我的有色：緬甸國內局勢緊張 對華出口電解銅二月同比暴跌55%

2021年3月20日海關數據顯示，緬甸對華出口電解銅二月同比下降55.4%至0.4998萬噸，一月與二月對華出口電解銅同比下降25.5%至0.8350萬噸 自緬甸軍方2月1日發(fā)動政變推翻民選領袖昂山素季并成立軍政府以來，民間逐日發(fā)起抗議行動，其中波及亞洲最大濕法煉銅工程蒙育瓦銅礦，項目業(yè)主為中國兵器工業(yè)集團下屬萬寶礦產有限公司萬寶礦產未公開動亂期間礦山生產狀況，但據市場消息，銅仍可運輸至中國，大部分將會從夏天開始運輸。

上游企業(yè)

Mysteel：供應增量與需求回暖博弈 銅庫存或先累后降

據Mysteel數據統(tǒng)計顯示，截至8月18日本周一，國內電解銅社會庫存為14.42萬噸，較7月31日12.13萬噸增加2.29萬噸，主要為上海及廣東市場的增量明顯，但庫存絕對值仍處于相對低位區(qū)間 數據來源：Mysteel 保稅區(qū)電解銅庫存則從6月開啟緩慢累庫狀態(tài)，據Mysteel數據統(tǒng)計顯示，截至8月18日本周一，保稅區(qū)庫存量為9.43萬噸，較7月31日8.07萬噸增加1.36萬噸，由于前期出口窗口打開時間較長，國內冶煉廠鎖定盈利比價增加出口計劃，隨著出口貨源到貨入庫，且進口窗口關閉，庫存因此逐漸增加。

主編視角

Mysteel解讀：7月信貸超季節(jié)性收縮 8月有色庫存表現分化

7月電解銅價格波動較大，雖然銅價較低時下游企業(yè)采購積極性有所提升，但整體來看，由于仍處于消費淡季，終端訂單下滑，特別是空調需求的減少，導致月內電解銅市場消費保持環(huán)比下滑據Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)，7月電解銅日均成交量約為2.76萬噸，較6月日均成交量下降約591噸然而，受到進口銅清關數量較少以及冶煉廠出口計劃的影響，電解銅社庫入庫量也較為有限，因此7月電解銅庫存減少，7月31日電解銅社會庫存為12.13萬噸，較6月30日減少2200噸。

主編視角

Mysteel早讀：黃金盤中回落至兩周低位 有色金屬多數收跌

國內電解銅庫存增加明顯，其中各市場均表現不同程度增幅；其中上海市場近期由于進口銅到貨流入較多，且部分倉庫出庫量相對一般，庫存因此增加明顯 ◎8月18日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現貨庫存累計9.43萬噸，較11日增1.28萬噸，較14日增0.75萬噸； 上海保稅區(qū)8.81萬噸，較11日增1.20萬噸，較14日增0.75萬噸； 廣東保稅區(qū)0.62萬噸，較11日增0.08萬噸，較14日持平；保稅區(qū)庫存延續(xù)累庫趨勢，近期部分冶煉廠出口貨源仍有所到貨入庫，庫存因此繼續(xù)增加。

有色聚焦

Mysteel周報：銅價重心延續(xù)上抬 現貨升水同步走高(8.8-8.15)

廣東市場庫存環(huán)比上周變動不大主因周內市場到貨較少，但下游消費表現不佳；下周來看，市場到貨預期較少，消費同樣受限，庫存預計小幅波動 數據來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現貨庫存累計8.68萬噸，較7日增0.59萬噸，較11日增0.53萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)累庫趨勢，周內冶煉廠出口貨源繼續(xù)有所入庫，雖個別倉庫貨源有所清關進口至國內，但整體入庫量大于出庫，庫存因此表現增加。

周報

Mysteel早讀：美國PPI意外強勁打壓降息預期 有色金屬多數收跌

國內電解銅庫存微幅增加，其中上海、廣東市場重新有所增加，江蘇市場表現下降；周內雖銅價震蕩上行，但下游企業(yè)接貨需求有所回升，部分倉庫出庫量增加，然市場到貨量仍相對并不多，因此整體庫存變化幅度有限 ◎8月14日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現貨庫存累計8.68萬噸，較7日增0.59萬噸，較11日增0.53萬噸； 上海保稅區(qū)8.06萬噸，較7日增0.51萬噸，較11日增0.45萬噸； 廣東保稅區(qū)0.62萬噸，較7日增0.08萬噸，較11日增0.08萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)累庫趨勢，周內冶煉廠出口貨源繼續(xù)到貨入庫，雖個別倉庫貨源有所清關進口至國內，但整體入庫量大于出庫，庫存因此表現增加。

