瑞達(dá)期貨：鐵礦石建議反彈擇機(jī)短多

隔夜I2501合約沖高回落宏觀面，巴西發(fā)展、工業(yè)、貿(mào)易和服務(wù)部代理外貿(mào)秘書處發(fā)布第48號(hào)公告稱，對(duì)進(jìn)口自中國(guó)和印度的彩涂板發(fā)起反傾銷調(diào)查，同時(shí)河北鋼坯現(xiàn)貨下調(diào)供需方面，鋼廠高爐開率小幅上調(diào)，但鐵礦石港口庫(kù)存維持高位，同時(shí)本期47港到港量環(huán)比增加327.6萬噸，整體上供應(yīng)壓力較大技術(shù)上，I2501合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸下方操作上建議，反彈擇機(jī)短多，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

敬黨：新形勢(shì)下鋼鐵企業(yè)原材料采購(gòu)新模式與實(shí)踐

2023年隨著疫情政策放松與經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，鋼廠利潤(rùn)逐漸修復(fù)，長(zhǎng)流程鋼廠高爐開工率繼續(xù)上升， 鐵礦石港口庫(kù)存整體下降，從基本面看價(jià)格有支撐，并且由于其較強(qiáng)的金融屬性及壟斷地位，價(jià)格有可能還要走高 綜合來看2023年海外礦山產(chǎn)能產(chǎn)量仍將繼續(xù)釋放，且得益于印度出口關(guān)稅政策調(diào)整，實(shí)際上2023年內(nèi)海外礦山產(chǎn)量增量要高于預(yù)期值，不過目前國(guó)際地緣沖突的變化前景仍不明朗，俄羅斯和烏克蘭兩國(guó)的鐵礦產(chǎn)量將成為2023年供應(yīng)端最大的變數(shù)之一，尤其是對(duì)球團(tuán)和精粉產(chǎn)量的影響；中國(guó)鐵精礦在新產(chǎn)能項(xiàng)目進(jìn)入后，產(chǎn)量同比增幅或達(dá)到300萬噸，綜合預(yù)計(jì)2023全球鐵礦產(chǎn)量增量在4096萬噸附近。

主題大會(huì)

Mysteel：鋼材及原材料2022上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

春節(jié)后鋼廠持續(xù)復(fù)產(chǎn)，疊加俄烏沖突以及印度鐵礦石出口大幅回落，導(dǎo)致我國(guó)高品礦供應(yīng)緊張，階段性供需矛盾突出，致使港口庫(kù)存持續(xù)去化2170萬噸，而去年同期鐵礦石港口庫(kù)存增加206萬噸 廢鋼需求走弱疊加鋼價(jià)走弱影響價(jià)格大幅回落。

產(chǎn)業(yè)分析

多螺紋空玻璃的策略組合勝率較大

按照目前盤面價(jià)格計(jì)算，長(zhǎng)流程螺紋鋼虧損達(dá)350元/噸以上，玻璃煤制氣成本（現(xiàn)金成本）基本維持在1600元/噸，玻璃天然氣成本（現(xiàn)金成本）基本維持在1800元/噸按照目前盤面價(jià)格計(jì)算，煤制氣玻璃仍盈利近120元/噸，螺紋鋼的虧損幅度明顯高于玻璃，因此后期螺紋鋼利潤(rùn)修復(fù)的程度也將高于玻璃 目前來看，螺紋鋼成本下降幅度有限整體來看，目前鐵礦石供給狀況不佳，俄烏沖突和印度加征關(guān)稅之后，非主流發(fā)運(yùn)受到較大限制，明顯低于去年同期水平，主流礦山一季度發(fā)運(yùn)不佳，二季度恢復(fù)程度有限，仍低于去年同期水平，鐵水產(chǎn)量連續(xù)提升，導(dǎo)致鐵礦石港存大幅去化，6月份有望再度去化1000萬噸，港存將降至1.2億噸左右，因此鐵礦石降價(jià)讓利的空間相對(duì)有限。

鋼材

每日鋼市：南方強(qiáng)降雨來襲，鋼價(jià)漲不動(dòng)

在當(dāng)前鐵礦石港口庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)的階段，印度方面的減量勢(shì)必導(dǎo)致一定程度的供應(yīng)緊張（主要集中在低品礦和球團(tuán)礦），從而對(duì)礦價(jià)起到一定程度的支撐不過另一方面，主流礦山（尤其是澳洲和巴西）的發(fā)運(yùn)即將進(jìn)入一個(gè)高峰期，足以彌補(bǔ)印度方面的減量 綜合來看，成本方面，印度上調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅，刺激5月23日鐵礦石期貨大漲供需方面，一方面，北京天津疫情仍在蔓延，南方不時(shí)有強(qiáng)降雨天氣，對(duì)需求仍有一定抑制另一方面，部分鋼廠出現(xiàn)虧損，正在加大減產(chǎn)力度。

