廣發(fā)期貨：主產(chǎn)區(qū)疫情再起抑制鐵礦需求，盤(pán)面偏弱運(yùn)行

疫情再起，唐山豐潤(rùn)區(qū)宣布靜默三天，抑制鐵礦需求，現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，盤(pán)面價(jià)格支撐力度較弱基本面上，到港量環(huán)比修復(fù)，但均值仍處在中等偏下水平；發(fā)運(yùn)量環(huán)比上升，均值接近2020年同期水平，供應(yīng)逐步恢復(fù)河北、山西礦難對(duì)國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)造成不利影響，但考慮到內(nèi)礦總庫(kù)存處在歷史高位，預(yù)計(jì)影響有限 鋼廠復(fù)產(chǎn)提振需求，日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，但在疏港量大幅下滑的情況下，鐵水產(chǎn)量持續(xù)上升的幅度較小。

機(jī)構(gòu)

鐵礦勘探公司Zodiac Gold與Vitol就Bomi South和Bong West鐵礦石項(xiàng)目達(dá)成合作

同時(shí)，Vitol將成為其鐵礦石獨(dú)家全球承銷(xiāo)商，一旦項(xiàng)目投產(chǎn)，Vitol將獲得未來(lái)36個(gè)月的獨(dú)家承銷(xiāo)權(quán)協(xié)議還包含嚴(yán)格的ESG承諾，要求雙方在社區(qū)參與、環(huán)境保護(hù)和公司治理方面符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn) Bomi South和Bong West鐵礦勘探區(qū)域位于利比里亞重要鐵礦石產(chǎn)區(qū)的中心地帶，周邊有寶豫利比里亞有限公司（Bao Chico Resources Liberia Limited）、中國(guó)聯(lián)合（香港）礦業(yè)公司（China Union Hong Kong Mining Co）、印度Vedanta公司等擁有的主要鐵礦石開(kāi)采項(xiàng)目，并且毗鄰鐵礦出口港蒙羅維亞港（Port of Monrovia），處于一個(gè)多用戶的運(yùn)輸和出口通道內(nèi)，地理位置優(yōu)越。

礦山動(dòng)態(tài)

黑色系企業(yè)的期市“成長(zhǎng)記”

在鋼鐵、煤炭主產(chǎn)區(qū)河北，唐山和方實(shí)業(yè)有限公司（下稱(chēng)和方實(shí)業(yè)）主要是從事煤炭、建材等大宗商品貿(mào)易2022年4月，該公司苦于應(yīng)對(duì)焦煤價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)同時(shí)，距離唐山約600公里的礦產(chǎn)資源和貿(mào)易重鎮(zhèn)——山東濟(jì)寧，山東惠聯(lián)產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)山東惠聯(lián)集團(tuán)）相關(guān)負(fù)責(zé)人在當(dāng)時(shí)鐵礦石價(jià)格震蕩行情中也愈發(fā)感到，傳統(tǒng)貿(mào)易模式已難以應(yīng)對(duì)價(jià)格頻繁波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) 價(jià)格波動(dòng)之痛：從“硬扛”到尋求改變 鐵礦石、焦煤、焦炭是鋼鐵生產(chǎn)的重要原燃料，其價(jià)格變動(dòng)直接影響鋼鐵產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)成本和利潤(rùn)。

鋼材

Mysteel月報(bào)：8月份國(guó)內(nèi)帶鋼價(jià)格或高位震蕩

近期鐵礦石發(fā)運(yùn)量回升，到港量將有所增加，港口庫(kù)存小幅去庫(kù)，短期同樣有支撐不過(guò)8月下旬鋼廠有限產(chǎn)區(qū)域，因此對(duì)鐵礦及焦炭需求或有所減弱，因此下旬成本價(jià)格或有下行可能 （二）、供應(yīng)面 隨著鋼材價(jià)格上漲，鋼廠利潤(rùn)走擴(kuò)，廠家生產(chǎn)積極性較高，8月上旬及中旬供應(yīng)或維持高位不過(guò)下旬京津冀市場(chǎng)或受閱兵及上合峰會(huì)影響有限產(chǎn)預(yù)期，整體供應(yīng)或出現(xiàn)減量此外，目前京津冀市場(chǎng)多數(shù)鋼廠訂單已經(jīng)排到8月下旬甚至9月份，且多為國(guó)企套保資源，因此屆時(shí)若基差較窄市場(chǎng)可流通資源或有限。