有色聚焦

Mysteel解讀：市場到貨減少下游消費有限 電解銅庫存小幅下降

廣東市場庫存環(huán)比上周變動不大主因周內市場到貨較少，但下游消費表現不佳；下周來看，市場到貨預期較少，消費同樣受限，庫存預計小幅波動 數據來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現貨庫存累計8.68萬噸，較7日增0.59萬噸，較11日增0.53萬噸； 上海保稅區(qū)8.06萬噸，較7日增0.51萬噸，較11日增0.45萬噸； 廣東保稅區(qū)0.62萬噸，較7日增0.08萬噸，較11日增0.08萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)累庫趨勢，周內冶煉廠出口貨源繼續(xù)有所入庫，雖個別倉庫貨源有所清關進口至國內，但整體入庫量大于出庫，庫存因此表現增加。

主編視角

Mysteel早讀：特朗普澄清黃金關稅“烏龍” 有色金屬漲跌互現

國內電解銅庫存小幅下降，其中上海、廣東市場貢獻主要降幅，江蘇市場有所回升；由于上海市場周末到貨表現減少，且部分貨源仍在途未表現入庫，同時下游企業(yè)逢低采購，部分倉庫出庫量有所增加，庫存因此再度下降 ◎8月11日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現貨庫存累計8.15萬噸，較4日增0.03萬噸，較7日增0.06萬噸； 上海保稅區(qū)7.61萬噸，較4日增0.06萬噸，較7日增0.06萬噸； 廣東保稅區(qū)0.54萬噸，較4日降0.03萬噸，較7日持平；保稅區(qū)庫存小幅增加，近期國內出口貨源入庫偏少，庫存因此變動有限。

有色聚焦

中國國際期貨:國內銅社會庫存相對偏低,但不改銅價弱勢震蕩格局

7月電解銅行業(yè)的樣本開工率為88.19%，環(huán)比提升2.43個百分點預計8月全國電解銅產量僅小幅回落雖然銅精礦和冷料供應緊張使得8月減產的冶煉廠數量較7月增加，但檢修結束和華東新投產的冶煉廠爬產為電解銅產量提供一定支撐預計8月國內電解銅產量為116.83萬噸，環(huán)比降幅為0.51%，同比增幅為15.27%8月電解銅行業(yè)的樣本開工率為87.81%，環(huán)比下降0.38個百分點 進出口方面，海關總署數顯示，中國6月精煉銅進口量為30.05萬噸，環(huán)比增長18.74%，同比增長5.11%。

國內資訊

Mysteel解讀：7月制造業(yè)PMI下滑 8月銅鋅庫存或出現分化

電解銅方面，Mysteel預計7月國內電解銅預計產量116.79萬噸，環(huán)比增加1.74%，同比增加16.93%1-7月國內電解銅預計產量累計為779.55萬噸，同比增加13.71%盡管7月冶煉廠產量保持高位，但是進入倉庫的電解銅數量并不多，冶煉廠仍將一部分成品出口至保稅區(qū)倉庫或者海外，而且中上旬價格的下跌帶動了一定量的精銅消費其中，7月精銅桿周度產量和日度成交環(huán)比均存在提升，彌補了來自銅管等品種需求的下滑。

主編視角

Mysteel周報：銅價企穩(wěn)回升 現貨升水顯拉鋸(8.1-8.8)

廣東市場庫存環(huán)比上周亦表現增加主因周內市場部分冶煉廠陸續(xù)發(fā)貨，且銅價高位震蕩，下游消費受限，庫存延續(xù)增加下周來看，市場到貨仍有增量，且銅價高位運行，下游接貨需求有限，庫存預計維持上升 數據來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現貨庫存累計8.09萬噸，較31日增0.02萬噸，較4日降0.03萬噸；保稅區(qū)庫存變化幅度有限，周內冶煉廠出口貨源有所到貨入庫，但進口抵港貨源亦直接清關進口至國內，庫存增加幅度有限。

