力拓西芒杜鐵礦項目或因精煉廠要求面臨高昂額外成本

力拓集團(tuán)（澳大利亞證券交易所代碼：RIO）可能被迫在幾內(nèi)亞進(jìn)行代價高昂的下游產(chǎn)業(yè)投資目前，幾內(nèi)亞軍政府正要求其在大型西芒杜鐵礦項目中配套建設(shè)本地精煉設(shè)施 這個西非國家的當(dāng)局（于 2021 年奪取政權(quán)）已要求礦業(yè)公司提交建設(shè)國內(nèi)加工設(shè)施的明確計劃官員們表示，冶煉廠和精煉廠對幾內(nèi)亞而言至關(guān)重要，既能讓該國從自身資源中獲取更多價值，也能推動整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展 這一政策與非洲大陸范圍內(nèi)日益凸顯的“資源民族主義”趨勢相呼應(yīng)——該地區(qū)多國政府正施壓企業(yè)在本地進(jìn)行礦產(chǎn)加工。

熱點分析

Mysteel早讀：華東鋼廠將執(zhí)行新國標(biāo)鋼筋生產(chǎn)，力拓公布鐵礦石產(chǎn)量

◎中天鋼鐵和中新鋼鐵將分別于7月20日和8月1日起按照新版國家標(biāo)準(zhǔn)組織生產(chǎn)鋼筋本次新國標(biāo)將于2024年9月25日實施，Mysteel對華東市場主要流通鋼廠品牌進(jìn)行新國標(biāo)的生產(chǎn)時間進(jìn)行了調(diào)研。

資訊

普銳特、力拓與奧鋼聯(lián)將聯(lián)合建設(shè)奧地利綠色氫基煉鋼廠

該工藝能夠處理各種品位的鐵礦石，包括中低品位鐵礦石該工廠設(shè)計產(chǎn)能為每小時3噸，計劃于2027年底投產(chǎn) 此外，力拓將為Hy4Smelt示范工廠供應(yīng)70%的鐵礦石，并提供技術(shù)支持，同時參與HYFOR技術(shù)和電爐技術(shù)的開發(fā)和未來商業(yè)化推廣

鋼廠動態(tài)

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行 情況分析報告 （9月8日-9月12日）

本周黑色系價格漲跌互現(xiàn)原料價格表現(xiàn)強于成材，板材表現(xiàn)好于長材1）本周鐵礦價格領(lǐng)漲，主要是供應(yīng)擾動最新一期全球鐵礦石發(fā)運周環(huán)比大幅回落22.5%，其中，巴西發(fā)運量下降49.7%，主要是港口泊位計劃內(nèi)檢修影響此外，幾內(nèi)亞政府要求力拓、寶武等開發(fā)商在西芒杜當(dāng)?shù)嘏涮捉ㄔO(shè)加工冶煉廠信息發(fā)酵，未來鐵礦石發(fā)運增量或受限上述消息刺激下，鐵礦石主力期貨價格再度上漲至814元/噸的高位2）板強長弱基本面延續(xù)，價格表現(xiàn)分化。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （9月8日-9月12日）

最新一期全球鐵礦石發(fā)運周環(huán)比大幅回落22.5%，其中，巴西發(fā)運量下降49.7%，主要是港口泊位計劃內(nèi)檢修影響此外，幾內(nèi)亞政府要求力拓、寶武等開發(fā)商在西芒杜當(dāng)?shù)嘏涮捉ㄔO(shè)加工冶煉廠信息發(fā)酵，未來鐵礦石發(fā)運增量或受限上述消息刺激下，鐵礦石主力期貨價格再度上漲至814元/噸的高位2）板強長弱基本面延續(xù)，價格表現(xiàn)分化本周螺紋鋼庫存延續(xù)累庫，樣本建筑工地資金到位率周環(huán)比降0.15個百分點，側(cè)面印證弱需求熱卷供需雙增，下游采購情緒回暖，庫存重新轉(zhuǎn)為去庫；冷軋需求回升，庫存去化。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價漲跌互現(xiàn)，預(yù)計下周鋼價板強長弱（9.8-9.12）

