中州期貨：2025年“基石計劃”鐵礦石產量目標完成難度較大

2024年，中國鐵礦石原礦產量為104194萬噸，同比增長1.2%；鐵精粉產量為28402萬噸，同比下降1.5%同期，鐵礦石進口量達到123655萬噸，同比增長4.9%，約占全球鐵礦進口總量的72%，我國鐵礦石對外依賴度達到81.3%為提升資源安全保障能力，國家相關部委和中鋼協(xié)會于2022年1月10日提出“基石計劃”，目標是到2025年，實現(xiàn)國內鐵精粉產量37000萬噸、廢鋼消耗量30000萬噸、海外權益礦產量22000萬噸。

原料

Mysteel周報：國產鐵礦石下周或將繼續(xù)維持上漲趨勢（8.4-8.8）

同時，國內礦山在政策支持下產能利用率階段性提升，盡管長期產能釋放仍面臨挑戰(zhàn)，但短期精粉供應量有所恢復進口礦庫存下降則源于多重因素：國際鐵礦石發(fā)運量階段性回落導致到港量減少，疊加國內鋼廠因終端需求走弱而主動控制進口礦采購節(jié)奏，優(yōu)先消化現(xiàn)有庫存此外，7月鐵礦石進口量環(huán)比下降1.3%，進一步加劇了港口資源的緊張，而鋼廠盈利改善后對原料成本敏感度提高，促使采購向更具性價比的國產礦傾斜綜合來看，供需雙弱格局下進口礦庫存持續(xù)去化，而國產礦的短期供應回暖和采購偏好轉移共同推升其庫存水平。

國產礦周評

下半年鐵礦石延續(xù)震蕩格局

根據海關總署數據，今年1—5月我國鐵礦石進口總量為4.87億噸，同比下降2638萬噸，降幅為5.1%隨著我國鐵礦石進口量下滑，今年上半年國內港口及鋼廠進口礦庫存總計下降近2000萬噸，國內供給和庫存壓力也持續(xù)下降 國產礦供給不及預期 自2022年以來，我國在礦產資源開發(fā)方面推出了“基石計劃”，以提升重要礦產資源保障能力不過，近兩年在礦山安全生產要求提高、環(huán)保政策趨嚴等因素的影響下，國內礦山產能釋放節(jié)奏明顯放緩。

原料

Mysteel朝聞鋁市：美元指數盤中漲破110 預計短期內鋁價震蕩運行為主

四季度外貿實現(xiàn)11.51萬億元的季度歷史新高，增速較三季度提升0.4個百分點12月進出口規(guī)模首次突破4萬億元，增速提升至6.8%，全年外貿圓滿收官 12月大宗商品進口量漲跌互現(xiàn)，未鍛軋銅及銅材、集成電路、鐵礦砂及其精礦同比漲幅居前，成品油跌幅最大鐵礦石進口量連續(xù)六個月保持在1億噸以上，煤炭進口量連續(xù)第六個月保持在4500萬噸以上 中國央行穩(wěn)匯率繼續(xù)出手中國央行、國家外匯局決定將企業(yè)和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數從1.5上調至1.75，于2025年1月13日實施。

行情簡評

Mysteel年報：2025年鐵礦石價格重心繼續(xù)下移

預計明年中國粗鋼供需減少600萬噸，得益于廢鋼資源量的提升和政策引導，盡管明年鋼廠利潤仍不會樂觀，但整體廢鋼消耗難以進一步下降，預計小幅增加200萬噸，預計2025年國內生鐵產量同比減少800萬噸 4、中國鐵礦石供需：2025年海外鐵素增量預計消耗2839萬噸鐵礦石，同時海外供給增加3130萬噸，因此海外鐵礦市場略微平衡，中國進口量預計小幅增加308萬噸。

