必和必拓：鐵礦石供大于求的局面或?qū)⒊掷m(xù)到2025年

8月27日，鐵礦巨頭必和必拓（BHP）公布2024年財(cái)年業(yè)績(jī)報(bào)告，同時(shí)對(duì)大宗商品市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)據(jù)BHP的李·萊夫科維茨（副總裁兼海外經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)分析師）和鮑文?。ǜ笨偛眉鎳?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)分析師）分析，預(yù)計(jì)大宗商品市場(chǎng)將在未來(lái)18個(gè)月內(nèi)呈震蕩走勢(shì)。

主編視角

【山西新泰鋼鐵】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石市場(chǎng)將會(huì)下調(diào)

春節(jié)之后，預(yù)估市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)有所下降由于建筑行業(yè)與房地產(chǎn)行業(yè)的現(xiàn)狀不佳，導(dǎo)致鋼鐵下游市場(chǎng)需求疲軟同時(shí)，考慮到國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，從中長(zhǎng)期來(lái)看，鋼鐵產(chǎn)能有望減少，這將導(dǎo)致鐵礦石需求相應(yīng)下調(diào)從供應(yīng)端的角度看，國(guó)內(nèi)外礦山中長(zhǎng)期都有增加產(chǎn)能的計(jì)劃，這意味著鐵礦石供應(yīng)量可能會(huì)進(jìn)一步增加，在供大于求的情況下，鐵礦石價(jià)格預(yù)計(jì)會(huì)有所回落如果今年出臺(tái)的一系列利好政策措施能夠在明年得到落實(shí)，那么這些政策可能會(huì)在一定程度上緩解價(jià)格下跌的壓力。

鐵礦石市場(chǎng)大家說(shuō)

分析人士：2025年鐵礦石供需偏寬松

近期長(zhǎng)流程鋼廠日均鐵水產(chǎn)量緩慢下降，但仍處于歷年同期偏高水平 “短期鐵礦石供需寬松格局邊際改善，但全年在外礦高強(qiáng)度供給和國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)用鋼需求走低的共同作用下，鐵礦石供大于求的程度將繼續(xù)深化預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)供需過(guò)剩約3060萬(wàn)噸需要注意的是，由于2024年高爐鋼廠利潤(rùn)水平相對(duì)較低，入爐料品位配比下滑嚴(yán)重，導(dǎo)致噸鋼鐵礦石需求量顯著上升”程鵬說(shuō) 據(jù)了解，目前全國(guó)鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量為9372.15萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)86.61萬(wàn)噸；樣本鋼廠進(jìn)口礦日耗為288.85萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.92萬(wàn)噸，庫(kù)存天數(shù)32.45天，環(huán)比增加0.41天，鋼廠緩慢補(bǔ)庫(kù)。

原料

黑色金屬市場(chǎng)展望及策略峰會(huì)閉門(mén)交流會(huì)順利召開(kāi)

2024年春節(jié)前，市場(chǎng)對(duì)于后期供需情況預(yù)期較好，但春節(jié)后，鋼廠復(fù)產(chǎn)速度緩慢，鐵水產(chǎn)量回升速度不及預(yù)期港口庫(kù)存大幅累庫(kù)，鐵礦石價(jià)格下跌受礦價(jià)下行影響，2024年下半年全球發(fā)運(yùn)增速放緩，但總體供大于求展望2025年，按當(dāng)前礦價(jià)估計(jì)，2025年全球鐵礦石產(chǎn)量有望同比增加超7000萬(wàn)噸達(dá)到26.5億噸，但考慮到鐵礦石價(jià)格因素，保守估計(jì)，實(shí)際增量或在3600萬(wàn)噸以上全球鐵礦石供應(yīng)過(guò)剩難以逆轉(zhuǎn)，2025年鐵礦石均價(jià)預(yù)計(jì)在90-100美金之間，價(jià)格全年呈現(xiàn)前高后低態(tài)勢(shì)。

會(huì)議報(bào)道

邏輯變了，鐵礦石還要跌？

“中期來(lái)看，鐵礦石供需關(guān)系將由當(dāng)前階段平衡轉(zhuǎn)化為供大于求，鐵礦石價(jià)格仍有下探空間”程鵬說(shuō)