研究報(bào)告

Mysteel晚餐：暴雨天氣對(duì)煤礦產(chǎn)銷(xiāo)影響調(diào)研，鐵礦石港庫(kù)下降

◎上周強(qiáng)降雨沖擊導(dǎo)致多數(shù)煤礦被迫停產(chǎn)或減產(chǎn)進(jìn)入本周，生產(chǎn)已基本恢復(fù)常態(tài)，多數(shù)煤礦產(chǎn)銷(xiāo)回歸正常水平晉陜蒙煤炭主產(chǎn)區(qū)雖同受暴雨侵襲，但不同區(qū)域影響程度、復(fù)產(chǎn)進(jìn)度存在顯著差異詳情>> ◎7月28日，中國(guó)47港進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存總量14281.73萬(wàn)噸，較上周一降106.83萬(wàn)噸；45港庫(kù)存總量13686.23萬(wàn)噸，環(huán)比降97.63萬(wàn)噸。

資訊

印度馬哈拉施特拉邦啟動(dòng)千萬(wàn)噸級(jí)鐵礦項(xiàng)目

Vidarbha地區(qū)首座綜合鋼廠：該鋼廠規(guī)劃粗鋼產(chǎn)能為450萬(wàn)噸/年，由LMEL在Konsari工業(yè)區(qū)投資建設(shè) 加德希羅利地區(qū)擁有超過(guò)10億噸的鐵礦石資源，是馬哈拉施特拉邦最重要的鐵礦產(chǎn)區(qū)之一此次項(xiàng)目將推動(dòng)鐵礦石資源高效轉(zhuǎn)化，提升地區(qū)附加值，并有望帶動(dòng)形成本地鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈

礦山動(dòng)態(tài)

興證期貨：論我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)“基石計(jì)劃”的實(shí)踐探索

2022年“基石計(jì)劃”推出以來(lái)，重點(diǎn)礦山開(kāi)發(fā)進(jìn)程加快，國(guó)內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量逐年增加據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2024年我國(guó)鐵礦石原礦產(chǎn)量超10億噸；據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，2024年國(guó)內(nèi)433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量為2.84億噸，按照產(chǎn)能比例推算，全國(guó)鐵精粉總產(chǎn)量超3億噸 [產(chǎn)區(qū)分布] 我國(guó)鐵礦石資源主要分布在河北、遼寧、四川、山西、安徽等地。

原料

Mysteel日?qǐng)?bào)：安徽國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行?成交冷清

今日安徽地區(qū)國(guó)產(chǎn)鐵精粉弱勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)成交差廬江65%造球精粉920左右，繁昌64%燒結(jié)精粉860左右（干基含稅出廠價(jià)單位：元/噸） 供應(yīng)端：當(dāng)前安徽地區(qū)鐵精粉供應(yīng)總體穩(wěn)定，廬江、霍邱等主產(chǎn)區(qū)礦山生產(chǎn)正常其中，霍邱地區(qū)個(gè)別大型礦山庫(kù)存仍高達(dá)10萬(wàn)噸，銷(xiāo)售壓力較大 需求端：安徽區(qū)域內(nèi)鋼廠普遍面臨利潤(rùn)偏低的問(wèn)題，疊加對(duì)后市鐵礦石價(jià)格走勢(shì)的悲觀預(yù)期，原料采購(gòu)策略趨于保守 有市場(chǎng)參與者稱(chēng)：鋼企采購(gòu)不積極，并且受利潤(rùn)影響，鋼企多傾向于低品資源 。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行（5.19-5.23

