瑞達(dá)期貨：鐵礦石短線交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2601合約窄幅整理宏觀方面，特朗普向阿拉伯領(lǐng)導(dǎo)人提出加沙和平大綱，俄美外長會(huì)晤重申尋求和平解決烏克蘭危機(jī)，歐盟與美國達(dá)成關(guān)稅協(xié)議供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少，到港量回升，國內(nèi)港口庫存由增轉(zhuǎn)降；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率上調(diào)，鐵水產(chǎn)量維持240萬噸上方整體上，鐵水高位運(yùn)行，同時(shí)假期前存囤貨預(yù)期，但黑色板塊陷入震蕩技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整，綠柱縮小。

機(jī)構(gòu)

[PVC]：隆眾早訊-周二版

黑色系全線上漲，焦煤漲5.67%，焦炭漲4.66%，鐵礦石漲1.82%，熱卷漲1.61%，螺紋鋼漲1.54%農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)上漲，棕櫚油漲1.13% 李成鋼：中國絕不會(huì)以犧牲原則立場(chǎng)、企業(yè)利益和國際公平正義為代價(jià) 尋求達(dá)成任何協(xié)議 重磅預(yù)告！國新辦周三將舉行新聞發(fā)布會(huì) 介紹擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)有關(guān)政策措施 借力“反內(nèi)卷”期市再走高 2萬億大關(guān)年底突破在望 建筑行業(yè)上半年業(yè)績承壓 機(jī)構(gòu)看好下半年修復(fù)機(jī)會(huì) 政策支持與內(nèi)生需求“雙向奔赴” 江蘇優(yōu)質(zhì)企業(yè)赴港上市熱潮涌動(dòng) 持續(xù)突破 國產(chǎn)AI芯片搶奪市場(chǎng)窗口期 布拉德表態(tài)愿接掌美聯(lián)儲(chǔ) 年底前累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)是合理的 美國下調(diào)日本汽車進(jìn)口關(guān)稅 華泰證券：二季度汽車板塊營收穩(wěn)健增長 布局政策支撐下的旺季行情 華泰證券：政策組合拳為儲(chǔ)能需求側(cè)打開新模式空間 。

早間提示

瑞達(dá)期貨：鐵礦石短線交易

上周五夜盤I2601合約承壓下行宏觀方面，美國上訴法院裁定美國總統(tǒng)特朗普實(shí)施的大部分全球關(guān)稅政策非法，并認(rèn)為特朗普實(shí)施這些關(guān)稅超越了其職權(quán)范圍供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量下滑，國內(nèi)港口庫存由增轉(zhuǎn)降；鋼廠高爐開工率、鐵水產(chǎn)量小幅下調(diào)，但鐵水日均產(chǎn)量維持240萬噸上方整體上，鐵水剛性需求支撐依存，但黑色板塊疲軟拖累礦價(jià)技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整操作上，短線交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鋼材短線偏空

夜盤I2601合約反彈受阻宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)“三把手”表示，可能很快就會(huì)降息，央行獨(dú)立性非常重要供需情況，本期澳巴鐵礦石到港量減少，而國內(nèi)港口庫存繼續(xù)提升；鋼廠高爐開工率高位運(yùn)行，鐵水日均產(chǎn)量維持240萬噸上方整體上，鐵水高位運(yùn)行對(duì)礦價(jià)有支撐，且商務(wù)部釋放利好，但黑色板塊整體偏弱抑制礦價(jià)反彈空間技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸附近操作上，短線交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

黑色產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在市場(chǎng)高波動(dòng)下的應(yīng)對(duì)之策

高波動(dòng)之惑：盈利穩(wěn)定性、生產(chǎn)決策等受影響 近兩個(gè)月，黑色板塊波動(dòng)率明顯加大7月初受“反內(nèi)卷”政策預(yù)期影響，黑色板塊集體上漲，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格自低位累計(jì)反彈44.5%，鋼材、鐵礦石價(jià)格的反彈幅度也超過10%7月底，因重磅會(huì)議釋放的政策信號(hào)小于預(yù)期，加上美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議呈現(xiàn)偏鷹基調(diào)，黑色板塊隨即大幅下跌，焦煤主力合約單周跌幅超過16%，現(xiàn)貨價(jià)格跌幅也有7%。

