Mysteel調研：市場有所好轉 電解銅箔節(jié)間開工同比上升

電子電路銅箔下游放假比較集中，即使節(jié)前備貨情況尚可，但實際交易時間縮短，，企業(yè)生產節(jié)奏開始放慢，對供應端影響確實存在鋰電銅箔供應變化不大，頭部電池企業(yè)節(jié)間正常生產，這也保證了鋰電銅箔生產節(jié)奏正常進行 三、新能源需求依舊強勁 電子電路節(jié)前少量備貨 1月電解銅箔需求尚可，下游節(jié)前備貨支撐企業(yè)訂單電子電路銅箔一月訂單需求表現(xiàn)尚可，受AI和服務器熱潮影響，市場開工率有所上升，但出口訂單相對減少，市場庫存相對飽和，下游覆銅板及pcb企業(yè)少量備貨。

主編視角

【惠科新材】預計節(jié)后銅箔加工費持續(xù)承壓

銅箔加工費在春節(jié)之后回來，應該會受下游壓力一波，只要熬過了這段時間，后續(xù)應該還是會有反彈的空間的 企業(yè)簡介： 深圳惠科新材料股份有限公司成立于2013年，是一家專注于高性能電解銅箔、銅桿、銅線等新材料技術研發(fā)、生產與銷售的企業(yè)目前擁有云南紅河、廣西北海、山西太原三個生產基地，具備高性能電解銅箔、銅桿、銅線年產能均已超過10萬噸，各生產基地已通過了ISO9001、ISO14001、ISO45001、IATF16949等相關體系認證，擁有超過100項國家專利證書，憑借優(yōu)質的產品和良好的服務，贏得了廣泛的市場認可和客戶信賴，公司產品包括3.5-12μm各類高性能鋰電銅箔和9-210μm各類PCB用電解銅箔，產品結構豐富，可以滿足各類客戶的多樣化需求。

銅大家說市場

Mysteel調研：春節(jié)將至市場降溫 1月電解銅箔供需預計小幅下滑

12月電解銅箔供應持續(xù)上漲鋰電端由于電池企業(yè)排產持續(xù)增加，特別儲能電池端，使得鋰電銅箔訂單不減反而小增，雖然銅箔廠有意為了價格控制產量，但是市場整體供應與上月基本持平，并且銅箔廠庫存持續(xù)下降，生產靈活性進一步提高，從產品類型上來看，4.5微米與5微米鋰電銅箔產量持續(xù)增加電子電路端，覆銅板及下游pcb企業(yè)擔心未來美國關稅會進行調整，加快了訂單生產節(jié)奏與出口步伐，提升了電子電路銅箔的生產節(jié)奏，但電子電路銅箔加工費上調也在一定程度上抑制了生產積極性。

主編視角

Mysteel年報：2025年電解銅箔加工費或將在震蕩中艱難向上

進入四季度，電子電路銅箔處境依舊艱難，這既表現(xiàn)在訂單上也表現(xiàn)在加工費上，部分企業(yè)還需要通過降價來搶占市場，常規(guī)產品加工費多數(shù)位于成本線以下，減產降庫存保加工費成為主流就全行業(yè)而言，產能過剩使得銅箔廠失去漲價先天條件，同時覆銅板企業(yè)也處于微利之間，很難讓利于銅箔廠，只有部分供應給更下游PCB企業(yè)的銅箔存在盈利空間35微米電子電路銅箔主流運行區(qū)間為10000-15000元/噸 圖2：2024年電子電路銅箔加工費（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、2024年電解銅箔供應運行情況分析 2024年電解銅箔供應增速相比于2023年有所下滑。

Mysteel參考

Mysteel調研：需求壓力加大 12月電解銅箔供應預計小幅下滑

電子電路銅箔當月加工費依舊維持此前水平，雖偶爾企業(yè)提出漲價，但是鳳毛麟角，就全行業(yè)而言，產能過剩使得銅箔廠失去漲價先天條件，同時覆銅板企業(yè)也處于微利之間，很難讓利于銅箔廠，只有部分供應給更下游PCB企業(yè)的銅箔存在盈利空間從企業(yè)類型來看，目前大型企業(yè)與中小型企業(yè)之間加工費存在一定差距，品牌效益明顯，老牌頭部企業(yè)價格優(yōu)勢繼續(xù)拉大，中游企業(yè)價格有上漲趨勢，部分小型企業(yè)還存在以量換價行為11月6微米鋰電銅箔加工費主流報價為15000-19000元/噸，35微米電子電路銅箔加工費主流報價為11000-15000元/噸 供應端：需求拉動 電解銅箔供應小幅增加 據(jù)Mysteel調研國內21家電解銅企業(yè)，總涉及產能87.5萬噸，數(shù)據(jù)顯示2024年11月國內電解銅箔總產量為5.02萬噸，環(huán)比增加1.83%，同比減少12.8%，產能利用率為68.07%。

