Mysteel早讀：美國(guó)通脹降溫4月CPI意外下降 有色金屬全線飄紅

◎沙特承諾向美國(guó)投資6000億美元，覆蓋軍火、科技、波音飛機(jī)、基建和數(shù)據(jù)中心芯片巨頭助力沙特建AI工廠，英偉達(dá)供1.8萬(wàn)芯片，AMD也參與美國(guó)或允許阿聯(lián)酋進(jìn)口超百萬(wàn)英偉達(dá)先進(jìn)芯片，支持OpenAI在阿聯(lián)酋建數(shù)據(jù)中心馬斯克：星鏈獲沙特批準(zhǔn)，希望未來引入robotaxi ◎5月13日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.91萬(wàn)噸，較上一個(gè)交易日減少0.03萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.95%。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心延續(xù)上抬 滬粵升水價(jià)差拉大 (3.14-3.21)

消費(fèi)方面，目前西南區(qū)域終端消費(fèi)仍未能完全恢復(fù)，雖近期川渝有一定的項(xiàng)目開工增加，但實(shí)際訂單依舊維持大小工廠的二八分化局面現(xiàn)貨方面，下周煉廠仍有部分庫(kù)存到貨，但據(jù)了解，到貨多以長(zhǎng)單交付訂單為主，實(shí)際流通現(xiàn)貨不多，同時(shí)持貨商見讓價(jià)策略效果不佳，下周繼續(xù)挺升水的可能性仍然存在，升貼水或在平水~升水150區(qū)間運(yùn)行 三、電解銅現(xiàn)貨成交量 根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)51家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），本周電解銅現(xiàn)貨成交量累計(jì)為14.35萬(wàn)噸，較上周累計(jì)值15.51萬(wàn)噸減少1.16萬(wàn)噸，環(huán)比減少7.47%。

周報(bào)

Mysteel解讀：銅價(jià)走高市場(chǎng)到貨有限 電解銅庫(kù)存維持去庫(kù)

整體市場(chǎng)入庫(kù)量大于出庫(kù)量，庫(kù)存表現(xiàn)增加；下周來看，市場(chǎng)到貨難有明顯增量，然目前高銅價(jià)背景下，下游消費(fèi)亦難有提升空間，因此庫(kù)存預(yù)計(jì)仍表現(xiàn)下降，但降幅依舊較少 廣東市場(chǎng)庫(kù)存亦表現(xiàn)繼續(xù)去庫(kù)，且降庫(kù)幅度較大，由于近期銅進(jìn)口盈虧基本處于倒掛狀態(tài)，廣東市場(chǎng)周邊的冶煉廠出口動(dòng)作增加；加之冶煉廠直發(fā)下游工廠的現(xiàn)貨增加，發(fā)往倉(cāng)庫(kù)的現(xiàn)貨減少，因此倉(cāng)庫(kù)到貨量較少 ；下周來看，國(guó)產(chǎn)貨源以及進(jìn)口到貨均呈現(xiàn)減少趨勢(shì)，加之長(zhǎng)單提貨較為穩(wěn)定，預(yù)計(jì)廣東市場(chǎng)電解銅依舊維持去庫(kù)趨勢(shì)， 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫(kù)存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)10.85萬(wàn)噸，較13日增0.49萬(wàn)噸，較17日增0.05萬(wàn)噸； 上海保稅區(qū)9.98萬(wàn)噸，較13日增0.48萬(wàn)噸，較17日增0.08萬(wàn)噸； 廣東保稅區(qū)0.87萬(wàn)噸，較13日增0.01萬(wàn)噸，較17日降0.03萬(wàn)噸 ；保稅區(qū)庫(kù)存維持累庫(kù)趨勢(shì)，但累庫(kù)幅度有所放緩，其中上海市場(chǎng)仍繼續(xù)增加，廣東市場(chǎng)小幅下降；具體來看，進(jìn)口窗口仍維持較大虧損，保稅區(qū)部分倉(cāng)庫(kù)仍有出口貨源到貨入庫(kù)，但量相對(duì)前期有所減少，庫(kù)存整體繼續(xù)增加。

主編視角

Mysteel：廣東市場(chǎng)電解銅社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)明顯原因簡(jiǎn)析

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 市場(chǎng)到貨明顯減少是主因 據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，近期廣東市場(chǎng)電解銅倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)量下降明顯，一是近期銅進(jìn)口盈虧基本處于倒掛狀態(tài)，廣東市場(chǎng)周邊的冶煉廠出口動(dòng)作增加；二是冶煉廠直發(fā)下游工廠的現(xiàn)貨增加，發(fā)往倉(cāng)庫(kù)的現(xiàn)貨減少，因此倉(cāng)庫(kù)到貨量出現(xiàn)明顯下降。

