Mysteel解讀：市場到貨再度減少 電解銅庫存重新表現(xiàn)去庫

本周（6.5~6.12）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.38萬噸，較5日降1.37萬噸，較9日降0.51萬噸； 上海庫存10.10萬噸，較5日降0.73萬噸，較9日降0.20萬噸； 廣東庫存2.01萬噸，較5日降0.35萬噸，較9日降0.20萬噸； 江蘇庫存1.58萬噸，較5日降0.29萬噸，較9日降0.07萬噸； 本周上海市場庫存環(huán)比上周表現(xiàn)下降，由于市場倉庫不論進口還是國產貨源到貨再度較少，雖銅價震蕩上漲，下游消費同樣有限，但整體入庫量偏少，出庫量相對正常，庫存因此去庫；下周來看，市場到貨仍相對有限，且銅價高位運行，下游需求難有明顯提振，預計庫存繼續(xù)表現(xiàn)去庫。

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Mysteel解讀：市場到貨減少下游備貨有限 電解銅庫存小幅去庫

廣東市場庫存環(huán)比上周繼續(xù)下降主因市場冶煉廠發(fā)貨仍較少，疊加節(jié)前下游存在一定備貨需求，庫存因此維持去庫；后續(xù)來看，市場到貨預計有限，因此庫存波動不大，或小幅增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計5.85萬噸，較22日降0.83萬噸，較26日降0.25萬噸； 上海保稅區(qū)5.30萬噸，較22日降0.68萬噸，較26日降0.10萬噸； 廣東保稅區(qū)0.55萬噸，較22日降0.15萬噸，較26日降0.15萬噸；保保稅區(qū)庫存繼續(xù)表現(xiàn)下降，倉單貨源仍有出庫，但由于近期進口比價惡化，部分冶煉廠出口貨源有所入庫，庫存下降幅度有限。

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Mysteel午評：現(xiàn)貨庫存繼續(xù)去庫 廣東市場電解銅成交有限

價格：截止到4月30日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價78015元/噸，較上一交易日跌50元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升150~320元/噸，較上一交易日跌10元/噸 供需：廣東市場電解銅庫存繼續(xù)明顯去庫，主要市場到貨較少，下游節(jié)前備貨情緒，提貨較快。

行情簡評

Mysteel午評：銅現(xiàn)貨庫存繼續(xù)去庫 廣東市場電解銅升水企穩(wěn)

價格：截止到4月24日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價78160元/噸，較上一交易日跌330元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升200~300元/噸，較上一交易日持平 供需：今日廣東現(xiàn)貨庫存繼續(xù)表現(xiàn)去庫，主因市場到貨少，下游節(jié)前備庫，消費尚可；銅價沖高后小幅回來，早間市場對平水銅報價升200元/噸，市場到貨較為有限，持貨商挺價出貨情緒不減，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)為主，但隨著五一節(jié)前備庫逐漸進入尾聲，且高銅價對下游采購情緒有所抑制，下游企業(yè)大多逢低入市采購，因此現(xiàn)貨升水或將承壓。

行情簡評

Mysteel解讀：下游節(jié)前備貨需求有所顯現(xiàn) 電解銅庫存維持大幅去庫

本周（4.17~4.24）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存18.22萬噸，較17日降5.29萬噸，較21日降2.63萬噸； 上海庫存12.68萬噸，較17日降2.98萬噸，較21日降1.85萬噸； 廣東庫存2.51萬噸，較17日降1.33萬噸，較21日降0.41萬噸； 江蘇庫存2.23萬噸，較17日降0.95萬噸，較21日降0.44萬噸； 本周上海市場環(huán)比上周庫存繼續(xù)去庫明顯；由于周內市場倉庫冶煉廠到貨仍較少，同時進口銅亦難有明顯增量，加之下游仍存一定采購補庫需求，倉庫出庫量尚可，庫存因此表現(xiàn)下降。

