張?zhí)旄＃河锰寂欧胖笜?biāo)減量置換鋼鐵產(chǎn)能

　　張?zhí)旄ＵJ(rèn)為，當(dāng)前鋼鐵行業(yè)普遍虧損的主要原因在于原料特別是進(jìn)口鐵礦石成本高昂、銷(xiāo)售價(jià)格偏低，加之期貨持續(xù)做空，致使鋼材價(jià)格不斷下跌，鋼鐵企業(yè)虧損嚴(yán)重，生存經(jīng)營(yíng)艱難前行 　　對(duì)于如何解決當(dāng)下行業(yè)過(guò)度"內(nèi)卷"問(wèn)題，張?zhí)旄Ｖ赋?，?dāng)前國(guó)家粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策有待完善他建議國(guó)家在壓減粗鋼產(chǎn)量時(shí)，以鋼鐵企業(yè)本年度實(shí)際產(chǎn)量制定下一年度產(chǎn)量壓減指標(biāo)，"一刀切"的百分比不合理同時(shí)，應(yīng)加快淘汰落后政策的實(shí)施，其一，將沒(méi)有國(guó)家批復(fù)的產(chǎn)能及不符合規(guī)范條件的產(chǎn)能依法依規(guī)退出，為鋼鐵市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)營(yíng)造良好環(huán)境；其二，建議國(guó)家建立"評(píng)級(jí)"約束機(jī)制，依據(jù)企業(yè)的環(huán)保創(chuàng)A、極致能效、裝備配置、碳排放等綜合因素對(duì)企業(yè)進(jìn)行分類(lèi)評(píng)級(jí)，并匹配鋼鐵產(chǎn)能，以有效化解過(guò)剩產(chǎn)能，推動(dòng)鋼鐵行業(yè)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

后市鐵礦石期貨價(jià)格或維持震蕩走勢(shì)

　　再次，從歷史規(guī)律來(lái)看，受氣候等因素影響，第1季度往往是國(guó)際鐵礦石發(fā)運(yùn)淡季今年第1季度，"颶風(fēng)影響鐵礦石發(fā)運(yùn)"或繼續(xù)成為市場(chǎng)的一個(gè)炒作點(diǎn) 　　因此，當(dāng)前鐵礦石期貨價(jià)格不具備下跌的驅(qū)動(dòng)力 　　當(dāng)前礦價(jià)估值水平偏高 　　筆者判斷鐵礦石期貨價(jià)格不存在上漲趨勢(shì)行情，主要依據(jù)是當(dāng)前鐵礦石價(jià)格估值水平已經(jīng)較高。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

鐵礦石期貨上市十周年，踐行初心使命，與鋼鐵產(chǎn)業(yè)同頻共振

期貨上市后，中國(guó)港口庫(kù)存量、庫(kù)存結(jié)構(gòu)、疏港量、集港量、中國(guó)鋼鐵企業(yè)開(kāi)工率和利潤(rùn)等逐步成為影響價(jià)格走勢(shì)的主要因素，中國(guó)市場(chǎng)影響力大幅提升 上述影響帶來(lái)了兩方面變化：一方面，國(guó)際礦山開(kāi)始認(rèn)可并布局中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)，目前幾乎全部國(guó)際礦山都在中國(guó)布局現(xiàn)貨業(yè)務(wù)，有的還開(kāi)展混礦、嘗試人民幣結(jié)算，為今后接受以中國(guó)市場(chǎng)形成的價(jià)格作為鐵礦石定價(jià)依據(jù)打下基礎(chǔ)另一方面，以鐵礦石期貨價(jià)格為基準(zhǔn)的基差點(diǎn)價(jià)模式開(kāi)始推廣。

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南華期貨：關(guān)于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對(duì)礦山企業(yè)套期保值的作用

再次，我們?cè)敿?xì)闡述了相關(guān)企業(yè)參與鐵礦石期貨市場(chǎng)的現(xiàn)狀，有助于監(jiān)管部門(mén)深入了解實(shí)體企業(yè)對(duì)衍生金融工具的真實(shí)需求，并制定更為合理、完善的產(chǎn)業(yè)政策了解企業(yè)參與鐵礦石期貨的動(dòng)因有助于監(jiān)管部門(mén)更準(zhǔn)確地把握鐵礦石市場(chǎng)的本質(zhì)特征和潛在風(fēng)險(xiǎn)此外，針對(duì)實(shí)體企業(yè)參與套期保值的分析還有助于監(jiān)管部門(mén)理解鐵礦石市場(chǎng)的運(yùn)作方式，以及它如何影響相關(guān)產(chǎn)業(yè)這為政策制定者提供了堅(jiān)實(shí)的依據(jù)，有助于及時(shí)推出更為合理和完善的產(chǎn)業(yè)政策。

