道氏技術在非洲剛果（金）已建成年產電解銅3.2萬噸產能

1月4日，道氏技術在投資者互動平臺表示，公司目前在非洲剛果（金）已建成年產電解銅3.2萬噸和鈷中間品0.3萬噸金屬量的總產能

企業(yè)動態(tài)

中國國際期貨:國內銅社會庫存相對偏低,但不改銅價弱勢震蕩格局

因秘魯?shù)V企面臨資源質量下降及新項目開發(fā)瓶頸問題，秘魯?shù)V業(yè)部長預計2025年銅產量僅小幅增長至280萬噸 ICSG數(shù)據(jù)顯示，2025年5月全球礦山產量同比上升6.12%，至200.57萬噸國際銅研究小組預計，2025年全球銅礦產量增幅為3.5%，增長主要得益于剛果（金）和蒙古國產能的提升，以及俄羅斯Malmyzhskoye礦的啟動同時，一些擴建項目和中小型礦山的啟動也將推動產量增長 從國內電解銅的生產情況來看，相關數(shù)據(jù)顯示，7月國內電解銅產量為117.43萬噸，環(huán)比增長3.94萬噸，增幅為3.47%，同比增長14.21%。

國內資訊

礦企季報：MMG2025年第二季度銅產量同比增加54%

剛果（金）Kinsevere銅礦 2025年第二季度，Kinsevere生產了1.37萬噸電解銅，同比增長19%，環(huán)比增長12%。

上游企業(yè)

Mysteel：2025年7月16日銅產業(yè)早讀

其中，贊比亞5月出口產品以中間品為主，主要包括電解精煉用銅陽極及高純度電解銅，合計占比達83.9%加拿大、新加坡和剛果（金）是主要的出口目的地

行情簡評

金川國際第一季度銅產量同比增6.8%，銷量同比降9.5%

6月10日，金川國際發(fā)布公告，披露截至2025年3月31日止三個月的最新營運情況公告指出，公司的礦業(yè)業(yè)務在第一季度生產銅1.39萬噸，較2024年同期的1.3萬噸增加6.8%這一增長主要是由于礦場生產從電解銅轉向銅精礦，盡管因剛果（金）電力供應不穩(wěn)定，電解銅產量下降 在銷售方面，第一季度公司銷售銅1.2萬噸，同比減少9.5%

企業(yè)動態(tài)

礦企季報：MMG2025年第一季度銅產量同比增加76%

Ferrobamba和 Chalcobamba礦坑的采礦活動保持穩(wěn)定，推動本季度采礦量達到創(chuàng)紀錄高位 2025年LasBambas的銅指導產量預計在36至40萬噸之間保持不變 剛果（金）Kinsevere銅礦 2025年第一季度，Kinsevere生產了1.16萬噸電解銅，同比增長19%，環(huán)比增長12%。

上游企業(yè)

Mysteel早讀：美聯(lián)儲再次暫停降息 有色金屬多數(shù)收跌

◎2025年第一季度，MMG銅總產量(電解銅加銅精礦含銅)為11.8萬噸，環(huán)比上漲1.4%，同比上漲76%同比增加主要由于Las Bambas和Kinsevere的產量提升，以及Khoemacau實現(xiàn)完整季度的產出2025年MMG的銅產量目標為46.6-52.2萬噸 ◎剛果民主共和國科盧韋齊 — 艾芬豪礦業(yè) (TSX: IVN) (OTCQX: IVPAF) 執(zhí)行聯(lián)席董事長羅伯特·弗里蘭德 (Robert Friedland) 、聯(lián)席董事長郝維寶 (Weibao Hao) 與總裁兼首席執(zhí)行官瑪娜·克洛特 (Marna Cloete) 于近日宣布，位于剛果民主共和國 (以下簡稱“剛果(金)”) 的卡莫阿–卡庫拉 (Kamoa-Kakula) 銅礦 I 期、II 期和 III 期選廠于4月份的30天內共產銅5萬噸，創(chuàng)下綜合月度生產紀錄，共處理135萬噸礦石，處理礦石平均品位4.19%。

有色聚焦

Mysteel: 2025年3月5日銅產業(yè)早讀

進入3月份，市場成交活躍度上升，市場詢報盤積極，下游采購量穩(wěn)增制冷版塊延續(xù)節(jié)前熱度，配件企業(yè)保持較高水平的采購量 綜合信息：金川國際2024年的銅產量為63.787萬噸，同比增加約2.9%公司的銅精礦產量增加，但電解銅產量下降，主要受到剛果（金）國家電網(wǎng)電力供應不穩(wěn)定的影響目前剛果（金）的電力普及率只有21.5%，能源部門已經(jīng)就能源轉型問題開展計劃，目標是到2030年將全國電力普及率提升至62%。