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Mysteel解讀：銅價震蕩運行下游消費尚可 電解銅庫存去庫明顯

本周（4.10~4.17）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存23.51萬噸，較10日降3.52萬噸，較14日降2.38萬噸； 上海庫存15.66萬噸，較10日降2.47萬噸，較14日降1.45萬噸； 廣東庫存3.84萬噸，較10日降0.74萬噸，較14日降0.37萬噸； 江蘇庫存3.18萬噸，較10日降0.47萬噸，較14日降0.59萬噸； 本周上海市場環(huán)比上周庫存繼續(xù)去庫明顯；主因周內銅價震蕩運行，下游逢低補庫需求仍存，且精廢價差收窄明顯，部分再生銅桿企業(yè)轉向采購電解銅，市場消費尚可，加之倉庫到貨增量有限，庫存因此下降明顯；下周來看，銅價企穩(wěn)震蕩運行，且精廢替代效應仍存，料下游消費尚可，且國產貨源到貨依舊不多，因此下周庫存預計繼續(xù)去庫。

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Mysteel午評：節(jié)中庫存去化 重慶電解銅升水上調成交一般

價格：5月6日，重慶市場電解銅中間價78070元/噸，較上一個交易日上漲130元/噸；供應商主流升貼水均價報180元/噸，環(huán)比上調。

行情簡評

Mysteel解讀：銅價跌幅明顯下游補庫積極 電解銅庫存維持大幅去庫

本周（4.03~4.10）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存27.03萬噸，較3日降4.34萬噸，較7日降2.99萬噸； 上海庫存18.13萬噸，較3日降3.11萬噸，較7日降1.57萬噸； 廣東庫存4.58萬噸，較3日降0.47萬噸，較7日降0.46萬噸； 江蘇庫存3.65萬噸，較3日降0.94萬噸，較7日降1.11萬噸； 本周上海市場環(huán)比上周庫存繼續(xù)大幅下降；一方面周內銅價跌幅明顯，下游企業(yè)逢低補庫積極，市場需求回升明顯；另一方面，市場不論國產以及進口貨源到貨仍不多，倉庫入庫有限；下周來看，隨著短期銅價受宏觀情緒影響，日內波動幅度加大，同時下游經過前期低位補庫，料采購情緒稍顯謹慎，且下周進口銅清關流入量表現(xiàn)增加，因此下周去庫幅度有所放緩。

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Mysteel：廣東市場電解銅社會庫存去庫明顯原因簡析

截至2025年3月17日，廣東市場電解銅社會庫存為4.88萬噸，較春節(jié)后庫存峰值7.53萬噸下降了2.65萬噸，整體降幅較大，廣東市場較國內電解銅社會庫存相比去庫速度較差，后續(xù)庫存能否延續(xù)去庫趨勢？ 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 與之相反的是保稅區(qū)庫存，廣東保稅區(qū)電解銅庫存表現(xiàn)累庫，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至3月17日，保稅區(qū)庫存量為0.9萬噸，2025年廣東保稅區(qū)持續(xù)處于累庫狀態(tài)。

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Mysteel日報：現(xiàn)貨庫存表現(xiàn)大幅去庫 電解銅市場成交尚可

一、今日價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結 上海市場：隔夜銅價高開高走，日內震蕩上漲，整體交投重心較上一個交易日小幅上移，現(xiàn)貨升水走跌，成交重心下調。