主編視角

Mysteel午評(píng)：現(xiàn)貨貼水企穩(wěn) 華北市場(chǎng)電解銅成交表現(xiàn)一般

供需：目前華北市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)表現(xiàn)充足，銅價(jià)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，目前華北市場(chǎng)下游加工企業(yè)逐漸復(fù)產(chǎn)，不過下游大型銅加工廠基本復(fù)產(chǎn)，需求有待進(jìn)一步回升持貨商依舊積極出貨，整體成交表現(xiàn)一般 成交：今日華北市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨成交有限，多以長(zhǎng)單提貨及低價(jià)成交為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年1月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：現(xiàn)在貿(mào)易商承擔(dān)的壓力也比較大，與礦山簽訂的合約不支持在盤外獲得更多的利潤(rùn)，再加上部分工廠承擔(dān)的壓力較大，對(duì)散單更激進(jìn)一點(diǎn)，市場(chǎng)上一些成交加工費(fèi)在5-6的成交，現(xiàn)在進(jìn)口冷清，外商也不報(bào)價(jià) 電解銅：昨日銅價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng)上漲，廣東市場(chǎng)早間貿(mào)易商報(bào)價(jià)貼100~貼20元/噸，現(xiàn)貨庫(kù)存小幅上漲，現(xiàn)貨升貼水繼續(xù)大幅走弱，市場(chǎng)需求疲軟，且隨著春節(jié)臨近，持貨商積極甩貨，下游企業(yè)剛需采購(gòu)為主，淡季消費(fèi)下整體交投氛圍表現(xiàn)較差。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：消費(fèi)旺季雖遲但到 國(guó)內(nèi)電解銅社庫(kù)降幅明顯

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 但據(jù)Mysteel調(diào)研了解，月內(nèi)實(shí)際抵港到船貨源不及預(yù)期，部分來自非洲及南美洲地區(qū)的進(jìn)口船只因政局動(dòng)蕩以及天氣惡劣等多方因素干擾而延期抵港，因此抵港貨源有限，即便清關(guān)進(jìn)口也少有入庫(kù)，大多直接流入國(guó)內(nèi)下游工廠，同時(shí)倉(cāng)庫(kù)貨源亦有所出庫(kù)，故國(guó)內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存下降速度加快。

主編視角

Mysteel: 2024年8月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

這個(gè)偏遠(yuǎn)的項(xiàng)目位于俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)，包括金、銅和鐵礦石礦床以及一個(gè)加工廠 電解銅：昨日上海市場(chǎng)現(xiàn)貨成交依舊比較平平，成交大部分為走量貿(mào)易流轉(zhuǎn)，下游接貨的需求比較一般，但是因?yàn)樽蛱?9-10合約Contango月差走擴(kuò)，持貨商這邊報(bào)價(jià)還是相對(duì)比較堅(jiān)挺，低價(jià)出貨的意愿不是很強(qiáng)，升水小幅有所抬升然后昨天也有了解到，8月底的船期再度延期到了9月初，后續(xù)進(jìn)口銅的增量可能并沒有那么多，然后月差走擴(kuò)的背景下，升水下跌的空間有限。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：國(guó)內(nèi)電解銅社庫(kù)去庫(kù)節(jié)奏加快 原因幾何

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 市場(chǎng)到貨流入減少 加速庫(kù)存下降 7月下旬至今，銅進(jìn)口盈虧比值有所改善，但仍然虧損180元/噸左右，故近期進(jìn)口貨源到貨有限，加之8月以來市場(chǎng)消費(fèi)表現(xiàn)增長(zhǎng)，即使是進(jìn)口銅到港清關(guān)進(jìn)口也少有入庫(kù)，大多直接流入國(guó)內(nèi)下游工廠，同時(shí)倉(cāng)庫(kù)貨源亦有所出庫(kù)，故國(guó)內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存下降速度加快。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅出庫(kù)量統(tǒng)計(jì)（20240809）

本周（8.05-8.09）上海電解銅社庫(kù)出庫(kù)量表現(xiàn)增加，周累計(jì)出庫(kù)6.06萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.7萬(wàn)噸；本周上海市場(chǎng)出庫(kù)表現(xiàn)減少，主因周內(nèi)部分進(jìn)口銅非注冊(cè)到貨直發(fā)下游工廠，加之企業(yè)仍存謹(jǐn)慎觀望情緒，部分時(shí)間現(xiàn)貨成交提升并不明顯，出庫(kù)因此下滑 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 。