鋼材

供應(yīng)存減量預(yù)期，“黑色系”共振上漲

周二（8月12日），國內(nèi)期貨市場(chǎng)黑色板塊再次集體上漲其中，焦煤期貨領(lǐng)漲，截至當(dāng)日下午收盤，上漲近7%此外，焦炭期貨上漲近5%，鐵礦石、熱卷和螺紋鋼等品種也出現(xiàn)不同程度的上漲 談及煤焦市場(chǎng)的上漲行情，一德期貨天津分公司高級(jí)分析師張?jiān)凑J(rèn)為，近期煤焦市場(chǎng)整體情緒依然偏強(qiáng)，特別是對(duì)遠(yuǎn)期焦煤利多的預(yù)期較為樂觀上周，內(nèi)蒙古等地仍有個(gè)別煤礦因“超產(chǎn)”面臨罰款和停產(chǎn)3天的處罰，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)后期焦煤供應(yīng)收緊的猜想。

原料

瑞達(dá)期貨：鐵礦石短線交易

周五夜盤I2509合約先揚(yáng)后抑宏觀方面，美國7月ISM制造業(yè)PMI降至48，創(chuàng)九個(gè)月新低，主要受訂單持續(xù)減少以及就業(yè)下滑加劇拖累供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量繼續(xù)增加，到港量和國內(nèi)港口庫存下滑；鋼廠高爐開工率持平，鐵水產(chǎn)量小幅下降，但維持240萬噸上方整體上，鐵礦仍有需求支撐，但黑色板塊疲軟將拖累礦價(jià)技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位運(yùn)行，紅柱放大操作上，短線交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制。

策略研究

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)沖高回落（7.21-7.25）

運(yùn)行邏輯在于：1、臨近政治局會(huì)議，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎“反內(nèi)卷”帶來的商品情緒還未完全退散，焦煤近期強(qiáng)勢(shì)拉漲，對(duì)黑色板塊整體有帶動(dòng)作用需關(guān)注7月政治局會(huì)議“反內(nèi)卷”措施兌現(xiàn)情況2、高鐵水下，原料需求尚可維持，但價(jià)格急速上漲后有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)截止到7月25日，247家鋼廠鐵水產(chǎn)量為242.23萬噸，周環(huán)比略降0.21萬噸，年同比增2.62萬噸，鐵水產(chǎn)量仍維持高位鐵礦，淡季的高鐵水和高疏港量是較強(qiáng)的需求支撐，供給端則沒有帶來預(yù)期中的顯著壓力，近期的海外礦石到港量較預(yù)期偏低，進(jìn)而體現(xiàn)為鐵礦石港口庫存累庫十分有限，本周45港進(jìn)口礦庫存僅增約5萬噸，鐵礦石供需面基本平衡。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周廢鋼價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，焦炭、鐵礦石價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（7.21-7.25）

鋼廠接受度也在提升，焦炭提漲順利落地 鐵礦石：本周鐵礦價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行鐵礦供需維持相對(duì)穩(wěn)定7月45港鐵礦到港量周均值2506萬噸，略高于均衡值2400萬噸，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量穩(wěn)定在241萬噸左右，供需相對(duì)穩(wěn)定，鐵礦價(jià)格上漲更多受預(yù)期推動(dòng)一是7月初“反內(nèi)卷”預(yù)期仍在發(fā)酵，二是焦煤供應(yīng)收縮預(yù)期，帶動(dòng)黑色系板塊情緒改善，鐵礦價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 。