周報

Mysteel解讀：市場到貨增加下游消費有限 電解銅庫存有所回升

廣東市場庫存環(huán)比上周亦表現增加主因周內市場部分冶煉廠陸續(xù)發(fā)貨，且銅價高位震蕩，下游消費受限，庫存延續(xù)增加下周來看，市場到貨仍有增量，且銅價高位運行，下游接貨需求有限，庫存預計維持上升 數據來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現貨庫存累計8.09萬噸，較31日增0.02萬噸，較4日降0.03萬噸； 上海保稅區(qū)7.55萬噸，較31日增0.05萬噸，較4日持平； 廣東保稅區(qū)0.54萬噸，較31日降0.03萬噸，較4日降0.03萬噸；保稅區(qū)庫存變化幅度有限，周內冶煉廠出口貨源有所到貨入庫，但進口抵港貨源亦直接清關進口至國內，庫存增加幅度有限。

主編視角

Mysteel早讀：紐約金重拾3400美元關口 有色金屬漲跌不一

國內電解銅庫存表現回升，其中各市場均有所增加；近期上海市場不論國產貨源以及進口銅到貨均有所增加，且下游消費難有明顯起色，部分倉庫出庫量仍較為一般；廣東、江蘇市場亦冶煉廠發(fā)貨增加，且下游采購需求有限，庫存因此表現上升 ◎8月4日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現貨庫存累計8.12萬噸，較28日增0.18萬噸，較31日增0.05萬噸； 上海保稅區(qū)7.55萬噸，較28日增0.20萬噸，較31日增0.05萬噸； 廣東保稅區(qū)0.57萬噸，較28日降0.02萬噸，較31日持平；保稅區(qū)庫存延續(xù)小幅累庫趨勢，近期仍有少量冶煉廠出口貨源到貨入庫，庫存因此維持增加。

有色聚焦

Mysteel周報：銅價先揚后抑 社庫維持去庫(7.17-7.25)

數據來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（7.03~7.10）國內市場電解銅現貨庫存12.18萬噸，較17日降2.26萬噸，較21日增0.37萬噸；國內電解銅庫存繼續(xù)維持去庫趨勢，其中上海市場、廣東市場、江蘇市場均表現減少；由于周內國內貨源和進口到貨量仍相對不多，不過近期下游采購需求亦較為有限，部分倉庫出庫量有所減少，因此庫存去庫趨勢放緩；下周來看，冶煉出仍有部分貨源出口，雖然有進口銅到貨預期，但進口貨源預計流入不多，不過銅價高位運行，下游需求難有明顯提振，因此預計庫存繼續(xù)表現去庫 ，下降幅度有限。

周報

Mysteel早讀：美國6月核心PCE通脹意外回溫 有色金屬全線飄綠

國內電解銅庫存再度下降，其中僅上海市場微幅增加，廣東、江蘇市場表現減少；上海市場周內進口銅仍有所到貨，雖國產貨源到貨入庫量依舊有限，但臨近月底，下游采購需求提振空間有限，庫存小幅增加；然江蘇、廣東市場到貨量偏少，庫存因此有所下降 ◎7月31日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現貨庫存累計8.07萬噸，較24日增0.37萬噸，較28日增0.13萬噸； 上海保稅區(qū)7.50萬噸，較24日增0.35萬噸，較28日增0.15萬噸； 廣東保稅區(qū)0.57萬噸，較24日增0.02萬噸，較28日降0.02萬噸；保稅區(qū)庫存延續(xù)累庫趨勢，周內部分倉庫仍有冶煉廠出口貨源到貨入庫，庫存因此增加。

有色聚焦

Mysteel解讀：市場到貨量維持偏低 電解銅庫存表現去庫

本周（7.17~7.24）國內市場電解銅現貨庫存12.18萬噸，較17日降2.26萬噸，較21日增0.37萬噸； 上海庫存7.5萬噸，較17日降0.93萬噸，較21日降0.05萬噸； 廣東庫存2.58萬噸，較17日降0.71萬噸，較21日降0.09萬噸； 江蘇庫存2.46萬噸，較17日降0.65萬噸，較21日降0.28萬噸 國內電解銅庫存繼續(xù)維持去庫趨勢，其中上海市場、廣東市場、江蘇市場均表現減少；由于周內國內貨源和進口到貨量仍相對不多，不過近期下游采購需求亦較為有限，部分倉庫出庫量有所減少，因此庫存去庫趨勢放緩；下周來看，冶煉出仍有部分貨源出口，雖然有進口銅到貨預期，但進口貨源預計流入不多，不過銅價高位運行，下游需求難有明顯提振，因此預計庫存繼續(xù)表現去庫 ，下降幅度有限。