觀點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石可考慮日內(nèi)短線交易

隔夜I2209合約減倉(cāng)回落周末印度大幅上調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅，一度支撐I2209合約擴(kuò)大漲幅而本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)總及到港量回升，降低市場(chǎng)樂觀情緒，期價(jià)承壓回調(diào)當(dāng)前國(guó)內(nèi)鐵礦石港口庫(kù)存量持續(xù)下滑，整體延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)鋼廠方面，因利潤(rùn)收縮，鋼廠采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，按需采購(gòu)為主 操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

策略研究

Mysteel：印度礦新出口關(guān)稅——偏短期擾動(dòng)，實(shí)際影響有限

從數(shù)量級(jí)而言，印度球團(tuán)的可替代性較高 此外從技術(shù)指標(biāo)來看，國(guó)產(chǎn)球團(tuán)的指標(biāo)大約在63%Fe、5%Si、1%Al的水平，相較常見的63%品位印度球團(tuán)來說含鋁量更低，從這點(diǎn)來說也更受到鋼廠青睞 1.3 平衡表中長(zhǎng)期走向累庫(kù)的趨勢(shì)不會(huì)改變 根據(jù)我們當(dāng)前的平衡表推演，在主要礦山的供給能夠恢復(fù)常態(tài)、粗鋼年度減量的背景下，我們預(yù)計(jì)鐵礦石港口將于今年三四季度迎來比較明顯的累庫(kù)。

研究報(bào)告

Mysteel解讀：5月22日起印度上調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅

近期相關(guān)熱點(diǎn)可關(guān)注【Mysteel6月鋼礦市場(chǎng)云調(diào)研】 時(shí)間：5月26-27日 每日下午15:00-17:30 主題： 1.熱點(diǎn)：印度新進(jìn)出口政策背景下，鐵礦石港口庫(kù)存去庫(kù)還能持續(xù)多久？ 2.鋼廠：上半年收尾月生產(chǎn)計(jì)劃及完成情況 3.港口：北材南下及進(jìn)出口情況 4.下游：鋼材下游訂單需求和基建情況 2天8家企業(yè)，火速報(bào)名預(yù)約吧！ 預(yù)約聯(lián)系：18521414762 。

聚焦

唐山限產(chǎn)常態(tài)化，鐵礦石繼續(xù)承壓

淡水河谷表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，發(fā)運(yùn)量為429萬噸，環(huán)比減少37萬噸，同比增加153萬噸，淡水河谷近期表現(xiàn)穩(wěn)定今年受極端天氣影響較小，四大礦山表現(xiàn)整體正常非主流地區(qū)，印度發(fā)運(yùn)維持高位，非主流礦發(fā)運(yùn)重回年內(nèi)高位因此前發(fā)運(yùn)小高峰已過，本周45港到港量自低位小幅回升，但總量仍然不高但從季節(jié)性來看，鐵礦發(fā)運(yùn)量將逐步提高，若沒有突發(fā)因素干擾，鐵礦供給將逐級(jí)提升，并在四季度達(dá)到峰值 港口庫(kù)存繼續(xù)累積 鐵礦石港口庫(kù)存連續(xù)3周累庫(kù)，庫(kù)存量重回1.3億噸，再創(chuàng)年內(nèi)新高。

爐料

倍特期貨：鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn) 期市偏強(qiáng)震蕩

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月我國(guó)進(jìn)口鐵礦10674.2萬噸；1-10月累計(jì)進(jìn)口97520.4萬噸，同比增11.2% 【操作策略】到港持續(xù)減少；鐵礦石港口庫(kù)存持續(xù)小幅回落，疏港回升維持高位；市場(chǎng)有消息稱，為保證印度國(guó)內(nèi)礦石的使用，或?qū)⒅匦麻_始禁止鐵礦石出口成材連續(xù)7周去庫(kù)，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格維持高位，國(guó)內(nèi)粉礦價(jià)格再次突破1000；臨近月底01合約移倉(cāng)換月，行情波動(dòng)加大，01礦盈利多單輕持，關(guān)注市場(chǎng)情緒變化。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格上漲 期市偏強(qiáng)運(yùn)行

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月我國(guó)進(jìn)口鐵礦10674.2萬噸；1-10月累計(jì)進(jìn)口97520.4萬噸，同比增11.2% 【操作策略】到港持續(xù)減少；鐵礦石港口庫(kù)存持續(xù)小幅回落，疏港回升維持高位；市場(chǎng)有消息稱，為保證印度國(guó)內(nèi)礦石的使用，或?qū)⒅匦麻_始禁止鐵礦石出口成材連續(xù)7周去庫(kù)，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格上漲，現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)好；臨近月底01合約移倉(cāng)換月，行情波動(dòng)加大，01礦盈利多單減持，關(guān)注市場(chǎng)情緒變化。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格上漲 期市偏強(qiáng)運(yùn)行

