Mysteel周報：船舶原材料價格（8.29-9.5）

產(chǎn)業(yè)方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止8月28日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.99萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.05萬噸，當前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，繼續(xù)保持微幅增長，但多數(shù)企業(yè)仍以剛需采購為主 （2）成本支撐：上周期貨鋁價持續(xù)震蕩高位運行，但價格重心有所下移，鋁價目前整體處于支撐較強狀態(tài)，對于電解鋁仍起到成本支撐作用 2. 電解銅市場 （1）庫存變化：國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.81萬噸，較28日增2.02萬噸，較1日增0.77萬噸；上周上海市場庫存環(huán)比上周表現(xiàn)增加，周內(nèi)依舊增加明顯，由于進口銅集中到貨較多，加之銅價走高，下游采購需求有限，市場出庫量較為一般，庫存因此累庫。

船舶

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（8.29-9.5）

產(chǎn)業(yè)方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止8月28日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.99萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.05萬噸，當前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，繼續(xù)保持微幅增長，但多數(shù)企業(yè)仍以剛需采購為主 （2）成本支撐：上周期貨鋁價持續(xù)震蕩高位運行，但價格重心有所下移，鋁價目前整體處于支撐較強狀態(tài)，對于電解鋁仍起到成本支撐作用 2. 電解銅市場 （1）庫存變化：國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.81萬噸，較28日增2.02萬噸，較1日增0.77萬噸；上周上海市場庫存環(huán)比上周表現(xiàn)增加，周內(nèi)依舊增加明顯，由于進口銅集中到貨較多，加之銅價走高，下游采購需求有限，市場出庫量較為一般，庫存因此累庫。

家電

Mysteel：供應增量與需求回暖博弈 銅庫存或先累后降

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 8月以來，雖淡季情緒較濃，但需求端有小幅反彈的表現(xiàn)，據(jù)Mysteel團隊對國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)）進行每日電解銅現(xiàn)貨成交量統(tǒng)計了解，5月份日均成交量為3.01萬噸，6月日均2.82萬噸，7月日均2.76萬噸，8月截止發(fā)文日日均成交3.16萬噸。

主編視角

國信期貨：美元繼續(xù)走強，對銅價形成壓制

周二夜間，倫銅報收9684.5美元/噸，下跌0.69%，滬銅報收78550元/噸，下跌0.42%美元繼續(xù)走強，對銅價形成壓制基本面來看，國家統(tǒng)計局發(fā)布報告顯示，中國2025年7月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為127萬噸，同比增加14% 需求端來看，7-8月家電排產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下滑，疊加銅社會的累庫趨勢未發(fā)生扭轉(zhuǎn)，淡季需求偏弱局面持續(xù)，銅價依然承壓。

期貨公司評論

Mysteel解讀：淡季影響需求偏弱 7月銅棒產(chǎn)量小幅下滑

據(jù)Mysteel銅棒團隊統(tǒng)計，國內(nèi)64家銅棒樣本企業(yè)，總涉及產(chǎn)能228.65萬噸，2025年7月國內(nèi)銅棒產(chǎn)量為9.907萬噸，較6月減少0.21萬噸，降幅為2.09%，7月綜合產(chǎn)能利用率為50.45%，環(huán)比下降1.07%；其中年產(chǎn)能5萬噸以上企業(yè)14家，產(chǎn)能利用率為60.59%，環(huán)比下降0.28%；年產(chǎn)能5萬噸以下企業(yè)50家，產(chǎn)能利用率為38.2%，環(huán)比下降2.03%進入7月，銅棒市場受多重因素交織影響，整體呈現(xiàn)震蕩調(diào)整態(tài)勢。

主編視角

Mysteel：2025年8月1日銅產(chǎn)業(yè)早讀

其中，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)環(huán)比下降0.5和0.8個百分點，分別為50.5%和49.4%，制造業(yè)生產(chǎn)活動繼續(xù)保持擴張，但市場需求有所放緩銅市場需求方面，從Mysteel統(tǒng)計的成交量數(shù)據(jù)來看，7月由于銅價波動劇烈，企業(yè)觀望心態(tài)加重，對電解銅的采購量小幅下降相比之下，7月銅價下跌時，銅桿市場成交受到提振，使得7月銅桿成交量有所上漲

