Mysteel參考丨從近期供需情況探究銅市場(chǎng)變化趨勢(shì)

但市場(chǎng)消費(fèi)韌性較強(qiáng)，消費(fèi)同比表現(xiàn)依然不差 圖12：Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)電解銅現(xiàn)貨成交情況（單位：噸） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 五、總結(jié)預(yù)測(cè) 綜合來看，隨著全球貿(mào)易摩擦階段性降溫，市場(chǎng)情緒變化有所放緩，但宏觀面不確定仍存，對(duì)銅價(jià)擾動(dòng)較大。

Mysteel參考

Mysteel午評(píng)：現(xiàn)貨升水企穩(wěn)走高 廣東市場(chǎng)電解銅成交有限

價(jià)格：截止到6月9日上午11:00，佛山市場(chǎng)1#電解銅中間價(jià)78795元/噸，較上一交易日漲90元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格貼10-升80元/噸，較上一交易日漲40元/噸 供需：今日銅價(jià)表現(xiàn)震蕩運(yùn)行為主，早間市場(chǎng)對(duì)平水銅報(bào)價(jià)貼10-升0元/噸，庫存表現(xiàn)小幅減少，主因市場(chǎng)到貨依舊較少，隔月月差BACK結(jié)構(gòu)維持百元以內(nèi)波動(dòng)，持貨商繼續(xù)表現(xiàn)挺價(jià)，下游需求消費(fèi)仍有韌性，逢低入市采購。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel電解銅月度報(bào)告（2025年5月）

基本面上，目前國(guó)內(nèi)冶煉廠的檢修高峰陸續(xù)結(jié)束，市場(chǎng)尚處于高產(chǎn)階段，不過銅精礦的供給量增量有限，市場(chǎng)主要的原料競(jìng)爭(zhēng)在銅陽極市場(chǎng)，存在部分減礦的現(xiàn)象，不過在銅陽極的補(bǔ)充下，疊加部分產(chǎn)能的爬產(chǎn)，電解銅的產(chǎn)出并未有減少；消費(fèi)端雖然有下降趨勢(shì)，不過市場(chǎng)韌性依然較強(qiáng)，消費(fèi)同比表現(xiàn)依然不差，但環(huán)比有下降的趨勢(shì)，價(jià)格波動(dòng)率降低且位置水平偏高是主要制約因素，因此6月國(guó)內(nèi)庫存預(yù)計(jì)變化并不會(huì)十分明顯，庫存或有小幅度累庫的跡象。

月報(bào)

固態(tài)電池研發(fā)將獲國(guó)家支持，哪些材料有望迎來升級(jí)？

這項(xiàng)被產(chǎn)業(yè)寄予厚望、被看作“終局技術(shù)”的路線即便是在研發(fā)層面也仍有很多問題有待解決“如大多數(shù)固態(tài)電解質(zhì)中的離子擴(kuò)散速率與液態(tài)電解質(zhì)存在數(shù)量級(jí)差異、固固界面難以始終保持良好接觸等，在突破這些科技問題后，還會(huì)遇到產(chǎn)業(yè)化的問題”寧德時(shí)代曾毓群3月談及固態(tài)電池挑戰(zhàn)時(shí)曾表示 要跨過這些阻礙實(shí)現(xiàn)技術(shù)迭代轉(zhuǎn)變，勢(shì)必將帶動(dòng)電池材料體系的升級(jí)據(jù)華鑫證券5月15日?qǐng)?bào)告指出，材料體系主要有四個(gè)升級(jí)方向： 1）固態(tài)電解質(zhì)：固態(tài)電池以固態(tài)電解質(zhì)替代電解液及隔膜；氧化物體系下鋯、鑭等材料有望受益；硫化物體系下則鍺或?qū)⒂聶C(jī)遇； 2）正負(fù)極材料：正極將更廣泛的應(yīng)用高鎳三元，并逐漸向富鋰錳基轉(zhuǎn)變；負(fù)極將向硅基負(fù)極、鋰金屬負(fù)極演化； 3）多孔銅箔：對(duì)比傳統(tǒng)電解銅箔，多孔銅箔可改善固態(tài)電池鋰離子傳輸效率，提升循環(huán)，進(jìn)一步增強(qiáng)固態(tài)電池安全性，與固態(tài)電池更適配； 4）鋁塑膜：軟包疊片可以改善固態(tài)電池柔韌性，或?yàn)樽钸m用于固態(tài)電池的裝配方式，有望帶動(dòng)鋁塑膜需求。

新能源

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（10.9-10.13）

基本面上，10月是國(guó)內(nèi)高產(chǎn)月份，加之近期進(jìn)口盈利窗口持續(xù)打開，進(jìn)口銅持續(xù)流入，加上部分國(guó)內(nèi)冶煉廠的發(fā)貨，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫存也進(jìn)入積累狀態(tài)從消費(fèi)來看，近期銅價(jià)處于階段低位，消費(fèi)相較節(jié)前卻有所減弱，主要是前期訂單較為充沛，且部分銅材廠家處于交付期，成品現(xiàn)貨少，部分銅材廠家擔(dān)憂交付及時(shí)性選擇控制訂單但由于近期精廢價(jià)差持續(xù)收窄，市場(chǎng)精銅使用率在提升，部分再生銅加工企業(yè)開始轉(zhuǎn)采電解銅生產(chǎn)，如部分再生銅桿訂單開始轉(zhuǎn)由精銅桿來交付，從而帶動(dòng)了部分精銅消費(fèi)，保持了精銅消費(fèi)端的韌性。

