Mysteel午評：銅價重心走跌BACK月差擴大 上海電解銅升水企穩(wěn)運行

從后續(xù)成交表現(xiàn)來看，平水銅品牌基本成交于升30元/噸附近，好銅品牌亦下調至升100~升120元/噸成交整體來看，銅價重心回落，但近月BACK月差走擴，加之臨近交割換月，下游消費提升并不明顯，因此現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸為主；明日臨近周末，料市場成交活躍度不高，現(xiàn)貨升水預計仍維持升0~升150元/噸運行 市場情緒：日內銅價重心走跌，近月BACK結構月差擴大，下游企業(yè)謹慎采購情緒仍存 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數(shù)據】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel周報：銅價難改震蕩局面 社庫重新表現(xiàn)回升(6.13-6.20)

由于目前國內淡季背景下，下游加工企業(yè)新增訂單相對較少，同時銅價維持高位震蕩，市場采購需求仍以剛需接貨為主，整體消費難有明顯起色；且隨著周內現(xiàn)貨升水走跌，下游入市補庫意愿仍較為有限本周銅價重心下移，截止周五滬銅07合約盤面收于77990元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價78445元/噸，較上周五下跌460元/噸；周內正值06合約交割換月，由于BACK月差高企，換月升水再度上抬至升200元/噸以上，但后續(xù)隨著進口銅到貨流入較多，且下游消費表現(xiàn)疲弱，部分持貨商低價甩貨情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水承壓快速走跌，同時由于國產貨源到貨有限，主次品牌價差仍維持相對高位；截至本周五，部分低價平水貨源現(xiàn)貨升水走跌至升50元/噸附近。

周報

Mysteel午評：臨近交割換月月差BACK高企 上海電解銅升水走跌

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78905元/噸，較上一交易日跌105元/噸市場主流報價好銅升50~升100元/噸，較上一交易日下跌50元/噸；平水銅貼50~升20元/噸，較上一交易日下跌50元/噸；濕法銅貼80~貼60元/噸，較上一交易日下跌55元/噸 供需：隔夜銅價低開低走，日內震蕩下跌，整體交投重心較上一個交易日下移，現(xiàn)貨升水同步走跌，成交重心下調明顯早間盤初，近月合約BACK結構維持300元/噸附近波動，部分持貨商平水銅品牌試探報至升10~升60元/噸，好銅品牌報價相對稀少，如貴溪、金川報至升150元/噸，然臨近交割換月，且BACK月差擴大明顯，下游企業(yè)基本駐足觀望為主，市場成交氛圍相對僵持。

行情簡評

Mysteel午評：銅價窄幅震蕩市場需求有限 上海電解銅升水企穩(wěn)

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79305元/噸，較上一交易日跌5元/噸市場主流報價好銅升120~升150元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；平水銅升10~升70元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；濕法銅貼20~升0元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 供需：隔夜銅價高開低走，日內窄幅震蕩，整體交投重心較上一個交易日未有變化，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)，成交重心未有變化早間盤初，持貨商平水銅品牌如鐵峰、韓國等試探上調報至升30~40元/噸附近，主流平水品牌則報至80元/噸，好銅品牌亦報至升150元/噸，銅價窄幅震蕩運行，下游企業(yè)謹慎觀望情緒仍存，加之訂單表現(xiàn)有限，采購需求難有提振，但臨近交割換月，持貨商亦堅挺于平水以上出貨；至第二個交易時段，市場報價小幅下調，平水銅品牌走跌至升10~升20元/噸，部分差平貨源低價至升0元/噸少量成交，主流平水銅品牌亦被壓價至升50~升70元/噸部分成交，好銅貨源流通相對有限，如貴溪、金川大板等升120~升150元/噸成交集中。