主編視角

Mysteel解讀：取消出口補貼對于銅箔及覆銅板產業(yè)影響分析

對于銅箔廠而言，可以增加采購海外電解銅以及銅絲作為原材料來提高來料與進料加工貿易出口量，不過受匯率等因素影響，外采原材料相應的也會增加生產成本，這將體現(xiàn)在出口價格上，但銅箔的根本問題在于產能過剩，在行業(yè)完全出清之前，銅箔廠入不敷出的問題很難得到根本解決，在某種程度上，取消出口補貼也在加速行業(yè)出清進度而對于覆銅板企業(yè)而言，雖然目前已經盡力在搶出口，但12月之后，提高出口價格或許是企業(yè)不得不面對的選擇，以此引發(fā)的產業(yè)問題將考驗著未來覆銅板行業(yè)，國內pcb企業(yè)是否能讓利于上游原材料產商也將是未來上下游博弈的關注點。

主編視角

Mysteel調研：需求劈叉價格承壓 11月銅箔供應預期持平

動力電池以及新能源汽車出貨情況可觀，市場需求穩(wěn)步增長，儲能以及3c數(shù)碼電池保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，訂單量小幅增長同時電池出口的迅猛發(fā)展也為電池原材料提供了新的機會電子電路市場處于溫和復蘇前期階段，預期中的銀十并未如期到來節(jié)后需求反彈情況并未出現(xiàn)，訂單不足仍是產業(yè)鏈上下游共同的處境，部分頭部企業(yè)已經觸角伸向此前不涉及的低端市場雖然下游pcb以及終端電子產品新產品不斷，但上游材料商受產量過剩庫存高企影響 預測：年底沖量預計會增加訂單量 11月電解銅箔需求預計與10月基本持平，電池端目前暫未看到訂單明顯下滑跡象，頭部電池企業(yè)依舊保持著高排產計劃，但增量不增價仍為市場主流，銅箔廠與下游電池廠就加工費博弈預計會持續(xù)較長時間，在此背景下，鋰電銅箔供應難以大幅增長。

主編視角

嘉元科技：鋰電銅箔加工費仍處于較低位置，產能出清是未來發(fā)展趨勢

具體進展來看，該公司前沿產品單晶銅箔已具備小批量生產能力，目前正在拓展新客戶在電子電路銅箔領域，PCB用超薄銅箔（UTF）已批量生產，并在多個高端電解銅箔領域實現(xiàn)了國產化替代 同時，在近期機構調研中，嘉元科技稱，該公司在復合集流體領域主要開發(fā)復合銅箔，已建成以二步法為工藝路線的復合銅箔中試線，掌握了以PET、PP、PI為基膜的復合銅箔生產技術，已送樣測試并具備量產能力。

新能源

Mysteel早讀：中國央行超預期降息20個基點 有色金屬漲跌互現(xiàn)

據(jù)Mysteel調研了解，此次臺風對于進口銅抵港船期影響有限，部分貿易商反饋船期暫時正常，未受到臺風影響，也有少數(shù)企業(yè)反饋后續(xù)會有延遲到港情況，但也只會晚期1-2天，具體仍然要看臺風強度情況 ◎7月24日晚間，五礦資源發(fā)布2024年第二季度生產報告2024年第二季度，公司銅總產量（包括電解銅及銅精礦）為90,972噸，同比下降2%，環(huán)比增長36% ◎7月24日，銅冠銅箔在互動平臺表示，公司主要從事各類高精度電子銅箔的研發(fā)、制造和銷售等，主要產品按應用領域分類包括PCB銅箔和鋰電池銅箔。

