Mysteel年報：2025年國內(nèi)銅冶煉矛盾依然突出

現(xiàn)貨端在供需結(jié)構(gòu)改善的趨勢下也將穩(wěn)步回升，預(yù)計現(xiàn)貨價格有望重新回歸升水局面，預(yù)計運(yùn)行區(qū)間在貼150至升水300元/噸，階段性有超預(yù)期表現(xiàn)，主要是假期，以及價格的超預(yù)期起伏階段 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 《中國銅產(chǎn)業(yè)鏈年度報告（2024年）》——全文大綱 第一章 2024年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌龌仡?1.1 2024年精煉銅價格回顧 1.2 2024年市場熱點解讀 1.2.1 春節(jié)后庫存大幅積累 1.2.2 TC價格10年低點 1.2.3精煉銅歷史級別出口 1.2.4 6月國內(nèi)社會庫存反季節(jié)去庫 1.2.5 8月結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變 1.2.6 非注冊品牌與平水銅價差收窄明顯 1.3 2025年銅價展望 第二章 2024年中國銅供應(yīng)格局 2.1 2024中國銅精礦市場 2.1.1 銅精礦價格 2.1.2 銅精礦市場供應(yīng)情況 2.1.3 銅精礦進(jìn)口分析 2.1.4 2025年銅精礦市場展望 2.2 2024年中國精煉銅市場 2.2.1 精煉銅現(xiàn)貨市場價格 2.2.2 中國精煉銅供應(yīng)情況分析 2.2.3 精煉銅表觀消費分析 2.3 2024年中國再生銅市場回顧及2025年展望 2.3.1 再生銅價格：先揚(yáng)后抑 重心仍是高位 2.3.2 再生銅供需分析 2.3.3 精廢差：先擴(kuò)大后收窄 整體環(huán)比2023年擴(kuò)大 2.3.4 2025年再生銅市場預(yù)測 第三章 2024年中國銅加工格局 3.1 2024年中國銅桿線市場 3.1.1 國內(nèi)銅桿市場價格回顧 3.1.2 國內(nèi)銅桿市場供應(yīng)情況分析 3.1.3 2025年國內(nèi)銅桿市場供需展望 3.2 2024年中國銅板帶市場 3.2.1 銅板帶加工費運(yùn)行情況 3.2.2 銅板帶供應(yīng)運(yùn)行情況 3.2.3 銅板帶需求運(yùn)行情況 3.2.4 銅板帶進(jìn)出口運(yùn)行情況 3.2.5 2025年銅板帶市場展望 3.3 2024年中國銅箔市場 3.3.1 電解銅箔價格運(yùn)行情況分析 3.3.2 電解銅箔供應(yīng)運(yùn)行情況分析 3.3.3 電解銅箔需求運(yùn)行情況分析 3.3.4 電解銅箔進(jìn)出口情況 3.3.5 2025年電解銅箔市場展望 3.4 2024年中國銅管市場 3.4.1 銅管價格走勢及分析 3.4.2 銅管產(chǎn)能利用率變化分析 3.4.3 銅管進(jìn)出口變化分析 3.4.4 下游消費及變化趨勢分析 3.4.5 2025年銅管市場展望 3.5 2024年中國銅棒市場 3.5.1 銅棒價格走勢分析 3.5.2 銅棒供應(yīng)變化解讀 3.5.3 銅棒下游市場分析 3.5.4 2025年銅棒市場展望 第四章 2024年中國銅終端市場分析 4.1 中國銅終端市場消費結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 4.2 終端用銅市場分析 4.2.1 國家電網(wǎng)投資 4.2.2 房地產(chǎn) 4.2.3 家電市場 4.2.4 汽車及新能源汽車 第五章 2025年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈供需格局展望 5.1 2025年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈供需平衡預(yù)測 5.2 2025年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)趨勢預(yù)測 5.2.1國內(nèi)銅供應(yīng) 5.2.2進(jìn)出口變化 5.3 2025年中國銅主要下游發(fā)展前景預(yù)測 5.4 市場情緒調(diào)研及解讀 第六章 2025-2027年中國銅表觀消費預(yù)測 第七章2024年中國銅行業(yè)大事記 。

