Mysteel年報：2025年國內銅冶煉矛盾依然突出

現(xiàn)貨端在供需結構改善的趨勢下也將穩(wěn)步回升，預計現(xiàn)貨價格有望重新回歸升水局面，預計運行區(qū)間在貼150至升水300元/噸，階段性有超預期表現(xiàn)，主要是假期，以及價格的超預期起伏階段 數據來源：Mysteel 《中國銅產業(yè)鏈年度報告（2024年）》——全文大綱 第一章 2024年中國銅產業(yè)鏈市場回顧 1.1 2024年精煉銅價格回顧 1.2 2024年市場熱點解讀 1.2.1 春節(jié)后庫存大幅積累 1.2.2 TC價格10年低點 1.2.3精煉銅歷史級別出口 1.2.4 6月國內社會庫存反季節(jié)去庫 1.2.5 8月結構轉變 1.2.6 非注冊品牌與平水銅價差收窄明顯 1.3 2025年銅價展望 第二章 2024年中國銅供應格局 2.1 2024中國銅精礦市場 2.1.1 銅精礦價格 2.1.2 銅精礦市場供應情況 2.1.3 銅精礦進口分析 2.1.4 2025年銅精礦市場展望 2.2 2024年中國精煉銅市場 2.2.1 精煉銅現(xiàn)貨市場價格 2.2.2 中國精煉銅供應情況分析 2.2.3 精煉銅表觀消費分析 2.3 2024年中國再生銅市場回顧及2025年展望 2.3.1 再生銅價格：先揚后抑 重心仍是高位 2.3.2 再生銅供需分析 2.3.3 精廢差：先擴大后收窄 整體環(huán)比2023年擴大 2.3.4 2025年再生銅市場預測 第三章 2024年中國銅加工格局 3.1 2024年中國銅桿線市場 3.1.1 國內銅桿市場價格回顧 3.1.2 國內銅桿市場供應情況分析 3.1.3 2025年國內銅桿市場供需展望 3.2 2024年中國銅板帶市場 3.2.1 銅板帶加工費運行情況 3.2.2 銅板帶供應運行情況 3.2.3 銅板帶需求運行情況 3.2.4 銅板帶進出口運行情況 3.2.5 2025年銅板帶市場展望 3.3 2024年中國銅箔市場 3.3.1 電解銅箔價格運行情況分析 3.3.2 電解銅箔供應運行情況分析 3.3.3 電解銅箔需求運行情況分析 3.3.4 電解銅箔進出口情況 3.3.5 2025年電解銅箔市場展望 3.4 2024年中國銅管市場 3.4.1 銅管價格走勢及分析 3.4.2 銅管產能利用率變化分析 3.4.3 銅管進出口變化分析 3.4.4 下游消費及變化趨勢分析 3.4.5 2025年銅管市場展望 3.5 2024年中國銅棒市場 3.5.1 銅棒價格走勢分析 3.5.2 銅棒供應變化解讀 3.5.3 銅棒下游市場分析 3.5.4 2025年銅棒市場展望 第四章 2024年中國銅終端市場分析 4.1 中國銅終端市場消費結構現(xiàn)狀 4.2 終端用銅市場分析 4.2.1 國家電網投資 4.2.2 房地產 4.2.3 家電市場 4.2.4 汽車及新能源汽車 第五章 2025年中國銅產業(yè)鏈供需格局展望 5.1 2025年中國銅產業(yè)鏈供需平衡預測 5.2 2025年中國銅產業(yè)鏈供應趨勢預測 5.2.1國內銅供應 5.2.2進出口變化 5.3 2025年中國銅主要下游發(fā)展前景預測 5.4 市場情緒調研及解讀 第六章 2025-2027年中國銅表觀消費預測 第七章2024年中國銅行業(yè)大事記 。

年報

Mysteel周報：銅價重心延續(xù)下移 現(xiàn)貨升水表現(xiàn)拉鋸(7.26-8.2)

