Mysteel解讀：國產(chǎn)品牌貨源到貨仍有限 電解銅庫存降至低位

本周（12.12~12.19）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存9.60萬噸，較12日降1.22萬噸，較16日降0.38萬噸； 上海庫存7.01萬噸，較12日降1.13萬噸，較16日降0.35萬噸； 廣東庫存0.72萬噸，較12日降0.12萬噸，較16日降0.16萬噸； 江蘇庫存1.20萬噸，較12日降0.02萬噸，較16日增0.10萬噸； 本周上海市場社會庫存繼續(xù)表現(xiàn)下降，雖周內(nèi)進口銅仍有所到貨，但國產(chǎn)品牌貨源入庫依舊較少，同時周內(nèi)盤面持續(xù)回落，下游逢低接貨情緒尚可，部分倉庫日內(nèi)出庫量仍大于入庫，庫存因此繼續(xù)去庫；展望下周來看，臨近年底，下游加工企業(yè)預計存在回款壓力，采購需求表現(xiàn)減少，同時下周進口銅仍有到貨流入，因此供增需減局面下，庫存預計有所回升。

主編視角

Mysteel周報：銅價難改震蕩局面 社庫重新表現(xiàn)回升(6.13-6.20)

由于目前國內(nèi)淡季背景下，下游加工企業(yè)新增訂單相對較少，同時銅價維持高位震蕩，市場采購需求仍以剛需接貨為主，整體消費難有明顯起色；且隨著周內(nèi)現(xiàn)貨升水走跌，下游入市補庫意愿仍較為有限本周銅價重心下移，截止周五滬銅07合約盤面收于77990元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價78445元/噸，較上周五下跌460元/噸；周內(nèi)正值06合約交割換月，由于BACK月差高企，換月升水再度上抬至升200元/噸以上，但后續(xù)隨著進口銅到貨流入較多，且下游消費表現(xiàn)疲弱，部分持貨商低價甩貨情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水承壓快速走跌，同時由于國產(chǎn)貨源到貨有限，主次品牌價差仍維持相對高位；截至本周五，部分低價平水貨源現(xiàn)貨升水走跌至升50元/噸附近。

周報

Mysteel日報：銅價持穩(wěn)走向 銅板帶市場成交以長單剛需為主

下游部分銅廠原料庫存壓力稍有緩解，在途貨源較多，但國產(chǎn)貨源現(xiàn)貨價格居高不下，故部分原料供應相對緊張的銅廠，開始調(diào)整采購策略，轉(zhuǎn)而尋求進口廢銅及電解銅作為替代 鋅錠：5月16日上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨對滬鋅2506合約升水265元/噸，報價22810元/噸 上海地區(qū)普通國產(chǎn)品牌報價對滬鋅2506合約升水265元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價22810元/噸，較上一個交易日下跌90元/噸國產(chǎn)品牌報價多集中于對滬鋅2506合約升水225~265元/噸附近，市場現(xiàn)貨還未伴隨交割產(chǎn)生更多可流通現(xiàn)貨，供應緊張情緒仍存，現(xiàn)貨升水依舊堅挺，預計下周升水走弱。

行情簡評

Mysteel：銅現(xiàn)貨升水走強 五一節(jié)后能否延續(xù)

且值得注意得是，近月合約05-06合約BACK結(jié)構(gòu)月差擴大至200元/噸附近，市場現(xiàn)貨流通稍顯偏緊，部分持貨商亦存在看漲升水預期，同時由于冶煉廠存在一定挺價惜售動作，近期國產(chǎn)貨源到貨較少雖國內(nèi)市場后續(xù)進入五一小長假，但預計部分冶煉廠發(fā)貨仍較少，庫存累庫幅度有限；疊加目前滬銅倉單庫存亦連續(xù)下降，整體處于低位運行因此節(jié)后市場主流品牌流通貨源偏緊局面短期難以緩解，現(xiàn)貨升水易漲難跌 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、國內(nèi)進入檢修小高峰 進口流入補充受限 從供應角度來看，4月份國內(nèi)冶煉企業(yè)檢修增多，但從據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，4月國內(nèi)電解銅預計產(chǎn)量仍將維持突破110萬噸附近，降幅相對有限。

