Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下跌

我們預(yù)計(jì)下半年鐵元素總需求環(huán)比下滑，同比減量約1000萬(wàn)噸，全年鐵礦石總需求同比增量約511萬(wàn)噸 海外需求：預(yù)計(jì)海外鐵礦石需求全年微增，上半年除中國(guó)外高爐生鐵產(chǎn)量同比僅邊際減少，下半年同比預(yù)計(jì)邊際增加，區(qū)域及國(guó)家趨勢(shì)有所分化，新興國(guó)家如印度和東南亞地區(qū)在部分新增高爐的帶動(dòng)下貢獻(xiàn)主要增量，整體鐵礦石需求預(yù)計(jì)同比增加，老牌發(fā)達(dá)國(guó)家如日韓部分鋼廠有檢修及停產(chǎn)計(jì)劃將貢獻(xiàn)主要減量，另外歐洲預(yù)計(jì)也將面對(duì)需求下行的壓力。

年報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年云南建筑鋼材價(jià)格或前低后高

2、需求難言樂(lè)觀 2025年上半年省內(nèi)鋼材需求下滑明顯，房地產(chǎn)投資同比下滑14.99%，基建僅靠專(zhuān)項(xiàng)債支撐也難有起色，終端采購(gòu)量6月環(huán)比降14.7%庫(kù)存呈現(xiàn)"廠庫(kù)增、社庫(kù)穩(wěn)"分化，反映出貿(mào)易商避險(xiǎn)情緒濃厚，中間流通環(huán)節(jié)需求減弱對(duì)于下半年，7-8月雨季需求繼續(xù)下降，9月后需求由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，整體難言樂(lè)觀 3、鋼廠成本利潤(rùn)下移 鋼廠成本方面，下半年鐵礦石、焦煤供應(yīng)增量預(yù)期繼續(xù)壓制價(jià)格，鐵水成本或繼續(xù)承壓。

主編視角

Mysteel：螺廢板廢價(jià)差窄幅走擴(kuò)，廢鋼價(jià)格能否向上突破

當(dāng)下鐵礦石供應(yīng)較為寬松，焦炭也有進(jìn)一步提降空間，鐵水成本或?qū)⒊掷m(xù)下移，廢鋼較鐵水性比價(jià)優(yōu)勢(shì)有進(jìn)一步喪失可能，長(zhǎng)流程鋼廠用廢意愿有所降低，廢鋼比呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，而由于廢鋼相對(duì)于其他原料端品種抗跌性較強(qiáng)，電爐廠利潤(rùn)空間遭受擠壓，其產(chǎn)能利用率與開(kāi)工率繼續(xù)回落，用廢需求也隨之回落，利空廢鋼價(jià)格 市場(chǎng)方面，市場(chǎng)情緒整體較為謹(jǐn)慎，場(chǎng)地毛料收貨價(jià)漲跌分化，但總體持穩(wěn)，一方面由于市場(chǎng)資源流通不足，場(chǎng)地收貨困難，部分場(chǎng)地小幅探漲毛料收貨價(jià)吸貨，維持場(chǎng)地運(yùn)轉(zhuǎn)，另一方面，由于對(duì)于后期市場(chǎng)持悲觀態(tài)度，部分場(chǎng)地下調(diào)毛料收貨價(jià)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

鐵礦石繼續(xù)震蕩尋底

此外，國(guó)內(nèi)礦山生產(chǎn)同樣積極，內(nèi)礦供應(yīng)高位持續(xù)攀升，目前，全國(guó)126家礦企、266座礦山企業(yè)的產(chǎn)能利用率和鐵精粉日均產(chǎn)量分別達(dá)到66.75%、42.11萬(wàn)噸，雙雙刷新年內(nèi)高點(diǎn) 估值存修復(fù)預(yù)期 在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，盡管黑色金屬整體弱勢(shì)運(yùn)行，但品種間的強(qiáng)弱分化較為顯著這一現(xiàn)象背后的主要邏輯是產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)重新分配，具體表現(xiàn)為煤炭向鋼材讓利受此影響，前期鋼廠的盈利狀況較為可觀，在剛需的有力支撐下，鐵礦石和廢鋼的價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)。