行情簡評

Mysteel午評：持貨商低價甩貨情緒強烈 上海電解銅現(xiàn)貨升水走跌明顯

整體來看，銅價高位震蕩，下游接貨需求疲弱，交割倉單貨源流出打壓升水，持貨商積極甩貨情緒強烈；后續(xù)來看，隨著短期低價貨源有所消化，且主流品牌貨源流通仍較少，料主次品牌價差維持高位，明日現(xiàn)貨升水預計仍表現(xiàn)走跌，整體或運行于升100~升300元/噸 市場情緒：日內銅價重心上移，下游入市采購情緒難有提振且由于交割倉單貨源繼續(xù)流出，部分持貨商低價甩貨情緒強烈 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數(shù)據】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（5.17-5.23）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年5月26日，各原材料當日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據來源：鋼聯(lián)數(shù)據 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心下移，隨著周內進口銅流入量增多，同時交割倉單貨源大量流出補充市場，部分持貨商積極拋售升水換現(xiàn)，現(xiàn)貨升水高位回落；但由于主流品牌貨源流通仍稍顯偏少，且部分企業(yè)仍存一定惜售情緒，主次品牌價差部分時間有所拉大至百元每噸附近；同時由于價格重心走跌，下游企業(yè)新增訂單增加，疊加升水同步下跌，市場消費有所提振。

周報

Mysteel：2025年5月26日銅產業(yè)早讀

銅精礦：近期，銅精礦現(xiàn)貨市場較為冷清，現(xiàn)貨市場TC成交有限，TC小幅下降自BHP，截標價格為-45后，市場報盤小幅下降，市場參與者認為現(xiàn)階段可成交價格在-40中低位 電解銅：上周銅價重心下移，隨著周內進口銅流入量增多，同時交割倉單貨源大量流出補充市場，部分持貨商積極拋售升水換現(xiàn)，現(xiàn)貨升水高位回落；但由于主流品牌貨源流通仍稍顯偏少，且部分企業(yè)仍存一定惜售情緒，主次品牌價差部分時間有所拉大至百元每噸附近；同時由于價格重心走跌，下游企業(yè)新增訂單增加，疊加升水同步下跌，市場消費有所提振。

行情簡評

Mysteel周報：銅箔市場交投活躍度一般 終端以剛需支撐為主(5.16-5.23)

鋰電銅箔平穩(wěn)走勢為主，主要是剛需的長單為主，下游并未過多的備貨，中小型客戶訂單需求較差，客戶謹慎心態(tài)依舊存在，市場詢盤問價積極性一般導致備貨速度稍有減緩，市場終端采購情緒不高漲，整體成交表現(xiàn)平平 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心下移，隨著周內進口銅流入量增多，同時交割倉單貨源大量流出補充市場，部分持貨商積極拋售升水換現(xiàn)，現(xiàn)貨升水高位回落；但由于主流品牌貨源流通仍稍顯偏少，且部分企業(yè)仍存一定惜售情緒，主次品牌價差部分時間有所拉大至百元每噸附近；同時由于價格重心走跌，下游企業(yè)新增訂單增加，疊加升水同步下跌，市場消費有所提振。

周報

Mysteel周報：銅價重心下移 現(xiàn)貨升水高位回落(5.16-5.23)

周內銅價仍維持高位震蕩運行，但部分時間隨著絕對價格下移，下游新增訂單有所增加，同時現(xiàn)貨升水高位走跌明顯，下游入市采購補庫情緒表現(xiàn)提振，整體消費相對有所回升，但市場謹慎觀望情緒仍存本周銅價重心下移，截止周五滬銅06合約盤面收于77790元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價78015元/噸，較上周五下跌800元/噸；周內升水回落明顯，隨著交割倉單貨源大量流出補充市場，部分持貨商積極甩貨情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水慘遭拋售，同時部分時間銅價高位震蕩，下游接貨情緒較為一般，因此部分持貨商以促成交，積極甩貨情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水慘遭拋售；截至本周五，主流品牌升水報至升150~升200元/噸附近，環(huán)比上周大幅下跌250元/噸左右。

