Mysteel：2025年五一期間電解銅價格先抑后揚

市場情況：五一期間國內電解銅市場處于休市狀態(tài)，市場參與者多在等待開市后再做交易。

主編視角

Mysteel周報：節(jié)前備庫情緒不明顯 本周銅板帶市場交易平平（4.25-4.30）

四、原材料情況 （一）、電解銅 下周預測：隨著五一假期的到來，市場迎來假期調整，時逢月初，海內外多項宏觀數據發(fā)布，假期國內市場休市，但海外市場依然在推進，宏觀對于銅價的影響依然較大基本面上，4月國內庫存超預期下降，近一個月以來國內庫存下降幅度超過70%，市場供應偏緊的趨勢愈發(fā)明顯；但假期期間下游迎來調整，部分下游加工企業(yè)開始進行生產調整和檢修，短期消費有放緩趨勢，不過整體表現依然不錯。

周報

倍特期貨：國內宏觀支撐，銅震蕩持穩(wěn)

【基本面】隔夜倫銅圣誕節(jié)休市，暫無交易指引；隔夜滬銅2501合約收74150元/噸，漲幅0.12% 宏觀方面，上周美聯儲如期降息，但削減了對2025年降息次數的預期，同時強勁的經濟數據支撐美元高位運行國內近日財政工作會議指出，2025年要實施更加積極的財政政策，安排更大規(guī)模政府債券 供給方面，統(tǒng)計局數據顯示，中國11月電解銅產量為113.3萬噸，同比減少1.6%；1-11月電解銅累計產量為1245.1萬噸，同比增長4.6% 庫存方面，上周倫銅減少500噸至272325噸，環(huán)比前一周降幅0.18%。

期貨公司評論

Mysteel：2024年國慶期間電解銅價格漲勢放緩

市場情況：假期期間國內電解銅現貨市場處于休市狀態(tài)，市場參與者多在等待開市后再做交易假期期間公布的數據來看，美國9月非農就業(yè)報告亮眼，新增就業(yè)數創(chuàng)半年最高，失業(yè)率意外下降，市場不再押注11月大幅降息，降息預期有所回落。

主編視角

Mysteel：2024年五一期間國內電解銅市場運行情況

市場情況：五一期間國內電解銅市場處于休市狀態(tài)，市場參與者多在等待開市后再做交易。

主編視角

Mysteel：2024年春節(jié)期間國內電解銅市場運行情況

市場情況：春節(jié)期間，國內電解銅市場處于休市狀態(tài)，市場參與者多在等待開市后再做交易春節(jié)期間，受美CPI數據超預期表現影響，市場對于3月美聯儲降息的預期再度受到沖擊，導致銅價期間再度受挫至8127美元/噸，跌至近3個月低點，不過隨著后續(xù)美零售數據再度下滑，市場開始反而期待5月的美聯儲的降息可能，因此銅價再度回升至8300美元/噸上方；整體來看，LME銅2月9日收盤8189美元/噸，2月16日12時整報8338美元/噸，期間累計漲幅為1.82%。

主編視角

Mysteel早讀：LME連續(xù)休市兩日 有色金屬多數收跌

◎聯合艦隊護航后，馬士基考慮重啟紅海航運 ◎海外市場圣誕休市，港股周二繼續(xù)休市 ◎12月25日國內市場電解銅現貨庫5.09萬噸，較18日降2.22萬噸，較21日降0.76萬噸； 上海庫存3.36萬噸，較18日降1.28萬噸，較21日降0.22萬噸； 廣東庫存1.13萬噸，較18日降0.52萬噸，較21日降0.42萬噸。

有色聚焦

Mysteel日報：銅價持續(xù)上漲 銅桿市場交投轉弱

廣東某銅桿生產企業(yè)表示，外盤休市疊加銅價上行，下游采購情緒一般，零單成交量僅有百余噸左右據調研，目前市場供需兩弱局面較為明顯，首先在供給方面，華南市場電解銅近日來去庫表現明顯，現貨升水有一定的挺價走勢，預計近期華南現貨升貼水將維持在100-200元/噸區(qū)間；其次在消費方面，目前南方市場訂單組成變化不大，工程基建與國網南網依舊是占比偏重的版塊，但由于近期城投等相關方面的債務發(fā)行受挫，部分工程訂單的回款受到較大影響，下游線纜企業(yè)近期接單也更多集中在回款順利、口碑不錯的終端企業(yè)，資金回款情況成為了近期市場關注的重中之重。