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月我國(guó)進(jìn)口鐵礦10674.2萬噸；1-10月累計(jì)進(jìn)口97520.4萬噸，同比增11.2% 【操作策略】鐵礦石港口庫(kù)存持續(xù)小幅回落，疏港回升維持高位；市場(chǎng)有消息稱，為保證印度國(guó)內(nèi)礦石的使用，或?qū)⒅匦麻_始禁止鐵礦石出口成材連續(xù)7周去庫(kù)，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格上漲，現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)好；臨近月底01合約移倉(cāng)換月，行情波動(dòng)加大，01礦多單輕持，關(guān)注市場(chǎng)情緒變化。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格上漲 期市偏強(qiáng)運(yùn)行

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月我國(guó)進(jìn)口鐵礦10674.2萬噸；1-10月累計(jì)進(jìn)口97520.4萬噸，同比增11.2% 【操作策略】鐵礦石港口庫(kù)存結(jié)束持續(xù)小幅回落，疏港回升維持高位；上周五印度有消息稱，為保證印度國(guó)內(nèi)礦石的使用，或?qū)⒅匦麻_始禁止鐵礦石出口成材連續(xù)7周去庫(kù)，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格上漲，現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)好；臨近月底01合約移倉(cāng)換月，行情波動(dòng)加大，01礦多單輕持，關(guān)注市場(chǎng)情緒變化。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格分化 期市維持震蕩

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月我國(guó)進(jìn)口鐵礦10674.2萬噸；1-10月累計(jì)進(jìn)口97520.4萬噸，同比增11.2% 【操作策略】鐵礦石港口庫(kù)存結(jié)束持續(xù)小幅回落，疏港回升維持高位；周五印度有消息稱，為保證印度國(guó)內(nèi)礦石的使用，或?qū)⒅匦麻_始禁止鐵礦石出口上個(gè)交易日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)分化，球團(tuán)礦表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)；臨近月底01合約移倉(cāng)換月，行情波動(dòng)加大，01礦盈利多單可適當(dāng)減持，關(guān)注市場(chǎng)情緒變化。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格略有分化 期市維持震蕩

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月我國(guó)進(jìn)口鐵礦10674.2萬噸；1-10月累計(jì)進(jìn)口97520.4萬噸，同比增11.2% 【操作策略】鐵礦石港口庫(kù)存結(jié)束持續(xù)小幅回落，疏港回升維持高位；周五印度有消息稱，為保證印度國(guó)內(nèi)礦石的使用，或?qū)⒅匦麻_始禁止鐵礦石出口上個(gè)交易日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格有分化，但整體成交轉(zhuǎn)好；臨近月底01合約移倉(cāng)換月，行情波動(dòng)加大；隔夜外圍市場(chǎng)大漲，短期01礦維持震蕩，輕多持有，關(guān)注市場(chǎng)情緒變化。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格回落 期市維持震蕩

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月我國(guó)進(jìn)口鐵礦10674.2萬噸；1-10月累計(jì)進(jìn)口97520.4萬噸，同比增11.2% 【操作策略】鐵礦石港口庫(kù)存結(jié)束持續(xù)小幅回落，疏港回升維持高位；周五印度有消息稱，為保證印度國(guó)內(nèi)礦石的使用，或?qū)⒅匦麻_始禁止鐵礦石出口、周末鋼坯價(jià)格下調(diào)，全國(guó)范圍的降溫使市場(chǎng)對(duì)材下游需求產(chǎn)生擔(dān)憂；上個(gè)交易日黑鏈整體走弱，礦石跟隨調(diào)整；短期01礦仍將跟隨成材走勢(shì)，輕多減持，關(guān)注市場(chǎng)情緒變化。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格微漲 期市偏強(qiáng)運(yùn)行

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月我國(guó)進(jìn)口鐵礦10674.2萬噸；1-10月累計(jì)進(jìn)口97520.4萬噸，同比增11.2% 【操作策略】鐵礦石港口庫(kù)存結(jié)束持續(xù)小幅回落，疏港回升維持高位；周五印度有消息稱，為保證印度國(guó)內(nèi)礦石的使用，或?qū)⒅匦麻_始禁止鐵礦石出口10月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，全國(guó)投資延續(xù)高增長(zhǎng)，銷售數(shù)據(jù)快速反彈，新開工和竣工端單月環(huán)比轉(zhuǎn)正；疊加成材庫(kù)存持續(xù)6周去化，鋼坯價(jià)格上漲，成材上漲帶動(dòng)礦價(jià)上行；短期01礦偏強(qiáng)運(yùn)行，可輕多持有，關(guān)注市場(chǎng)情緒變化。

機(jī)構(gòu)