Mysteel鋼鐵市場月度觀察：九月鋼市——需求修復(fù)筑支撐，高產(chǎn)延續(xù)掣上行

但鐵礦石因鐵水產(chǎn)量始終維持在日均240萬噸的高位水平，以及市場圍繞著淡季鋼廠利潤收縮的邏輯博弈，62%澳粉指數(shù)在100美金附近高位盤整，八月青島港PB粉*均價774元/噸，較七月上漲19元 展望九月，鐵礦價格將圍繞著旺季需求成色和鐵水產(chǎn)量走勢進行博弈，當(dāng)前局勢并不明朗的情況下，價格將寬幅震蕩運行但鐵水產(chǎn)量預(yù)計維持在高位的可能性較大：一方面，盡管螺紋交割庫存預(yù)期較大，擠壓鋼廠利潤重回到盈虧邊緣附近，但熱卷等其他鋼材噸鋼毛利潤仍有百元以上，鋼廠大規(guī)模減產(chǎn)預(yù)期不強；另一方面，近期工地資金到位率連續(xù)三周回升，旺季需求發(fā)力或如期而來，同時鋼廠廠內(nèi)庫存壓力并不大，仍會繼續(xù)維持正常生產(chǎn)。

觀點

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏強運行 成交一般

【今日市場回顧】 今日山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格較上一工作日價格偏強運行區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報價積極性尚可，截至目前成交一般；山東現(xiàn)貨市場PB粉主力合約基差在i09-10；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補庫為主，詢盤較少盤后報價較上一工作日上漲4-15 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格較上一工作日漲跌互現(xiàn)，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供給端，海外礦山發(fā)運持續(xù)下滑，供應(yīng)相對收緊，但前期沖量發(fā)運持續(xù)到港，供應(yīng)端壓力現(xiàn)暫無明顯變化，貿(mào)易商交投較為積極，其中卡粉成為近期最優(yōu)交割品，現(xiàn)貨投機明顯增加；需求端，鋼廠利潤基本持穩(wěn)，鐵水減產(chǎn)降幅有限，生產(chǎn)積極性尚可，反饋到原料端，對鐵礦石現(xiàn)貨價格形成一定支持。

進口礦區(qū)域日評

9日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報價積極性尚可，截至目前成交一般；山東現(xiàn)貨市場PB粉主力合約基差在i09-10；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補庫為主，詢盤較少盤后報價較上一工作日上漲4-15 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格較上一工作日漲跌互現(xiàn)，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供給端，海外礦山發(fā)運持續(xù)下滑，供應(yīng)相對收緊，但前期沖量發(fā)運持續(xù)到港，供應(yīng)端壓力現(xiàn)暫無明顯變化，貿(mào)易商交投較為積極，其中卡粉成為近期最優(yōu)交割品，現(xiàn)貨投機明顯增加；需求端，鋼廠利潤基本持穩(wěn)，鐵水減產(chǎn)降幅有限，生產(chǎn)積極性尚可，反饋到原料端，對鐵礦石現(xiàn)貨價格形成一定支持。

成交報告

Mysteel解讀：需求持續(xù)高位 下期45港鐵礦石庫存或?qū)⑿》?em class='keyword'>庫

目前09合約最優(yōu)交割品前三是卡粉、巴粗、巴混，供給端看，根據(jù)Mysteel15港庫明細數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前資源情況分別處于近三年同期最高水平、偏高水平、中等水平 根據(jù)測算，下周到港預(yù)計受臺風(fēng)天氣影響會有所下降，港口卸貨入庫量也會 有明顯下降，需求持續(xù)高位且目前鋼廠廠內(nèi)庫存較低，預(yù)計疏港量下降可能性較小，綜合預(yù)測下期45港鐵礦石庫存或?qū)⑿》?em class='keyword'>庫

主編視角

鐵礦石期貨首單協(xié)議交收順利完成

杭州熱聯(lián)在全國多個港口備有鐵礦石現(xiàn)貨庫存，可以通過協(xié)議交收的方式，貼合買方需要提供更換貨物或交收地點的服務(wù)，提升廠庫的客戶服務(wù)能力 “在協(xié)議交收機制下，非交割區(qū)域范圍內(nèi)的貨物也可以進入交割，這有助于擴大期貨服務(wù)覆蓋面，更好地滿足企業(yè)對貨物品質(zhì)、地點等差異化需求，提高交割資源配置效率和企業(yè)參與交割的便利性”交割買方、廈門建發(fā)總經(jīng)理助理王淞說 相關(guān)專家表示，協(xié)議交收雖然具有靈活性等特點，但開展協(xié)議交收的企業(yè)仍需注意有關(guān)規(guī)定，具體分兩種情況：如果雙方協(xié)議在現(xiàn)有交割區(qū)域交收符合期貨交割標(biāo)準(zhǔn)的商品，后續(xù)商品交收、爭議處理等仍按照交易所有關(guān)規(guī)定和要求執(zhí)行。

爐料

Mysteel周報：終端需求趨弱 再生鉛成交一般（12.03-12.09）

終端消費疲軟，電池廠接貨積極性大幅降低，下周需關(guān)注交割后鉛錠社會庫存變化情況對鉛價的影響 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