主編視角

Mysteel早讀：中美經貿會談在瑞典斯德哥爾摩開始舉行 有色金屬多數飄綠

國內電解銅庫存止跌回升，其中上海市場、廣東市場表現增加，而江蘇市場表現減少；主因有部分進口銅有所到貨，國產貨源到貨依舊有限，加之近期消費不佳，采購需求亦較為有限，出庫較少，因此庫存表現小幅增加 ◎7月28日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現貨庫存累計7.94萬噸，較21日增0.31萬噸，較24日增0.24萬噸； 上海保稅區(qū)6.92萬噸，較21日增0.25萬噸，較24日增0.2萬噸； 廣東保稅區(qū)0.55萬噸，較21日增0.06萬噸，較24日增0.04萬噸；保稅區(qū)庫存繼續(xù)表現累庫趨勢，保稅區(qū)仍有冶煉廠出口貨源入庫，同時出庫較少，僅有個別倉庫少量出庫，庫存因此表現增加。

有色聚焦

Mysteel早讀：價格法重新修訂 有色金屬多數收跌

國內電解銅庫存繼續(xù)維持去庫趨勢，其中上海市場、廣東市場、江蘇市場均表現減少；由于周內國內貨源和進口到貨量仍相對不多，不過近期下游采購需求亦較為有限，部分倉庫出庫量有所減少，因此庫存去庫趨勢放緩 ◎7月24日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現貨庫存累計7.7萬噸，較17日增0.31萬噸，較21日增0.07萬噸； 上海保稅區(qū)6.92萬噸，較17日增0.23萬噸，較21日增0.05萬噸； 廣東保稅區(qū)0.55萬噸，較17日增0.08萬噸，較21日增0.02萬噸；保稅區(qū)庫存表現累庫趨勢，周內仍有冶煉廠出口貨源入庫，同時出庫個別倉庫依舊有所出庫，但入庫大于出庫，庫存因此表現增加。

有色聚焦

Mysteel早讀：美元疲軟 有色金屬全線收漲

國內電解銅庫存繼續(xù)表現去庫，其中上海市場、廣東市場、江蘇市場均表現減少；近期上海市場不論國產貨源以及進口銅到貨均較為偏少，加之周末下游逢低補庫，部分倉庫出庫量尚可，庫存因此下降明顯 ◎7月21日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現貨庫存累計7.63萬噸，較14日增0.16萬噸，較17日增0.24萬噸； 上海保稅區(qū)7.1萬噸，較14日增0.18萬噸，較17日增0.18萬噸； 廣東保稅區(qū)0.53萬噸，較14日降0.02萬噸，較17日增0.06萬噸；保稅區(qū)庫存表現增加，主因前期冶煉廠出口貨源有所入庫，雖個別倉庫亦有出庫，但整體入庫量大于出庫，庫存因此增加。

有色聚焦

Mysteel早讀：美國6月零售銷售環(huán)比增長0.6%超預期 有色金屬多數飄紅

國內電解銅庫存止跌回升，其中上海市場、江蘇市場繼續(xù)表現增加；由于周內上海市場到貨量仍相對不多，但近期下游采購需求亦較為有限，部分倉庫出庫量有所下滑，庫存因此增加 ◎7月17日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現貨庫存累計7.39萬噸，較10日增0.14萬噸，較14日降0.08萬噸； 上海保稅區(qū)6.92萬噸，較10日增0.14萬噸，較14日持平； 廣東保稅區(qū)0.55萬噸，較10日降0.08萬噸，較14日降0.08萬噸；保稅區(qū)庫存表現去庫趨勢，周內雖仍有冶煉廠出口貨源入庫，但部分倉庫亦有貨源裝柜出口至海外，庫存因此表現下降。

有色聚焦