行情簡評

Mysteel解讀：6月制造業(yè)PMI回升 7月銅鋅庫存或?qū)⒃鲩L

6月有色金屬價格走勢有所分化，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，電解銅上漲0.56%；電解鋁（A00）上漲1.99%；鉛錠（1#）上漲0.29%；鋅錠（0#）下跌1.95%；錫錠（1#）上漲0.07%；電解鎳（1#）下跌2.36%，6月宏觀方面存在利好，然而基本面壓力的加大導致少部分品種不漲反跌 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 庫存方面，6月份原材料庫存指數(shù)為48%，環(huán)比上升0.6個百分點，產(chǎn)成品庫存指數(shù)也環(huán)比上漲1.6個百分點至48.1%，可能與需求較5月小幅修復有關(guān)，企業(yè)有一定的補庫意愿。

主編視角

Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

然國內(nèi)處于消費淡季局面，下游采購需求提升空間同樣不大，因此三季度庫存或?qū)⒂兴厣然蛴邢薅M入四季度，“金九銀十”消費旺季背景，以及9、10月份冶煉廠再度步入檢修高峰期，產(chǎn)量或表現(xiàn)受損失，現(xiàn)貨供應仍將趨向偏緊局面，因此該階段社庫預計再度開啟去庫周期，重新降至低位運行 （二）保稅區(qū)庫存 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 據(jù)Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，截至6月26日，中國電解銅保稅區(qū)庫存7.05萬噸，對比往年歷史數(shù)據(jù)來看，處于相對較高位置，2025年上半年，國內(nèi)冶煉廠出口機會較多，出口盈利窗口打開時間較長，導致國內(nèi)冶煉廠積極部署出口計劃，上半年國內(nèi)冶煉廠3月份出口量甚至高達7萬噸以上。

年報

Mysteel調(diào)研：4月銅板帶市場供需雙增 5月市場供需或?qū)⒊袎哼\行

整體來看，4月份銅板帶產(chǎn)量有所回升，一方面是因為4月份銅價大幅回調(diào)，終端企業(yè)以及貿(mào)易商采購量有所增長，銅板帶生產(chǎn)企業(yè)新增訂單有所增加，生產(chǎn)積極性有所上升，加之銅價下跌，銅板帶生產(chǎn)企業(yè)原料成本下滑，雖然4月份部分再生銅企業(yè)捂貨惜售，但整體電解銅原料和再生銅原料采購成本相對3月份還是大幅下降，一些資金實力不強的中小型生產(chǎn)企業(yè)開工率有所回升，因此4月份銅板帶產(chǎn)量環(huán)比有所增長 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 需求：終端企業(yè)采購量增長 銅板帶市場成交向好 從銅板帶生產(chǎn)企業(yè)訂單來看；據(jù)Mysteel銅板帶團隊統(tǒng)計樣本企業(yè)，主流銅板帶加工企業(yè)訂單情況進行匯總，企業(yè)樣本總產(chǎn)能97萬噸，4月份12家樣本企業(yè)總訂單量5.72萬噸，環(huán)比增加5.93%。

主編視角

Mysteel：月內(nèi)銅社庫去庫明顯 五一節(jié)后累庫或有限

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 據(jù)Mysteel團隊對國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)）進行每日電解銅現(xiàn)貨成交量統(tǒng)計了解，3月份21個工作日的月度成交總量為60.28萬噸，而本月截止發(fā)文日的19個工作日的成交總量達到66.27萬噸，整體交易表現(xiàn)增加，市場需求高于預期。