此外，幾內(nèi)亞政府要求力拓、寶武等開發(fā)商在西芒杜當(dāng)?shù)嘏涮捉ㄔO(shè)加工冶煉廠信息發(fā)酵，未來鐵礦石發(fā)運增量或受限上述消息刺激下，鐵礦石主力期貨價格再度上漲至814元/噸的高位2）板強長弱基本面延續(xù)，價格表現(xiàn)分化本周螺紋鋼庫存延續(xù)累庫，樣本建筑工地資金到位率周環(huán)比降0.15個百分點，側(cè)面印證弱需求熱卷供需雙增，下游采購情緒回暖，庫存重新轉(zhuǎn)為去庫；冷軋需求回升，庫存去化 預(yù)計鋼材價格板強長弱或延續(xù)。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運行（9.1-9.5）

供應(yīng)端方面，國產(chǎn)礦產(chǎn)量環(huán)比略降，疊加澳大利亞、巴西主要港口庫存雖小幅回升但仍處于三季度低位，國際供應(yīng)波動傳導(dǎo)至國內(nèi)市場同時，鋼廠利潤仍存支撐復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但限產(chǎn)導(dǎo)致鐵水減量預(yù)期，實際需求增量有限此外，人民幣貶值預(yù)期及力拓鐵路檢修等消息刺激市場情緒，推動鐵礦石期貨震蕩偏強，但港口現(xiàn)貨價格走高后鋼廠接受度下降，貿(mào)易商出現(xiàn)觀望情緒，塊粉價差縮小反映市場對高品位礦需求減弱政策層面，遼寧省鋼鐵行業(yè)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)升級及全國碳市場擴(kuò)圍增加了鋼廠生產(chǎn)成本，短期限產(chǎn)與長期減排壓力共同作用，導(dǎo)致鐵礦石需求結(jié)構(gòu)分化，高品位礦受建筑鋼材拖累，而制造業(yè)需求支撐部分礦種。

國產(chǎn)礦周評

如何鍛造鋼鐵行業(yè)脫碳的關(guān)鍵鑰匙？

其中，鐵礦石年產(chǎn)能目標(biāo)主要是通過南嶺礦區(qū)的擴(kuò)建（增加2000萬噸）和吉拉多循環(huán)開采項目（年產(chǎn)能達(dá)到600萬噸）來實現(xiàn) 布雷特·蘇安介紹，作為澳大利亞第四大鐵礦生產(chǎn)商，漢考克鐵礦公司通過最大程度減少柴油的使用來大力發(fā)展綠色物流，目前計劃升級現(xiàn)有業(yè)務(wù)以實現(xiàn)增產(chǎn)8%的目標(biāo)，并積極布局未來氫能市場，計劃通過技術(shù)創(chuàng)新實現(xiàn)礦山節(jié)能減排他還透露，研發(fā)的低碳新技術(shù)計劃于2026年在其合作工廠試行 此外，宋陽升分享了力拓和中國鋼企在鋼鐵減排方面開展的相關(guān)技術(shù)合作和取得的一些成果，如與首鋼分別利用各自在研發(fā)、技術(shù)、設(shè)備等方面的優(yōu)勢，支持首鋼開發(fā)了低溫?zé)Y(jié)技術(shù)，每噸燒結(jié)礦碳排可降低20公斤，即將建成的碳捕集裝置一年可捕集10000噸二氧化碳；支持寶鋼梅山建設(shè)了新型塊礦干燥裝置，并已在2024年投產(chǎn)。

聚焦

嘉能可削減10億美元成本并提高交易目標(biāo)

