期鋼低位回升，鋼價或窄幅震蕩

宏觀面：中美經(jīng)貿(mào)磋商機制首次會議舉行；中辦、國辦印發(fā)《關于進一步保障和改善民生 著力解決群眾急難愁盼的意見》；國家發(fā)改委將提出一批民生領域的重大戰(zhàn)略任務、重大政策舉措和重大工程項目 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel調(diào)研，6月9日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.25萬噸，環(huán)比減1.8%；6月9日中國47港進口鐵礦石庫存總量14427.33萬噸，較上周四（6月5日）增加27.02萬噸；7月寶武鋼廠出廠價格持平。

期評

黑色期貨下跌，鋼價延續(xù)弱勢運行

宏觀面：上周，十大城市新房成交面積總計146.19萬平方米，環(huán)比下降25%，同比增長19.6%；1-2月全國乘用車市場零售317.9萬輛，同比增長1.2%；1-2月挖掘機銷量同比增長27.2%高盛將2025年美國GDP增長預期從2.4%下調(diào)至1.7% 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel調(diào)研，3月10日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交8.89萬噸，環(huán)比減1.3%；寶武鋼廠4月出廠價維持不變；中天鋼鐵3月中旬建材價格下調(diào)100元/噸；3月10日中國47港進口鐵礦石庫存總量14769.80萬噸，較上周一下降446.24萬噸。

期評

黑色期貨下跌，鋼價跟隨走弱

宏觀面：國常會要求把提振消費擺到更加突出位置；特朗普宣布對進口鋼鋁征收25%關稅；法國外交部長讓-諾埃爾·巴羅表示，歐盟將就美國對其加征的任何關稅進行反制；美國1月份集裝箱進口量創(chuàng)歷史同期新高，四成來自中國 產(chǎn)業(yè)面：3月寶武鋼廠出廠價上漲50-100元/噸；Mysteel調(diào)研全國91家高爐鋼廠，1月底螺紋鋼平均虧損8元/噸，熱卷平均盈利57元/噸；春節(jié)后已復產(chǎn)的高爐有4座，另有11座高爐分別計劃于2月13日或3月復產(chǎn)；2月11日，中國47港進口鐵礦石庫存總量15846.54萬噸，較上周四下降156.14萬噸。

期評

姚林：不斷提升我國鐵礦資源保障能力 助力鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

這一時期，受限于國內(nèi)資源稟賦及鐵礦資源開發(fā)與消費時空錯配影響，我國鐵礦石供應從以國產(chǎn)礦為主轉(zhuǎn)向以進口礦為主，2004至2023年，進口鐵礦石從2.08億噸增長到11.79億噸，達到歷史峰值，增長了近5倍，對外依存度增長至約80%在此期間，鞍鋼、寶鋼、武鋼、中信、中鋼、首鋼等企業(yè)積極嘗試“走出去”，實施全球資源布局，取得了一定成效 02 存在的主要問題 全球鐵礦資源豐富，能夠滿足生產(chǎn)需求，然而優(yōu)質(zhì)富鐵礦資源相對集中在少數(shù)國家和企業(yè)手中。

行業(yè)熱點

姚林：不斷提升我國鐵礦資源保障能力，助力鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

這一時期，受限于國內(nèi)資源稟賦及鐵礦資源開發(fā)與消費時空錯配影響，我國鐵礦石供應從以國產(chǎn)礦為主轉(zhuǎn)向以進口礦為主，2004至2023年，進口鐵礦石從2.08億噸增長到11.79億噸，達到歷史峰值，增長了近5倍，對外依存度增長至約80%在此期間，鞍鋼、寶鋼、武鋼、中信、中鋼、首鋼等企業(yè)積極嘗試“走出去”，實施全球資源布局，取得了一定成效 存在的主要問題 全球鐵礦資源豐富，能夠滿足生產(chǎn)需求，然而優(yōu)質(zhì)富鐵礦資源相對集中在少數(shù)國家和企業(yè)手中。

聚焦

Mysteel早讀：沙鋼螺紋鋼下調(diào)70元，云南鋼廠計劃控產(chǎn)

◎上周，全國鋼廠進口鐵礦石庫存總量為9045.87萬噸，環(huán)比減少76.81萬噸 ◎力拓集團鐵礦業(yè)務首席執(zhí)行官喬德表示，力拓集團與中國寶武鋼鐵集團在西澳皮爾巴拉地區(qū)西坡合資的鐵礦項目將于2025年正式投產(chǎn)，但最終達到年產(chǎn)2500萬噸的規(guī)模需要幾年時間。

