Mysteel周報：銅價弱勢震蕩 廢銅市場供需雙弱（7.14-7.18）

后雖周五銅價上行，貨商采銷情緒有所升溫，但因散戶貨源較頑固，市場整體可以交易貨源放量有限 需求：銅廠利潤面臨倒掛 采銷情緒陷入低谷 下游廠家處于產(chǎn)銷兩難的狀態(tài)，廢銅成交整體表現(xiàn)較差目前廠家原料庫存告急，雖有拿貨意愿，但市場廢銅現(xiàn)貨價高量少，加之目前精廢價差處于倒掛狀態(tài)，廢銅優(yōu)勢不再，且成品端利潤也難以支撐其加價采購廢銅，部分廠家轉(zhuǎn)而尋求電解銅或是進口廢銅以維持生產(chǎn)。

周報

Mysteel調(diào)研：供應(yīng)不減需求難增 6月電解銅箔加工費持續(xù)承壓

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 5月電解銅箔供應(yīng)存在新廠新產(chǎn)線放量與部分產(chǎn)線主動減產(chǎn)等情況，總體上來看，供應(yīng)小幅減少。

主編視角

Mysteel電解銅月度報告（2025年3月）

根據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，預(yù)計二季度國內(nèi)冶煉廠檢修影響量約為10萬噸，較去年同期減少9.5萬噸；而從近期新增產(chǎn)能的產(chǎn)量預(yù)期來看，預(yù)計新產(chǎn)線釋放量可達到6萬噸以上 三、電解銅庫存 據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截止3月31日國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫存33.94萬噸，較2月27日的37.74萬噸下降3.8萬噸，月內(nèi)庫存大部分時間表現(xiàn)連續(xù)去庫。

月報

Mysteel日報：廢銅成交有所放量 后市看法分歧明顯

上游部分貿(mào)易商雖有買賣意愿，但現(xiàn)貨購入難度大，遲遲無法完成補庫動作，而早前高價貨源，也因均價無法拉低，僅表現(xiàn)為虧損收窄，好在散戶捂貨動作有所收斂，上游交投有所放量下游部分銅廠反饋，廠內(nèi)原料庫存也快見底，但受限于精廢價差及廢銅溢價，產(chǎn)銷兩難局面并未完全緩解，為保證正常生產(chǎn)下，只得加價采購 五、市場觀點 上游持貨商近期的庫存盈利出貨，但少部分仍有虧損庫存的捂貨不出，收貨意愿良好；下游銅廠成品端銷量較好，但受限于原料采購困難，嚴格把控相應(yīng)的訂單，且存在部分用電解銅代替廢銅生產(chǎn)的情況。

日報

Mysteel調(diào)研：2024年7月山東銅產(chǎn)業(yè)鏈走訪調(diào)研報告

原計劃今年初新上的威海地區(qū)10萬電解產(chǎn)能預(yù)計推遲至四季度投產(chǎn)，明年放量，預(yù)計月產(chǎn)1.6萬噸 原料及銷售情況：原料礦石70%-80%左右主要依靠進口（南美），陽極板也采用進口，庫存一個月左右電解銅主要委托上海的貿(mào)易公司銷售，主要供給貿(mào)易商，下游加工企業(yè)直采較少企業(yè)根據(jù)行情趨勢判斷，靈活套保，現(xiàn)貨基本簽長單，均價定價，經(jīng)營比較穩(wěn)健 未來預(yù)期：目前做趨勢性套保，留有一定敞口，主要套期保值滬銅。

主編視角

Mysteel日報：廢銅價格漲幅明顯 銅企維持按需采購

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場評述 上游貨商貿(mào)易利差擴大，出貨情緒較為積極，逢高拋貨套利，市場可以交易現(xiàn)貨放量；下游部分銅廠以較高價格適量補庫，但多數(shù)廠家由于成品庫存堆積，對高價貨源抵觸心理較強，整體采購成交有限 。