原料

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：出口趨弱，鋼價(jià)承壓

盡管中期壓力仍存，但考慮到前期價(jià)格下跌過(guò)快、疊加政策預(yù)期回暖，本周鐵礦或出現(xiàn)技術(shù)性反彈 但整體來(lái)看，隨著鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂、鐵礦石去庫(kù)速度趨緩，以及黑色系整體需求預(yù)期下修，鐵礦價(jià)格在四月下旬仍可能重回弱勢(shì)通道，需警惕反彈后再度轉(zhuǎn)弱的風(fēng)險(xiǎn) 雙焦：焦炭提張夭折、焦煤反彈臨近尾聲 上周，黑色系商品受中美關(guān)稅博弈影響持續(xù)走弱，雙焦價(jià)格走勢(shì)分化。

觀點(diǎn)

每日鋼市：期鋼下跌，成交下滑，鋼價(jià)窄幅調(diào)整

從供應(yīng)端來(lái)看，近期中板鋼廠產(chǎn)能逐步釋放，但鋼廠“控量保價(jià)”策略明顯，多生產(chǎn)高附加值品種，導(dǎo)致市場(chǎng)普材資源緊缺從需求端來(lái)看，終端需求表現(xiàn)呈現(xiàn)區(qū)域分化、整體韌性尚存的特點(diǎn)，基建與能源領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，制造業(yè)需求邊際走弱綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)16日中厚板價(jià)格持穩(wěn)觀望為主 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：4月15日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日小幅上漲，累計(jì)上漲3-6。

觀點(diǎn)

每日鋼市：期鋼下跌，鋼坯降10元，鋼價(jià)偏弱運(yùn)行

從供需情況來(lái)看，全國(guó)中板庫(kù)存連續(xù)三周呈現(xiàn)去庫(kù)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存趨緊，部分規(guī)格已出現(xiàn)緊缺，短期內(nèi)新資源補(bǔ)庫(kù)量有限，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成一定支撐鋼廠方面，唐山及周邊鋼廠因檢修或生產(chǎn)品種鋼導(dǎo)致普材發(fā)貨減少，供應(yīng)端壓力有所緩解需求端則呈現(xiàn)分化，基建項(xiàng)目采購(gòu)量保持穩(wěn)定，但制造業(yè)訂單釋放不及預(yù)期，市場(chǎng)成交整體一般綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周全國(guó)中板市場(chǎng)價(jià)格將延續(xù)窄幅震蕩運(yùn)行 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：4月3日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日弱穩(wěn)運(yùn)行，累計(jì)下跌1-2。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：河北廢鋼持穩(wěn)運(yùn)行

市場(chǎng)方面：近期黑色系期貨表現(xiàn)較弱出現(xiàn)連續(xù)回落，各品種表現(xiàn)強(qiáng)弱有所分化，其中鐵礦石表現(xiàn)強(qiáng)于螺紋，成品鋼坯價(jià)格跟隨期貨而波動(dòng)主要受外部宏觀因素導(dǎo)致行情波動(dòng)，近期關(guān)于市場(chǎng)的消息較多也在影響著價(jià)格走勢(shì)，整體來(lái)看向下空間非常有限，加之宏觀和政策面后期會(huì)存在潛在利好因素落地，所以后期出現(xiàn)上漲行情概率存在，廢鋼價(jià)格基本跟隨黑色系期貨波動(dòng) 鋼廠方面：近期河北鋼廠廢鋼到貨量尚可，鋼廠到貨量基本滿足日耗量甚至個(gè)別鋼廠有所壓車(chē)，鋼廠廢鋼庫(kù)存用量處于低位，基本采取按需采購(gòu)，利潤(rùn)水平整體處于盈虧邊緣。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山廢鋼持穩(wěn)運(yùn)行