原料指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （7月21日-7月25日）

運(yùn)行邏輯在于：1、臨近政治局會(huì)議，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎“反內(nèi)卷”帶來的商品情緒還未完全退散，焦煤近期強(qiáng)勢(shì)拉漲，對(duì)黑色板塊整體有帶動(dòng)作用需關(guān)注7月政治局會(huì)議“反內(nèi)卷”措施兌現(xiàn)情況2、高鐵水下，原料需求尚可維持，但價(jià)格急速上漲后有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)截止到7月25日，247家鋼廠鐵水產(chǎn)量為242.23萬噸，周環(huán)比略降0.21萬噸，年同比增2.62萬噸，鐵水產(chǎn)量仍維持高位鐵礦，淡季的高鐵水和高疏港量是較強(qiáng)的需求支撐，供給端則沒有帶來預(yù)期中的顯著壓力，近期的海外礦石到港量較預(yù)期偏低，進(jìn)而體現(xiàn)為鐵礦石港口庫存累庫十分有限，本周45港進(jìn)口礦庫存僅增約5萬噸，鐵礦石供需面基本平衡。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國熱軋管坯價(jià)格上漲 成交放量增長

今日早盤山東熱軋管坯廠提價(jià)穩(wěn)，江蘇熱軋管坯廠提價(jià)上漲20-30元/噸無縫管廠提價(jià)穩(wěn)全國熱軋管坯市場(chǎng)延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，多地價(jià)格較上一交易日漲幅顯著黑色期貨盤面呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)早盤焦煤主力合約跌超9%，焦炭跌超3%，螺紋鋼、熱卷等品種普遍下行；午后市場(chǎng)情緒回暖，鐵礦石期貨結(jié)算價(jià)回升至4155.32點(diǎn)，較7月21日低點(diǎn)上漲7.7%國泰君安期貨分析指出，宏觀預(yù)期支撐下板塊行情共振，但需求端持續(xù)性存疑市場(chǎng)交投活躍度顯著提升，終端采購積極性增強(qiáng)。

每日分析

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)6月5日

鐵礦石：板塊預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 螺紋鋼：市場(chǎng)情緒提振，寬幅震蕩 熱軋卷板：市場(chǎng)情緒提振，寬幅震蕩 硅鐵：黑色板塊共振，寬幅震蕩 錳硅：黑色板塊共振，寬幅震蕩 焦炭：三輪提降開啟，盤面震蕩偏強(qiáng) 焦煤：消息擾動(dòng)，盤面震蕩偏強(qiáng) 動(dòng)力煤：底部階段企穩(wěn)運(yùn)行

機(jī)構(gòu)

基本面走弱，黑色板塊普跌

近日，黑色板塊持續(xù)走低5月27日，黑色板塊普跌成材端，螺紋鋼期貨主力合約2510盤中跌至2964元／噸，創(chuàng)下近8個(gè)月以來低點(diǎn)熱卷主力合約2510白盤收盤時(shí)下跌1.33%，報(bào)3111元／噸，創(chuàng)下近9個(gè)月以來低點(diǎn)爐料端，鐵礦石、焦煤和焦炭均不同程度下跌 “近日海外關(guān)稅消息反復(fù)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，同時(shí)國內(nèi)政策處于‘真空期’，宏觀氛圍整體偏弱”中原期貨研究所黑色研究員林娜如是說 除了宏觀因素外，徽商期貨黑色系分析師劉朦朦認(rèn)為，黑色板塊普跌的主要原因是受基本面影響：傳統(tǒng)的需求旺季已過，下游需求下滑對(duì)黑色板塊行情形成拖累，疊加上游供給處于高位，供需矛盾明顯。