出庫(kù)量

Mysteel: 2024年8月9日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨日上海市場(chǎng)現(xiàn)貨成交有所提升，銅價(jià)延續(xù)下跌，早間貿(mào)易商的挺價(jià)情緒比較強(qiáng)烈，現(xiàn)貨升水有所高報(bào)至平水附近出貨，但是高價(jià)升水貨源成交還是有所困難，像非注冊(cè)類的貨源成交比較好，但是因?yàn)橛行┏重浬虒?duì)于下周換月前的升水存在看漲的情緒，所以日內(nèi)有所捂貨不出，加之有貿(mào)易商的話，近期進(jìn)口銅到貨基本都被下游工廠掃掉了，所以現(xiàn)貨有點(diǎn)緊俏昨天上海市場(chǎng)庫(kù)存繼續(xù)表現(xiàn)大幅去庫(kù)，主要還是周內(nèi)銅價(jià)下跌，倉(cāng)庫(kù)反饋說日內(nèi)提貨的量還是比較多，出庫(kù)比較可以。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel: 2024年7月23銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)維持活躍，且現(xiàn)貨主流成交的加工費(fèi)繼續(xù)上行，市場(chǎng)主流成交近月及四季度船期貨物貿(mào)易商的報(bào)盤活躍度保持穩(wěn)定，且可成交繼續(xù)上行供需端暫時(shí)維持穩(wěn)定，船期基本維持正常，冶煉端或有更大規(guī)模減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)整體而言，現(xiàn)貨TC維持上行趨勢(shì)，部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為現(xiàn)貨TC有繼續(xù)上行的空間 電解銅：昨日上海市場(chǎng)成交表現(xiàn)尚可，現(xiàn)貨升水再度上抬至平水附近，但是雖然銅價(jià)繼續(xù)下跌，部分貿(mào)易商還是反饋高價(jià)升水貨源比較難出貨，然后個(gè)別下游工廠也反饋，周五接的比較多，然后升水漲幅有點(diǎn)快，所以再觀望觀望。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel電解銅月度報(bào)告（5月）

2024年1-5月中國(guó)電解銅產(chǎn)量累計(jì)487.9萬(wàn)噸，累計(jì)同比增加4.89% 5月份國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量超預(yù)期環(huán)比增加，5月銅價(jià)突破上漲創(chuàng)歷史新高，導(dǎo)致精廢價(jià)差擴(kuò)大，陽(yáng)極板供應(yīng)也相應(yīng)增加，整體生產(chǎn)表現(xiàn)活躍，甚至有部分復(fù)合型工廠積極生產(chǎn)陽(yáng)極板；雖然銅精礦緊張依舊延續(xù)，現(xiàn)貨TC價(jià)格在低位基本企穩(wěn)，在礦原料緊張，價(jià)格不合理之時(shí)，銅冶煉廠開始加大銅陽(yáng)極等原料的采購(gòu)；市場(chǎng)粗銅加工費(fèi)上漲，再生銅冶煉企業(yè)的利潤(rùn)有所增加，多數(shù)再生銅冶煉企業(yè)積極生產(chǎn)，產(chǎn)量增加。

月報(bào)

Mysteel: 2024年6月5日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：中國(guó)將在哈薩克斯坦投資 15 億美元建造銅冶煉廠哈薩克斯坦共和國(guó)政府已與中國(guó)有色金屬礦業(yè)公司(NFC)達(dá)成協(xié)議，將建設(shè)一座冶煉廠，預(yù)計(jì)年產(chǎn)銅30萬(wàn)噸該協(xié)議是由KAZ Minerals冶煉和NFC簽署的NFC將是建設(shè)和調(diào)試承包商用于該工廠冶煉的銅精礦將來自Vostoktsvetmet LLP的Bozshakol和Aktogay哈薩克斯坦政府在一份聲明中表示：“該工廠的建設(shè)將創(chuàng)造一個(gè)結(jié)合世界上最大的銅礦之一和現(xiàn)代化銅冶煉設(shè)施的集群，它計(jì)劃在2028年底投入使用” 電解銅：昨日上海市場(chǎng)現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，現(xiàn)貨升水繼續(xù)上漲，但是因?yàn)殂~價(jià)也止跌回升，下游這邊接貨的情緒有所減弱，且對(duì)于現(xiàn)在的升水接受度意愿也不是很高。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel: 2024年5月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨天上海市場(chǎng)成交表現(xiàn)比較低迷，現(xiàn)貨升水維持在貼300~貼250元/噸運(yùn)行，據(jù)貿(mào)易商這邊反饋的話，下游工廠基本上拿貨比較少，成交較為困難部分下游也反饋，銅價(jià)高位震蕩，加上臨近月底，采購(gòu)情緒仍偏觀望為主后續(xù)部分企業(yè)認(rèn)為，如果銅價(jià)繼續(xù)上漲的話，加之部分持貨商出貨換現(xiàn)需求顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行 廢銅：昨日銅價(jià)小幅震蕩，廢銅市場(chǎng)反應(yīng)一般上游持貨商多以出貨為主，適量采購(gòu)，目前場(chǎng)內(nèi)庫(kù)存較少，詢價(jià)者較多，擇高價(jià)出貨；下游銅廠以銷定采，及時(shí)調(diào)整庫(kù)存量，避免成本處于高價(jià)位的風(fēng)險(xiǎn)，采購(gòu)情緒一般，部分廠家反饋市場(chǎng)上的貨源偏緊。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：供應(yīng)隱患或?qū)⑻嵴胥~價(jià)上行