1日唐山市場(chǎng)廢鋼價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行部分料型參考價(jià)：鋼筋顆粒2440/噸，重廢6厚2255/噸，花鐵壓塊2460元/噸，鋼筋壓塊2360元/噸，以上價(jià)格均不含稅 市場(chǎng)方面：近期黑色系期貨表現(xiàn)較弱出現(xiàn)連續(xù)回落，各品種表現(xiàn)強(qiáng)弱有所分化，其中鐵礦石表現(xiàn)強(qiáng)于螺紋，成品鋼坯價(jià)格跟隨期貨而波動(dòng)主要受外部宏觀因素導(dǎo)致行情波動(dòng)，近期關(guān)于市場(chǎng)的消息較多也在影響著價(jià)格走勢(shì)，整體來(lái)看向下空間非常有限，加之宏觀和政策面后期會(huì)存在潛在利好因素落地，所以后期出現(xiàn)上漲行情概率存在，廢鋼價(jià)格基本跟隨黑色系期貨波動(dòng)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：河北廢鋼或迎反彈

市場(chǎng)方面：近期黑色系期貨經(jīng)過(guò)連續(xù)回落后開(kāi)始止跌反彈，各品種表現(xiàn)強(qiáng)弱有所分化，其中鐵礦石表現(xiàn)強(qiáng)于螺紋，成品鋼坯價(jià)格跟隨期貨而波動(dòng)近期關(guān)于市場(chǎng)的消息較多也在影響著價(jià)格走勢(shì)，整體來(lái)看向下空間非常有限，加之宏觀和政策面后期會(huì)存在潛在利好因素落地，所以后期出現(xiàn)上漲行情概率存在，廢鋼價(jià)格基本跟隨黑色系期貨波動(dòng) 鋼廠方面：近期河北鋼廠整體廢鋼到貨量偏少，主要是貨場(chǎng)出貨量減少所致，鋼廠廢鋼庫(kù)存用量同樣處于低位，基本采取按需采購(gòu)，利潤(rùn)水平整體處于盈虧邊緣。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山廢鋼反彈可期

25日唐山市場(chǎng)廢鋼價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行部分料型參考價(jià)：鋼筋顆粒2460/噸，重廢6厚2275/噸，花鐵壓塊2480元/噸，鋼筋壓塊2380元/噸，以上價(jià)格均不含稅 市場(chǎng)方面：近期黑色系期貨經(jīng)過(guò)連續(xù)回落后開(kāi)始止跌反彈，各品種表現(xiàn)強(qiáng)弱有所分化，其中鐵礦石表現(xiàn)強(qiáng)于螺紋，成品鋼坯價(jià)格跟隨期貨而波動(dòng)近期關(guān)于市場(chǎng)的消息較多也在影響著價(jià)格走勢(shì)，整體來(lái)看向下空間非常有限，加之宏觀和政策面后期會(huì)存在潛在利好因素落地，所以后期出現(xiàn)上漲行情概率存在，廢鋼價(jià)格基本跟隨黑色系期貨波動(dòng)。

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Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼——廢鋼震蕩偏弱 底部空間有限

【行情預(yù)判】 本周Mysteel廢鋼價(jià)格指數(shù)繼續(xù)回落，周環(huán)比下跌20.44元/噸廢鋼抗跌性強(qiáng)于原料及螺紋但弱于板材，螺廢差、板廢差出現(xiàn)分化螺廢差繼續(xù)收縮，板廢差則有所擴(kuò)大，不過(guò)整體仍處于低位水平，電爐鋼廠利潤(rùn)欠佳鐵廢差來(lái)看，本周鐵礦石跌幅明顯大于廢鋼，鐵水成本快速下降，鐵廢差擴(kuò)大，目前廢鋼價(jià)格較鐵水成本高73元/噸，廢鋼喪失性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)。