年報

2024年印度鋼鐵市場熱點回顧

而卷螺差在十月進一步擴大，印度國內熱卷的供應在新增產能的提升支持下增長較多，而其進口量的增加以及出口量的減少使得熱卷價格進一步承壓 綜上所述，印度鐵礦石生產和鋼鐵行業(yè)在2024年保持了較強的增長勢頭鐵礦石供應持續(xù)增加，鋼鐵生產也呈現(xiàn)上升趨勢，尤其是在主要鋼鐵企業(yè)擴產的推動下。

鋼廠動態(tài)

Mysteel解讀：印度直接還原鐵產量何以居世界首位？

根據BIR統(tǒng)計數據，2015年至2022年印度廢鋼進口依賴度（進口量/消耗量）長期保持在30%左右，側面反映了印度廢鋼資源緊缺的現(xiàn)狀面對日益增長的鋼鐵需求，僅靠進口廢鋼生產電爐鋼將對粗鋼供給形成限制，因此使用DRI替代廢鋼成為印度提升粗鋼產量的重要途徑 （3）DRI原料充足為印度發(fā)展DRI提供必要條件 DRI作為廢鋼的替代品，其對于鐵礦石品位的要求較高，且需要大量使用天然氣或者煤氣作為還原劑，因此目前只有部分國家在產，能夠規(guī)?；a的更是少數。

主編視角

蓄勢待發(fā)！非洲鐵礦石行業(yè)崛起勢頭正勁

非洲是全球鐵礦石的重要供應地區(qū)之一，礦產資源豐富近年來，非洲鐵礦石產量進入穩(wěn)定階段，而我國對非洲鐵礦石的進口量也在不斷提升一方面，我國是全球最大的鋼鐵生產國，對鐵礦石的需求巨大，但長期以來我國主要依賴于澳大利亞和巴西的鐵礦石進口，容易受到供應鏈風險、價格波動以及地緣政治等因素的影響非洲礦進口增量的增加，對改善這一狀況具有重要意義另一方面，中國與非洲有著悠久而緊密的經濟合作關系，非洲礦貿易量的增量有助于雙方在資源開發(fā)、基礎設施建設等方面持續(xù)深化合作。

爐料

瑞達期貨：鐵礦石震蕩偏空交易，注意風險控制

隔夜I2409合約震蕩偏弱，進口鐵礦石現(xiàn)貨報價下調本期澳巴鐵礦石發(fā)運量及到港量均出現(xiàn)增加另外，4月份鐵礦石進口量繼續(xù)提升，現(xiàn)貨供應寬松貿易商報盤積極性尚可，但鋼廠節(jié)后維持按需補庫，市場交投氛圍一般，成交較少近期鋼廠高爐開工率持續(xù)上調，增加鐵礦石現(xiàn)貨需求，礦價也是逐步走高，但隨著鋼價承壓回調，終端支撐減弱拖累礦價技術上，I2409合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下調整操作上建議，震蕩偏空交易，注意風險控制。

機構

“2024國產鐵礦石全產業(yè)鏈高峰論壇”會議將于4月在安徽合肥舉辦！亮點看這里

鐵礦石總供給顯著增加，其中：鐵礦石進口量11.79億噸，同比增長6.6%；國內鐵礦石原礦產量9.91億噸，同比增長7.1% 展望2024，中國鋼鐵行業(yè)仍然面臨著嚴峻的國際國內形勢，但繼續(xù)提升鐵礦石資源保障水平仍然是中國鋼鐵行業(yè)最重要的工作之一。

鐵礦會展

Mysteel解讀：伊朗關稅大降 鐵礦出口能重回2000萬噸嗎？

基于此，我們判斷2024年國內對于伊朗鐵礦石的進口量仍將在1000-1200萬噸區(qū)間浮動，幾無可能重回2000萬噸以上的峰值水平，后續(xù)需關注伊朗當地鋼鐵及鐵礦生產增速的錯配情況 一、過去十年伊朗鋼鐵行業(yè)迅速崛起 伊朗作為重要的中東國家之一，地理上位于亞洲西南部，近年來隨著該國對當地鋼鐵產業(yè)重視程度的日益提升，其對本土鋼鐵行業(yè)的投資也不斷加大。