考慮到節(jié)后下游工廠庫(kù)存不足，補(bǔ)庫(kù)需求或?qū)⑻嵘?，加之?jié)后銅供應(yīng)存在較大隱患，現(xiàn)貨庫(kù)存處于較低水平，據(jù)Mysteel電解銅團(tuán)隊(duì)調(diào)研，3-6月是國(guó)內(nèi)銅冶煉企業(yè)集中檢修期，諸多因素支撐節(jié)后銅價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，屆時(shí)或許將迎來新一輪的價(jià)格上漲，再度突破7萬(wàn)元關(guān)口

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：現(xiàn)貨價(jià)格上漲 電解銅市場(chǎng)下游多數(shù)觀望

天津市場(chǎng)：下游企業(yè)的整體拿貨基本都在200-300噸附近，除開少數(shù)缺乏原料的下游工廠以外，多數(shù)企業(yè)都沒有直接進(jìn)場(chǎng)進(jìn)行現(xiàn)貨交易 重慶市場(chǎng)：基于銅價(jià)升水雙高且終端消費(fèi)不甚理想的情況下，下游采購(gòu)需求疲軟，市場(chǎng)觀望情緒濃厚 四、區(qū)域價(jià)差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管價(jià)格下行 整體提振氣氛有限

【市場(chǎng)總結(jié)】 當(dāng)前銅管市場(chǎng)利好有限，終端需求未有明顯表現(xiàn)，預(yù)計(jì)銅管訂單情況好轉(zhuǎn)跡象不大，一方面，原料端價(jià)格偏弱運(yùn)行，給到銅加工工廠向上指引有限，市場(chǎng)氣氛帶動(dòng)不足，整體交投放量一般；另一方面，雖空調(diào)主機(jī)廠訂單小幅提振，但多適量存貨為主，訂單情況變化不是太大 【原料市場(chǎng)】 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格68335/元噸，較上一交易日下跌30元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel電解銅月度報(bào)告（10月）

預(yù)測(cè)：11月目前預(yù)測(cè)產(chǎn)量為96.20萬(wàn)噸，11月目前調(diào)研的冶煉企業(yè)檢修有三家，其中分別是豫光金錢，新疆五鑫銅業(yè)以及廣西金川集團(tuán)，共影響產(chǎn)量2.75萬(wàn)噸，同時(shí)進(jìn)入冬季，北方地區(qū)的冶煉廠生產(chǎn)穩(wěn)定性存疑，或?qū)?huì)進(jìn)一步影響國(guó)內(nèi)產(chǎn)量 三、電解銅庫(kù)存 根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止10月30日中國(guó)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存7.09萬(wàn)噸，保稅區(qū)庫(kù)存2.01萬(wàn)噸從數(shù)據(jù)上來看，9月國(guó)內(nèi)庫(kù)存趨勢(shì)整體表現(xiàn)先升后降，從原因方面分析的話，月初是因?yàn)榧倨冢Q(mào)易商基本放假，雖然有部分下游企業(yè)放假期間依然拿貨，但是整體的成交并不多，多數(shù)是直接從冶煉廠拉到下游工廠，不經(jīng)過倉(cāng)庫(kù)。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：時(shí)逢換月銅價(jià)持續(xù)走強(qiáng) 現(xiàn)貨升水先抑后揚(yáng)（11.13-11.17）

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 本周多項(xiàng)重要數(shù)據(jù)發(fā)布，尤其是美CPI、PPI的發(fā)布現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)，市場(chǎng)開始強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束此輪加息議程的安排。

周報(bào)