看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼

Mysteel周報(bào)：山西普碳廢鋼穩(wěn)中偏弱運(yùn)行（3.14-3.21）

廢鋼抗跌性強(qiáng)于螺紋但弱于板材，螺廢差、板廢差出現(xiàn)分化螺廢差繼續(xù)收縮，板費(fèi)差則有所擴(kuò)大，不過(guò)整體仍處于低位水平，鋼廠利潤(rùn)欠佳鐵廢差來(lái)看，本周鐵礦石跌幅明顯大于廢鋼，鐵水成本快速下降，鐵廢差擴(kuò)大，目前廢鋼價(jià)格較鐵水成本高73元/噸， 廢鋼完全喪失性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)由于廢鋼性?xún)r(jià)比大幅走低，疊加鋼廠利潤(rùn)承壓，鋼廠采廢意愿不強(qiáng)，廢鋼需求有所下降市場(chǎng)方面，廢鋼供給和流通偏緊，商家出貨速度放緩，對(duì)廢鋼價(jià)格形成一定支撐綜合來(lái)看，需要重點(diǎn)關(guān)注政策落地情況及新開(kāi)工數(shù)量變化，預(yù)計(jì)山西市場(chǎng)短期廢鋼價(jià)格或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：河北廢鋼窄幅震蕩運(yùn)行

市場(chǎng)方面：近期黑色系期貨經(jīng)過(guò)上漲后開(kāi)始有所回落，各品種表現(xiàn)強(qiáng)弱有所分化，其中鐵礦石表現(xiàn)強(qiáng)于螺紋，成品鋼坯價(jià)格跟隨期貨而波動(dòng)市場(chǎng)看空觀點(diǎn)的較多當(dāng)前廢鋼貿(mào)易商當(dāng)前反饋收貨量較少，社會(huì)廢鋼資源產(chǎn)出不足，基地貿(mào)易商庫(kù)存水平也偏低當(dāng)前情況黑色系價(jià)格不具備持續(xù)回落，但同樣上方亦有壓力，整體處于區(qū)間震蕩走勢(shì)，廢鋼價(jià)格基本跟隨黑色系期貨變動(dòng) 鋼廠方面：近期河北鋼廠廢鋼到貨量尚可，鋼廠廢鋼庫(kù)存用量同樣處于低位，基本采取按需采購(gòu)，利潤(rùn)水平整體處于盈虧邊緣。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：滄州廢鋼震蕩偏強(qiáng)

14日滄州市場(chǎng)廢鋼價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行部分料型參考價(jià)：重B2330元/噸，鋼筋顆粒2480元/噸，鋼板料2480元/噸，不含稅 市場(chǎng)方面：近期黑色系期貨經(jīng)過(guò)回落后開(kāi)始有企穩(wěn)跡象，個(gè)別品種有所分化，鐵礦石跌幅較多，但反彈幅度同樣可觀，主要是近期受“減產(chǎn)小作文”影響導(dǎo)致品種有所分化，但當(dāng)前處于北方工地逐漸開(kāi)工和傳統(tǒng)銷(xiāo)量旺季，成品鋼材價(jià)格有所支撐，所以預(yù)計(jì)黑色系整體處于震蕩回升趨勢(shì)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（3月3日-3月7日）

3月以來(lái)，鐵礦石發(fā)運(yùn)明顯增加供需雙增的背景下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鐵礦價(jià)格震蕩運(yùn)行焦炭，國(guó)內(nèi)礦山生產(chǎn)穩(wěn)定，蒙煤仍有利潤(rùn)，進(jìn)口煤依然維持高位，焦煤供大于求局面仍未緩解焦炭方面，焦化企業(yè)焦炭庫(kù)存處于近四年高位，鋼廠焦炭可用天數(shù)為13.17天，處于近四年同期高位，鋼廠控制焦炭到貨節(jié)奏焦炭可能仍有提降預(yù)期2）鋼材需求結(jié)構(gòu)分化，板強(qiáng)長(zhǎng)弱明顯，整體矛盾尚不明顯本周建材去庫(kù)3.7萬(wàn)噸，板材去庫(kù)15.2萬(wàn)噸，反映板材消費(fèi)好于長(zhǎng)材。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （3月3日-3月7日）