行情簡評

Mysteel: 2025年3月17日銅產業(yè)早讀

銅精礦：上周銅精礦現(xiàn)貨市場活躍度有所回落，銅精礦現(xiàn)貨TC的低位維穩(wěn)，貿易商報盤數(shù)量減少，有貿易商與煉廠交易TC在-10中高位，另有煉廠投標剛果金礦山TC為-10高位而礦山與貿易商間招標較為活躍，周內多個礦山招標結果在-40--50美元之間，今日BHP招標截止 電解銅：上周上海市場現(xiàn)貨成交提振空間有限，銅價上破八萬，下游畏高情緒顯現(xiàn)，采購需求表現(xiàn)謹慎觀望為主，但臨近交割換月，近月合約Contango結構維持，持貨商挺價惜售情緒同樣較強，現(xiàn)貨升水基本拉鋸于平水附近；本周來看，高銅價背景下，下游消費受抑，且周初交割換月，雖月差維持百元附近波動，但考慮到后續(xù)供應偏緊預期影響，換月升水或表現(xiàn)貼50元/噸附近波動為主。

行情簡評

Mysteel早讀：市場對美聯(lián)儲12月降息預期升溫 有色金屬多數(shù)延續(xù)跌勢

由于印尼和剛果金銅冶煉項目的快速推進，中國銅精礦進口量可能出現(xiàn)下降，銅粗煉產能的開工率將下降一個臺階因此，盡管2025年中國銅治煉產能仍在大幅增長(增加100萬噸至1192萬噸)，但銅治煉開工率很難維持在過去80%以上的水平，有可能會下降至75%甚至更低相比于粗煉，2025年中國電解銅產量將繼續(xù)保持正增長，預計電銅產量將達到1220-1230萬噸之間 ◎11月13日消息，投行花旗(Citi)周三發(fā)布報告顯示，將0-3個月銅價目標降至每噸8500美元，此前為9.500美元。

有色聚焦

礦企季報：MMG2024年第三季度銅產量同比增加11%

剛果（金）Kinsevere銅礦 2024年第三季度，Kinsevere生產了1.3萬噸電解銅，同比增長了6%。

上游企業(yè)

Mysteel：2024年5月15日銅產業(yè)早讀

銅精礦：剛果（金）已經(jīng)解除了對中國紫金礦業(yè)集團有限公司持有多數(shù)股權的剛果（金）銅鈷業(yè)務（COMMUS項目）的暫停令，現(xiàn)生產和出口都已全面恢復 剛果礦業(yè)部上月叫停了COMMUS項目的活動，以調查礦產品輻射水平過高的問題COMMUS在2023年生產了12.9萬噸銅和約2200噸鈷 電解銅：昨日銅價上漲，廣東市場早間市場報價貼70~貼60元/噸，臨近交割換月，疊加月差Contage結構較大，因此持貨商挺價，升水走高，市場需求依舊表現(xiàn)較為疲軟，價高貨源無人問津，現(xiàn)貨市場活躍度不高，多數(shù)貨源或將以倉單交割為主，市場成交難有起色，多數(shù)下游企業(yè)仍維持剛需采購為主。

行情簡評

Mysteel：2024年5月21日銅產業(yè)早讀

銅精礦：秘魯?shù)诙筱~礦Antamina預計2024年產量為43.5萬噸，與去年持平2023年，剛果（金）取代秘魯成為世界第二大銅生產國，但秘魯仍是僅次于智利的第二大銅出口國秘魯預計今年的銅總產量將從去年的276萬噸增加到300萬噸 電解銅：宏觀諸多利好提振銅價上漲，滬銅創(chuàng)下歷史新高；廣東現(xiàn)貨庫存維持小幅去庫，主因市場到貨較少，早間市場對平水銅報貼400-貼340元/噸，持貨商歧義較大，高銅價下部分持貨商觀望較多，部分貿易商高報貼250元/噸，未聞成交，少數(shù)貿易商積極出貨，銅價的大幅上漲抑制下游拿貨，加之下游新增訂單較少，多數(shù)下游企業(yè)表示觀望為主，即便少數(shù)企業(yè)剛需拿貨后也早早離場。