日報

Mysteel周報：宏觀經濟擔憂情緒上升 銅價破位下跌刺激下游買興（5.6-5.12）

主因周內進口銅并未表現過多增量，且加之精廢價差收窄，下游傾向于精銅消費，庫存表現下降廣東市場電解銅現貨庫存同樣小幅下降主因周內到貨減少，庫存下降本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現貨庫存累計15.20萬噸，較4日降0.20萬噸，較8日降0.05萬噸；周內LME休市一天，美金銅市場交投清淡，疊加國內升水回落至平水附近，進口銅清關需求較低，庫存未有明顯變化 四、電解銅周度產量分析 本周（5.5~5.11）本周國內電解銅產量23.10萬噸，環(huán)比減少0.10萬噸；五月有部分企業(yè)開始檢修，其他冶煉企業(yè)正常高產，對本周產量影響不大。

周報

Mysteel調研：到貨減少且進口銅未表現明顯增量 電解銅庫存繼續(xù)下降

主因周內進口銅并未表現過多增量，且加之精廢價差收窄，下游傾向于精銅消費，庫存表現下降 廣東市場電解銅現貨庫存同樣小幅下降主因周內到貨減少，庫存下降 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現貨庫存累計15.20萬噸，較4日降0.20萬噸，較8日降0.05萬噸； 上海保稅區(qū)13.80萬噸，較4日降0.1萬噸，較8日持平； 廣東保稅區(qū)1.50萬噸，較4日降0.1萬噸，較8日降0.05萬噸；周內LME休市一天，美金銅市場交投清淡，疊加國內升水回落至平水附近，進口銅清關需求較低，庫存未有明顯變化。

主編視角

Mysteel周報：外圍金融風險施壓銅價 國內消費需求存較強韌性（4.29-5.5）

一、市場預測 宏觀方面，美聯儲5月如期加息25bp，后續(xù)雖暗示將暫停加息，但當前銀行風險及債務上限等金融風險憂慮猶存，市場對海外經濟陷入深度衰退擔憂情緒上升，國內經濟復蘇仍在持續(xù)進行中，不過四月以來制造業(yè)恢復速度有所減緩，現貨方面，五一節(jié)前恰逢銅價大幅回落，下游訂單釋放相對集中，節(jié)前拿貨備庫亦相對充分，節(jié)后拿貨積極性一般，當前外圍金融風險擔憂仍施壓銅價，但下游在66500附近逢低拿貨積極性尚可，預計滬銅核心價格區(qū)間在65500~68500元/噸。

周報

Mysteel：2023年春節(jié)期間電解銅運行情況

價格：春節(jié)期間，電解銅市場多處于休市狀態(tài)，成交極少，等待開市后再做交易春節(jié)期間，LME銅1月20日收盤9342.00美元/噸，1月27日收盤9270.00美元/噸，期間累計漲跌幅為-0.77% 供需：春節(jié)期間（1月21-27日）全國各地電解銅市場處在休市狀態(tài)，部分冶煉企業(yè)春節(jié)期間小檢修，1月國內電解銅產量預計環(huán)比下降3%，貿易端和終端消費基本處于停滯狀態(tài)。

主編視角

Mysteel：船舶原材料周報（1.23-1.29）

核心觀點：近期鋼材價格走勢依舊偏強，春節(jié)以來鋼材整體維持低產量、低庫存、高成本的形式，同時廠商心態(tài)整體偏樂觀，導致鋼材價格春節(jié)期間市場無量空漲；有色方面，電解銅價格小幅下跌，春節(jié)期間，市場多處于休市狀態(tài)，成交極少 ；鋁市方面，鋁價持穩(wěn)運行，各主流市場基本無現貨成交。

船舶

Mysteel：家電原材料周報（1.23-1.29）

核心觀點：近期鋼材價格走勢依舊偏強，春節(jié)以來鋼材整體維持低產量、低庫存、高成本的形式，同時廠商心態(tài)整體偏樂觀，導致鋼材價格春節(jié)期間市場無量空漲；有色方面，電解銅價格小幅下跌，春節(jié)期間，市場多處于休市狀態(tài)，成交極少 ；鋁市方面，鋁價持穩(wěn)運行，各主流市場基本無現貨成交。

家電

Mysteel：工程機械原材料周報（1.9-1.13）

本周即為春節(jié)前當周，需求停滯表現將愈發(fā)明顯綜合來看，本周整體鋼價偏強運行，基本處于有價無市狀態(tài)另外，現階段冬儲成本持續(xù)性高位，鋼價下跌幅度有限，疊加商戶傾向于拉高報價休市，使得市場基本面雖處于弱勢狀態(tài)，但整體鋼價仍有無量空漲預期；有色方面，本周部分貿易商開始進入放假狀態(tài)，市場貿易活躍度將開始轉淡，預計下周電解銅價或高位有所回落；鋁市方面，臨近春節(jié)基本面偏弱，但市場成交已逐漸冷清，基本面對價格影響減弱，預計鋁價仍表現在宏觀邏輯主導下，隨板塊窄幅震蕩。