資訊

Mysteel早讀：焦炭開啟第二輪提降，永鋼螺紋下調(diào)100元

◎7月寶武鋼廠出廠價在6月的基礎上大部分以平盤為主7月熱軋Q235B含稅基價5521元/噸；冷軋DC01含稅基價8372元/噸（以上為預估價格，實際以價格表為準） ◎6月11日，中國45港進口鐵礦石庫存總量14867.55萬噸，環(huán)比上周一增加19萬噸，47港庫存總量15545.55萬噸，環(huán)比增加19萬噸。

資訊

黑色期貨飄綠，鋼價跌勢放緩

宏觀面： 海關總署初步判斷上半年我國外貿(mào)基本保持在增長通道；金融監(jiān)管總局會進一步加大對重點工程、重大項目的資金供給，同時進一步推動落實城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制，積極支持保障房等三大工程建設 產(chǎn)業(yè)面：Mysteel統(tǒng)計，3月12日中國45港進口鐵礦石庫存總量14187.88萬噸，環(huán)比上周一增加2.4%；3月11日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.57萬噸，環(huán)比減0.6%；4月份寶武鋼廠基價大部持平小部上漲。

期評

Mysteel解讀：北美鐵礦流向有所分化 加拿大“嶄露頭角”

待陸續(xù)投產(chǎn)之后，將繼續(xù)提高加拿大鐵礦石的產(chǎn)量和出口量，為中國非主流礦供應的提升做出貢獻 與此同時，中國企業(yè)也在努力加強和北美地區(qū)礦業(yè)公司的合作，如寶武鋼鐵和五礦集團與加拿大世紀集團達成了戰(zhàn)略合作伙伴關系；中鐵二局國際公司與墨西哥曼尼礦業(yè)有限公司還簽訂了鐵礦石開采與運輸協(xié)議，今年8月該項目生產(chǎn)的鐵礦首次裝船并自墨西哥的拉薩羅卡德納斯港口運往中國這些都將進一步完善中國鐵礦石進口格局，為中國鐵礦石供應鏈的安全保駕護航。

主編視角

黑色期貨上漲，鋼價漲跌幅度有限

宏觀面：國務院辦公廳印發(fā)《關于加快內(nèi)外貿(mào)一體化發(fā)展的若干措施》；發(fā)改委產(chǎn)業(yè)司組織召開加快推進礦產(chǎn)資源項目開發(fā)建設座談會；取消面積、金額限制，武漢宣布買房即可落戶；紐約聯(lián)儲短期通脹預期跌至兩年半新低 產(chǎn)業(yè)面：1月寶武鋼廠大幅上漲，厚板、熱軋、普冷、熱鍍鋅等基價上漲100-200；12月12日Mysteel統(tǒng)計中國45港進口鐵礦石庫存總量11640.61萬噸，環(huán)比上周一增加27萬噸；中汽協(xié)預測2024年中國汽車總銷量3100萬輛左右；前11月水利建設投資同比增長8.5%。

期評

Mysteel解讀：太倉港鐵礦石進口現(xiàn)狀及其輻射范圍影響簡述

當前太倉武港鐵礦石進口庫存和可貿(mào)易礦為210萬噸和160萬噸，同比下降4.5% 太倉武港的輻射及其影響 太倉武港的客戶按企業(yè)性質(zhì)來看，以鋼廠為主，占60%左右，其中有：寶武系（馬鋼、武鋼等）、華菱系、方大系等等；同瑞鋼聯(lián)、廈門國貿(mào)、物產(chǎn)中大、寧鋼、杭鋼等貿(mào)易公司均有合作。

研究報告

徐向春：“十四五”迎來鐵礦石破局窗口期

1987年，中鋼集團與力拓合作開發(fā)恰那鐵礦，在上世紀九十年代，所獲得權益礦一度占進口比重的近一半；1992年首鋼收購了秘魯鐵礦；2000年以后，寶鋼、武鋼等鋼廠分別以財務投資參股方式參股巴西、澳大利亞的礦山，獲得部分采購權在政策方面，2005年《鋼鐵工業(yè)十五規(guī)劃》中提出：“我國冶金工業(yè)的發(fā)展必須從全球范圍來考慮鐵礦石資源的穩(wěn)定供應，要建立穩(wěn)定的供應渠道，實行多國別政策，并采取一般貿(mào)易、長期購礦合同等多種貿(mào)易方式，鼓勵企業(yè)在國外合資辦礦”。

觀點