Mysteel解讀：減產(chǎn)話題持續(xù)發(fā)酵 8月電解銅產(chǎn)出能否再度攀高

1-8月國內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量累計(jì)為788.07萬噸，同比增加4.47% 進(jìn)入8月，有檢修計(jì)劃的冶煉廠進(jìn)一步減少，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)來看有4家冶煉廠在8月進(jìn)行檢修，涉及粗煉產(chǎn)能75萬噸，對產(chǎn)量的影響較少，同時銅精礦TC價格的回升也帶動了部分冶煉企業(yè)表示要進(jìn)行多生產(chǎn)，除此之外西南某大型冶煉廠8月預(yù)計(jì)產(chǎn)量較多，復(fù)產(chǎn)速度較快但是8月受再生銅原料和陽極板供應(yīng)的影響，有越來越多的冶煉廠受原料影響而被迫減產(chǎn)；個別冶煉廠受到限電等其他原因也導(dǎo)致產(chǎn)量減少。

主編視角

Mysteel：4月PMI指數(shù)環(huán)比回落2.7個百分點(diǎn)，已降至榮枯線以下【2023年4月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評】

4月有色金屬價格走勢略有分化4月有色金屬供給指數(shù)為223.7，同比下降4.3%，環(huán)比增長0.68%銅方面，4月電解銅價格高位回落主因宏觀先行指標(biāo)回落，衰退預(yù)期升級以及海外庫存止降轉(zhuǎn)增，缺銅邏輯影響減弱鋁方面，4月鋁價高位震蕩運(yùn)行，云南限電擾動預(yù)期火熱，房地產(chǎn)竣工、成交數(shù)據(jù)修復(fù)，庫存季節(jié)性去庫，且去庫幅度環(huán)比擴(kuò)張。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：3月制造業(yè)PMI回落 有色金屬去庫放緩

因此，3月有色金屬產(chǎn)業(yè)終端需求仍主由基建拉動，主旋律保持不變，房地產(chǎn)多從竣工端貢獻(xiàn)小部分增量 3月主要有色工業(yè)金屬的冶煉品庫存呈下降趨勢，一方面加工材開工率上漲，下游需求修復(fù)；另一方面，因檢修、限電、成本等原因，冶煉端的產(chǎn)量受到了干擾但進(jìn)入下旬之后，各冶煉品庫存下降速度多有不同程度的放緩，電解銅庫存甚至出現(xiàn)了增長4月去庫情況需要重點(diǎn)關(guān)注終端需求，同時現(xiàn)階段也有部分下游企業(yè)的預(yù)期回調(diào)，減少去庫動力。

主編視角

Mysteel快訊：重慶電解銅市場恐高情緒濃厚 升水繼續(xù)下調(diào)

消息面上，云南限電落地，省內(nèi)電解鋁企業(yè)壓減負(fù)荷，據(jù)了解反饋，限電對電解銅生產(chǎn)目前暫無影響，西南地區(qū)電解銅供應(yīng)目前相對穩(wěn)定，但當(dāng)前云南依舊處于枯水期，后續(xù)仍需注意電力供應(yīng)情況的影響 【查看1#電解銅價格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅價格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 【加入Mysteel電解銅報價QQ群：210266926】 。

行情簡評

Mysteel日報：銅價上探7萬大關(guān) 重慶電解銅畏高情緒上升

市場總結(jié) 隔夜期銅高開高走，上探70000大關(guān)，日內(nèi)圍繞均線窄幅震蕩運(yùn)行，整體交投重心較上個交易日大幅上行今日持貨商繼續(xù)下調(diào)升水出貨，但對于當(dāng)前銅價下游恐高情緒濃厚，拿貨意愿不佳，整體成交清淡消息面上，云南限電落地，省內(nèi)電解鋁企業(yè)壓減負(fù)荷，據(jù)了解反饋，限電對電解銅生產(chǎn)目前暫無影響，西南地區(qū)電解銅供應(yīng)目前相對穩(wěn)定，但當(dāng)前云南依舊處于枯水期，后續(xù)仍需注意電力供應(yīng)情況的影響 今日價格 21日，重慶市場電解銅價格69730~69870元/噸，中間價69800元/噸，較上個交易日漲670元/噸，區(qū)間貼水20~升水20元/噸，較上個交易日下調(diào)30元/噸。