主編視角

Mysteel：需求利好銅庫存快速下降 預計后續(xù)下降趨勢有所放緩

受銅價下跌以及旺季需求影響，近期國內(nèi)銅社會庫存持續(xù)下降；根據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截至4月14日，國內(nèi)銅社會庫存為25.89萬噸，較3月31日減少8.05萬噸，降幅明顯，消費的支持十分明顯 成交快速回升，期間創(chuàng)造近一個月來新高 根據(jù)Mysteel調(diào)研的小樣本電解銅成交數(shù)據(jù)來看，4月8日當天，電解銅成交量達到新高，為4.39萬噸，期間主要是以下游企業(yè)拿貨為主，成交活躍；4月1日-14日期間，電解銅日均成交量達到3.40萬噸，較此前統(tǒng)計周期的日均成交量2.76萬噸有明顯增加。

主編視角

Mysteel：美國銅關(guān)稅威脅對全球銅跨地區(qū)套利交易影響

亞洲成為銅套利交易“貨源地”原因分析 2024年上半年，Mysteel統(tǒng)計的中國精煉銅產(chǎn)量達585.89萬噸，同比增長4.5%，同時，2024年同期電解銅進口量158.57萬噸，同比增長12.9% 盡管國內(nèi)銅產(chǎn)量和進口銅數(shù)量維持較快增長，但國內(nèi)需求并未同比增長，一方面原因在于國內(nèi)經(jīng)濟所面臨的較大下行壓力，另一方面，上半年因供應端因素所導致的銅價大幅走高抑制下游企業(yè)對銅的需求。

主編視角

Mysteel周報：銅價震蕩偏強運行 Contango月差表現(xiàn)走擴(2.7-2.14)

周內(nèi)多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布以及美國關(guān)稅政策的影響，銅價持續(xù)向上，下游企業(yè)開工率提升卻未能提振市場需求，目前天津現(xiàn)貨市場表現(xiàn)供過于求，據(jù)調(diào)研統(tǒng)計大多企業(yè)預測下周銅價將維持高位運行，在77000-80000元/噸之間 重慶市場：本周重慶市場電解銅價格持續(xù)走強，截止2025年2月14日電解銅中間價報77485元/噸，較上周五中間價上漲1025元/噸。

周報

國信期貨：滬銅或震蕩運行

周三夜間，滬銅報收75490元/噸，下跌0.08%，倫銅報收9235美元/噸，下跌0.6%美國關(guān)稅政策的不確定性使得市場產(chǎn)生對全球范圍內(nèi)貿(mào)易沖突的擔憂，影響到對于消費的預期，外盤銅價下跌國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，中國12月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為124.2萬噸，同比增加4.3%；全年精煉銅（電解銅）累計產(chǎn)量為1364.4萬噸，同比增長4.1%下游需求端來看，企業(yè)進入假期階段，節(jié)前累庫等因素也對銅價向上形成阻礙。

期貨公司評論

Mysteel周報：銅價偏強震蕩運行 滬粵升水價差收窄明顯(1.10-1.17)

而持貨商出貨心態(tài)也表現(xiàn)分化，部分想盡快完成春節(jié)前清庫動作的持貨商連續(xù)下調(diào)升水報價以促進成交；其他持貨商表示下游需求較差，下調(diào)報價也難以刺激消費，則依然堅挺；故而天津市場整體成交表現(xiàn)不佳，多以長單提貨為主，少部分低價成交周內(nèi)國內(nèi)外經(jīng)濟數(shù)據(jù)均有樂觀表現(xiàn)，銅價上行較快，而臨近春節(jié)假期，市場消費陸續(xù)轉(zhuǎn)弱，據(jù)調(diào)研統(tǒng)計市場大多企業(yè)預測下周銅價將繼續(xù)高位運行，在75000-76000元/噸之間 重慶市場：本周重慶市場電解銅價格持續(xù)走強，截止2025年1月17日電解銅中間價報76250元/噸，較上周五中間價上漲875元/噸。

周報

Mysteel周報：銅價持續(xù)走跌 節(jié)后升水回升明顯(12.27-1.3)