年報

Mysteel午評：現(xiàn)貨升水持續(xù)走高 年末廣東市場電解銅成交有限

價格：截止到12月26日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價74515元/噸，較上一交易日漲220元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升300~350元/噸，較上一交易日漲60元/噸 供需：廣東市場現(xiàn)貨庫存降至歷史低位，供應(yīng)整體表現(xiàn)偏緊張，低庫存支撐現(xiàn)貨升水走強(qiáng)，滬粵升水價差再度拉大。

行情簡評

Mysteel午評：上海電解銅貨源趨緊下游觀望升水高位運(yùn)行

價格：8月22日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格63580元/噸，較上一交易日上漲630元/噸；市場主流報價好銅升水550~560元/噸，較上一交易日下跌45元/噸；平水銅升水540~560元/噸，較上一交易日上漲40元/噸；濕法銅升水380~420元/噸，較上一交易日下跌40元/噸 供需：國內(nèi)利好政策疊加全球能源供應(yīng)緊張，今日期銅價格上漲趨勢延續(xù)在國內(nèi)供應(yīng)趨近，進(jìn)口銅清關(guān)有限背景下，現(xiàn)貨庫存處于歷史低位，支撐升水高位運(yùn)行。

行情簡評

Mysteel：中國銅產(chǎn)業(yè)年度報告（2021版）

需求方面同比去年回升較大，下半年銅價回落，下游行業(yè)成本壓力有所緩解，利潤結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)改善特征2022年電銅供應(yīng)或?qū)⒅饾u改善，新能源仍是需求的增長點 2022年原料格局略有好轉(zhuǎn)，銅精礦供應(yīng)增長略高于需求增長，總體基本呈現(xiàn)供需平衡局面廢銅作為銅供需平衡的調(diào)節(jié)器，在今年的高銅價背景下起到了重要的調(diào)節(jié)作用，2022年其重要性不語而言 2021年電解銅國內(nèi)產(chǎn)量增幅有限，進(jìn)口銅同比去年大幅縮減，海關(guān)稅票事件升級，年內(nèi)曾一度出現(xiàn)供應(yīng)短期局面，現(xiàn)貨升水暴漲創(chuàng)歷史高位。

年報

Mysteel：從近期銅庫存變化來談未來銅價走勢

截止至8月16日，中國電解銅社會庫存15.95萬噸，庫存處于歷史同期相對低位，在淡季周期里，低庫存為銅價提供了一定的底部支撐，銅價圍繞于70000元/噸一線寬幅震蕩從目前供需環(huán)節(jié)來看，銅庫存留有回升的空間，但庫存的回升趨勢相對緩和一些，對后續(xù)銅價上行有所限制具體來看： 圖1：中國電解銅社會庫存 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 1、國內(nèi)進(jìn)入檢修高峰期，疊加南方限電影響，國內(nèi)產(chǎn)出下降 據(jù)mysteel調(diào)研了解，7、8月國內(nèi)冶煉廠處于檢修較多，國內(nèi)產(chǎn)出下降明顯。

主編視角

季節(jié)性和疫情雙重沖擊顯現(xiàn) 銅價春節(jié)后能否“翻身”？

”方正中期期貨有色研究員劉崇娜表示，自去年4月以來，全球電解銅呈現(xiàn)供小于求狀態(tài)，累積缺口持續(xù)擴(kuò)大，隨著銅市傳統(tǒng)消費淡季來臨，一季度精銅市場呈現(xiàn)供需雙弱局面，國內(nèi)銅市或出現(xiàn)累庫壓力 StoneX集團(tuán)分析主管RhonaO'Connell表示，通常銅市會因為中國春節(jié)而出現(xiàn)累庫，過去5年一季度的銅庫存平均上升了30萬噸，其中僅1月就約有8萬噸但2021年以來全球電解銅庫存不增反降，為歷史罕見，表明中國以外的電解銅市場也處于供給緊張的狀態(tài)。

市場播報