本周?chē)?guó)產(chǎn)礦價(jià)格變化原因：本周?chē)?guó)產(chǎn)礦價(jià)格的小幅上漲主要由階段性供需調(diào)整與市場(chǎng)情緒改善共同驅(qū)動(dòng)供應(yīng)端方面，盡管?chē)?guó)內(nèi)礦山產(chǎn)能釋放節(jié)奏在區(qū)域檢修結(jié)束后有所恢復(fù)，但華北、華東等主產(chǎn)區(qū)的礦選企業(yè)檢修仍導(dǎo)致局部資源供應(yīng)偏緊，疊加國(guó)際鐵礦石價(jià)格震蕩上行，國(guó)內(nèi)礦山看漲心態(tài)增強(qiáng)并上調(diào)報(bào)價(jià)。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)5月16日

鐵礦石：短期利多兌現(xiàn)，上漲驅(qū)動(dòng)放緩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)集中，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：原料價(jià)格繼續(xù)探漲，錳硅寬幅震蕩 焦炭：鐵水下行，寬幅震蕩 焦煤：鐵水下行，寬幅震蕩 動(dòng)力煤：煤礦庫(kù)存增加，震蕩偏弱

策略研究

國(guó)泰君安期貨：錳硅情緒驅(qū)動(dòng)短期沖高，基本面中長(zhǎng)期承壓

錳硅：情緒驅(qū)動(dòng)短期沖高，基本面中長(zhǎng)期承壓錳硅受到南非礦端信息影響，漲幅達(dá)到3.84%，收于5998元/噸南非國(guó)家鐵路與港口運(yùn)營(yíng)商及工會(huì)之間陷入了工資談判的僵局當(dāng)前工會(huì)將提前48小時(shí)向港口運(yùn)營(yíng)商發(fā)出罷工通知同時(shí)，南非對(duì)錳礦礦產(chǎn)起源開(kāi)啟了戰(zhàn)略性評(píng)估，其中錳礦被明確定義為高關(guān)鍵性礦物，除此之外還有鉑金、鐵礦石、煤炭和鉻礦，關(guān)鍵礦出口或?qū)⑹芟薜V端的信息提振錳硅市場(chǎng)當(dāng)前走勢(shì)，但錳硅基本面表現(xiàn)略顯一般：從礦端看，當(dāng)前錳礦港口庫(kù)存逐步累積，6月澳礦基本確認(rèn)恢復(fù)發(fā)運(yùn)，或會(huì)擠壓當(dāng)前錳礦市場(chǎng)，即使南非礦端出口受限，澳礦或會(huì)進(jìn)行部分補(bǔ)足；從錳硅供需層面看，供應(yīng)端主產(chǎn)區(qū)暫無(wú)減產(chǎn)計(jì)劃，同時(shí)庫(kù)存和倉(cāng)單庫(kù)存依舊處于相對(duì)高位，鋼廠依舊維持低庫(kù)存策略，黑色端需求淡季對(duì)合金需求支撐力度或較為一般。

機(jī)構(gòu)

2025年南非鐵礦石生產(chǎn)波動(dòng)下的挑戰(zhàn)與機(jī)遇

其中，Kumba公司首席執(zhí)行官M(fèi)pumi Zikalala在今年2月表示，2025年Kumba將與Transnet共同出資修復(fù)Sishen礦區(qū)至薩爾達(dá)尼亞860公里鐵路線的破損部分此外，Assmang公司旗下Khumani礦區(qū)也將在今年緊急啟動(dòng)Vaal Gamagara管道翻修的第二階段，目前公司正在解決用水緊缺問(wèn)題，預(yù)計(jì)后續(xù)鐵礦石產(chǎn)量將會(huì)有所上升 此外，其他非主流產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能增長(zhǎng)潛力巨大，目前由中國(guó)寶武和澳洲力拓等企業(yè)共同投資開(kāi)發(fā)的幾內(nèi)亞西芒杜項(xiàng)目，被認(rèn)為是未來(lái)5到10年全球鐵礦石產(chǎn)能最大的增長(zhǎng)來(lái)源之一。