嘉能可（GlencorePlc）宣布，將通過優(yōu)化礦山與冶煉廠來削減約10億美元成本，相關(guān)措施預(yù)計2026年底前全面落地同時，該公司自2017年以來首次上調(diào)大宗商品貿(mào)易部門長期利潤預(yù)期 作為兼具大型生產(chǎn)與第三方貿(mào)易雙重屬性的企業(yè)，嘉能可當(dāng)前面臨煤炭等核心大宗商品價格下跌、精煉業(yè)務(wù)加工費創(chuàng)紀(jì)錄低位等壓力此次成本削減細(xì)節(jié)將在下周財報中進(jìn)一步披露 目前全球礦業(yè)巨頭普遍承壓于鐵礦石、煤炭等高價大宗商品價格下滑，英美資源、力拓等同行均在推進(jìn)降本與業(yè)務(wù)精簡。

上游企業(yè)

NRW與力拓簽署1.09億美元合同，共同開發(fā)Brockman Syncline 1礦山項目

BS1項目通過利用Brockman 4項目現(xiàn)有的基礎(chǔ)設(shè)施（如破碎廠、鐵路和港口）降低開發(fā)成本，并延長該礦區(qū)的開采壽命，實現(xiàn)年處理高達(dá)3400萬噸鐵礦石的產(chǎn)能Brockman 4礦區(qū)2024年產(chǎn)量為4300萬噸，而力拓皮爾巴拉地區(qū)2024年總產(chǎn)量達(dá)3.28億噸，BS1的增量將進(jìn)一步支撐其產(chǎn)能穩(wěn)定性根據(jù)力拓公開信息，BS1項目預(yù)計2026年完成建設(shè)，首批鐵礦石預(yù)計于2027年產(chǎn)出 此外，力拓還于今年5月份宣布與NRW控股旗下的另一家全資子公司普利美諾集團(tuán)（Primero Group）簽署了一份價值1.57億澳元（折合約1.03億美元）的合同，用于其在皮爾巴拉地區(qū)的Hope Downs 1礦山運營維護(hù)工程。

礦山動態(tài)

力拓與漢考克勘探公司將投資16億美元，開發(fā)西澳皮爾巴拉地區(qū)荷普山2號項目

荷普山2號項目是力拓一系列礦山替代項目的一部分，體現(xiàn)了公司致力于持續(xù)深耕皮爾巴拉的長期承諾，該系列項目總計年產(chǎn)能約為1.3億噸 在未來三年（2025-2027年）中，力拓預(yù)計將投資超過130億美元用于新礦山開發(fā)、工廠和設(shè)備 公司已規(guī)劃了明確路徑，使其皮爾巴拉鐵礦石業(yè)務(wù)實現(xiàn)并維持每年3.45億至3.6億噸的中期系統(tǒng)產(chǎn)能同時，力拓還在推進(jìn)羅德嶺（Rhodes Ridge）項目的可行性研究，該項目是皮爾巴拉地區(qū)尚未開發(fā)的最優(yōu)質(zhì)鐵礦資源。

原料

強力布局澳洲鐵礦，堅定建設(shè)更加國際化的寶武

隨著開工，建設(shè)風(fēng)險也來臨“面對粗碎機(jī)龍門架交付延誤問題，我們迅速加強與國內(nèi)供應(yīng)商溝通協(xié)調(diào)，確保設(shè)備按要求到位”張勇介紹，寶武和力拓攜手化解建設(shè)風(fēng)險，設(shè)備采購出現(xiàn)超支風(fēng)險時，力拓及時優(yōu)化采礦和生產(chǎn)計劃，有效緩解投資壓力“基于西坡項目資源品質(zhì)好、基礎(chǔ)設(shè)施完善，合作雙方實力強且合作模式成熟，我們對西坡項目延續(xù)東坡項目的成功抱有信心”寶武資源團(tuán)隊表示 結(jié)合寶武資源落子鎮(zhèn)江打造長江流域高品質(zhì)鋼廠原料供應(yīng)基地的優(yōu)勢，寶武資源團(tuán)隊特別提到，待西非西芒杜項目投產(chǎn)，寶武資源將進(jìn)一步關(guān)注不同鋼廠對鐵礦石的個性化需求，推進(jìn)海內(nèi)外鐵礦石混礦標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的生產(chǎn)，全面發(fā)揮海內(nèi)外鐵礦資源的協(xié)同效益。