主編視角

Mysteel解讀：全球鐵礦石供應簡析——澳巴近期仍是主力，俄羅斯?jié)摿薮?/a>

鐵礦石利好效應趨弱

與此同時，海外鐵礦石供應季節(jié)性回升，最新港口到貨量和礦商發(fā)運量均處于年內高位，而內礦生產也較為積極整體礦石供應偏強，因此，需求走弱局面下，鐵礦石基本面仍易轉弱 低庫存、高貼水提升礦價彈性 得益于強勁需求，即便國內鐵礦石進口量大幅增加，但鐵礦石庫存大幅去化，港口和鋼廠廠內庫存均是近年來同期最低數據顯示，全國45港庫存總量為1.085億噸，同比下降2147萬噸；相應地，鋼廠廠內庫存總量為8842萬噸，較去年同期下降654萬噸。

爐料

霍福鵬：加快推進鋼鐵行業(yè)綠色低碳轉型

2022年，我國進口鐵礦石超過11億噸，遠超其他金屬礦石進口量總和，且進口來源集中，鐵礦石價格持續(xù)高位波動，導致我國鋼鐵行業(yè)利潤被嚴重蠶食，產業(yè)鏈供應鏈安全難以得到保障”霍福鵬表示，鐵礦石已成為制約我國鋼鐵產業(yè)發(fā)展最突出的問題 “做好國內重點鐵礦項目開發(fā)建設工作，對于穩(wěn)定鐵礦石進口價格、提升戰(zhàn)略資源保障能力至關重要”霍福鵬進一步提出，必須加快推進國內鐵礦項目開發(fā)建設，補齊資源短板，提升鋼鐵產業(yè)鏈自主可控能力。

行業(yè)熱點

Mysteel半年報：2023年下半年國產鐵礦石供強需弱

概述 上半年在國內經濟復蘇大背景下，鋼鐵行業(yè)需求和粗鋼、生鐵產量都實現(xiàn)了增長，同時內外礦供應也有所增長，但由于市場預期較弱，上半年鐵礦石均價水平同比表現(xiàn)為下跌，整體價格走勢表現(xiàn)為上漲后回調再反彈，震蕩幅度小于過去 兩年2023年1月1日至2023年6月30日，唐山66%鐵精粉市場價格均值1028.91元/噸，同比下跌96.67元/噸，跌幅8.95%，礦山整體盈利有所下降。

月報

Mysteel半年報：熱軋帶鋼2023上半年回顧及下半年展望

上半年南北區(qū)域自給自足情況顯著，區(qū)域流通性降低，區(qū)域內卷帶替代作用提升截止6月30日，Mysteel統(tǒng)計數據顯示，本周全國熱軋帶鋼主要市場樣本庫存總量52.95萬噸，周比減少2.77萬噸，月環(huán)比減少6.4萬噸，較去年同期減少55.41萬噸全國區(qū)域，除天津、山東區(qū)域帶鋼庫存較去年有所累積以外，其他區(qū)域均有所消化后期伴隨卷帶供應收窄，庫存或存在消化預期加之南方汛期結束之后，市場銷售壓力或有所減輕 表1：各區(qū)域帶鋼庫存統(tǒng)計表 數據來源：鋼聯(lián)數據 4、成本利潤及進出口情況： 原料方面，煤焦受用電情況影響，短期存在一定支撐；同時需要關注進口煤體量，目前煤的進口量相對高位，對煤焦價格形成壓制，短期煤炭價格漲跌兩難，價格或維持堅挺；鐵礦石供應受限產平控影響或有輕微下浮。