日報

倍特期貨：市場情緒未改，銅高位運行

供給方面，國內(nèi)3月電解銅產(chǎn)量超預(yù)期增加，但4月冶煉企業(yè)進入檢修期，供應(yīng)或?qū)p少庫存方面上，倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，上周倫銅庫存整體呈回升姿態(tài)，累積增加8900噸至124,425噸，環(huán)比前一周漲幅7.70%.4月15日，LME銅庫存錄得12.35萬噸，較上一日減少950噸，減少幅度為0.76%上周滬銅庫存繼續(xù)累積，周度庫存增加2.70%至299723噸，增至近四年新高，對銅價構(gòu)成壓制現(xiàn)貨方面，持貨商挺價意愿強烈，下游買家謹慎入市詢價，買家需求釋放量受限，實際成交表現(xiàn)一般。

期貨公司評論

Mysteel日報：銅管價格下行 整體提振氣氛有限

【市場總結(jié)】 當前銅管市場利好有限，終端需求未有明顯表現(xiàn)，預(yù)計銅管訂單情況好轉(zhuǎn)跡象不大，一方面，原料端價格偏弱運行，給到銅加工工廠向上指引有限，市場氣氛帶動不足，整體交投放量一般；另一方面，雖空調(diào)主機廠訂單小幅提振，但多適量存貨為主，訂單情況變化不是太大 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格68335/元噸，較上一交易日下跌30元/噸。

日報

Mysteel：近期廢銅供應(yīng)緊張局面緩和 廢差現(xiàn)走擴跡象

且國內(nèi)高企的廢銅價格，使廠家接受度不高，雖部分廠家轉(zhuǎn)向采購電解銅、進口廢銅，或進行點價寄存廢銅的交易模式，但日均采購量遠不及日均需求量，廠家廢銅原料庫存持續(xù)減少，部分銅廠出現(xiàn)減停產(chǎn)的窘境但當前第四季度，部分銅桿廠及冶煉廠需要完成生產(chǎn)沖量任務(wù)，可能會帶動四季度的消費需求，而屆時廢銅供應(yīng)若未集中放量，市場供應(yīng)量也較難滿足需求量，這將會限制精廢價差走擴的幅度 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 預(yù)測：精廢差開始逐步修復(fù)，廢銅市場也將開始逐步提升對價格的接受度，因此消費表現(xiàn)也逐步提升。

主編視角

Mysteel：船舶原材料周報（6.5-6.9）

綜合來看，當前市場行情處于多空交織的態(tài)勢，任何政策性的利好或利空對市場影響較為明顯一方面，大家對于傳統(tǒng)消費淡季保持著相對的理性，庫存和采購均維持在低位水平，另一方面，市場又寄希望于刺激性政策出臺扭轉(zhuǎn)困局，不求高但企穩(wěn)，短期內(nèi)型鋼價格的變化還需回到供需基本面，而需求的放量能否延續(xù)有待進一步驗證預(yù)計本周型鋼價格弱穩(wěn)運行 三、船舶行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要③——銅：上周電解銅價格繼續(xù)上行，預(yù)計本周價格窄幅震蕩運行 上周電解銅價格繼續(xù)上行，下游大都謹慎觀望剛需采購為主。

船舶

Mysteel：船舶原材料周報（2.6-2.10）

供應(yīng)方面來看，獨立軋鋼廠部分復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)水平繼續(xù)提升，H型鋼產(chǎn)量預(yù)計略有減少，鋼企有停產(chǎn)檢修計劃；庫存方面，貿(mào)易商庫存利潤空間壓縮，部分倒掛，去庫速度放緩，廠庫向社庫轉(zhuǎn)移，社庫本周或累庫；綜合來看，上周僅一天放量，逢低補庫，實際需求跟進并不及時，強預(yù)期與利好消息釋放殆盡，暫無利好刺激鋼市信心，預(yù)計本周價格或走弱運行 三、船舶行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要③——銅：上周電解銅價格繼續(xù)下跌，預(yù)計本周或震蕩偏弱運行 上周電解銅價格繼續(xù)下跌，成交呈現(xiàn)緩慢上升趨勢。