資訊

寶武、力拓合資西坡鐵礦項目為何被寄予厚望？

首先，西坡項目的成本有可能更低該項目建設(shè)內(nèi)容只有一座初級破碎站和一條長達(dá)18公里的輸送系統(tǒng)，礦石開采出來后由重卡送至初級破碎站處理后，就會被輸送系統(tǒng)送往力拓集團(tuán)現(xiàn)有的選礦廠，其后的處理和運輸都依托現(xiàn)有設(shè)施另外，今年2月力拓公布的2025年皮爾巴拉鐵礦石單位現(xiàn)金成本（FOB）指引是23-24.5美元／濕公噸，業(yè)內(nèi)人士預(yù)測位于皮爾巴拉地區(qū)的西坡項目的鐵礦石單位現(xiàn)金成本也將處于這個水平附近。

原料

力拓攜手寶武開發(fā)的西坡鐵礦項目正式投產(chǎn)

力拓過去三年（2022-2024年）在皮爾巴拉地區(qū)已投資約85億美元，未來三年（2025-2027年），力拓預(yù)計將在新礦山、新廠房和新設(shè)備上投資超過130億美元 此外，力拓將繼續(xù)對羅茲嶺鐵礦項目 (Rhodes Ridge) 進(jìn)行預(yù)可行性研究，該礦床位于皮爾巴拉地區(qū)，是全球最大、品質(zhì)最高的未開發(fā)鐵礦床之一，目標(biāo)是初始產(chǎn)能達(dá)到每年4000 萬噸，到2030年產(chǎn)出第一批鐵礦石。

礦山動態(tài)

Mysteel早讀：中美將舉行經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會議，西坡鐵礦項目投產(chǎn)

◎ 上周鋼廠檢修產(chǎn)線數(shù)量明顯增加：其中，檢修產(chǎn)線16條、較上一周增加9條，測算因檢修和復(fù)產(chǎn)影響產(chǎn)量27.67萬噸，預(yù)計本周檢修和復(fù)產(chǎn)將影響產(chǎn)量29.63萬噸，周環(huán)比增加1.96萬噸詳情>> ◎ 6月6日，力拓集團(tuán)與寶武資源合資開發(fā)的西坡鐵礦項目（Western Range Iron Ore Project）宣布正式投產(chǎn)，該項目每年可生產(chǎn)高達(dá)2500萬噸鐵礦石，總產(chǎn)能達(dá)到1.3億噸，平均鐵品位約62%。

資訊

Mysteel參考丨一季度建筑鋼材市場回顧及二季度展望

今年，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布碳交易工作方案，將范圍擴(kuò)大至鋼鐵行業(yè)，其中鋼鐵行業(yè)重點排放單位名錄主要是高爐-轉(zhuǎn)爐長流程鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，不包括獨立電弧爐生產(chǎn)企業(yè)，二季度行業(yè)一部分重心將可能集中在此，無論是碳排放數(shù)據(jù)的管理還是配額均需鋼廠方面注意，鋼廠成本可能由此增加 2.原料端 2025年全球鐵礦石產(chǎn)能預(yù)計將持續(xù)擴(kuò)張，整體供應(yīng)量處于偏寬松狀態(tài)，從已有信息看，四大巨頭在2025年均有一定的新投產(chǎn)項目，例如淡水河谷的卡帕內(nèi)馬項目2024年11月進(jìn)入調(diào)試狀態(tài)，有望在2025年增量，S11D項目也將進(jìn)一步增產(chǎn)；力拓的西坡項目（WesternRange）年產(chǎn)能達(dá)2500萬噸，預(yù)計2025年交付首批鐵礦石，產(chǎn)量可在500萬噸左右；必和必拓的Samarco礦區(qū)第二座選礦廠預(yù)計將在2025財年第三季度投產(chǎn)；最后是FMG的鐵橋項目有望在25年Q4實現(xiàn)滿負(fù)荷生產(chǎn)，預(yù)計每年將能提供2200萬噸高品位磁精粉。