后市來看，當前銅價反彈較為乏力，弱勢運行或將為后市主要走勢，且西南市場需求釋放更多取決于銅價的下跌刺激，整體區(qū)域下半年消費前景依舊偏悲觀故而，根據mysteel調研預測，若下半年銅價有進一步下行配合消費沖量的表現(xiàn)，但限于區(qū)域終端表現(xiàn)疲軟現(xiàn)狀未得到明顯改善，預計近期實際西南電解銅成交難有明顯的增幅 三、電解銅庫存變化分析 本周（7.25~8.1）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存34.64萬噸，較25日降1.50萬噸，較29日降0.81萬噸；本周上海市場庫存繼續(xù)下降，主因周內倉庫出庫尚可，加之市場到貨相對上周有所減少，庫存因此表現(xiàn)去庫。

周報

Mysteel：情緒轉弱 銅價繼續(xù)創(chuàng)階段低點

隨著全球經濟前景的不確定性加劇，市場開始定價美聯(lián)儲可能意外緊急降息，一周內降息25個基點的可能性超過半數美國衰退擔憂升溫，疊加日元、人民幣升值和中東地緣政治緊張局勢，周一全球股市全線崩盤市場的恐慌情緒導致投資者大量押注各國央行降息有激進的的分析人士認為，美聯(lián)儲在9月會議之前就有理由采取行動，一周內降息25個基點的可能性為60% 現(xiàn)貨維持小幅貼水 去庫節(jié)奏緩慢 現(xiàn)貨市場方面，伴隨著銅價走跌，現(xiàn)貨仍難以表現(xiàn)持續(xù)升水行情，多數時間維持小幅貼水局面運行，且由于近期銅價寬幅波動，下游仍存謹慎采購情緒，入市補庫需求仍以剛需采購生產為主，補庫積極性不高，加之受制于國內淡季消費背景下，加工企業(yè)新增訂單依舊表現(xiàn)較為有限；同時截止于8月5日，據Mysteel調研數據顯示，國內電解銅社會庫存34.92萬噸，較上周再度增加，明顯高于同期庫存量。

主編視角

Mysteel周報：銅價延續(xù)下行趨勢 下游畏跌情緒顯現(xiàn)(7.19-7.26)

后市來看，當前銅價持續(xù)走弱，市場需求釋放更多來源于低銅價的刺激，而非實際終端需求訂單的增加，消費前景仍不太樂觀故，綜合來看，下周銅價若維持當前低位運行，西南電解銅消費或將有進一步的轉好表現(xiàn)，但同樣的，若銅價延續(xù)周五的反彈走勢，下周消費將再次陷入沉寂狀態(tài) 三、電解銅庫存變化分析 本周（7.18~7.25）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存36.14萬噸，較18日降1.13萬噸，較22日增0.03萬噸；本周上海市場庫存增加明顯，主因周內進口銅到貨較多，其中不論保稅區(qū)以及到船抵港貨源均有所流入，且銅價下跌，下游消費增加并不明顯，因此庫存增加。

周報

Mysteel周報：銅價震蕩偏弱運行 現(xiàn)貨升水重心上抬（7.5-7.12）

后市來看，銅價走勢愈發(fā)偏向寬幅震蕩，疊加目前多數企業(yè)對區(qū)域消費前景仍表現(xiàn)較為悲觀，下游對于銅價的關注度有所增加，故而在震蕩階段，低銅價時段區(qū)域電解銅消費或將有所一定的增長，但更多時段下游維持長單提貨的現(xiàn)狀將繼續(xù)維持 三、電解銅庫存變化分析 本周（7.04~7.11）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存38.81萬噸，較4日降1.31萬噸，較8日降1.35萬噸；本周上海市場庫存下降明顯，主因周內現(xiàn)貨升水抬升，部分冶煉廠發(fā)貨意愿有所減弱，市場國產貨源到貨有所減少，加之進口比價走弱，進口銅到貨同樣有限，且市場出庫正常，庫存因此大幅下降。

周報

Mysteel周報：銅價延續(xù)走低 下游消費難有增量現(xiàn)貨升水承壓（1.15-1.19）

后市來看，隨著春節(jié)假期的臨近，區(qū)域終端消費前景一片陰霾，多數下游銅廠表示多維持當前以銷定產的模式，基本以提取長單來滿足生產所需，不過，不排除若宏觀背景發(fā)生變化，銅價出現(xiàn)大幅下挫后市場逢低吸納的可能性，但綜合來看，筆者依舊認為下周西南電解銅市場成交難有明顯起色 三、電解銅庫存變化分析 本周（1.11~1.18）國內電解銅產量24.4萬噸，環(huán)比增加0.2萬噸；本周產量增加，主因部分檢修等原因影響產量的冶煉企業(yè)逐漸恢復生產，新投的產能逐漸爬產中；加之冶煉企業(yè)紛紛爭取開門紅，因此產量環(huán)比增加。