周報

Mysteel午評：銅價高位震蕩持貨商積極甩貨 上海電解銅升水下跌明顯

整體來看，銅價高位震蕩運行，BACK月差日內有所收斂，但下游接貨意愿較弱，現(xiàn)貨升水承壓下跌；后續(xù)來看，考慮到目前社庫維持低位運行，且市場到貨難有增量，主流品牌貨源流通仍稍顯有限，預計短期交割換月，現(xiàn)貨升水或拉鋸于貼50~升0元/噸附近 市場情緒：日內銅價重心小幅上移，BACK結構月差收斂，但高月差、高銅價背景下，下游企業(yè)入市接貨情緒低迷；持貨商積極甩貨情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水承壓走跌 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數(shù)據】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel日報：銅價持穩(wěn)走向 銅板帶市場成交以長單剛需為主

下游部分銅廠原料庫存壓力稍有緩解，在途貨源較多，但國產貨源現(xiàn)貨價格居高不下，故部分原料供應相對緊張的銅廠，開始調整采購策略，轉而尋求進口廢銅及電解銅作為替代 鋅錠：5月16日上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨對滬鋅2506合約升水265元/噸，報價22810元/噸 上海地區(qū)普通國產品牌報價對滬鋅2506合約升水265元/噸，普通國產現(xiàn)貨成交價22810元/噸，較上一個交易日下跌90元/噸國產品牌報價多集中于對滬鋅2506合約升水225~265元/噸附近，市場現(xiàn)貨還未伴隨交割產生更多可流通現(xiàn)貨，供應緊張情緒仍存，現(xiàn)貨升水依舊堅挺，預計下周升水走弱。

行情簡評

Mysteel午評：銅價高位震蕩現(xiàn)貨成交不佳 上海電解銅現(xiàn)貨升水走跌

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78335元/噸，較上一交易日漲170元/噸市場主流報價好銅升380~升420元/噸，較上一交易日下跌50元/噸；平水銅升280~升380元/噸，較上一交易日下跌70元/噸；濕法銅升220~升280元/噸，較上一交易日下跌100元/噸 供需：隔夜銅價高開高走，日內震蕩回落，整體交投重心較上一個交易日上移，現(xiàn)貨升水走跌，成交重心下調早間盤初，持貨商報價心態(tài)不一，部分貿易商平水銅品牌如大江PC、鐵峰、金冠、JCC等貨源始報于升340~升380元/噸，好銅品牌如金川大板報紙升420元/噸附近，然少數(shù)持貨商仍持挺價情緒，主流平水銅品牌升水仍報至升400元/噸附近，然銅價延續(xù)高位震蕩，下游消費較為低迷，接貨情緒不佳，早間現(xiàn)貨成交氛圍相對僵持；但隨著銅價有所走跌，部分下游剛需入市接貨，部分平水銅品牌貨源被壓價至升330~升360元/噸成交，好銅品牌由于流通貨源偏少，如金川大板升420~升430元/噸部分成交；至第二個交易時段，雖銅價延續(xù)走跌，但市場需求基本飽和，加之交割倉單流出，少數(shù)持貨商積極下調報價以促成交，平水銅品牌報價再度走跌至升300~320元/噸，好銅品牌亦下調至升380~420元/噸，且此時如鐵峰PC、大江PC等貨源升280~升300元/噸成交稍顯集中，后續(xù)臨近上午收盤，市場成交活躍度趨弱。

行情簡評

Mysteel午評：交割換月臨近市場成交有限 上海電解銅升水企穩(wěn)