主編視角

創(chuàng)元期貨：復盤2007—2011年鋼材行情

1—3月國內鐵礦石進口量增加，而4月起進口量下降，為了抵制頭部礦山全年定價，中鋼協(xié)也號召鋼廠3個月內停止進口外礦減量主要來自印度（-1072萬噸）、巴西（-1142萬噸）印度減量受到其國內上調關稅的影響巴西減量則由于歐洲經濟恢復帶來的分流 全球需求的復蘇致使我國鐵礦石進口量短缺，我國鐵礦石產量明顯提升2010年國產礦產量創(chuàng)下新高，增速達到21.7%，尤其在進口量縮減以及年度定價的影響下，國內被迫加大力度開采低品位礦。

鋼材

日本制鐵2022財年利潤小幅增長

與此同時，日本鋼材進口量未出現(xiàn)顯著增長 煉鋼原料價格走勢 從煉鋼原料市場來看，2023年一季度國際市場鐵礦石價格環(huán)比上漲，煉焦煤現(xiàn)貨價格依然高位運行，同時廢鋼和金屬爐料價格出現(xiàn)回落同期，日本制鐵鋼材協(xié)議價格下跌，成品鋼材與煉鋼原料之間的價差收窄 2022財年四季度生產和銷售情況 受以上因素共同影響，2022財年四季度日本制鐵公司粗鋼產量由第三財季的1004萬噸環(huán)比微增0.3%至1007萬噸，與2021財年四季度的1014萬噸相比則微降0.7%；鋼材發(fā)貨量由第三財季的798萬噸環(huán)比小幅減少2.3%至780萬噸，與2021財年四季度的831萬噸相比也下滑6.1%；鋼材出口收入占比由第三財季的41.0%環(huán)比小幅下降1.0個百分點至40.0%，與2021財年四季度的39.0%相比則提升1.0個百分點；由于鋼材長期協(xié)議價調整存在滯后性，日本制鐵的鋼材平均銷售價格由第三財季的15.59萬日元/噸環(huán)比小幅下跌5.5%至14.73萬日元/噸，與2021財年四季度的13.46萬日元/噸相比則上漲9.4%。

產業(yè)動態(tài)

Mysteel解讀：1-4月份非主流鐵礦石發(fā)運量與中國非主流鐵礦石到港量趨勢劈叉原因解析

而從環(huán)比趨勢上來看，這一比例也在不斷上升 （備注：全球發(fā)往中國比例=發(fā)往中馬新/全球發(fā)運總量；非主流進口比例=非主流進口量/中國鐵礦石總進口量） ①鋼廠需要非主流礦來壓低成本：今年以來，鋼廠仍長期處于虧損局面，壓低庫存控成本是常態(tài)，而增加非主流礦用量是鋼廠壓低成本的一個重要手段，鋼聯(lián)112家鋼廠配礦數據顯示，今年2月份開始，非主流礦日耗占比大幅拉升，從2月初22%提高到5月4號28%，是自2020年以來的最高水平，一方面是鋼廠有需求，另一方面也是非主流礦供給的提升，有條件讓鋼廠增加用量。

主編視角

Mysteel：2023鋼鐵中國·第十六屆浙江黑色金屬產業(yè)鏈高峰論壇圓滿落幕

由于電爐比高爐虧的更多，電爐減產速度快，幅度大，廢鋼供需雙弱格局可能延續(xù)到下半年焦煤1-4月份國內產量和進口量雙增，供應寬松局勢延續(xù)，今年全國焦炭產量趨勢整體較平穩(wěn)，1-5月累計同比增加3.5%，低利潤下，中下游低庫存是常態(tài)，僅在礦山和港口端表現(xiàn)出累庫，焦炭供給彈性大，供應跟隨需求調節(jié)，價格相對弱勢會有邊際好轉，但不會絕對好轉全球鐵礦石發(fā)運平穩(wěn)，非主流成為重要的邊際變量，四大礦發(fā)運進度尚可，短期僅有FMG或有沖量動力，海外需求下降，一季度全球除亞洲外地區(qū)粗鋼、生鐵產量全部下降，澳洲和非主流國家發(fā)中國比例大幅提升，進口增量大于全球發(fā)運增量，非主流國家增量不可小覷，安全限產影響，國內礦產量增速偏慢，產量同比下降。

會展信息