行情簡評

Mysteel解讀：銅價走高市場到貨有限 電解銅庫存維持去庫

整體市場入庫量大于出庫量，庫存表現(xiàn)增加；下周來看，市場到貨難有明顯增量，然目前高銅價背景下，下游消費亦難有提升空間，因此庫存預計仍表現(xiàn)下降，但降幅依舊較少 廣東市場庫存亦表現(xiàn)繼續(xù)去庫，且降庫幅度較大，由于近期銅進口盈虧基本處于倒掛狀態(tài)，廣東市場周邊的冶煉廠出口動作增加；加之冶煉廠直發(fā)下游工廠的現(xiàn)貨增加，發(fā)往倉庫的現(xiàn)貨減少，因此倉庫到貨量較少 ；下周來看，國產貨源以及進口到貨均呈現(xiàn)減少趨勢，加之長單提貨較為穩(wěn)定，預計廣東市場電解銅依舊維持去庫趨勢， 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計10.85萬噸，較13日增0.49萬噸，較17日增0.05萬噸； 上海保稅區(qū)9.98萬噸，較13日增0.48萬噸，較17日增0.08萬噸； 廣東保稅區(qū)0.87萬噸，較13日增0.01萬噸，較17日降0.03萬噸 ；保稅區(qū)庫存維持累庫趨勢，但累庫幅度有所放緩，其中上海市場仍繼續(xù)增加，廣東市場小幅下降；具體來看，進口窗口仍維持較大虧損，保稅區(qū)部分倉庫仍有出口貨源到貨入庫，但量相對前期有所減少，庫存整體繼續(xù)增加。

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Mysteel午評：交割日升水企穩(wěn)為主 廣東電解銅庫存維持去庫

價格：截止到3月17日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價80005元/噸，較上一交易日漲130元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升60~150元/噸，較上一交易日漲50元/噸 供需：今日廣東社庫繼續(xù)保持去庫，主因市場到貨較少，銅價偏強震蕩運行，早間市場貿易商對平水銅2503合約報價升100元/噸，對2504合約報價平水~升30元/噸，交割日，持貨商維持挺價情緒，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)為主，早間部分貿易商報價平水，成交較為迅速，后調價升30元/噸，成交逐漸遲緩；市場需求有限，下游企業(yè)大多逢低入市剛需采購，整體交投氛圍不高。

行情簡評

Mysteel解讀：市場到貨有限下游消費下滑 電解銅庫存去庫放緩

廣東市場庫存亦表現(xiàn)繼續(xù)去庫，一方面冶煉廠發(fā)貨較少，市場倉庫入庫有限；另一方面，消費零單成交有限，但長單提貨尚可；下周來看，市場到貨預計仍相對較少，但考慮到短期銅價拉漲，下游消費有所走弱，因此庫存或維持小幅去庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計10.36萬噸，較6日增4.38萬噸，較10日增3.05萬噸； 上海保稅區(qū)9.50萬噸，較6日增4.22萬噸，較10日增2.98萬噸； 廣東保稅區(qū)0.86萬噸，較6日增0.16萬噸，較10日增0.07萬噸 ；保稅區(qū)庫存維持累庫趨勢，其中上海、廣東市場均表現(xiàn)不同程度增加；具體來看，進口比價仍表現(xiàn)疲弱，國內部分冶煉廠仍繼續(xù)出口動作，隨著出口貨源陸續(xù)到貨入庫，庫存因此增加明顯。

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Mysteel：電解銅社庫增幅放緩 去庫周期是否到來

近期進口窗口暫無打開跡象，進口銅到貨仍然相對有限，國內部分冶煉廠陸續(xù)加大出口力度，也有冶煉廠計劃在3月份檢修，國產貨源以及進口到貨均呈現(xiàn)減少趨勢，加之下游消費或將迎來復蘇跡象，預計3月上旬將迎來電解銅社會庫存去庫階段 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產量及周度廠內庫存】：點擊此處 。

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Mysteel午評：去庫較快導致升水上行 廣東市場電解銅成交有限

價格：截止到3月21日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價81750元/噸，較上一交易日漲135元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升200~300元/噸，較上一交易日漲65元/噸 供需：今日銅價再度表現(xiàn)大幅上漲，早間市場貿易商對平水銅報價升200元/噸，市場流通貨源有限，持貨商挺價情緒難改，現(xiàn)貨升水繼續(xù)上漲為主，高銅價抑制下游消費，市場成交氛圍偏弱，后續(xù)來看，目前銅價偏強，持貨商大多因市場到貨較少而挺價，下游畏高情緒濃厚，觀望情緒為主，日內剛需采購。

