重點需要注意假期前國內(nèi)獲利結(jié)算引起的價格回調(diào)，和假期內(nèi)海外風(fēng)險事件帶來的價格突破驅(qū)動，預(yù)計價格呈現(xiàn)寬幅震蕩狀態(tài)鋁價方面，鋁價先抑后揚(yáng)，周度后程止跌，現(xiàn)貨價格隨盤反彈上行，目前供應(yīng)仍處于偏緊狀態(tài)，企業(yè)生產(chǎn)成本較高，對電解鋁價格起到一定支撐作用；制冷劑方面后市來看，短期內(nèi)R32現(xiàn)貨偏緊上行速度較快，R410A受成本支撐高位整理。

周報

中國恩菲簽訂中色大冶“銅冶煉”智能仿真平臺建設(shè)合同

近日，中國恩菲簽訂中色大冶弘盛銅業(yè)銅冶煉智能仿真平臺建設(shè)合同 項目是國內(nèi)首個銅冶煉智能模擬仿真平臺，是公司“黑燈工廠”課題技術(shù)的拓展應(yīng)用，通過提供“數(shù)據(jù)+平臺+引擎+模型+應(yīng)用”解決方案，為銅冶煉工業(yè)生產(chǎn)級別的冶煉、制酸、渣選、電解系統(tǒng)提供多物理場耦合仿真、可視化分析及定制化應(yīng)用支持 項目涵蓋工廠核心反應(yīng)工段“雙閃”“非衡態(tài)制酸”的專用模型及軟件包，可輔助現(xiàn)場確定最優(yōu)生產(chǎn)策略，優(yōu)化結(jié)構(gòu)設(shè)計改造，降低對人工經(jīng)驗的依賴和操作盲目性，極大縮短生產(chǎn)摸索時間、降低經(jīng)濟(jì)成本、提高生產(chǎn)效益，引領(lǐng)行業(yè)加速數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型升級。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel日報：銅價震蕩上行 銅桿市場成交平穩(wěn)偏淡

精廢桿價差小幅收窄，疊加廢銅價格持續(xù)高企，再生銅桿廠家原料采購成本壓力較大，成品價格下調(diào)空間有限，多數(shù)企業(yè)出貨意愿不強(qiáng)下游終端企業(yè)采購需求未見明顯提升，多以消耗庫存或剛需補(bǔ)貨為主，實際成交較為有限區(qū)域市場普遍反饋廢銅貨源偏緊，收料情況不理想，進(jìn)一步制約銅廠生產(chǎn)和銷售節(jié)奏市場觀望情緒較濃，交投氛圍偏淡 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79905元/噸，較上一交易日下跌65元/噸。

日報

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（8.23-8.29）

另外，當(dāng)前下游工廠成品庫存較高，下游開工負(fù)荷較低，對原料采購更偏謹(jǐn)慎，抑制銅管開工后期來看，原料電解銅仍高位堅挺，銅管成本面支撐強(qiáng)勁，然終端主機(jī)廠行業(yè)新單小幅下調(diào)，9月份排產(chǎn)計劃繼續(xù)下調(diào)，不過成交有待協(xié)商，對銅管需求存一定下降空間，高位成交難度加大，預(yù)計下周TP2光面盤管運(yùn)行區(qū)間在81000-83000元/噸 （三）電解鋁： 成本端，近高利潤刺激下氧化鋁廠生產(chǎn)積極性較高，即使有常規(guī)性減產(chǎn)發(fā)生，但對實際月產(chǎn)量影響較小，難以緩解過剩局面。

周報

Mysteel朝聞鋁市：9月降息預(yù)期急速升溫 預(yù)計鋁價短期內(nèi)震蕩偏強(qiáng)為主

近日，中鋁集團(tuán)所屬企業(yè)牽頭修訂的《鋁電解安全生產(chǎn)規(guī)范》（GB29741—2025）與《銅及銅合金熔鑄安全設(shè)計與生產(chǎn)規(guī)范》（GB30080—2025）兩項強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)獲批發(fā)布，將于2026年2月1日正式實施 【要點小結(jié)】宏觀方面：鮑威爾鴿派轉(zhuǎn)向引爆市場，暗示政策立場調(diào)整可能“迫在眉睫”，9月降息預(yù)期急速升溫基本面方面，成本端，北方地區(qū)隨著復(fù)產(chǎn)及新投產(chǎn)能逐漸釋放，部分氧化鋁企業(yè)及貿(mào)易商出貨意愿提升，但因下游整體采購情緒不高，市場一口價形式成交明顯下降，部分區(qū)域價格承壓小幅下跌。