船舶

Mysteel：船舶原材料周報（1.30-2.3）

供應(yīng)方面來看，獨立軋鋼廠部分復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)水平提升，H型鋼產(chǎn)量預(yù)計略有減少，鋼企有停產(chǎn)檢修計劃；庫存方面，貿(mào)易商庫存利潤空間壓縮，部分倒掛，去庫速度放緩，廠庫向社庫轉(zhuǎn)移，社庫本周或累庫；綜合來看，上周僅一天放量，逢低補庫，實際需求跟進并不及時，強預(yù)期與利好消息釋放殆盡，暫無利好刺激鋼市信心，預(yù)計本周價格或繼續(xù)走弱 三、船舶行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要③——銅：上周電解銅價格小幅下跌，預(yù)計本周或繼續(xù)偏弱運行 上周電解銅價格小幅下跌，盡管大部分企業(yè)已經(jīng)復(fù)工，但是終端消費仍然疲軟，市場成交較少，從新增訂單量來看原有的庫存并沒有消化完全。

船舶

Mysteel日報：銅管價格跟漲 下游畏高開始觀望

業(yè)者入市積極性不高，下游行業(yè)資金壓力大，貿(mào)易商畏跌情緒仍存，A企業(yè)出貨50噸，成交價67800元/噸含稅自提 【市場總結(jié)】 市場尚未有明顯采購情緒體現(xiàn)，下游備貨需求表現(xiàn)不佳，部分采買情緒受到壓力，還是以小規(guī)模補倉為主，整體難以放量 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格62940元/噸，較上一交易日上漲300元/噸。

日報

Mysteel銅晨會紀要20221011

銅管：江蘇地區(qū)φ6.35*0.8mm報盤價67600-68000元/噸含稅自提；較上一交易日上調(diào)500元/噸企業(yè)目前主要生產(chǎn)長單，下游企業(yè)及終端消化節(jié)前備庫存為主，市場散單少有成交，市場尚未有明顯采購情緒體現(xiàn)，下游補庫需求表現(xiàn)不佳，部分采買情緒受到壓力，還是以小規(guī)模補倉為主，整體難以放量 廢銅：經(jīng)過國慶7天的持續(xù)庫存消耗，利廢企業(yè)存在補庫需求，但據(jù)了解華北廢銅貨源較少，貨商庫存不足，這導(dǎo)致市場對貨源的追逐程度提高，廢銅價格潛在抬高，電解銅漲幅200-300元/噸，而廢銅價格漲幅400-500元/噸，從價格的漲幅對比來看，也可以印證當前廢銅貨源相對緊缺。

行情簡評

Mysteel：船舶原材料周報（9.19-9.23）

核心觀點：上周鋼市基本面數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，疊加周四美聯(lián)儲加息會議利空落地，市場情緒在周中得到提振，周成交量環(huán)比大幅增加上周在臺風天氣、降水及中秋節(jié)的影響下，部分需求被動壓制，供給方面，受噸鋼利潤不佳影響，鋼廠增產(chǎn)意愿不足，產(chǎn)量上周環(huán)比相對穩(wěn)定在供需差作用下，上周庫存環(huán)比上上周小幅下降，廠庫相對穩(wěn)定而社庫小幅去化整體現(xiàn)貨價格在周四終結(jié)三連跌，后出現(xiàn)兩日放量連漲；有色方面，電解銅價格小幅上漲，終端消費有所回暖；鋁價窄幅震蕩，下游采購積極性有所提升，流通貨源略有收緊，整體交投略有好轉(zhuǎn)。

船舶

Mysteel：家電原材料周報（9.19-9.23）

核心觀點：上周鋼市基本面數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，疊加周四美聯(lián)儲加息會議利空落地，市場情緒在周中得到提振，周成交量環(huán)比大幅增加上周在臺風天氣、降水及中秋節(jié)的影響下，部分需求被動壓制，供給方面，受噸鋼利潤不佳影響，鋼廠增產(chǎn)意愿不足，產(chǎn)量上周環(huán)比相對穩(wěn)定在供需差作用下，上周庫存環(huán)比上上周小幅下降，廠庫相對穩(wěn)定而社庫小幅去化整體現(xiàn)貨價格在周四終結(jié)三連跌，后出現(xiàn)兩日放量連漲；有色方面，電解銅價格小幅上漲，終端消費有所回暖；鋁價窄幅震蕩，下游采購積極性有所提升，流通貨源略有收緊，整體交投略有好轉(zhuǎn)。