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Mysteel解讀：鐵礦石，大基差就一定要看多？

（2）反之，期貨深度升水現(xiàn)貨，現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)了極為有利的交割利潤(rùn)，往往會(huì)吸引套利機(jī)構(gòu)參與交割，將期貨價(jià)格打壓下來(lái)，以期貨下跌的方式實(shí)現(xiàn)價(jià)差收斂那么，實(shí)際情況真的是這樣的嗎？ 基差走勢(shì)：過(guò)去15個(gè)主力交割合約 只有8次實(shí)現(xiàn)了回歸 圖：鐵礦石基差走勢(shì)（01、05、09合約） 備注：1. 橫軸為鐵礦石期貨合約距離最后交易日天數(shù)；2. 交易所至今有4個(gè)版本的交割品質(zhì)量升貼水標(biāo)準(zhǔn)和三個(gè)版本的品牌升貼水標(biāo)準(zhǔn)，文中基差已按照不同時(shí)期的質(zhì)量升貼水和品牌升貼水做了調(diào)整；3.質(zhì)量升貼水，是以典型值為計(jì)算依據(jù)，與實(shí)際值會(huì)有一定的偏差。

主編視角

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)-周二版

隆眾訊：亞洲五月PVC預(yù)售報(bào)價(jià)預(yù)計(jì)繼續(xù)推遲，中國(guó)臺(tái)灣臺(tái)塑不排除推遲至下周公布報(bào)價(jià) 國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)開(kāi)盤(pán)，滬錫漲5.7%，焦煤、玻璃、鐵礦石、滬鎳、焦炭漲逾1%，螺紋、豆粕漲近1% 近期部分機(jī)構(gòu)明確提示，依據(jù)央行1月5日建立的首套住房貸款利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，當(dāng)前房?jī)r(jià)持續(xù)環(huán)比回暖的二三線(xiàn)城市接下來(lái)或?qū)⒚媾R房貸利率重新上調(diào)的風(fēng)險(xiǎn) 人民銀行：繼續(xù)強(qiáng)化支付市場(chǎng)監(jiān)管 國(guó)泰君安：3月金融數(shù)據(jù)超預(yù)期 建材一季報(bào)將可能成為行業(yè)扭轉(zhuǎn)的催化劑 。

早間提示

上海鋼聯(lián)多個(gè)系列數(shù)據(jù)產(chǎn)品掛牌上海數(shù)據(jù)交易所

截至目前，上海鋼聯(lián)鋼材價(jià)格指數(shù)被新加坡交易所、芝加哥商品交易所，鐵礦石價(jià)格指數(shù)被上海清算所以及FEX Global期貨交易所采用為掉期合約的結(jié)算指數(shù) 場(chǎng)景3 是上中下游企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制的參考依據(jù)產(chǎn)業(yè)客戶(hù)、金融機(jī)構(gòu)及投資機(jī)構(gòu)以上海鋼聯(lián)價(jià)格指數(shù)作為企業(yè)采銷(xiāo)考核的標(biāo)準(zhǔn)并依據(jù)上海鋼聯(lián)提供的多維度數(shù)據(jù)作為企業(yè)策略制定、風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵指標(biāo) 場(chǎng)景4 是國(guó)家與行業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行宏觀(guān)調(diào)整及行業(yè)監(jiān)測(cè)的依據(jù)。

鋼聯(lián)動(dòng)態(tài)

每日鋼市：9家鋼廠(chǎng)漲價(jià)，期鋼跳水，鋼價(jià)漲勢(shì)或受阻

23日期貨早盤(pán)上行，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲，午后期貨走弱，現(xiàn)貨價(jià)格也跟隨回調(diào)從庫(kù)存情況來(lái)看，本周中板庫(kù)存小幅降低，近期成交較上周有所好轉(zhuǎn)，商戶(hù)心態(tài)較為樂(lè)觀(guān)；下游開(kāi)工率繼續(xù)回升，也成為鋼材需求預(yù)期回暖的依據(jù)，鋼價(jià)短期易漲難跌，預(yù)計(jì)24日全國(guó)中厚板價(jià)格窄幅震蕩調(diào)整 三、原燃料市場(chǎng)價(jià)格 進(jìn)口礦：2月23日，山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格窄幅震蕩，成交一般。

觀(guān)點(diǎn)