原料

國(guó)泰君安期貨：黑色板塊商品整體反彈拋空對(duì)待

黑色：政策預(yù)期落空，黑色承壓下行在美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)防式降息50bp后市場(chǎng)預(yù)期國(guó)內(nèi)政策發(fā)力，鋼價(jià)小幅反彈，但周五LPR維持不變，市場(chǎng)預(yù)期落空，此外受臺(tái)風(fēng)和長(zhǎng)假影響，鋼材下游需求邊際轉(zhuǎn)弱，鋼價(jià)重新回調(diào)鐵礦石供給維持去年同期水平，需求端鐵水恢復(fù)緩慢，供大于求的局面維持，長(zhǎng)假前鋼企補(bǔ)庫(kù)力度有限，節(jié)后仍有累庫(kù)預(yù)期，礦價(jià)將再度承壓焦炭基本面尚可，上周首輪提降落地，市場(chǎng)預(yù)期還有2輪左右提漲，節(jié)前鋼企補(bǔ)庫(kù)向焦炭?jī)r(jià)格提供支撐。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：安徽國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)偏弱運(yùn)行 交投尚可

剛需補(bǔ)庫(kù)維持正常產(chǎn)量短期內(nèi)無(wú)擴(kuò)大產(chǎn)量計(jì)劃 有市場(chǎng)參與者稱(chēng)：山西原料供應(yīng)偏緊，霍邱地區(qū)已有部分礦山與山西鋼企簽訂長(zhǎng)協(xié)，一定程度上緩解了六七月淡季安徽鐵礦石供大于求，礦價(jià)下跌的局面 綜合來(lái)看，終端建材需求疲軟，鋼廠采購(gòu)心態(tài)靈活，長(zhǎng)江水運(yùn)不暢致使運(yùn)輸成本高位，礦山大多維持低庫(kù)存策略，低庫(kù)存隨單生產(chǎn)短期內(nèi)前景不明，礦價(jià)雖較前期低位企穩(wěn)，但投機(jī)采購(gòu)仍相對(duì)保守弱現(xiàn)實(shí)主導(dǎo)價(jià)格走勢(shì)，鐵礦石整體依然承壓。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼——廢鋼供需雙弱 價(jià)格下行

本周開(kāi)盤(pán)，成品材期、現(xiàn)下行，螺廢差有收窄風(fēng)險(xiǎn) 2、鐵廢差縮小廢鋼毫無(wú)性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì) 截止7月5日，江蘇地區(qū)廢鋼與鐵水價(jià)差為-5元/噸，周環(huán)比減少17元/噸，年同比減少144元/噸，廢鋼與鐵水價(jià)差縮小上周鐵礦石漲幅高于廢鋼，鐵廢價(jià)差雖縮窄但廢鋼依舊無(wú)性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)觀望本周，鋼廠生產(chǎn)積極性較差，原料需求有一定壓力，但廢鋼尚有資源緊缺支撐，反觀鐵礦石供大于求的局面，本周廢鋼性?xún)r(jià)比或進(jìn)一步向下。

看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼

Mysteel：期貨盤(pán)面跌破前低，河北廢鋼是否會(huì)大降？

廢鋼較鐵水性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)逐漸降低，本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2567元/噸，加之現(xiàn)狀鐵礦石供大于求的局面，廢鋼性?xún)r(jià)比或進(jìn)一步降低 二、基本面情況 1.供給方面 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 截止7月4日，本周京津冀地區(qū)55家廢鋼社會(huì)樣本庫(kù)存總量7.45萬(wàn)噸，較上周增加0.2萬(wàn)噸，增加幅度3.1%。

熱點(diǎn)聚焦

高礦價(jià)仍是鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)大幅縮減的主因——自律控產(chǎn)降庫(kù)存勢(shì)在必行

預(yù)計(jì)2024年國(guó)產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量將同比增加500萬(wàn)噸至1000萬(wàn)噸 此外，全球近年來(lái)最大的綠地礦山項(xiàng)目——幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦項(xiàng)目也頻頻傳來(lái)好消息隨著其鐵路、港口等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的加速推進(jìn)，預(yù)計(jì)在2025年底將建成投產(chǎn)，后期全球優(yōu)質(zhì)成品鐵礦石供應(yīng)將再增加近1.2億噸，為鐵礦石全球長(zhǎng)期寬松供應(yīng)提供了基礎(chǔ) 因此，無(wú)論從短期來(lái)看，還是從中長(zhǎng)期來(lái)看，全球鐵礦石供應(yīng)將維持在相對(duì)充足的水平，供大于求的態(tài)勢(shì)明顯，鐵礦石價(jià)格今后再無(wú)高位運(yùn)行的基礎(chǔ)。

爐料

強(qiáng)化原材料資源保障，助力鋼鐵業(yè)安全“闖關(guān)”