周報

Mysteel：供強需弱加工費低迷 2024年電解銅箔路在何方

國內消費表現(xiàn)較為平穩(wěn)，新增內需有限，出口是不可預測的X因素，但大陸銅箔廠與日企、臺企產品質量方面的差距需要時間來彌補2024年鋰電銅箔庫存壓力可預見的大于2023年，同時鋰電銅箔轉電子電路銅箔的產能也存在著不確定情況，開工率下滑將必然是所有銅箔企業(yè)做出的選擇綜上因素，2024年電解銅箔價格上漲阻力依舊很大，加工費或將長期低位 從銅的供需格局、行業(yè)前景等多維度出發(fā)，結合詳細數據，深度分析2024年銅市場走勢及行業(yè)發(fā)展，為您的決策提供有價值的參考！ 如需詳細報告請咨詢管理員 。

主編視角

Mysteel周報：美元疲軟 銅價再上7萬 消費需求受抑（4.8-4.14）

據市場反饋，目前鷹潭市場電解銅供應處于正常水平需求方面，市場雖看好4月下游補庫需求，但銅價震蕩加劇抑制部分下游買貨意愿，市場整體消費一般總的來看，市場進入二季度，房地產市場依然較為低迷，因此市場需求的提升在一定程度上受到了限制但據了解，國內市場終端企業(yè)的利好消息提振需求前景，市場對4月的銅市消費仍有預期，因此預計短期內銅價或將繼續(xù)震蕩運行 三、電解銅庫存變化分析 本周（4.06~4.13）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存18.89萬噸，較6日降1.15萬噸，較10日降0.52萬噸；周內銅價探底回升，但69000元/噸下方仍刺激下游買興，且部分地區(qū)倉庫到貨量偏少，庫存有所下降。

周報

Mysteel周報：需求仍未完全釋放 銅價上方承壓

但據了解，國內市場終端企業(yè)的利好消息提振需求前景，市場對4月的銅市消費仍有預期，因此預計短期內銅價或將繼續(xù)震蕩運行 三、電解銅庫存變化分析 本周（3.30~4.06）國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存20.04萬噸，較30日增0.03萬噸，較3日降0.41萬噸；周內銅價回落，下游采購情緒表現(xiàn)回升，庫存亦下降。

周報

羅潔：中國精煉銅市場年報解讀及發(fā)布

會議力邀多位重磅專家、知名學者以及行業(yè)大咖對宏觀經濟環(huán)境、行業(yè)市場前景等進行全方位、多角度的深入剖析，助力銅產業(yè)鏈參與者提前布局2023 16日下午，Mysteel電解銅分析師羅潔以《“中國精煉銅市場年報解讀及發(fā)布”》為題發(fā)表演講 羅潔首先回顧了2022年國內外銅現(xiàn)貨價格走勢，她說到當前全球銅低庫存格局難以改變從工業(yè)增加值分項指標來看產成品庫存自今年5月后持續(xù)下降，工業(yè)增加值走高而產成品庫存下行意味著經濟動能開始轉強，企業(yè)進入被動去庫階段，而未來在被動去庫周期后端，將有望看到主動補庫周期，加上國內高升水及Back結構仍將對價格帶來支撐，銅價有望轉強。

會議報道

2022年新能源產業(yè)鏈年會暨銅板帶箔年會

會議背景 2022年以來，國內經濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力。

會議預告

歐洲能源危機或使銅價跌至兩年內最低點

銅需求疲軟意味著銅產能過剩 Macquarie 分析師預計，2023年銅市場盈余為69.1萬噸，而今年的赤字為16.2萬噸他們預計2023年全球電解銅產量將超過2600萬噸 Macquarie分析師Marcus Garvey表示:“由于持續(xù)的能源危機，除中國外，各地區(qū)經濟前景十分不樂觀，尤其是歐洲。

上游企業(yè)