主編視角

Mysteel日報：終端采購積極性不高 銅板帶市場交易較為平淡

江西市場光亮銅價格70000-70600元/噸；安徽市場光亮銅價格70500-70600元/噸，江蘇市場光亮銅價格70600元/噸銅價震蕩波動，廢銅市場交易氛圍謹慎上游貨商見行情稍有回落，出貨意愿稍有松動，部分下訂訂單，可現(xiàn)貨稀缺，寄存訂單多貿(mào)易商反饋市場可成交現(xiàn)貨緊俏，廢銅價格堅挺下游多數(shù)銅廠原料庫存吃緊，部分被迫減產(chǎn)停爐，也有部分轉(zhuǎn)采進口廢銅或電解銅，以此緩解原料緊張狀況，維持正常生產(chǎn)運營 鋅錠：4月15日上海地區(qū)普通國產(chǎn)品牌報價對滬鋅2505合約升水260元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價22840元/噸，較上一個交易日下跌140元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅價延續(xù)走弱 銅板帶市場成交量不錯

鋅錠：4月8日上海地區(qū)普通國產(chǎn)品牌報價對滬鋅2505合約升水255元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價22640元/噸，較上一個交易日下跌420元/噸國產(chǎn)品牌報價多集中于對滬鋅2505合約升水255~295元/噸附近，盤面低位寬幅震蕩，市場企穩(wěn)為主，下游采購觀望情緒較濃，現(xiàn)貨市場剛需采購促進日內(nèi)交易 五、市場熱點 3月31日，江銅銅箔四期生產(chǎn)現(xiàn)場，當最后一臺進口表面處理機安裝調(diào)試成功，標志著江銅銅箔2萬噸/年電解銅箔改擴建項目圓滿完成，順利迎來全面投產(chǎn)。

行情簡評

Mysteel午評：日內(nèi)銅價走高明顯 上海電解銅現(xiàn)貨升水承壓下行

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格76030元/噸，較上一交易日上漲740元/噸市場主流報價好銅升0~升20元/噸，較上一交易日下跌45元/噸；平水銅貼80~貼20元/噸，較上一交易日下跌75元/噸；濕法銅貼150~貼120元/噸，較上一交易日下跌75元/噸 供需：隔夜銅價低開高走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交投重心較上一個交易日上移明顯，現(xiàn)貨升水承壓走跌，成交重心下調(diào)早間盤初，少數(shù)持貨商主流平水品牌如ONSAN、金川ISA等始報于升20~升30元/噸，好銅品牌如3C-P、金川大板、貴溪等報至升50~升60元/噸，由于日內(nèi)銅價上漲明顯，下游加工企業(yè)入市采購情緒較差，市場現(xiàn)貨成交氛圍較為清淡，同時由于部分其他市場煉廠節(jié)假期間有所到貨，日內(nèi)表現(xiàn)積極下調(diào)出貨，現(xiàn)貨升水因此快速轉(zhuǎn)至貼水行情運行，然部分貿(mào)易商主流國產(chǎn)品牌仍稍顯挺價情緒，貼水出貨意愿亦相對有限；至第二個交易時段，市場平水銅如鐵峰PC、金川ISA、紫金等貨源報價下調(diào)至貼80~貼50元/噸，此時因銅價繼續(xù)表現(xiàn)走高，現(xiàn)貨成交難以提振，僅少數(shù)加工企業(yè)剛需入市壓價接貨，部分平水銅品牌貨源貼80元/噸附近成交，主流平水銅如韓國貼20元/噸少量成交；好銅品牌如貴溪等升0元/噸部分成交。

行情簡評

Mysteel午評：銅價偏強震蕩運行 上海電解銅升水小幅下調(diào)

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格76275元/噸，較上一交易日上漲195元/噸市場主流報價好銅升80~升100元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；平水銅升50~升80元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼40~貼20元/噸，較上一交易日持平 供需：隔夜銅價高開高走，日內(nèi)震蕩走高，整體交投重心較上個交易日上移，現(xiàn)貨升水下跌，成交重心小幅下調(diào)早間盤初，部分持貨商維持昨日升水報價，主流平水銅品牌如JCC、魯方等貨源始報于升70~80元/噸，好銅品牌貨源如金川大板、貴溪等報至升100~升110元/噸，由于日內(nèi)銅價重心再度表現(xiàn)上移，下游入市接貨需求難有提振，基本維持剛需補庫為主，且采購壓價情緒較為明顯；至第二個交易時段，現(xiàn)貨成交氛圍仍相對一般，少數(shù)貿(mào)易商以促成交小幅下調(diào)報價至升60~升70元/噸，此時隨著銅價進一步上漲，下游企業(yè)逢低壓價接貨，平水銅品牌集中成交于升60~升70元/噸，部分國產(chǎn)平水貨源低價至升50~升60元/噸成交，好銅品牌如3C-P、金川大板等亦被壓價至升80~升100元/噸部分成交。