機械

Mysteel：汽車原材料周報（1.9-1.13）

本周即為春節(jié)前當周，需求停滯表現將愈發(fā)明顯綜合來看，本周整體鋼價偏強運行，基本處于有價無市狀態(tài)另外，現階段冬儲成本持續(xù)性高位，鋼價下跌幅度有限，疊加商戶傾向于拉高報價休市，使得市場基本面雖處于弱勢狀態(tài)，但整體鋼價仍有無量空漲預期；有色方面，本周部分貿易商開始進入放假狀態(tài)，市場貿易活躍度將開始轉淡，預計下周電解銅價或高位有所回落；鋁市方面，臨近春節(jié)基本面偏弱，但市場成交已逐漸冷清，基本面對價格影響減弱，預計鋁價仍表現在宏觀邏輯主導下，隨板塊窄幅震蕩。

汽車

Mysteel：家電原材料周報（1.9-1.13）

本周即為春節(jié)前當周，需求停滯表現將愈發(fā)明顯綜合來看，本周整體鋼價偏強運行，基本處于有價無市狀態(tài)另外，現階段冬儲成本持續(xù)性高位，鋼價下跌幅度有限，疊加商戶傾向于拉高報價休市，使得市場基本面雖處于弱勢狀態(tài)，但整體鋼價仍有無量空漲預期；有色方面，本周部分貿易商開始進入放假狀態(tài)，市場貿易活躍度將開始轉淡，預計下周電解銅價或高位有所回落；鋁市方面，臨近春節(jié)基本面偏弱，但市場成交已逐漸冷清，基本面對價格影響減弱，預計鋁價仍表現在宏觀邏輯主導下，隨板塊窄幅震蕩。

家電

Mysteel：船舶原材料周報（1.9-1.13）

本周即為春節(jié)前當周，需求停滯表現將愈發(fā)明顯綜合來看，本周整體鋼價偏強運行，基本處于有價無市狀態(tài)另外，現階段冬儲成本持續(xù)性高位，鋼價下跌幅度有限，疊加商戶傾向于拉高報價休市，使得市場基本面雖處于弱勢狀態(tài)，但整體鋼價仍有無量空漲預期；有色方面，本周部分貿易商開始進入放假狀態(tài)，市場貿易活躍度將開始轉淡，預計下周電解銅價或高位有所回落；鋁市方面，臨近春節(jié)基本面偏弱，但市場成交已逐漸冷清，基本面對價格影響減弱，預計鋁價仍表現在宏觀邏輯主導下，隨板塊窄幅震蕩。

船舶

Mysteel：2022年“五一”期間電解銅市場運行情況

2022年“五一節(jié)假”國內期銅和現貨銅市休市，倫銅維持正常運行，市場時刻關注倫銅價格運行趨勢，筆者整理自2016年以來五一節(jié)假前后價格變化，不難發(fā)現2016年至2019年節(jié)后國內銅現貨價格、期貨價格、倫銅價格均出現一定降幅直至2020年 2019年年末開始爆發(fā)新冠疫情，2020年正式進入抗疫年，全球市場為緩解疫情所帶來的經濟壓力紛紛開始釋放貨幣寬松政策，市場通脹預期回升，能源價格快速上漲，大宗商品金屬價格出現持續(xù)漲勢，其中包括電解銅；此為2020-2021年五一節(jié)后銅價出現上漲趨勢主要驅動力。

主編視角

Mysteel：2022年春節(jié)期間電解銅市場運行情況

價格：國內無盤面，現貨市場基本處于停滯狀態(tài)；外盤走勢表現震蕩上揚，從2月1日的收盤價9723美元/噸震蕩上揚至2月4日的9875美元/噸，上漲152美元/噸 市場：春節(jié)期間，國內各地電解銅現貨市場處在休市狀態(tài)，另外下游消費基本停滯 供應：冶煉企業(yè)基本維持正常生產，不停產不檢修，不過雖然銅礦供應充足，但冷料生產企業(yè)春節(jié)期間放假，因此市場冷料供應較為緊張，預計1月產能利用率在86%，電解銅產量88.43萬噸，同比增長4.7%，環(huán)比下降0.3%。

行情簡評