日報

宏源期貨：滬銅可輕倉逢低試多

美國禁止Antofagasta開采其Twin Metals銅礦與鎳礦，印度尼西亞Batu Hijau銅礦因地質(zhì)氣象災(zāi)害而減產(chǎn)和裝運(yùn)延誤或于3月底恢復(fù)生產(chǎn)，剛果（金）實(shí)施限電政策致Kamoa—Kakula銅礦減產(chǎn)以上因素使我國港口銅精礦入港量較上周減少，或致國內(nèi)2月銅精礦供需緊平衡 國內(nèi)銅冶煉廠全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)和高生產(chǎn)利潤，或使我國2月電解銅生產(chǎn)量環(huán)比增加，但是大冶有色、浙江江銅富冶和鼎銅業(yè)有限公司、銅陵金冠、白銀有色、青海銅業(yè)和江西銅業(yè)（本部）精煉產(chǎn)能共計(jì)250萬噸將在3—4月進(jìn)入檢修期。

國內(nèi)資訊

Mysteel：中國銅2022年市場回顧與2023年展望

進(jìn)出口方面，由于美國通脹數(shù)據(jù)“高燒不退”，美聯(lián)儲開啟新一輪加息周期，致使美元流動性收縮，全球商品開啟下跌通道；美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，人民幣快速貶值的環(huán)境下有利于國內(nèi)精煉銅進(jìn)口；同時國內(nèi)長時間維持高升水的局面一定程度亦吸引境外貨源流向國內(nèi)，但全球銅庫存持續(xù)下降也導(dǎo)致進(jìn)口貨源流入量減少2022年1-10月國內(nèi)電解銅進(jìn)口累計(jì)21.3萬噸，同比下降8.2%另一方面，銅價大幅下跌，疊加硫酸利潤不佳，冶煉企業(yè)檢修時間增長，產(chǎn)能不斷下滑，同時第三季度以來的高溫天氣導(dǎo)致限電也一定程度上削弱了國內(nèi)的電解銅產(chǎn)量跟消費(fèi)表現(xiàn)。

主編視角

滬銅繼續(xù)高位運(yùn)行

精煉銅供應(yīng)增加預(yù)期增強(qiáng) 據(jù)ICSG數(shù)據(jù)，2022年1—9月份全球精煉銅產(chǎn)量累計(jì)為1904.2萬噸，同比增長2.76%1—10月份我國精煉銅產(chǎn)量累計(jì)為851.25萬噸，同比增加2.8%，年內(nèi)因冶煉廠集中檢修、突發(fā)停產(chǎn)、高溫限電以及冷料緊張等，國內(nèi)銅產(chǎn)量增幅不及預(yù)期，不過隨著新擴(kuò)建產(chǎn)能投產(chǎn)以及高利潤刺激，四季度國內(nèi)銅產(chǎn)量穩(wěn)步抬升預(yù)計(jì)2022年我國電解銅產(chǎn)量為1038萬噸，同比增長4%。

國內(nèi)資訊

Mysteel快訊：重慶電解銅下游積極補(bǔ)庫升水抬升

持貨商挺價出貨 本周重慶電解銅庫存0.16萬噸，較周初0.09萬噸小幅回升，前期受限電影響的冶煉廠供應(yīng)持續(xù)修復(fù) 【查看1#電解銅價格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 【加入Mysteel電解銅報價QQ群：210266926】 。

行情簡評

Mysteel快訊：重慶電解銅供需同步回暖升水基本不變

本周重慶電解銅庫存0.16萬噸，較周初0.09萬噸小幅回升，前期受限電影響的冶煉廠供應(yīng)持續(xù)修復(fù) 【查看1#電解銅價格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 【加入Mysteel電解銅報價QQ群：210266926】 。

行情簡評

Mysteel快訊：重慶電解銅供需逐步恢復(fù)升水小漲

8月30日重慶市場電解銅中間價62980元/噸，較8月29日下跌510元/噸；供應(yīng)商報升水160~290元/噸，總體較8月29日上漲15元/噸 重慶市場交投逐步恢復(fù)今日供應(yīng)基本恢復(fù)正常，但貨源偏緊，貿(mào)易商小幅挺價目前限電降負(fù)結(jié)束時間尚未確定，但冶煉廠及下游生產(chǎn)邊際恢復(fù)，今日少量補(bǔ)庫，成交偏差 本周重慶電解銅庫存0.09萬噸，較上周0.13萬噸小幅去庫，出庫回暖。