駱鐵軍表示，在計(jì)劃實(shí)施后，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鐵礦項(xiàng)目中，已有10多項(xiàng)開(kāi)工建設(shè)，新增鐵精礦產(chǎn)能約5000萬(wàn)噸 展望未來(lái)鐵礦石原材料保障趨勢(shì)，冶金規(guī)劃工業(yè)研究院院長(zhǎng)范鐵軍提到，未來(lái)生鐵產(chǎn)量整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，鐵礦石需求量也將保持同步下降，且未來(lái)國(guó)內(nèi)對(duì)高品位低雜質(zhì)含量鐵礦石產(chǎn)品的需求將不斷增加而中期來(lái)看，在鐵礦石供大于求的背景下，鐵礦價(jià)格將低位震蕩運(yùn)行同時(shí)，優(yōu)質(zhì)原料價(jià)差將呈擴(kuò)大態(tài)勢(shì) 因此，除了具體計(jì)劃的落實(shí)，鋼鐵行業(yè)資源保障還需更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃。

聚焦

Mysteel：后期重慶市場(chǎng)焊管行情走勢(shì)預(yù)測(cè)

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)，9月以來(lái)，全國(guó)新房成交銷(xiāo)售環(huán)比持續(xù)增長(zhǎng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖跡象明顯供給方面，當(dāng)前鐵礦石供應(yīng)及庫(kù)存仍處高位，價(jià)格較去年同期高挺管廠隨著出庫(kù)量增加，利潤(rùn)有所修復(fù)，但仍處于虧損狀態(tài)，產(chǎn)能多維持不飽和生產(chǎn)，控制減少虧損需求方面，房地產(chǎn)銷(xiāo)售雖有所改善，但新建房屋資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題未得到及時(shí)填補(bǔ)，開(kāi)工情況不見(jiàn)好轉(zhuǎn)，焊管、鍍鋅管需求仍停滯不前，商家謹(jǐn)慎減庫(kù)綜合來(lái)看，重慶焊管、鍍鋅管后期需求不宜過(guò)分樂(lè)觀，當(dāng)下仍處于供大于求階段，重慶市場(chǎng)價(jià)格或維持震蕩偏弱態(tài)勢(shì)。

鋼管調(diào)研

Mysteel：螺紋鋼利潤(rùn)或逐步修復(fù) 山西建筑鋼材價(jià)格有反彈預(yù)期

利空影響：1、宏觀政策預(yù)期或在現(xiàn)實(shí)面難以緩解鋼材階段性供大于求局面；2、九月鐵礦石供需雙弱，礦價(jià)走勢(shì)或?qū)⒄鹗幒蠡芈?；3、鋼廠利潤(rùn)修復(fù)下，若有小幅增產(chǎn)可能而進(jìn)入9月份市場(chǎng)價(jià)格又將如何表現(xiàn)，帶著諸多疑問(wèn)我們?cè)俅芜M(jìn)入供需基本面，筆者將結(jié)合現(xiàn)有省內(nèi)供需數(shù)據(jù)簡(jiǎn)要解讀和預(yù)期 一、8月省內(nèi)建筑鋼材價(jià)格震蕩承壓 價(jià)格方面來(lái)看，截至2023年8月31日，若以主導(dǎo)鋼廠網(wǎng)價(jià)形式展現(xiàn)來(lái)看，螺紋鋼價(jià)格為3740元/噸，月環(huán)比下調(diào)120元/噸，盤(pán)螺價(jià)格3900元/噸，月環(huán)比下調(diào)120元/噸，螺線差高位震蕩，主要原因在于鋼廠盤(pán)螺產(chǎn)量處于低位。

主編視角

Mysteel：塔吉克斯坦發(fā)生7.2級(jí)地震對(duì)鉻鐵產(chǎn)業(yè)的影響解析

2022 年哈薩克斯坦進(jìn)口高碳鉻鐵價(jià)格呈穩(wěn)步下行趨勢(shì)上半年，國(guó)內(nèi)鉻鐵市場(chǎng)行情向好，受下游不銹鋼消費(fèi)驅(qū)動(dòng)，哈薩克斯坦高碳鉻鐵價(jià)格隨之上漲，下半年國(guó)內(nèi)不銹鋼消費(fèi)較差，鉻鐵市場(chǎng)需求不佳，維持供大于求狀態(tài)，哈薩克斯坦進(jìn)口高碳鉻鐵價(jià)格保持跌勢(shì)，總體價(jià)格起伏原因在于終端需求的變化及國(guó)內(nèi)鉻鐵市場(chǎng)的影響 二、哈薩克斯坦鉻鐵企業(yè)介紹 1. ERG-Kazchrome ERG（歐亞自然資源公司）是一家全球領(lǐng)先的從事鉻、錳及鉻鐵礦綜合開(kāi)采、加工等業(yè)務(wù)的多元化自然資源集團(tuán)，同時(shí)也是哈薩克斯坦唯一的高品位鋁生產(chǎn)商和歐亞大陸最大的氧化鋁和鐵礦石供應(yīng)商之一。