行情簡評

嘉元科技：上半年凈利潤3675.41萬元，扭虧為盈

8月25日，嘉元科技公告稱，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入39.63億，同比增長63.55%；凈利潤3675.41萬元，同比扭虧為盈公司表示，營收和盈利實現(xiàn)雙增長得益于公司銷售訂單同比增加，產(chǎn)能利用率同比上升，單位生產(chǎn)成本降低 公告顯示：公司進(jìn)一步加快各類高性能電解銅箔產(chǎn)品的研發(fā)和制造，推動HVLP等高端電子電路銅箔產(chǎn)品的國產(chǎn)替代進(jìn)程，逐步提升高抗拉強(qiáng)度、高延伸率鋰電銅箔和高端電子電路銅箔等高附加值產(chǎn)品的占比，其中超高強(qiáng)8微米、10微米銅箔已實現(xiàn)批量生產(chǎn)。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel日報：銅價走強(qiáng) 銅板帶現(xiàn)貨市場觀望情緒漸起

五、市場熱點 8月25日，嘉元科技公告稱，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入39.63億，同比增長63.55%；凈利潤3675.41萬元，同比扭虧為盈公司表示，營收和盈利實現(xiàn)雙增長得益于公司銷售訂單同比增加，產(chǎn)能利用率同比上升，單位生產(chǎn)成本降低 公告顯示：公司進(jìn)一步加快各類高性能電解銅箔產(chǎn)品的研發(fā)和制造，推動HVLP等高端電子電路銅箔產(chǎn)品的國產(chǎn)替代進(jìn)程，逐步提升高抗拉強(qiáng)度、高延伸率鋰電銅箔和高端電子電路銅箔等高附加值產(chǎn)品的占比，其中超高強(qiáng)8微米、10微米銅箔已實現(xiàn)批量生產(chǎn)。

行情簡評

33天提速！五鑫銅業(yè)實現(xiàn)效率與品質(zhì)雙突破

在銅冶煉行業(yè)面臨資源約束與品質(zhì)升級雙重挑戰(zhàn)的背景下，今年來，五鑫銅業(yè)全體員工眾志成城、勁往一處使，交出了一份亮眼成績單——8月25日，公司陰極銅產(chǎn)量較2023年歷史最好水平同期提前33天達(dá)成既定目標(biāo)，日均產(chǎn)能提升14%這一成就不僅是生產(chǎn)效率的顯著躍升，更源于團(tuán)隊協(xié)作下技術(shù)創(chuàng)新、資源保障與綠色發(fā)展的協(xié)同發(fā)力，彰顯了企業(yè)上下一心破局攻堅的實力 產(chǎn)能提升的核心驅(qū)動力來自近年來持續(xù)推進(jìn)的技術(shù)改造工程，其中電解車間“操檢結(jié)合”模式成效尤為顯著，員工主動學(xué)習(xí)轉(zhuǎn)型為“懂操作、會檢修”的復(fù)合型人才，自主攻克鋼骨架管滲漏、機(jī)組故障等難題，將維修時間縮短80%，減少外委成本，用實際行動減少停機(jī)影響，為產(chǎn)能穩(wěn)定筑牢保障。

企業(yè)動態(tài)