行情簡評

Mysteel：工程機(jī)械原材料周報（8.29-9.2）

核心觀點(diǎn)：上周鋼材市場受限電限產(chǎn)影響減弱，生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)積極性較高，而需求端受制于資金影響，多以按需采購為主，整體保持不溫不火狀態(tài)，市場情緒轉(zhuǎn)向悲觀，價格明顯走弱；有色方面，上周電解銅價格開始回調(diào)；鋁價也是下跌后下游采購意愿有所提升，但市場情緒依舊偏謹(jǐn)慎 就上周鋼材市場而言，短期仍處于緩慢回升階段，在供應(yīng)增量超預(yù)期，和需求尚未有明顯亮點(diǎn)的情況下，預(yù)計(jì)本周國內(nèi)主要鋼材品種價格將呈弱勢震蕩趨勢運(yùn)行；有色方面，本周將有部分進(jìn)口銅開始集中到港，或?qū)⒀a(bǔ)充國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)，預(yù)計(jì)短期升水依然維持區(qū)間震蕩為主；鋁宏觀面表現(xiàn)不佳，疊加市場預(yù)期中的旺季并未出現(xiàn)，鋁價繼續(xù)承壓下行。

機(jī)械

Mysteel周報：再次加息預(yù)示經(jīng)濟(jì)下行 銅價下行趨勢明顯（8.29-9.2）

步入九月份，關(guān)注“金九銀十”消費(fèi)旺季預(yù)期能否向好兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)下周升水仍將跟隨月差變化 重慶市場：本周重慶市場電解銅價格大幅下行，周一銅價較上周五下跌530元/噸，報63490元/噸，在宏觀面悲觀下，周內(nèi)銅價呈現(xiàn)加速下跌趨勢，周五報60380元/噸，較上周五下跌3640元/噸，跌幅5.69%經(jīng)歷前期高溫天氣導(dǎo)致的限電限產(chǎn)，本周重慶市場供需逐步恢復(fù)正常。

周報

Mysteel：船舶原材料周報（8.29-9.2）

核心觀點(diǎn)：上周鋼材市場受限電限產(chǎn)影響減弱，生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)積極性較高，而需求端受制于資金影響，多以按需采購為主，整體保持不溫不火狀態(tài)，市場情緒轉(zhuǎn)向悲觀，價格明顯走弱；有色方面，上周電解銅價格開始回調(diào)；鋁價也是下跌后下游采購意愿有所提升，但市場情緒依舊偏謹(jǐn)慎 就上周鋼材市場而言，短期仍處于緩慢回升階段，在供應(yīng)增量超預(yù)期，和需求尚未有明顯亮點(diǎn)的情況下，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)主要鋼材品種價格將呈弱勢震蕩趨勢運(yùn)行；有色方面，本周將有部分進(jìn)口銅開始集中到港，或?qū)⒀a(bǔ)充國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)，預(yù)計(jì)短期升水依然維持區(qū)間震蕩為主；鋁宏觀面表現(xiàn)不佳，疊加市場預(yù)期中的旺季并未出現(xiàn)，鋁價繼續(xù)承壓下行。

船舶

Mysteel：汽車原材料周報（8.29-9.2）

核心觀點(diǎn)：上周鋼材市場受限電限產(chǎn)影響減弱，生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)積極性較高，而需求端受制于資金影響，多以按需采購為主，整體保持不溫不火狀態(tài)，市場情緒轉(zhuǎn)向悲觀，價格明顯走弱；有色方面，上周電解銅價格開始回調(diào)；鋁價也是下跌后下游采購意愿有所提升，但市場情緒依舊偏謹(jǐn)慎 就上周鋼材市場而言，短期仍處于緩慢回升階段，在供應(yīng)增量超預(yù)期，和需求尚未有明顯亮點(diǎn)的情況下，預(yù)計(jì)本周國內(nèi)主要鋼材品種價格將呈弱勢震蕩趨勢運(yùn)行；有色方面，本周將有部分進(jìn)口銅開始集中到港，或?qū)⒀a(bǔ)充國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)，預(yù)計(jì)短期升水依然維持區(qū)間震蕩為主；鋁宏觀面表現(xiàn)不佳，疊加市場預(yù)期中的旺季并未出現(xiàn)，鋁價繼續(xù)承壓下行。