礦山動(dòng)態(tài)

從今年《政府工作報(bào)告》洞悉鐵礦行業(yè)發(fā)展

鐵礦是我國(guó)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源之一，鐵礦資源保障是我國(guó)“兩重”（國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)）領(lǐng)域之一，民營(yíng)鐵礦企業(yè)是我國(guó)鐵礦產(chǎn)量貢獻(xiàn)的重要組成部分（占比約35%），但是此前，鐵礦行業(yè)部分執(zhí)法標(biāo)準(zhǔn)缺失東北、西部、中部等地作為我國(guó)重要的鐵礦石產(chǎn)區(qū)或潛力產(chǎn)區(qū)，以上政策措施的落實(shí)，將全方位優(yōu)化我國(guó)鐵礦行業(yè)的發(fā)展環(huán)境

原料

河北新增鐵礦石4.71億噸

冀東地區(qū)灤南縣長(zhǎng)凝鐵礦新增鐵礦石3.18億噸，青龍山-慶莊子鐵礦新增鐵礦石1.53億噸，張北縣義哈德晶質(zhì)石墨礦新增晶質(zhì)石墨453.04萬(wàn)噸承德大廟地區(qū)釩鈦磁鐵礦伴生鈷綜合利用科技攻關(guān)實(shí)現(xiàn)新突破，盤(pán)活隆化縣大烏蘇南溝鐵礦礦區(qū)鈷礦資源量達(dá)2.69萬(wàn)噸，完成了全國(guó)鈷礦增儲(chǔ)任務(wù)的一半 會(huì)議要求，全省自然資源系統(tǒng)和全省地勘單位要聚焦國(guó)家戰(zhàn)略性礦產(chǎn)、重點(diǎn)礦產(chǎn)區(qū)塊，進(jìn)一步加大勘查力度，鞏固鐵礦資源基地，培育金礦等有色、貴金屬資源基地；在重點(diǎn)勘查區(qū)和重要礦山深邊部，開(kāi)展?jié)摿υu(píng)價(jià)工作，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)新區(qū)找礦和老礦區(qū)深邊部找礦“雙突破”；全面實(shí)施綠色勘查，提升綠色勘查水平；開(kāi)展常態(tài)化成礦遠(yuǎn)景區(qū)劃研究，加快基礎(chǔ)地質(zhì)成果轉(zhuǎn)化。

原料

Mysteel解讀：全球鐵礦石供應(yīng)保持增長(zhǎng) 增量結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整

全年生產(chǎn)鐵礦石2199.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.35%，全年發(fā)運(yùn)鐵礦石2318.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)32.09%這一成績(jī)得益于其新增產(chǎn)能項(xiàng)目即昂斯洛鐵礦項(xiàng)目（Onslow Iron Project）的穩(wěn)步推進(jìn)和各產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)效率的提高 具體來(lái)看，根據(jù)此前公司計(jì)劃，其伊爾干礦區(qū)的鐵礦石生產(chǎn)正在不斷減少，而另一新興項(xiàng)目昂斯洛鐵礦項(xiàng)目正在不斷發(fā)力。

礦山動(dòng)態(tài)

新項(xiàng)目持續(xù)發(fā)力，澳洲礦產(chǎn)資源公司四季度鐵礦石發(fā)運(yùn)量大幅增加

分產(chǎn)區(qū)來(lái)看： 昂斯洛鐵礦石項(xiàng)目:目前昂斯洛項(xiàng)目正在有序推進(jìn)中，隨著12月份第三臺(tái)破碎機(jī)的試運(yùn)營(yíng)以及10月份第三艘轉(zhuǎn)運(yùn)船的運(yùn)營(yíng)，該礦區(qū)的鐵礦石生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)量也在不斷地提高。