行情簡評

Mysteel午評：廣東市場現(xiàn)貨庫存繼續(xù)去庫 電解銅成交表現(xiàn)一般

價格：截止到3月13日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價79640元/噸，較上一交易日漲1085元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升30~70元/噸，較上一交易日漲25元/噸 供需：廣東市場現(xiàn)貨庫存連續(xù)表現(xiàn)下降，主因市場到貨較少消費有所回升，今日銅價表現(xiàn)繼續(xù)上漲，早間市場貿易商對平水銅報價升30元/噸，加之Contango結構月差維持，持貨商維持挺價情緒，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)為主，但高銅價抑制了部分下游企業(yè)的下單意愿，現(xiàn)貨市場交投謹慎，多數(shù)企業(yè)逢低補庫，整體交投氛圍表現(xiàn)一般。

行情簡評

Mysteel午評：廣東現(xiàn)貨庫存表現(xiàn)去庫 電解銅市場成交有限

價格：截止到1月6日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價74025元/噸，較上一交易日漲680元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升150~200元/噸，較上一交易日漲10元/噸 供需：今日廣東現(xiàn)貨庫存表現(xiàn)去庫，早間市場貿易商報價升水150-200元/噸，持貨商觀望情緒較濃，繼續(xù)表現(xiàn)捂貨惜售情緒高漲，市場總體貨源稀少，報價較少，下游企業(yè)逢低入市采購，整體需求表現(xiàn)一般。

行情簡評

Mysteel解讀：市場到貨有限下游消費尚可 電解銅庫存延續(xù)去庫

下周來看，進口窗口維持打開，且臨近年底，預計持貨商清關進口意愿上升，保稅區(qū)庫存仍將表現(xiàn)去庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產量及周度廠內庫存】：點擊此處 。

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Mysteel解讀：消費減弱市場到貨增加 電解銅庫存去庫放緩

廣東市場庫存繼續(xù)表現(xiàn)下降，主因市場到貨雖然有所增加，但大都是直發(fā)到廠貨源，入庫較少，加之下游消費支持明顯，出庫大于入庫展望下周，市場到貨預期有所增加，同時消費難有增加亮點，庫存表現(xiàn)持平或去庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計6.10萬噸，較14日降0.3萬噸，較18日降0.28萬噸； 上海保稅區(qū)5.65萬噸，較14日降0.37萬噸，較18日降0.35萬噸； 廣東保稅區(qū)0.45萬噸，較14日增0.07萬噸，較18日增0.07萬噸 ；保稅區(qū)庫存繼續(xù)表現(xiàn)減少，由于進口窗口維持打開，部分持貨商逐漸將倉庫貨源清關進口國內，庫存因此下降。

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Mysteel解讀：下游逢低采購市場出庫尚可 電解銅庫存延續(xù)去庫

本周（12.5~12.12）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫10.82萬噸，較5日降1.57萬噸，較9日降0.93萬噸； 上海庫存8.14萬噸，較5日降1.53萬噸，較9日降1.15萬噸； 廣東庫存0.84萬噸，較5日降0.1萬噸，較9日增0.1萬噸； 江蘇庫存1.22萬噸，較5日降0.08萬噸，較9日增0.19萬噸 本周上海市場社會庫存繼續(xù)表現(xiàn)大幅下降，主因國產品牌貨源到貨依舊較少，而下游加工企業(yè)逢低采購，雖進口銅仍有所到貨，但是部分倉庫周內出庫量尚可，同時但滬粵升水價差拉大，部分貨源轉運至華南地區(qū)；后續(xù)來看，國內冶煉企業(yè)檢修高峰期已過，發(fā)貨或將有所增加，同時下周進口銅仍有到貨，庫存或小幅增加。

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