汽車

Mysteel快訊：重慶電解銅流通逐步恢復(fù)升水不變

8月29日重慶市場電解銅中間價63490元/噸，較8月29日下跌530元/噸；供應(yīng)商報升水160~260元/噸，總體較8月26日不變 重慶市場交投逐步恢復(fù)今日部分貿(mào)易商反饋開始恢復(fù)向西南市場供應(yīng)，延續(xù)上周報價下游企業(yè)按需補(bǔ)庫為復(fù)產(chǎn)做準(zhǔn)備但目前限電降負(fù)結(jié)束時間尚未確定，仍需等待確定消息 本周重慶電解銅庫存0.09萬噸，較上周0.13萬噸小幅去庫，出庫回暖。

行情簡評

Mysteel日報：成品現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊 銅桿市場冷清依舊

盤面月差一度收窄至400元/噸，疊加原計(jì)劃9月初的進(jìn)口船期存在延誤可能，而近期進(jìn)口比價仍維持小幅虧損，后續(xù)預(yù)計(jì)進(jìn)口貨源難以維持充足，對今日升水提供支撐升水連續(xù)回落后，今日有貿(mào)易商逢低大量掃貨，同樣帶動升水止跌反彈后期進(jìn)入9月傳統(tǒng)旺季，前期因限電限產(chǎn)拖累的下游需求有望部分恢復(fù)，盡管預(yù)期有限，但仍將對升水提供支撐，預(yù)計(jì)近期現(xiàn)貨升水區(qū)間震蕩，運(yùn)行區(qū)間200~400元/噸 電解銅-廣東市場：今日廣東銅價繼續(xù)下調(diào)，但市場成交活躍度較低。

日報

Mysteel午評：上海電解銅貿(mào)易商逢低掃貨升水止跌

升水連續(xù)回落后，今日有貿(mào)易商逢低大量掃貨，同樣帶動升水止跌反彈后期進(jìn)入9月傳統(tǒng)旺季，前期因限電限產(chǎn)拖累的下游需求有望部分恢復(fù)，盡管預(yù)期有限，但仍將對升水提供支撐，預(yù)計(jì)近期現(xiàn)貨升水區(qū)間震蕩，運(yùn)行區(qū)間200~400元/噸 市場情緒：今日上海電解銅升水先抑后揚(yáng)，好銅與主流平水銅價差再度收窄至10元/噸左右開盤下月票好銅報升水310元/噸，平水銅報升水280~300元/噸，但在市場普遍心理預(yù)期下，迅速下調(diào)至好銅升水270元/噸，平水銅升水240~260元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：上海電解銅升水高開低走成交始終低迷

持貨商于是挺價惜售，早間有試探性報盤高達(dá)升水700元/噸另一方面，限電對下游企業(yè)開工率亦造成影響，疊加高升水，下游采購意愿低迷盡管后續(xù)升水下調(diào)成交依然未有轉(zhuǎn)好，仍以貿(mào)易商走量交易為主8月下旬國內(nèi)供應(yīng)緊張格局預(yù)計(jì)將延續(xù)，而需求旺季到來尚早，國內(nèi)外宏觀面分化，銅價短期內(nèi)依然維持區(qū)間運(yùn)行供需兩弱格局下現(xiàn)貨升水維持高位震蕩為主 市場情緒：今日上海電解銅升水高開低走，有價無市局面下，品級價差擴(kuò)大至近百元，早間開盤報價高達(dá)好銅升水700元/噸，平水銅升水600~610元/噸。

行情簡評

Mysteel銅晨會紀(jì)要20220720

電解銅：昨日期銅主力合約反彈再次720噸至56030漲幅1.2%；夜盤出現(xiàn)反彈回升趨勢，不過日盤以小幅下探為主，反彈乏力凸顯；現(xiàn)貨價格雖上漲780元/噸，漲幅1.5%；現(xiàn)貨市場因銅下游企業(yè)謹(jǐn)慎觀望，接貨意愿較弱，從而使現(xiàn)貨成交清淡 目前冶煉企業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)維持高產(chǎn)，檢修企業(yè)基本恢復(fù)；不過冶煉企業(yè)擔(dān)憂下游需求或因天氣、疫情、限電等因素趨弱，因此在高產(chǎn)的同時，對市場電解銅輸送出并不著急。

行情簡評