行情簡評

Mysteel午評：銅價延續(xù)下跌市場品牌成交分化 上海電解銅升水企穩(wěn)

整體來看，下游消費難有明顯起色，但由于主流國產(chǎn)平水貨源流通較少，市場挺價情緒仍存；下周來看，進口銅仍有持續(xù)到貨，加之消費有限，料現(xiàn)貨升水表現(xiàn)下行為主 市場情緒：日內(nèi)銅價重心表現(xiàn)下移，下游接貨情緒難有提升，同時由于主流國產(chǎn)平水品牌流通較少，部分持貨商挺價惜售情緒仍存 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel周報：銅價偏強震蕩運行 滬粵升水價差收窄明顯(1.10-1.17)

本周由于銅價仍表現(xiàn)偏強震蕩運行，下游采購接貨情緒表現(xiàn)謹慎，雖周內(nèi)部分加工企業(yè)存在一定備貨需求，但整體空間相對有限；同時臨近春節(jié)節(jié)假，少數(shù)企業(yè)逐漸進入放假狀態(tài)，市場新增訂單較少，需求表現(xiàn)走弱本周銅價重心繼續(xù)上移，截止周五滬銅02合約盤面收于76410元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價76275元/噸，較上周五上漲930元/噸周內(nèi)現(xiàn)貨升水高位有所回落，整體跌幅相對有限，滬粵價差收窄明顯；由于本周正值01合約交割換月，市場部分時間主流平水銅品牌貨源流通仍相對偏少，持貨商挺價惜售情緒強烈；但隨著后續(xù)BACK月差有所走擴，同時銅價偏強震蕩運行，下游消費減弱，現(xiàn)貨升水堅挺局面有所松動；整體來看，由于目前社會庫存累庫幅度較少，加之市場國產(chǎn)貨源流通仍難顯寬裕，部分持貨商仍存挺價意愿，因此截止周五現(xiàn)貨升水仍企穩(wěn)運行于升50~升100元/噸。

周報

Mysteel午評：銅價震蕩運行下游消費有限 上海電解銅升水回落

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格75460元/噸，較上一交易日下跌55元/噸市場主流報價好銅升130~升160元/噸，較上一交易日下跌45元/噸；平水銅升80~升120元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；濕法銅貼50~升0元/噸，較上一交易日下跌45元/噸 供需：隔夜銅價低開高走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交投重心較上個交易日下移，現(xiàn)貨升水回落，成交重心下調(diào)早間盤初，部分持貨商主流平水銅貨源如大江PC、JCC、大江大板等試探報于升120~升140元/噸，好銅品牌如3C-P、貴溪等貨源報至升160~升180元/噸，日內(nèi)進口銅有所到貨流入，流通貨源表現(xiàn)增加，且臨近交割換月，下游入市接貨需求表現(xiàn)較為一般，現(xiàn)貨成交氛圍稍顯不佳；至第二個交易時段，少數(shù)企業(yè)以促成交開始連續(xù)下調(diào)報價出貨，部分進口平水貨源如韓國低價至升90~升100元/噸成交，國產(chǎn)品牌貨源則下調(diào)至升110~升120元/噸部分成交，加之個別持貨商低價甩貨意愿有所顯現(xiàn)，日內(nèi)現(xiàn)貨升水有所承壓。

行情簡評

Mysteel午評：銅價反彈上漲市場成交有限 上海電解銅升水企穩(wěn)上調(diào)