有色聚焦

Mysteel周報：銅價持續(xù)高位 銅箔市場熱度不減（4.26-5.6）

覆銅板及pcb端實際需求一般，但多數(shù)企業(yè)備貨意愿較強，而且相比于鋰電銅箔，電子電路銅箔銅基價比較穩(wěn)定，所以采購情緒穩(wěn)中有升鋰電池端，需求仍保持前期旺盛態(tài)勢，頭部電池企業(yè)催單頻繁，中小電池廠拿貨難度依舊很大 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場： 本周銅價重心較上周繼續(xù)上移，周內維持漲勢，期銅05合約最高觸及82340元/噸，再度創(chuàng)下新高，下游節(jié)前備貨動作基本完畢，日內多謹慎觀望為主，雖節(jié)后首個交易日有所回落，但整體下游消費提振空間有限，但因臨近交割，月差高位波動，部分貨商可交割國產貨源表現(xiàn)挺價情緒，現(xiàn)貨升水因此止跌回升；由于近期部分煉廠仍有出口動作，且進口比價虧損，進口銅清關流入量有限，節(jié)假期間市場庫存雖如預期累庫，但幅度相對有限。

周報

【江西坤宏】年后廢銅價格或將上漲 對后市行情保持樂觀

近期銅價震蕩偏弱走勢，精廢價差有所收窄，而廠家原料端處于偏緊狀態(tài)，廠家成品訂單表現(xiàn)欠佳，產銷壓力不減，導致節(jié)前備庫計劃有所調整，多隨行就市節(jié)后銅價或將圍繞宏觀層面迎來一定的上漲空間，疊加國內持續(xù)釋放利好政策刺激，進一步提振后市信心，原料端和成品端將有所回暖 企業(yè)簡介：江西坤宏銅業(yè)有限公司成立于2018年5月，注冊資本金2000萬元人民幣，位于江西省貴溪市三花路，占地20000平方米，專業(yè)生產高品質PCB電鍍級微晶磷銅球、PCB陽極磷銅球、銅桿，以及相關銅制品后段加工、國內、國外電解銅及非標銅的貿易。

銅大家說市場

Mysteel：供強需弱加工費低迷 2024年電解銅箔路在何方

鋰電銅箔加工費下跌幅度遠大于電子電路銅箔加工費，兩者直接差距進一步縮小，同時上半年行情明顯弱于下半年，加工費波動起伏更為激烈 電解銅箔市場總體呈現(xiàn)出供強需平，行業(yè)極度內卷，加工費持續(xù)下滑的局面供應端延續(xù)了2022年的高速增長，但年內情況變化不一，市場供應起伏較大，供應增速明顯優(yōu)于需求增速需求方面，電子端今年上半年覆銅板及pcb行業(yè)延續(xù)了去年的疲軟態(tài)勢，下半年，電子市場所有反彈，覆銅板企業(yè)陸續(xù)發(fā)布漲價通知，提振了部分市場信心，在其他原材料陸續(xù)漲價的情況下，下游客戶備貨補庫行為增多；鋰電端動力電池市場受主要原材料價格波動影響較大，儲能市場發(fā)展不及預期，電子消費市場尚未完全修復。

主編視角

背靠LG化學和寧德時代，德?？萍冀袢丈曩?/a>

Mysteel日報：終端需求下降 銅板帶市場成交不佳

加碼主業(yè)布局未來 鋰電銅箔與電子電路銅箔的產業(yè)鏈終端應用涵蓋通信、消費電子、新能源汽車以及儲能等多個領域近年來，國家將新一代信息技術產業(yè)和新能源汽車產業(yè)列入戰(zhàn)略性新興行業(yè)，出臺了一系列產業(yè)政策發(fā)展下游印制電路板與鋰電池行業(yè)，電解銅箔產業(yè)的發(fā)展前景亦被看好 Prismark預測數(shù)據(jù)顯示，2020-2025年全球PCB市場年均復合增速在5.8%，到2025年將達863億美元。

行情簡評

銅箔“老牌選手”德?？萍紗覫PO招股

加碼主業(yè)布局未來 鋰電銅箔與電子電路銅箔的產業(yè)鏈終端應用涵蓋通信、消費電子、新能源汽車以及儲能等多個領域近年來，國家將新一代信息技術產業(yè)和新能源汽車產業(yè)列入戰(zhàn)略性新興行業(yè)，出臺了一系列產業(yè)政策發(fā)展下游印制電路板與鋰電池行業(yè)，電解銅箔產業(yè)的發(fā)展前景亦被看好 Prismark預測數(shù)據(jù)顯示，2020-2025年全球PCB市場年均復合增速在5.8%，到2025年將達863億美元。