行情簡評

礦企季報：MMG2024年第一季度銅產量同比下降3%

根據(jù)之前的指導，2024年LasBambas的銅產量預計在28至32萬噸之間，但具體取決于Chalcobamba的開發(fā)進度 剛果（金）Kinsevere銅礦 2024年第一季度，Kinsevere生產了9,732噸電解銅，同比減少了6%減少的主要原因是選礦品位降低，從2.22%降至2.00%，這主要由于減少了封高成本、高品位的第三方礦石的依賴。

上游企業(yè)

Mysteel：2024年3月7日銅產業(yè)早讀

銅精礦：昨日Mysteel干凈銅精礦TC 12.7美元/干噸，與上個工作日減少2.4美元/干噸，且還有下行趨勢金誠信旗下位于剛果（金）的Lonshi銅礦采選原礦設計處理規(guī)模150萬噸/年，于2023年3季度投產，初步計劃2024年完成達產，達產后年產約4萬噸銅金屬 電解銅：天津市場電解銅價格68660~68700元/噸，中間價68680元/噸，較上個交易日價下跌100元/噸，平水銅貼260~貼220元/噸。

行情簡評

Mysteel早讀：原油反彈至逾一周高位 有色金屬漲跌互現(xiàn)

◎1月4日，道氏技術在投資者互動平臺表示，公司目前在非洲剛果（金）已建成年產電解銅3.2萬噸和鈷中間品0.3萬噸金屬量的總產能 ◎近日，位于大悟縣的正曄銅業(yè)生產項目生產車間一片繁忙該企業(yè)主要產品為裸銅線、鍍錫銅線、裸銅絞線和鍍錫絞線等各類規(guī)格銅線完全達產后，可實現(xiàn)年產8萬噸精密銅材 ◎2023年12月30日8時18分，隨著62#生箔機組的按鈕啟動，山東金寶電子有限公司7000噸銅箔品質提升續(xù)建項目生箔機組開車成功，正式投入生產使用。

有色聚焦

Mysteel參考丨2023年四季度中國銅市場展望

今年上半年海外精銅供應增量有限，主要來自剛果金的濕法銅，以塞爾維亞BOR冶煉廠的擴建，下半年隨著智利、印尼以及美國冶煉廠檢修后復產，以及洛陽鉬業(yè)的出口問題得以解決，海外精銅供應將開始寬松 圖13：全球精煉銅產量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：ICSG 據(jù)Mysteel調研統(tǒng)計，2023年1-10月國內電解銅產量累計953.31萬噸，同比增加72.68萬噸，增幅8.25%。

Mysteel參考

宏源期貨：銅價上有壓制下有支撐

此外，非洲剛果（金）和贊比亞邊境積壓了20多萬噸銅，因三季度是非洲農產品發(fā)運季節(jié)，物流緊張導致發(fā)貨進程緩慢，預計四季度物流問題緩解整體來看，我國電解銅供給預期寬松 2023年以來，國內電解銅進口窗口多數(shù)處于關閉狀態(tài)，但因多數(shù)進口商都利用期貨或期權市場進行了套期保值，進口銅清關量增加推動中國電解銅社會庫存初現(xiàn)累積此外，通脹反復或使美聯(lián)儲和歐洲央行保持高位利率更長時間，勢必抑制歐美的投資與消費活動，導致歐美制造業(yè)PMI連續(xù)多月處于50以下，LME電解銅庫存也在持續(xù)累積。

國內資訊

寒銳鈷業(yè)：子公司寒銳金屬電解銅產能為3.5萬噸

8月21日，寒銳鈷業(yè)在投資者互動平臺表示，公司子公司寒銳金屬在原生產線的基礎上擴建了“年產35000噸電解銅項目”生產線，已于2023年6月完成技改并正式投產截至目前，子公司寒銳金屬電解銅產能為35000噸，剛果邁特電解銅的產能為15000噸

企業(yè)動態(tài)

Mysteel周報：銅價震蕩走高下游消費有限 進口銅流入沖擊升水回落（8.21-8.25）

截至目前，子公司寒銳金屬電解銅產能為35000噸，剛果邁特電解銅的產能為15000噸 2.ICSG：6月全球精煉銅市場供應短缺9萬噸 國際銅研究小組（ICSG）在其最新月度報告中稱，2023年6月全球精煉銅市場供應短缺9萬噸，5月修正后為供應短缺5.8萬噸。

周報