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格73960元/噸，較上一交易日上漲680元/噸市場主流報價好銅升120~升140元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；平水銅升80~升100元/噸，較上一交易日上漲20元/噸；濕法銅貼60~貼40元/噸，較上一交易日持平 供需：隔夜銅價高開高走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交投重心較上個交易日上移，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)上調(diào)，成交重心小幅上升早間盤初，市場主流品牌報價稀少，僅少數(shù)持貨商進口差平貨源如ISA、PSR等始報于升60元/噸，部分國產(chǎn)平水貨源如鐵峰PC、魯方、大江PC等報至升60~升100元/噸，雖銅價反彈上漲明顯，下游謹慎觀望情緒較強，但由于主流國產(chǎn)品牌流通較少，持貨商同樣挺價惜售情緒強烈，隨著少量國產(chǎn)平水品牌貨源升60~升80元/噸表現(xiàn)成交，市場報價基本企穩(wěn)；至第二個交易時段，國產(chǎn)品牌貨源報價了了無幾，進口平水貨源價差進一步下調(diào)至升40元/噸附近成交，日內(nèi)品牌價差進一步拉大，好銅品牌貨源亦被壓價至升120~升140元/噸部分成交。

行情簡評

Mysteel：2025年1月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨日銅價繼續(xù)表現(xiàn)偏強運行，廣東市場貿(mào)易商報價升水300-400元/噸，市場供應體現(xiàn)增加，主要是國內(nèi)冶煉廠發(fā)貨增多，周末到貨大量呈現(xiàn)，同時有部分進口貨源到貨，因此現(xiàn)貨升水大幅回落但下游備貨需求偏弱，面對高升水高銅價下少量入市采購，整體需求表現(xiàn)清淡昨日上海市場現(xiàn)貨成交難有明顯提振，銅價重心繼續(xù)表現(xiàn)上移，加之周末市場到貨仍相對偏少，主流平水品牌貨源流通偏緊，持貨商維持較強挺價情緒，但高價升水貨源成交相對有限，下游謹慎觀望情緒尚存；后續(xù)來看，周內(nèi)進口銅到貨有所增加，但國產(chǎn)貨源短期增量仍較為偏少，且臨近交割，預計現(xiàn)貨升水仍將維持堅挺局面，但考慮到下游陸續(xù)進入放假狀態(tài)加之銅價高位運行，市場消費表現(xiàn)承壓，同時后續(xù)需求有走弱預期，因此上方空間亦相對有限，整體或運行于升50~升200元/噸附近。

行情簡評

Mysteel午評：銅價重心延續(xù)上移下游消費有限 上海電解銅升水堅挺

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格74545元/噸，較上一交易日上漲155元/噸市場主流報價好銅升120~升150元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；平水銅升60~升120元/噸，較上一交易日持平；濕法銅貼30~貼10元/噸，較上一交易日上漲30元/噸 供需：隔夜銅價低開低走，日內(nèi)震蕩走低，整體交投重心較上個交易日繼續(xù)上移，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)，成交重心未有明顯變化早間盤初，市場主流平水品牌報價維持偏緊，少數(shù)持貨商部分國產(chǎn)平水貨源如魯方、祥光等報至升120~升130元/噸，部分國產(chǎn)平水貨源如金川ISA、中條山等報至升60~升80元/噸，好銅品牌如金川大板、貴溪、3C-P等貨源報至升120~升150元/噸，雖銅價延續(xù)上漲，但由于日內(nèi)主流平水貨源流通緊張，持貨商下調(diào)報價出貨意愿較低。

行情簡評

Mysteel早讀：中國12月CPI同比上漲0.1% 有色金屬多數(shù)收漲

國內(nèi)電解銅社會庫存再度表現(xiàn)大幅下降，其中上海、廣東市場表現(xiàn)去庫，江蘇市場有所增加；由于周內(nèi)上海市場進口銅到貨減少，同時國產(chǎn)品牌貨源到貨仍較為偏少，雖下游消費表現(xiàn)一般，但倉庫入庫較少，庫存因此下降較多 ◎1月9日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計1.64萬噸，較2日降0.1萬噸，較6日增0.1萬噸； 上海保稅區(qū)1.4萬噸，較2日降0.08萬噸，較6日增0.1萬噸； 廣東保稅區(qū)0.24萬噸，較2日降0.02萬噸，較6日持平；保稅區(qū)庫存小幅增加，近期雖進口比較向好，但臨近春節(jié)節(jié)假，外貿(mào)市場成交活躍度有限，庫存因此變化相對有限。

有色聚焦

Mysteel：2025年1月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨天上海市場現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，銅價反彈上漲，下游企業(yè)謹慎觀望情緒較強，但由于市場主流國產(chǎn)平水流通仍相對較少，持貨商挺價惜售情緒強烈，然進口銅仍持續(xù)到貨流入，因此品牌價差有所拉大，考慮到后續(xù)進口銅仍有到貨，且高價升水成交相對不佳，因此現(xiàn)貨升水上漲高度有限，或維持升50~升150元/噸區(qū)間運行為主 廢銅：廢銅現(xiàn)貨雖有止跌的跡象，但現(xiàn)貨交投一直處于清淡局面。