機(jī)械

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（10.9-10.13）

基本面上，10月是國(guó)內(nèi)高產(chǎn)月份，加之近期進(jìn)口盈利窗口持續(xù)打開，進(jìn)口銅持續(xù)流入，加上部分國(guó)內(nèi)冶煉廠的發(fā)貨，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫存也進(jìn)入積累狀態(tài)從消費(fèi)來看，近期銅價(jià)處于階段低位，消費(fèi)相較節(jié)前卻有所減弱，主要是前期訂單較為充沛，且部分銅材廠家處于交付期，成品現(xiàn)貨少，部分銅材廠家擔(dān)憂交付及時(shí)性選擇控制訂單但由于近期精廢價(jià)差持續(xù)收窄，市場(chǎng)精銅使用率在提升，部分再生銅加工企業(yè)開始轉(zhuǎn)采電解銅生產(chǎn)，如部分再生銅桿訂單開始轉(zhuǎn)由精銅桿來交付，從而帶動(dòng)了部分精銅消費(fèi)，保持了精銅消費(fèi)端的韌性。

船舶

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)延續(xù)跌勢(shì) 滬粵升水兩級(jí)分化（10.9-10.13）

基本面上，10月是國(guó)內(nèi)高產(chǎn)月份，加之近期進(jìn)口盈利窗口持續(xù)打開，進(jìn)口銅持續(xù)流入，加上部分國(guó)內(nèi)冶煉廠的發(fā)貨，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫存也進(jìn)入積累狀態(tài)從消費(fèi)來看，近期銅價(jià)處于階段低位，消費(fèi)相較節(jié)前卻有所減弱，主要是前期訂單較為充沛，且部分銅材廠家處于交付期，成品現(xiàn)貨少，部分銅材廠家擔(dān)憂交付及時(shí)性選擇控制訂單但由于近期精廢價(jià)差持續(xù)收窄，市場(chǎng)精銅使用率在提升，部分再生銅加工企業(yè)開始轉(zhuǎn)采電解銅生產(chǎn)，如部分再生銅桿訂單開始轉(zhuǎn)由精銅桿來交付，從而帶動(dòng)了部分精銅消費(fèi)，保持了精銅消費(fèi)端的韌性。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：中國(guó)銅市情緒調(diào)研（2023.10.13）

基本面上，10月是國(guó)內(nèi)高產(chǎn)月份，加之近期進(jìn)口盈利窗口持續(xù)打開，進(jìn)口銅持續(xù)流入，加上部分國(guó)內(nèi)冶煉廠的發(fā)貨，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫存也進(jìn)入積累狀態(tài)從消費(fèi)來看，近期銅價(jià)處于階段低位，消費(fèi)相較節(jié)前卻有所減弱，主要是前期訂單較為充沛，且部分銅材廠家處于交付期，成品現(xiàn)貨少，部分銅材廠家擔(dān)憂交付及時(shí)性選擇控制訂單但由于近期精廢價(jià)差持續(xù)收窄，市場(chǎng)精銅使用率在提升，部分再生銅加工企業(yè)開始轉(zhuǎn)采電解銅生產(chǎn)，如部分再生銅桿訂單開始轉(zhuǎn)由精銅桿來交付，從而帶動(dòng)了部分精銅消費(fèi)，保持了精銅消費(fèi)端的韌性。

情緒指數(shù)

Mysteel：加息、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與商品供應(yīng)的“不可能三角”，銅和黃金穩(wěn)了嗎？

需求方面，再生銅桿產(chǎn)出依然受限于原料端廢銅的供應(yīng)以及波動(dòng)收窄的精廢價(jià)差所導(dǎo)致的廢銅交易活躍度的下降；受生產(chǎn)的電解銅反替代，以及銅箔用銅桿需求的增加提振，精銅桿的電解銅消耗增加銅板帶因電子電器類產(chǎn)品內(nèi)需下滑及海外需求下降導(dǎo)致的出口受阻，新增訂單放緩甚至減少，產(chǎn)量同比收縮，電銅消耗下降；標(biāo)準(zhǔn)銅箔產(chǎn)出增速溫和但鋰電銅箔受益于動(dòng)力電池企業(yè)產(chǎn)能產(chǎn)量的大幅擴(kuò)張而增量顯著，企業(yè)普遍反映當(dāng)前訂單較旺 從主要工業(yè)品價(jià)格走勢(shì)來看，更反應(yīng)中國(guó)需求的國(guó)內(nèi)品種如鐵礦與螺紋則顯示出更強(qiáng)的韌性，顯示海外風(fēng)險(xiǎn)大于國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)。

有色聚焦

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20210901

升貼水較昨日下調(diào)20元/噸市場(chǎng)成交偏差主要原因是銅價(jià)繼續(xù)小幅上漲，加之第三輪拋儲(chǔ)在即，下游企業(yè)多等待參與競(jìng)標(biāo)，僅剛需補(bǔ)貨市場(chǎng)參與者對(duì)后期電解銅消費(fèi)預(yù)期較悲觀，拋儲(chǔ)也將進(jìn)一步影響市場(chǎng)需求但重慶市場(chǎng)供需格局較為穩(wěn)定，以長(zhǎng)單為主，因此預(yù)計(jì)后期升水將小幅走低，供需兩弱的格局還會(huì)延續(xù) 銅材 銅板帶：上海地區(qū)某銅板帶加工企業(yè)昨日成品訂單20噸，貿(mào)易商畏高情緒濃厚，拿貨積極性不高，但表示銅價(jià)下跌訂單或?qū)⒃鲩L(zhǎng)消費(fèi)韌性仍強(qiáng)。

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