黑色系格局重塑，向新而生

焦煤和焦炭期貨周跌幅最大，分別達(dá)到4.33%和4.2%，鋼材期貨跌幅次之，螺紋鋼和熱卷期貨主力合約周跌幅分別為2.9%和2.8%，鐵礦石期貨主力合約表現(xiàn)略顯堅(jiān)挺，周跌幅僅有0.35% “螺紋鋼期貨的高開(kāi)是市場(chǎng)樂(lè)觀(guān)情緒作用的結(jié)果，而這種樂(lè)觀(guān)情緒是有所依據(jù)的春節(jié)前，全國(guó)各地疫情快速過(guò)峰，這為春節(jié)期間的消費(fèi)復(fù)蘇奠定了基礎(chǔ)”山東地區(qū)某鋼企人士告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，今年春節(jié)期間的各項(xiàng)指標(biāo)都創(chuàng)出了近3年的最好成績(jī)，這代表著疫情對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的壓制基本消失。

鋼材

需求走弱，鐵礦石期價(jià)接連下跌

“目前全國(guó)已有較多鋼廠(chǎng)、鐵礦石貿(mào)易商、焦化廠(chǎng)等產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與了期貨交易期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能得到了較好發(fā)揮，可以為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供重要及有效的參考依據(jù)” “品種成交量較大、價(jià)格波動(dòng)充分、期貨與現(xiàn)貨行情緊密結(jié)合，目前國(guó)內(nèi)黑色系期貨品種已成為廣大產(chǎn)業(yè)客戶(hù)堅(jiān)實(shí)有力的風(fēng)險(xiǎn)管理工具”陳曉波表示

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Mysteel早讀：金九檢修鋼廠(chǎng)攀升至22家，北京證券交易所來(lái)了

◎ 大商所下發(fā)通知，自2021年9月6日結(jié)算時(shí)起，焦煤和焦炭品種期貨合約投機(jī)交易保證金水平由11%調(diào)整為15%，漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平維持8%不變 ◎ 力拓采用Mysteel鐵礦石價(jià)格指數(shù)作為PB粉混合指數(shù)結(jié)算依據(jù)之一。

資訊

福建港口集團(tuán)羅嶼港40萬(wàn)噸級(jí)碼頭建成投產(chǎn)

依托羅嶼港港口環(huán)境和運(yùn)營(yíng)服務(wù)，通過(guò)鐵礦石期貨交割庫(kù)和鐵礦石交易中心建設(shè)，構(gòu)筑鐵礦石物流綜合服務(wù)供應(yīng)鏈體系,可有力推動(dòng)大宗商品領(lǐng)域的企業(yè)、產(chǎn)業(yè)和區(qū)域間的協(xié)同發(fā)展依據(jù)市場(chǎng)測(cè)算，利用40萬(wàn)噸大船運(yùn)輸，比傳統(tǒng)的用30萬(wàn)噸以下船舶的運(yùn)輸模式，將為各大鋼鐵企業(yè)節(jié)約綜合物流成本20%以上 據(jù)了解，羅嶼港依靠接卸超大型船舶的鐵礦石碼頭和專(zhuān)業(yè)化設(shè)備，自2018年12月底開(kāi)始為全球最大的鐵礦石供應(yīng)商之一——淡水河谷提供保稅混配礦服務(wù)，雙方于2019年4月簽訂《戰(zhàn)略合作備忘錄》，全面開(kāi)展以混配礦業(yè)務(wù)為核心，一般貿(mào)易礦業(yè)務(wù)為輔助的業(yè)務(wù)合作。

聚焦

“燒紅的石頭”亟待降溫

目前，我國(guó)鋼企進(jìn)口鐵礦石以長(zhǎng)協(xié)礦為主長(zhǎng)協(xié)礦的定價(jià)從2010年開(kāi)始使用指數(shù)定價(jià)，定價(jià)依據(jù)為指數(shù)，采取“指數(shù)均價(jià)＋溢價(jià)”的浮動(dòng)定價(jià)模式與期貨價(jià)格不同，指數(shù)是以小樣本決定大部分供貨商的定價(jià)機(jī)制，明顯不合理 由于鋼鐵企業(yè)缺乏定價(jià)權(quán)，鐵礦石價(jià)格并不反映自身的供需關(guān)系，鐵礦石價(jià)格易漲難跌，嚴(yán)重侵蝕了鋼鐵行業(yè)的利潤(rùn)，造成鋼企往往增收不增利，一直都處于產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配的弱勢(shì)一方。

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鐵礦石期貨增加交割品牌對(duì)市場(chǎng)影響幾何

上述受訪(fǎng)人士認(rèn)為，大商所增加鐵礦石交割品牌的措施，有利于增加大商所鐵礦石期貨的影響力，并穩(wěn)定I2009合約的價(jià)格，使現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)更加貼近但是并不能以此判斷市場(chǎng)的多空趨勢(shì)，作為交易的依據(jù)

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