國內資訊

Mysteel日報：節(jié)前備庫情緒有所顯現(xiàn) 銅板帶市場成交量出現(xiàn)增長

未來將繼續(xù)堅持做好主營業(yè)務，做大做強銅箔產業(yè)，力爭2023年實現(xiàn)電解銅箔產能達到10萬噸，并加強在PCB高端銅箔領域布局，豐富和優(yōu)化產品結構 報告期內，公司奮力加快基地建設，截至期末實現(xiàn)銅箔年產能達5萬噸以上 重點推動白渡嘉元科技園年產3.1萬噸高性能銅箔項目基礎設施建設、設備調試等工作，截至目前已全面投產；全力加快江西嘉元年產3.5萬噸電解銅箔項目、寧德嘉元年產1.5萬噸高性能銅箔項目建設進度，江西嘉元年產2萬噸電解銅箔項目已于2022年12月底開始試產，寧德嘉元年產1.5萬噸項目已于2023年2月開始試產。

行情簡評

嘉元科技2022年凈利5.21億元，同比降5.36%

公司目前是國內高性能鋰電銅箔行業(yè)領先企業(yè)之一，出貨量位居行業(yè)前列，已與國內主要大型鋰離子電池制造廠商建立了長期合作關系，并成為其鋰電銅箔的核心供應商未來將繼續(xù)堅持做好主營業(yè)務，做大做強銅箔產業(yè)，力爭2023年實現(xiàn)電解銅箔產能達到10萬噸，并加強在PCB高端銅箔領域布局，豐富和優(yōu)化產品結構 報告期內，公司奮力加快基地建設，截至期末實現(xiàn)銅箔年產能達5萬噸以上 重點推動白渡嘉元科技園年產3.1萬噸高性能銅箔項目基礎設施建設、設備調試等工作，截至目前已全面投產；全力加快江西嘉元年產3.5萬噸電解銅箔項目、寧德嘉元年產1.5萬噸高性能銅箔項目建設進度，江西嘉元年產2萬噸電解銅箔項目已于2022年12月底開始試產，寧德嘉元年產1.5萬噸項目已于2023年2月開始試產。

企業(yè)動態(tài)

總投資90億元！惠科新材料太原年產能20萬噸電子銅箔項目開工

廣西惠銅一期已經2萬噸已投產，預計今年三季度全面達產，廣西惠銅二期三萬噸即將開工建設江油新材料首開2萬噸也即將開工建設屆時公司將建成四大銅箔生產基地，2024年電子銅箔年產量將超過10萬噸，在電子銅箔市場中占據(jù)領先地位 資料顯示，惠科新材料隸屬于深圳惠科集團，是深圳惠科集團控股公司，公司成立于2013年，是一家專注于新能源、PCB領域和覆銅板領域材料技術研發(fā)、生產的高新技術企業(yè)，目前公司主要產品是高性能電解銅箔。

產業(yè)資訊

嘉元科技：年產2萬噸電解銅箔項目開機試產

本次年產2萬噸電解銅箔項目順利投產，將大幅提高公司產能，進一步豐富產品結構，增強公司市場競爭力、鞏固嘉元科技在銅箔行業(yè)特別是高性能銅箔行業(yè)的地位 下一步，江西嘉元將加快年產1.5萬噸電解銅箔項目建設，力爭2023年中開機試產同時根據(jù)行業(yè)技術發(fā)展需要，致力研發(fā)和生產高端銅箔，推動企業(yè)可持續(xù)發(fā)展和我國銅箔產業(yè)結構優(yōu)化升級，加快高端PCB銅箔國產化進程，為實現(xiàn)國產高端銅箔替代進口發(fā)揮企業(yè)應有的擔當作用。

企業(yè)動態(tài)

嘉元科技：江西嘉元“年產2萬噸電解銅箔項目”的部分生產線正式試產

12月23日，嘉元科技公布，江西嘉元“年產2萬噸電解銅箔項目”目前已完成工程主體建設及內部裝修，部分生產設備已完成安裝、調試工作并具備試生產條件 2022年12月23日，部分生產線正式試產，項目開始進入試生產階段 江西嘉元“年產2萬噸電解銅箔項目”是公司加強在PCB高端銅箔領域布局、滿足市場需求的必要舉措，項目建成后有利于豐富和優(yōu)化公司電解銅箔產品結構，有效提升公司對不同需求端的供應能力，為公司爭取更大的市場占有率，進一步提升公司盈利水平和綜合競爭力。

產業(yè)資訊