鉻頭條

趙鈺：加息周期下的鐵礦供需格局展望

結(jié)合這三種情況，趙鈺認(rèn)為下半年鐵礦石供需格局大概率會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)楣?em class='keyword'>大于求并補(bǔ)充了兩種供需格局的推演，最后均得出下半年鐵礦石供強(qiáng)需弱， 價(jià)格中樞將會(huì)下移的結(jié)論

同期論壇

肖薇：鐵礦石市場(chǎng)上半年回顧與下半年展望

最后肖薇總結(jié)到，下半年鐵礦石供需格局會(huì)由目前的緊平衡往平衡，再往供大于求的方向轉(zhuǎn)換，鐵礦石價(jià)格中樞會(huì)有下移的壓力

同期論壇

2022第十六屆鐵礦石國(guó)際市場(chǎng)研討會(huì)——五礦期貨論壇圓滿(mǎn)落幕

最后，趙鈺針對(duì)粗鋼壓減目標(biāo)，做了三個(gè)場(chǎng)景假設(shè)，結(jié)合這三種情況，趙鈺認(rèn)為下半年鐵礦石供需格局大概率會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)楣?em class='keyword'>大于求 最后是瑞茂通集團(tuán)鐵礦石事業(yè)部副總經(jīng)理安英哲分享關(guān)于“鐵礦石期現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理案例解析” 安英哲就品牌交割特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理作了詳盡分析，并總結(jié)道，利用品牌交割特點(diǎn)，可以實(shí)現(xiàn)品種間風(fēng)險(xiǎn)管理。

同期論壇

史晟：鐵礦石市場(chǎng)上半年回顧與下半年展望

短期鋼廠鐵礦石廠內(nèi)庫(kù)存和港口庫(kù)存的比值將會(huì)逐漸下降 史晟談到了兩點(diǎn)，一個(gè)是近期鐵礦石價(jià)格的大幅下跌使得高低品價(jià)差縮小，獨(dú)立選廠盈利受挫，其開(kāi)工受影響另一點(diǎn)則是近年來(lái)國(guó)內(nèi)球團(tuán)礦產(chǎn)能產(chǎn)量的快速增加填補(bǔ)進(jìn)口球團(tuán)減少空缺，雖然鋼廠利潤(rùn)下降，但是高焦炭?jī)r(jià)格支撐對(duì)球團(tuán)的需求，后期球團(tuán)礦入爐比可持續(xù) 最后史晟總結(jié)到，下半年鐵礦石供需格局會(huì)由目前的緊平衡往平衡，再往供大于求的方向轉(zhuǎn)換，鐵礦石價(jià)格中樞會(huì)有下移的壓力。

同期論壇

2022第十六屆鐵礦石國(guó)際市場(chǎng)研討會(huì)——港信期貨論壇圓滿(mǎn)落幕

隨后，肖薇從供應(yīng)角度提出雖然烏克蘭和印度存在減量預(yù)期，但四大礦尤其是力拓和VALE在二季度的發(fā)運(yùn)增量使得他們完成全年目標(biāo)的可能性較一季度評(píng)估時(shí)有所增加，下半年進(jìn)口礦供應(yīng)整體仍會(huì)寬松化從需求的角度肖薇分析到，從修復(fù)產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)和緩解庫(kù)存壓力的角度，鋼廠減產(chǎn)還將繼續(xù)接著肖薇談到，下半年國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)會(huì)隨著部分地區(qū)礦山復(fù)產(chǎn)和新礦投產(chǎn)，產(chǎn)量會(huì)有所增加最后肖薇總結(jié)到，下半年鐵礦石供需格局會(huì)由目前的緊平衡往平衡，再往供大于求的方向轉(zhuǎn)換，鐵礦石價(jià)格中樞會(huì)有下移的壓力。

同期論壇

預(yù)計(jì)“十四五”期間國(guó)內(nèi)鐵礦產(chǎn)量將小幅增加

從供給看，國(guó)際主流鐵礦石供應(yīng)商仍有新礦山建設(shè)項(xiàng)目并陸續(xù)投入市場(chǎng)，且中國(guó)港口鐵礦石庫(kù)存量長(zhǎng)期保持在億噸以上，鐵礦石市場(chǎng)總體供大于求的局面仍將持續(xù)“十四五”時(shí)期，在鐵礦石供應(yīng)仍將過(guò)剩的預(yù)期下，結(jié)合全球鐵礦生產(chǎn)成本曲線，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格仍將呈波動(dòng)下行態(tài)勢(shì)2022年，國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合市場(chǎng)監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)對(duì)鐵礦石市場(chǎng)哄抬價(jià)格、囤積居奇等擾亂行為進(jìn)行強(qiáng)力監(jiān)管，預(yù)計(jì)2022年鐵礦石價(jià)格將呈下行態(tài)勢(shì)。

爐料