天齊鋰業(yè)在互動平臺介紹公司固態(tài)電池進(jìn)展

公司成功研發(fā)的電池級硫化鋰微粉級新品相較于原高純硫化鋰產(chǎn)品，在均一性與活性上顯著提升，同時循環(huán)提純技術(shù)的開發(fā)大幅降低了生產(chǎn)成本 此外，公司在金屬鋰材料方向同樣取得進(jìn)展，重慶銅梁生產(chǎn)基地現(xiàn)有600噸/年金屬鋰產(chǎn)能，并持續(xù)推進(jìn)1000噸金屬鋰及配套原料項目建設(shè)，為固態(tài)電池材料的應(yīng)用奠定基礎(chǔ)公司正在進(jìn)行高能金屬鋰的綠色提煉新技術(shù)研發(fā)，積極推動金屬鋰智能電解裝備及其工藝流程的開發(fā)同時，公司已實現(xiàn)20μm級超薄鋰帶的千米級穩(wěn)定制備，并開發(fā)出兩款新型復(fù)合帶，同步推進(jìn)下游打樣及應(yīng)用驗證，在下一代高比能電池開發(fā)環(huán)節(jié)提前切入，積極參與金屬鋰負(fù)極設(shè)計，引導(dǎo)下游應(yīng)用需求。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel調(diào)研：7月電解銅箔供應(yīng)微增 終端市場表現(xiàn)各不相同

本月電池端需求不減反增，銅箔廠家從量上而言，并不缺訂單，但由于市場參與者眾多，各家情況不一，疊加上頭部電池廠招標(biāo)價格持續(xù)下滑，使得行業(yè)出現(xiàn)低價訂單隨處可見而合適價格訂單則較為稀少的局面短期內(nèi)鋰電銅箔產(chǎn)能依舊持續(xù)增加，下游掌握議價主動權(quán)，加工費回調(diào)仍需時間目前6微米鋰電銅箔加工費較為穩(wěn)定，維持在成本線附近，而當(dāng)前供需兩端較為強(qiáng)勢的5微米加工費向下壓力較大 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、鋰電銅箔小幅增長 電子電路銅箔供應(yīng)基本持平 Mysteel調(diào)研國內(nèi)57家電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)涉及產(chǎn)能179萬噸(含2025年新增調(diào)研產(chǎn)能)數(shù)據(jù)顯示2025年7月國內(nèi)電解銅箔產(chǎn)量10.16萬噸，環(huán)比增加2.01%，其中電子電路銅箔3.81萬噸，鋰電銅箔6.35萬噸。

主編視角

Mysteel周報：廢銅適價貨源難尋 利廢企業(yè)原料庫存緊張（8.1-8.8）

需求：精廢價差持續(xù)收窄 銅廠難維持連續(xù)性生產(chǎn) 廢紫銅方面，下游廠家目前原料庫存處于低位，成品端也同樣不容樂觀，整體操作偏保守，多維持低生產(chǎn)的節(jié)奏，開開停停的廠家不在少數(shù)隨著精銅替代效應(yīng)愈發(fā)明顯，市面廢銅購入難度較大，部分廠家轉(zhuǎn)而尋求電解銅以維持正常生產(chǎn) 廢黃銅方面，終端需求依舊呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢，下游黃銅廠成品訂單難以實現(xiàn)擴(kuò)張，加之市場低價原料稀缺難覓，致使銅廠生產(chǎn)成本持續(xù)高企，成品利潤空間極為有限，在多重因素共同作用下，極大地抑制了銅廠對原料采購的需求。

周報

Mysteel調(diào)研：2025年7月山東銅及貴金屬產(chǎn)業(yè)走訪調(diào)研報告

年消耗銅礦200萬噸，粗銅根據(jù)價格情況采購2024年電解銅年產(chǎn)量43萬噸，2025年計劃產(chǎn)量微增，受TC和冷料價格影響，需要平衡利潤，難以大幅增量硫酸方面有190萬噸年產(chǎn)能，產(chǎn)量在160萬噸/年2024年外銷陽極泥4000噸 未來預(yù)期：今年硫酸行情比較好，貴金屬價格也上漲，支撐銅冶煉廠生產(chǎn)，后續(xù)企業(yè)還是要壓低成本，增強(qiáng)多金屬回收能力，礦加工費問題目前對整個行業(yè)都是個挑戰(zhàn)，銅價站在大國博弈的基礎(chǔ)上，也是漲勢的概率大，同時雅江的水電項目未來也會增加很多的銅需求。

主編視角

Mysteel日報：銅管價格下調(diào) 新單成交有限

【市場總結(jié)】 今日銅管跟跌，在價格下行趨勢中，廠家避免大規(guī)模囤貨，優(yōu)先滿足生產(chǎn)剛需，降低庫存成本風(fēng)險，下游觀望中 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79055元/噸，較上一交易日跌405元/噸。