周內(nèi)美元創(chuàng)2015年以來最佳表現(xiàn)，銅價缺乏上行動力，市場需求由弱向好，據(jù)調(diào)研統(tǒng)計市場大多企業(yè)預測下周銅價依舊弱勢運行，在73000-75000元/噸之間 重慶市場：本周重慶市場電解銅價格有所下跌，截止2025年1月3日電解銅中間價報73255元/噸，較上周五中間價下跌1130元/噸從供應來看，周內(nèi)川渝社會庫存繼續(xù)去庫，截止至1月3日兩地社庫庫存為2400噸，環(huán)比減少800噸；從具體情況來看，本周煉廠往重慶與成都發(fā)貨量正常，但周內(nèi)重慶倉庫出庫量較多，雖成都庫存增加，但整體仍表現(xiàn)為去庫。

周報

Mysteel解讀：12月制造業(yè)產(chǎn)需保持擴張 月末銅鋅庫存走勢分化

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，12月上海市場六大有色金屬現(xiàn)貨均價環(huán)比漲跌不一，其中，電解銅下跌0.87%；電解鋁（A00）下跌3.68%；鉛錠（1#）上漲3.02%；鋅錠（0#）上漲2.48%；錫錠（1#）下跌1.58%；電解鎳（1#）上漲0.57%12月美元指數(shù)位于高位對銅錫等有色金屬價格有所抑制，但鉛、鋅價格由于受到市場現(xiàn)貨供應緊張的支撐12月均價環(huán)比上漲 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 為滿足生產(chǎn)需求，12月制造業(yè)企業(yè)加大了采購力度，采購量指數(shù)上較11月增加0.5個百分點上升至51.5%，保持在擴張區(qū)間。

主編視角

Mysteel周報：年末市場成交低迷 銅社庫維持累庫(12.20-12.27)

周內(nèi)宏觀整體偏空，銅價缺乏上行動力，市場需求較差，據(jù)調(diào)研統(tǒng)計市場大多企業(yè)預測下周銅價弱勢運行，在73000-75000元/噸之間 重慶市場：本周重慶市場電解銅價格小幅上漲，截止2024年12月27日電解銅中間價報74385元/噸，較上周五中間價上漲560元/噸從供應來看，周內(nèi)川渝社會庫存小幅去庫，截止至12月26日兩地社庫庫存為3200噸，環(huán)比減少100噸；從具體情況來看，本周煉廠往重慶與成都發(fā)貨量變化不大，但周內(nèi)川渝出庫表現(xiàn)增加，故整體川渝社庫表現(xiàn)小幅去庫。

周報

Mysteel調(diào)研：銅管企業(yè)產(chǎn)銷繁忙 年末需求提前釋放

據(jù)Mysteel銅管團隊統(tǒng)計國內(nèi)主要地區(qū)銅管生產(chǎn)企業(yè)樣本產(chǎn)量2024年11月總計18.04萬噸，環(huán)比10月上漲2.29萬噸，產(chǎn)能利用率在78.11%水平12月根據(jù)銅管企業(yè)預計排產(chǎn)計劃產(chǎn)量有望達到18.1萬噸左右，產(chǎn)能利用率達到78.33%，環(huán)比漲幅縮窄，因為目前頭部企業(yè)產(chǎn)線已經(jīng)到達較高的開工率水平 綜合來看，隨著年末臨近，近期銅材產(chǎn)品市場多有下滑跡象，但銅管企業(yè)正處于旺季階段，對電解銅消費提供穩(wěn)定支撐，同時由于需求的提前釋放，1月上旬銅管企業(yè)將延續(xù)供需兩旺的局面，在中下旬受春節(jié)假期影響，銅管市場才會階段性走弱。

主編視角

Mysteel：電解銅社會庫存降至年內(nèi)新低 后續(xù)能否回升

據(jù)Mysteel最新統(tǒng)計來看，11月仍有8家冶煉企業(yè)進行檢修，涉及電解銅產(chǎn)能305萬噸；而在此期間，銅市場需求尚可，冶煉廠發(fā)貨至社庫減少，加之有部分社庫貨源流入市場以供消費，故國內(nèi)電解銅社會庫存去庫加快。

主編視角