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78215元/噸，較上一交易日跌110元/噸市場主流報價好銅貼10~升20元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；平水銅貼60~貼20元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼100~貼70元/噸，較上一交易日下跌10元/噸 供需：隔夜銅價低開低走，日內震蕩回升，整體交投重心較上一個交易日下移，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)，成交重心未有變化早間盤初，部分持貨商平水銅品牌如JCC、祥光，金冠等貨源始報于貼40~升0元/噸，好銅品牌如金川、貴溪等貨源報至升10~升30元/噸，臨近交割換月，且日內BACK月差波動于300~400元/噸，下游企業(yè)入市采購需求難有明顯提振，市場現(xiàn)貨成交氛圍仍相對一般，隨著部分平水品牌貨源被壓價至貼60~貼40元/噸附近成交，現(xiàn)貨報價相對企穩(wěn)；至第二個交易時段，市場報價貨源表現(xiàn)減少，部分平水銅貨源如魯方、祥光等下調至貼30~貼20元噸部分成交，好銅品牌貼10~升20元/噸部分成交，由于市場庫存低位運行，且交割臨近，部分持貨商繼續(xù)大貼水出貨意愿有限，因此日內現(xiàn)貨升水拉鋸于貼50~升0元/噸附近。

行情簡評

Mysteel午評：交割日BACK結構月差高企 上海電解銅換月升水高報低走

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78905元/噸，較上一交易日漲5元/噸市場主流報價好銅升0~升50元/噸，較上一交易日上漲40元/噸；平水銅貼50~升10元/噸，較上一交易日上漲25元/噸；濕法銅貼80~貼60元/噸，較上一交易日上漲20元/噸 供需：隔夜銅價低開低走，日內震蕩下跌，整體交投重心較上一個交易日小幅變化，現(xiàn)貨升水回升，成交重心上調早間盤初，由于日內正值05合約交割，持貨商報價重心轉向06合約，部分平水銅貨源如大江PC、鐵峰PC等始報于升420~440元/噸附近，好銅品牌如金川大板報至升500元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：銅價上漲明顯市場成交難有提振 上海電解銅現(xiàn)貨貼水小擴

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78900元/噸，較上一交易日漲685元/噸市場主流報價好銅貼30~升0元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；平水銅貼60~貼30元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；濕法銅貼100~貼80元/噸，較上一交易日下跌5元/噸 供需：隔夜銅價低開高走，日內窄幅震蕩，整體交投重心較上一個交易日上移，現(xiàn)貨升水小幅走跌，成交重心下調早間盤初，市場報價心態(tài)不一，少數(shù)貿易商積極下調升水甩貨，平水銅品牌貨源始報于貼50~貼40元/噸，部分持貨商如JCC、魯方等貨源仍試探報至升0元/噸，好銅品牌貨源流通稍顯偏多，如金豚、貴溪、金川等貨源報至貼20~升0元/噸，然臨近交割換月，BACK結構月差高企于400元/噸附近，疊加銅價走高明顯，下游入市接貨情緒不佳，現(xiàn)貨成交氛圍仍較為清淡。

行情簡評

Mysteel周報：銅社庫維持大幅下降 現(xiàn)貨升水重心上抬(4.11-4.18)

由于目前下游加工企業(yè)代交訂單相對高位，且周內銅價企穩(wěn)震蕩運行，下游采購補庫情緒仍存，疊加目前再生銅原料緊張，部分再生加工企業(yè)轉向采購非標以及非注冊貨源，該類品牌企業(yè)采購積極性較好，整體市場需求尚可本周銅價重心上移，截止周五滬銅05合約盤面收于76220元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價76320元/噸，較上周五上漲1625元/噸周內現(xiàn)貨升水重心明顯上抬，由于本周正值04合約交割換月，近月BACK結構月差頻繁波動，且下游企業(yè)周初表現(xiàn)觀望，入市采購情緒稍顯一般，現(xiàn)貨升水一度走跌至小幅貼水行情運行；但后續(xù)隨著交割后，市場流通貨源趨少，且周內社庫去庫明顯，加之下游消費回升，同時部分貿易商存看漲后市升水情緒，周內逢低入市收貨，因此持貨商挺價惜售情緒逐漸顯現(xiàn)，升水表現(xiàn)上抬。