家電

Mysteel：汽車原材料周報（9.19-9.23）

核心觀點：上周鋼市基本面數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，疊加周四美聯(lián)儲加息會議利空落地，市場情緒在周中得到提振，周成交量環(huán)比大幅增加上周在臺風天氣、降水及中秋節(jié)的影響下，部分需求被動壓制，供給方面，受噸鋼利潤不佳影響，鋼廠增產(chǎn)意愿不足，產(chǎn)量上周環(huán)比相對穩(wěn)定在供需差作用下，上周庫存環(huán)比上上周小幅下降，廠庫相對穩(wěn)定而社庫小幅去化整體現(xiàn)貨價格在周四終結(jié)三連跌，后出現(xiàn)兩日放量連漲；有色方面，電解銅價格小幅上漲，終端消費有所回暖；鋁價窄幅震蕩，下游采購積極性有所提升，流通貨源略有收緊，整體交投略有好轉(zhuǎn)。

汽車

Mysteel：工程機械原材料周報（9.19-9.23）

核心觀點：上周鋼市基本面數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，疊加周四美聯(lián)儲加息會議利空落地，市場情緒在周中得到提振，周成交量環(huán)比大幅增加上周在臺風天氣、降水及中秋節(jié)的影響下，部分需求被動壓制，供給方面，受噸鋼利潤不佳影響，鋼廠增產(chǎn)意愿不足，產(chǎn)量上周環(huán)比相對穩(wěn)定在供需差作用下，上周庫存環(huán)比上上周小幅下降，廠庫相對穩(wěn)定而社庫小幅去化整體現(xiàn)貨價格在周四終結(jié)三連跌，后出現(xiàn)兩日放量連漲；有色方面，電解銅價格小幅上漲，終端消費有所回暖；鋁價窄幅震蕩，下游采購積極性有所提升，流通貨源略有收緊，整體交投略有好轉(zhuǎn)。

機械

國金證券：下半年國內(nèi)鎳鐵及電解鎳供需均將走向過剩

22年全球?qū)⑦^剩16萬噸雖然歷史上高冰鎳轉(zhuǎn)產(chǎn)不及預(yù)期，但是隨著印尼高冰鎳/MHP等中間品持續(xù)放量，行業(yè)可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)需要密切關(guān)注印尼中間品的產(chǎn)量釋放節(jié)奏 一問：鎳鐵&電解鎳價格為何背離？ 鎳行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈體系復(fù)雜，相較于銅鋁等以電解銅/電解鋁作為唯一價格錨的金屬，其同時存在鎳鐵與電解鎳等多個價格錨歷史上鎳鐵與電解鎳之間價差水平不到1萬，兩者價格通過不銹鋼領(lǐng)域應(yīng)用實現(xiàn)動態(tài)平衡。

汽車

朝聞有色：緊縮押注縮減美元再跌 Mysteel有色金屬延續(xù)去庫

煉廠檢修到貨減少導(dǎo)致電解銅庫存持續(xù)回落 中國主要市場電解鋁社會庫存96.8萬噸，較上期數(shù)據(jù)減少1.2萬噸，其中無錫、鞏義降兩地貢獻主要降幅，佛山庫存小幅增加 6地鋅錠庫存為23.27萬噸，較23日減少0.92萬噸去庫主因集中于虧損檢修、減產(chǎn)，以及主動控產(chǎn) 全國主要市場鉛錠社會庫存為8.87萬噸，周環(huán)比減少0.84萬噸本周鉛錠社會庫存下降，主要是由于近期鉛錠出口放量，出口的港口主要在天津和廣東，其中天津出口較多。

有色聚焦