3月以來(lái)，鐵礦石發(fā)運(yùn)明顯增加供需雙增的背景下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鐵礦價(jià)格震蕩運(yùn)行焦炭，國(guó)內(nèi)礦山生產(chǎn)穩(wěn)定，蒙煤仍有利潤(rùn)，進(jìn)口煤依然維持高位，焦煤供大于求局面仍未緩解焦炭方面，焦化企業(yè)焦炭庫(kù)存處于近四年高位，鋼廠焦炭可用天數(shù)為13.17天，處于近四年同期高位，鋼廠控制焦炭到貨節(jié)奏焦炭可能仍有提降預(yù)期2）鋼材需求結(jié)構(gòu)分化，板強(qiáng)長(zhǎng)弱明顯，整體矛盾尚不明顯本周建材去庫(kù)3.7萬(wàn)噸，板材去庫(kù)15.2萬(wàn)噸，反映板材消費(fèi)好于長(zhǎng)材。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：河北廢鋼窄幅震蕩運(yùn)行

市場(chǎng)方面：近期黑色系期貨偏弱下行，各品種表現(xiàn)強(qiáng)弱有所分化，其中鐵礦石表現(xiàn)強(qiáng)于螺紋，成品鋼坯價(jià)格跟隨期貨而偏弱波動(dòng)當(dāng)前廢鋼貿(mào)易商當(dāng)前反饋收貨較為困難，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較大，社會(huì)廢鋼資源產(chǎn)出不足，基地貿(mào)易商庫(kù)存水平也偏低當(dāng)前情況黑色系價(jià)格不具備持續(xù)回落，但同樣上方亦有壓力，整體處于區(qū)間震蕩走勢(shì)，廢鋼價(jià)格基本跟隨黑色系期貨變動(dòng) 鋼廠方面：近期河北鋼廠廢鋼到貨量整體尚可，鋼廠基本采取按需采購(gòu)，成品鋼材成交偏弱，需關(guān)注成品材銷(xiāo)量改善對(duì)價(jià)格的影響情況。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：河北廢鋼窄幅震蕩運(yùn)行

市場(chǎng)方面：近期黑色系期貨經(jīng)過(guò)上漲后開(kāi)始有所回落，各品種表現(xiàn)強(qiáng)弱有所分化，其中鐵礦石表現(xiàn)弱于螺紋，成品鋼坯價(jià)格跟隨期貨而波動(dòng)當(dāng)前廢鋼貿(mào)易商當(dāng)前反饋收貨量較少，社會(huì)廢鋼資源產(chǎn)出不足，基地貿(mào)易商庫(kù)存水平也偏低當(dāng)前情況黑色系價(jià)格不具備持續(xù)回落，但同樣上方亦有壓力，整體處于區(qū)間震蕩走勢(shì)，廢鋼價(jià)格基本跟隨黑色系期貨變動(dòng) 鋼廠方面：近期河北鋼廠廢鋼到貨量整體偏少，近期受污染天氣影響唐山環(huán)保管控有所加嚴(yán)，運(yùn)輸廢鋼車(chē)輛要求較高，但對(duì)到貨量影響有限，當(dāng)前鋼廠廢鋼庫(kù)存用量同樣處于低位，基本采取按需采購(gòu)，需關(guān)注成品材銷(xiāo)量改善對(duì)價(jià)格的影響情況。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：河北廢鋼震蕩偏弱運(yùn)行

市場(chǎng)方面：近期黑色系期貨經(jīng)過(guò)上漲后開(kāi)始有所回落，各品種表現(xiàn)強(qiáng)弱有所分化，其中鐵礦石表現(xiàn)較強(qiáng)，螺紋價(jià)格較為疲軟，成品鋼坯價(jià)格跟隨期貨而波動(dòng)當(dāng)前廢鋼貿(mào)易商當(dāng)前反饋收貨量較少，社會(huì)廢鋼資源產(chǎn)出不足，基地貿(mào)易商庫(kù)存水平也偏低黑色系價(jià)格雖然不具備持續(xù)上漲，但同樣有所支撐，整體處于區(qū)間震蕩走勢(shì)，廢鋼價(jià)格基本跟隨黑色系期貨變動(dòng) 鋼廠方面：近期河北鋼廠廢鋼到貨量整體偏少，經(jīng)過(guò)春節(jié)假期消耗，當(dāng)前鋼廠廢鋼庫(kù)存用量同樣處于低位，基本采取按需采購(gòu)，需關(guān)注成品材銷(xiāo)量改善對(duì)價(jià)格的影響情況。

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