周報

Mysteel午評：交割日BACK月差收斂 上海電解銅換月升水高開低走

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格76185元/噸，較上一交易日漲40元/噸市場主流報價好銅升30~升70元/噸，較上一交易日上漲40元/噸；平水銅升10~40元/噸，較上一交易日上漲50元/噸；濕法銅貼40~貼20元/噸，較上一交易日上漲50元/噸 供需：隔夜銅價低開低走，日內窄幅震蕩，整體交投重心較上一個交易日上移，現(xiàn)貨升水上漲，成交重心上調早間盤初，由于正值交割換月日，市場報價重心基本轉移至05合約，部分持貨商主流平水品牌報價試探報于100~升120元/噸，好銅品牌報至升120~130元/噸，然交割換月，近月合約BACK結構月差收斂至50元/噸附近，且日內銅價重心仍有所上移，下游企業(yè)觀望情緒仍存，早間詢價氛圍表現(xiàn)一般，高價升水貨源成交清淡，隨著部分持貨商以促成交開始逐漸下調升水出貨；至第二個交易時段，主流平水銅品牌貨源走跌至升90~升100元/噸，部分低價平水貨源如金川ISA、大江PC等報至升60~70元/噸，好銅品牌亦下調至升100~升120元/噸，隨著銅價有所下跌，部分下游企業(yè)逢低入市剛需壓價接貨，現(xiàn)貨成交有所提振。

行情簡評

Mysteel午評：銅價維持上漲交割換月臨近 上海電解銅升水企穩(wěn)

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格76145元/噸，較上一交易日漲1450元/噸市場主流報價好銅升0~升20元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；平水銅貼40~貼10元/噸，較上一交易日持平；濕法銅貼80~貼60元/噸，較上一交易日持平 供需：隔夜銅價高開高走，日內窄幅震蕩，整體交投重心較上一個交易日大幅上移，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)，成交重心未有明顯變化早間盤初，部分持貨商主流平水品牌報價試探報于貼20~升0元/噸，個別貿易商平水銅品牌低價至貼40元/噸出貨，好銅品牌報至升20元/噸，但臨近交割換月，且近月BACK結構月差波動頻繁，加之銅價延續(xù)反彈上漲勢頭，下游入市采購情緒表現(xiàn)謹慎觀望為主，成交氛圍有所僵持。

行情簡評

Mysteel午評：銅價延續(xù)跌勢市場成交回升 上海電解銅現(xiàn)貨升水上漲

整體來看，銅價延續(xù)下跌，下游消費表現(xiàn)提振，現(xiàn)貨升水回升；下周來看，隨著進入交割月，且月初下游采購需求仍有回升空間，疊加市場到貨有限，主流可交單品牌貨源稍顯不多，因此料持貨商挺價惜售情緒仍存，現(xiàn)貨升水預計區(qū)間運行于貼20~升50元/噸 市場情緒：日內銅價重心延續(xù)下移，下游企業(yè)入市接貨情緒提振；且由于即將進入交割月，部分持貨商挺價惜售情緒仍存 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數(shù)據】：點擊此處 【查看電解銅周度產量及周度廠內庫存】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel午評：交割換月日月差波動頻繁 上海電解銅現(xiàn)貨升水上漲

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79935元/噸，較上一交易日漲100元/噸市場主流報價好銅升50~升80元/噸，較上一交易日上漲30元/噸；平水銅貼10~升20元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；濕法銅貼40~貼20元/噸，較上一交易日上漲20元/噸 供需：隔夜銅價低開低走，日內窄幅震蕩，整體交投重心較上一個交易日上移，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)上漲，成交重心上調早間盤初，日內正值03合約交割換月，Contango月差波動于50元/噸附近，部分持貨商主流平水品牌對04合約始報于貼40~升0元/噸，好銅品牌亦報至升0~升30元/噸。

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