礦山動(dòng)態(tài)

2025年鐵礦石價(jià)格重心將下移

巴西鐵礦石出口量在2019年淡水河谷“尾礦壩”事故之后，也呈現(xiàn)逐年回升的狀態(tài)，2023年達(dá)到3.79億噸的高位，2024年前11個(gè)月出口量達(dá)到3.58億噸，較上年同期增長(zhǎng)1830萬(wàn)噸，近兩年出口量年均增長(zhǎng)2500萬(wàn)噸 非主流產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能增長(zhǎng)潛力較大 當(dāng)前，除澳洲和巴西的四大礦山資本開(kāi)支保持增長(zhǎng)外，非洲的礦山資本開(kāi)支也顯著增長(zhǎng)目前由中國(guó)寶武和澳洲力拓等企業(yè)共同投資開(kāi)發(fā)的幾內(nèi)亞西芒杜項(xiàng)目，被認(rèn)為是未來(lái)5到10年全球鐵礦石產(chǎn)能最大的增長(zhǎng)來(lái)源之一。

原料

Mineral Resources加速布局澳洲低成本礦山 產(chǎn)量有望實(shí)現(xiàn)突破

負(fù)壓儲(chǔ)存設(shè)施完全封閉，能夠有效控制塵土，進(jìn)一步減少環(huán)境影響這些技術(shù)創(chuàng)新不僅提升了項(xiàng)目效率，也為推動(dòng)礦業(yè)的可持續(xù)發(fā)展做出了積極貢獻(xiàn) 2024年5月21日，昂斯洛鐵礦項(xiàng)目提前完成了首批礦石交付，標(biāo)志著澳大利亞又一個(gè)鐵礦產(chǎn)區(qū)的開(kāi)辟昂斯洛鐵礦石項(xiàng)目的產(chǎn)品名稱(chēng)為“絲路粉” (Onslow Fines)，是鐵品位為58%的低硫鐵礦石。

礦山動(dòng)態(tài)

澳大利亞礦產(chǎn)資源公司（Mineral Resources）三季度鐵礦石發(fā)運(yùn)量同比增加14.7%

北京時(shí)間2024年10月31日，澳大利亞礦產(chǎn)資源公司 (Mineral Resources,下文簡(jiǎn)稱(chēng)MinRes) 發(fā)布2024年三季度（2025澳大利亞財(cái)年一季度）產(chǎn)銷(xiāo)報(bào)告： 分產(chǎn)區(qū)來(lái)看： 昂斯洛項(xiàng)目（Onslow Iron）：三季度鐵礦石產(chǎn)量為187.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加386.3%，發(fā)運(yùn)量為137.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加332.3%（Mineral Resources所屬權(quán)益部分）。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel參考丨前三季度我國(guó)大宗商品進(jìn)出口情況及展望

國(guó)內(nèi)供應(yīng)方面，今年以來(lái)主產(chǎn)區(qū)山西煤炭產(chǎn)量大幅下滑1-8月，全社會(huì)用電量累計(jì)65619億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)7.9%，枯水期水電供應(yīng)不足，上半年火電需求大幅增加供需缺口造成上半年煤炭供應(yīng)不足，進(jìn)口量大增此外，我國(guó)恢復(fù)了澳煤進(jìn)口，俄羅斯煤炭向我國(guó)流入也顯著增加，俄、澳、蒙等其他來(lái)源國(guó)的煤量增長(zhǎng)顯著 圖6：礦山發(fā)運(yùn)同比累計(jì)增速（單位：%） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖7：用電量與原煤產(chǎn)量同比累計(jì)增速（單位：%） 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、鋼鐵數(shù)據(jù) 三、2024年四季度黑色產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)出口展望 1.中國(guó)鐵礦石、煤炭進(jìn)口有望繼續(xù)增加 預(yù)計(jì)四季度鐵礦石價(jià)格或繼續(xù)上漲，鐵礦石進(jìn)口將延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

Mysteel參考