Mysteel參考

中州期貨：鐵礦石逢高做空

力拓（RioTinto）發(fā)布2025年一季度產(chǎn)銷報告產(chǎn)量方面：一季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量為6980萬噸，環(huán)比減少19%，同比減少10%發(fā)運方面：一季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石發(fā)運量為7070萬噸，環(huán)比減少17%，同比減少9%本周，唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本2918元/噸，周環(huán)比下調(diào)6元/噸，與4月16日普方坯出廠價格2940元/噸相比，鋼廠平均盈利22元/噸 ③綜合來看，鐵礦石供弱需強，全球發(fā)運量回落，近端到港量回升。

機(jī)構(gòu)

奧鋼聯(lián)林茨廠將建設(shè)直接還原鐵+熔煉爐原型廠

最后，其將在不遠(yuǎn)的未來使用綠色氫氣實現(xiàn)鋼鐵生產(chǎn)近零排放 在此次合作中，力拓將利用其在鐵礦石生產(chǎn)方面的豐富經(jīng)驗為該項目提供技術(shù)支持，還將為合作項目提供70%的鐵礦石 奧地利聯(lián)邦政府已經(jīng)通過由KPC（一家管理政府資助項目，提供有針對性的咨詢服務(wù)，以促進(jìn)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)和社會長期發(fā)展的機(jī)構(gòu)）管理的“工業(yè)轉(zhuǎn)型”計劃，以及由奧地利AWS中小企業(yè)基金管理的“雙重轉(zhuǎn)型”計劃，為奧鋼聯(lián)直接還原鐵+熔煉爐原型廠建設(shè)和運營提供資金。

鋼材

Mysteel解讀：力拓一季度鐵礦產(chǎn)銷低于預(yù)期，1.5億澳元修復(fù)投入能否挽回年度目標(biāo)？

產(chǎn)量下降的原因一方面是由于實際礦石品位低于計劃，選礦廠的產(chǎn)量有所減少，另一方面則受到2月加拿大極端天氣的影響在此期間，魁北克省、紐芬蘭和拉布拉多等地區(qū)的暴風(fēng)雪導(dǎo)致運輸線路受阻，甚至出現(xiàn)大規(guī)模斷電，進(jìn)而影響了加拿大七島港、卡蒂爾港等鐵礦石出口港口的作業(yè)效率，造成鐵礦石發(fā)運受阻因此，力拓IOC公司發(fā)運量出現(xiàn)了比生產(chǎn)更為顯著的下降，同比下降24.6%，環(huán)比下降19.8%然而，力拓在季報中表示，隨著礦山生產(chǎn)計劃的調(diào)整，一季度的減產(chǎn)將在年內(nèi)逐步補充，整體球團(tuán)和精粉的產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)仍維持在970萬噸至1140萬噸之間，高于去年實際產(chǎn)量940萬噸。

主編視角

Mysteel早報：深圳建筑鋼材價格預(yù)計弱穩(wěn)

2、力拓：2025年一季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量為6980萬噸，環(huán)比降19%，同比降10%一季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石發(fā)運量為7070萬噸，環(huán)比降17%，同比降9% 3、 4月15日，Mysteel統(tǒng)計76家獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3339元/噸，環(huán)比昨日增加5元/噸，平均利潤為-114元/噸，谷電利潤為-9元/噸，環(huán)比昨日減少10元/噸。

日報