鋼材

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼日內(nèi)短線交易

周五夜盤I2509合約低開整理宏觀方面，美國總統(tǒng)特朗普表示，歐盟請(qǐng)求將關(guān)稅談判期限延長至7月9日，他已同意這一請(qǐng)求特朗普稱，本次與歐盟就關(guān)稅問題的談話“非常愉快”供需情況，本期鐵礦石到港量下滑，且國內(nèi)港口庫存連續(xù)三周下降，緩解供應(yīng)壓力；鋼廠高爐開工率-0.46%，鐵水產(chǎn)量-1.17萬噸，需求支撐減弱整體上，鐵礦石因港口庫存下滑抗跌，但黑色板塊偏弱，亦將影響鐵礦技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸附近。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石日內(nèi)短線交易

周五夜盤I2509合約低開整理宏觀方面，美國總統(tǒng)特朗普表示，歐盟請(qǐng)求將關(guān)稅談判期限延長至7月9日，他已同意這一請(qǐng)求特朗普稱，本次與歐盟就關(guān)稅問題的談話“非常愉快”供需情況，本期鐵礦石到港量下滑，且國內(nèi)港口庫存連續(xù)三周下降，緩解供應(yīng)壓力；鋼廠高爐開工率-0.46%，鐵水產(chǎn)量-1.17萬噸，需求支撐減弱整體上，鐵礦石因港口庫存下滑抗跌，但黑色板塊偏弱，亦將影響鐵礦技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸附近。

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)5月26日

鐵礦石：下游需求階段性見頂，偏弱震蕩 螺紋鋼：需求端預(yù)期不佳，偏弱震蕩 熱軋卷板：需求端預(yù)期不佳，偏弱震蕩 硅鐵：黑色板塊共振，硅鐵偏弱震蕩 錳硅：礦端情緒擾動(dòng)，錳硅沖高回落 焦炭：累庫延續(xù)，震蕩偏弱 焦煤：累庫延續(xù)，震蕩偏弱 動(dòng)力煤：煤礦庫存增加，震蕩偏弱

策略研究

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼維持反彈拋空策略

夜盤I2509合約震蕩偏強(qiáng)宏觀方面，美國總統(tǒng)特朗普的減稅法案在眾議院以微弱優(yōu)勢(shì)通過，將交由參議院審議該法案計(jì)劃在未來十年內(nèi)減稅逾4萬億美元，并削減至少1.5萬億美元支出供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量增加，到港量減少，國內(nèi)港口庫存延續(xù)下降；鋼廠高爐開工率繼續(xù)下調(diào)，日均鐵水產(chǎn)量-1.17萬噸整體上，鐵礦石因港口庫存下滑抗跌，但黑色板塊偏弱，亦將影響鐵礦技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸附近。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼反彈拋空，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2509合約弱勢(shì)整理宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，決策者普遍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性比之前更高，對(duì)待降息適合保持謹(jǐn)慎，等待特朗普政府關(guān)稅等政策的影響更明朗，再考慮行動(dòng)供需情況，本期鐵礦石發(fā)運(yùn)減少，到港增加，國內(nèi)港口庫存繼續(xù)下滑；鋼廠高爐開工率-0.46%，鐵水產(chǎn)量-1.17萬噸，鐵水有繼續(xù)下滑預(yù)期，需求支撐減弱整體上，黑色板塊疲軟，或繼續(xù)拖累礦價(jià)技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸下方。

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)5月22日

鐵礦石：短期利多兌現(xiàn)，上漲驅(qū)動(dòng)放緩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：黑色板塊共振，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：鋼招價(jià)格落地，錳硅寬幅震蕩 焦炭：底部震蕩 焦煤：底部震蕩 動(dòng)力煤：煤礦庫存增加，震蕩偏弱

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)5月21日

鐵礦石：短期利多兌現(xiàn)，上漲驅(qū)動(dòng)放緩 螺紋鋼：低位震蕩 熱軋卷板：低位震蕩 硅鐵：黑色板塊共振，硅鐵偏弱震蕩 錳硅：澳礦恢復(fù)發(fā)運(yùn)，錳硅偏弱震蕩 焦炭：底部震蕩 焦煤：底部震蕩 動(dòng)力煤：煤礦庫存增加，震蕩偏弱

機(jī)構(gòu)