行情簡評

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20250109）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇4家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 1月9日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫10.13萬噸，較2日降0.82萬噸，較6日降0.90萬噸； 上海庫存7.53萬噸，較2日降0.48萬噸，較6日降0.92萬噸； 廣東庫存0.60萬噸，較2日降0.40萬噸，較6日降0.10萬噸 江蘇庫存1.51萬噸，較2日增0.18萬噸，較6日增0.15萬噸。

庫存

Mysteel周報：年末市場逐步進入放假狀態(tài) 銅板帶供需持續(xù)減弱（1.3-1.10）

四、下周銅板帶市場供需或?qū)⒀永m(xù)低迷狀態(tài) 本周銅板帶價格上漲，銅板帶市場供需雙降，隨著春節(jié)假期的臨近，終端企業(yè)采購積極性不佳，一些銅板帶生產(chǎn)企業(yè)也逐步進入假期狀態(tài)，生產(chǎn)有所減緩，下周大部分企業(yè)也都不再接年前交貨的訂單，一些企業(yè)已經(jīng)表示在下周將放假，市場參與者逐步減少，因此下周銅板帶市場供需或?qū)⒀永m(xù)低迷狀態(tài) 五、電解銅原料市場 供應：市場到貨減少 庫存再度下降 周內(nèi)雖進口比價向好，進口銅仍有所到貨，但臨近春節(jié)節(jié)假，部分貿(mào)易商清關(guān)進口動作減弱，到貨流入量相對上周表現(xiàn)有所減少；同時由于國產(chǎn)品牌貨源到貨依舊較為有限，倉庫入庫較少，市場整體供應增量相對下滑；截止本周四，上海市場社會庫存7.53萬噸，環(huán)比周一下降0.92萬噸。

周報

Mysteel午評：市場主流平水品牌流通趨緊 上海電解銅升水企穩(wěn)運行

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格74390元/噸，較上一交易日上漲430元/噸市場主流報價好銅升120~升140元/噸，較上一交易日持平；平水銅升60~升120元/噸，較上一交易日持平；濕法銅貼60~貼40元/噸，較上一交易日持平 供需：隔夜銅價高開高走，日內(nèi)震蕩回落，整體交投重心較上個交易日繼續(xù)上移，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)，成交重心未有變化早間盤初，市場主流平水品牌報價依舊較為稀少，僅少數(shù)持貨商部分國產(chǎn)平水貨源如JCC、祥光等試探上調(diào)報至升130~升150元/噸，好銅品牌如金川大板、貴溪等貨源報至升140~升150元/噸，然銅價再度延續(xù)反彈勢頭，加之現(xiàn)貨升水堅挺，下游入市接貨情緒較為謹慎，高價升水成交了了，此時進口平水貨源則低價至升40元/噸附近，部分貿(mào)易商以促成交亦小幅下調(diào)報價至升120~130元/噸少量成交；至第二個交易時段，市場主流平水品牌報價流通仍較為緊張，但下游接貨意愿難以回升，部分國產(chǎn)品牌貨源如金川ISA、紅鷺等下調(diào)至升60~升80元/噸附近部分成交，且此時少量平水貨源如大江大板、JCC等被壓價至升90~升110元/噸成交集中。

行情簡評

Mysteel午評：銅價維持上漲滬粵價差拉大明顯 上海電解銅升水堅挺

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格75345元/噸，較上一交易日上漲525元/噸市場主流報價好銅升140~升190元/噸，較上一交易日上漲15元/噸；平水銅升80~升130元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；濕法銅貼10~升10元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 供需：隔夜銅價高開高走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交投重心較上個交易日繼續(xù)上移，現(xiàn)貨升水上調(diào)，成交重心小幅走高早間盤初，市場持貨商挺價情緒依舊較為強烈，日內(nèi)主流平水銅報價仍較為偏少，部分貿(mào)易商如魯方，祥光，大江PC等貨源始報于升130~170元/噸，好銅品牌如金川大板、貴溪等貨源報至升160~升200元/噸，部分國產(chǎn)平水貨源如金川ISA、紅鷺等則報至升100~升120元/噸。

行情簡評