行情簡評

礦企季報：MMG2025年第二季度銅產(chǎn)量同比增加54%

該擴(kuò)建項目預(yù)計將礦山壽命延長至至少2035年，并在全面達(dá)產(chǎn)后，每年可生產(chǎn)約8萬噸電解銅 2025年Kinsevere的電解銅指導(dǎo)產(chǎn)量預(yù)計在6.3至6.9萬噸之間受電力供應(yīng)不穩(wěn)定影響，產(chǎn)量可能接近于指導(dǎo)下端若電力供應(yīng)限制影響產(chǎn)量增長，C1成本則可能接近2.5美元/磅至 2.90 美元/磅指導(dǎo)的上端。

上游企業(yè)

瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁大幅上行，受消息面工信部對銅、鋁、黃金產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展方案的影響預(yù)期走好基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存逐步回升，國內(nèi)供應(yīng)量較為充足，鋁土礦報價整體持穩(wěn) 供給方面，由于近期現(xiàn)貨價格及期價的回升，令冶煉廠生產(chǎn)意愿提升，開工及在運(yùn)行產(chǎn)能有所增長短期內(nèi)，國內(nèi)氧化鋁供給量預(yù)計仍將相對充足需求方面，雖然氧化鋁價格上漲令電解鋁廠成本有所增加，但當(dāng)前較高位的鋁價仍為冶煉廠提供不錯利潤，加之云南某電解鋁產(chǎn)能置換項目穩(wěn)步推進(jìn)中，對氧化鋁需求提供一定支撐。

期貨公司評論

Mysteel日報：銅價走高 銅板帶現(xiàn)貨成交較差

銅價上漲，廢銅價格跟漲明顯，上游持貨商有一定的出貨意愿，害怕銅價只是階段性回調(diào)，有一定量的庫存，但只有部分貿(mào)易商在接貨較為積極；下游銅廠反饋目前生產(chǎn)利潤較小，且訂單銷量不佳，廢銅價格的上漲讓其生產(chǎn)成本增加，采購意愿較弱，且少部分銅廠有停爐的打算 鋅錠：7月18日上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨對滬鋅2508合約升水25元/噸，升貼水較昨日下跌25元/噸，報價22340元/噸，較上一個交易日上漲200元/噸。

行情簡評

白銀有色：銅業(yè)公司上半年完成陰極銅19.7萬噸

這一系列舉措不僅促進(jìn)了業(yè)財深度融合，更為“雙過半”目標(biāo)達(dá)成提供強(qiáng)有力的管理支撐，推動了生產(chǎn)組織效率持續(xù)提升 ——蓄勢賦能，技改項目有序推進(jìn)圍繞延鏈補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈核心目標(biāo)，銅業(yè)公司全力以赴抓技改、推項目實施生產(chǎn)系統(tǒng)冷凝水系統(tǒng)、白銀爐系統(tǒng)煙灰輸送線路及存儲倉、傳統(tǒng)法電解系統(tǒng)始極片機(jī)組壓紋、應(yīng)力消除輥等改造項目，在提高工作質(zhì)效、降低勞動強(qiáng)度的同時節(jié)約生產(chǎn)成本通過300t回轉(zhuǎn)式陽極爐及18模圓盤澆鑄機(jī)搬遷改造、電銅庫智能化改造、硫酸凈化工序電除霧器擴(kuò)能改造等項目建成投運(yùn)，進(jìn)一步釋放產(chǎn)能。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel調(diào)研：鋰電池需求回暖電子市場承壓 7月電解銅箔需求微增

鋰電銅箔方面，市場整體供應(yīng)相對穩(wěn)定，下游動力電池廠生產(chǎn)基本不變，為了維持加工費，多數(shù)企業(yè)以按單交付為主，開工率不會向上調(diào)整，供應(yīng)以平穩(wěn)走勢為主 三、電子市場難有起色 新能源市場難有適價訂單 6月電解銅箔需求較為冷清，電子電路銅箔終端消費電子市場持續(xù)低迷，行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，產(chǎn)業(yè)鏈上下游均呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，開工率普遍維持在較低水平，銅價高位震蕩進(jìn)一步抑制了需求釋放，加工企業(yè)普遍面臨原料成本高、產(chǎn)品售價低的雙重擠壓，實際需求增加有限。

主編視角