周報

Mysteel午報：鋁價逼倉上行 華東現(xiàn)貨市場交投一般

華東地區(qū)鋁錠主流價大幅下跌，現(xiàn)貨鋁價18920-18960元/噸，均價18940元/噸，漲20元/噸 今日滬鋁在倉單低位情況下，呈現(xiàn)逼倉行情，華東現(xiàn)貨市場持貨商積極出貨為主，普鋁報價在貼20至貼10元/噸，而可交割貨源備受青睞，價格相對強勢，下游逢低少量按需補貨，整體交投一般 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日報

建信期貨：紙漿維持高位振蕩

同時，下游需求情況弱于去年，行業(yè)利潤率同比大幅下降，紙企開工積極性不高，終端以去庫存為主在供需雙弱的格局下，短期政策端給市場帶來想象的空間，但預(yù)期能否兌現(xiàn)仍需要時間驗證 當(dāng)前，紙漿走勢受資金力量主導(dǎo)，預(yù)計在期貨2301合約交割前，價格維持高位振蕩狀態(tài)同時，紙漿期貨2305合約面臨國際端新增產(chǎn)能落地的預(yù)期，追漲驅(qū)動相對較弱（作者單位：建信期貨） 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

市場播報

Mysteel日報：鎳價大幅上漲 精煉鎳升貼水較為堅挺

此外，在進口窗口持續(xù)關(guān)閉海外資源進口受阻，國內(nèi)電解鎳廠有增加出口與停產(chǎn)檢修情況下，市場現(xiàn)貨庫存低位，亦加劇了月內(nèi)交割品不足的擔(dān)憂，對鎳價給予有力支撐受鎳價持續(xù)高位影響，下游整體采購積極性低由于目前市場現(xiàn)貨庫存低位，持貨貿(mào)易商亦不急于出貨，現(xiàn)貨升貼水報價表現(xiàn)堅挺，供需兩弱情況下，周內(nèi)成交遇冷 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日報

Mysteel解讀：外盤拉漲，豆粕繼續(xù)現(xiàn)貨下跌

因臨近豆粕M2301的交割月份，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨隨著大豆到港的增加而下調(diào)，但是近期外盤豆粕價格震蕩收漲為主，考慮期現(xiàn)回顧情況，預(yù)計短期CBOT大豆震蕩運行為主，下方支撐暫看1400美分/蒲期價M01下方支撐暫看4200點附近，上方壓力位看前高4300點附近 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

熱點分析

Mysteel午評：換月臨近 華南銅桿市場冷清依舊

廣東方面，當(dāng)前廣州本土疫情形勢依舊較為嚴(yán)峻，部分本土企業(yè)多以隔離辦公為主，但由于生產(chǎn)地多在郊區(qū)，物流及生產(chǎn)受影響較小，但仍需警惕疫情情況持續(xù)發(fā)酵的可能性；同時，臨近期貨合約交割，部分生產(chǎn)企業(yè)多選擇在上周清理庫存等待換月后再行生產(chǎn)，市場交易多轉(zhuǎn)向大型企業(yè)方面，疊加區(qū)域電解銅庫存依舊處于低位，預(yù)計隨著交割結(jié)束后，區(qū)域升水或?qū)⒒厣粮呶唬瑓^(qū)域精銅桿訂單情況或?qū)⒁琅f不理想 上饒市場精銅桿價格行情 上饒市場再生銅桿價格行情 贛州市場精銅桿價格行情 贛州市場再生銅桿價格行情 鷹潭市場精銅桿價格行情 鷹潭市場再生銅桿價格行情 廣州市場精銅桿價格行情 廣州市場再生銅桿價格行情 長沙市場精銅桿價格行情 長沙市場再生銅桿價格行情 防城港市場精銅桿價格行情 昆明市場精銅桿價格行情 重慶市場精銅桿價格行情 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

行情簡評

LME：不禁止俄羅斯金屬交割

2022年11月12日，倫敦金屬交易所（LME）在聽取市場各方建議后，做出決定：目前不建議禁止俄羅斯金屬的交割，也不建議對俄羅斯庫存量設(shè)置門檻 另外，LME表示將從2023年1月起定期發(fā)布LME庫中俄羅斯金屬占比的報告，并密切審查各種情況，參與交易市場規(guī)則的制定 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

快訊

Mysteel午評：臨近交割 華南廢銅價格仍然堅挺

下游部分廠家訂單情況較好，但原料到廠率低，忙于催貨，現(xiàn)貨要價有增無減，或?qū)⒗^續(xù)按需采購，維持日消耗用量廢黃銅方面，銅價小幅回調(diào)，市場貨源緊缺，持貨商出貨情緒低迷，且臨近交割日，市場多數(shù)人都在觀望，按兵不動，等待局勢明朗下游廠家因為成品銅棒價格不高，成品訂單不多，采購欲望較低 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

行情簡評

2022第十六屆鐵礦石國際市場研討會——港信期貨論壇圓滿落幕

李曉杰從經(jīng)濟周期與庫存管理做了詳細分析，他指出美聯(lián)儲前期加息75基點，這個加息幅度對大宗商品形成了沖擊，另外還要考慮到持續(xù)性國內(nèi)宏觀后期趨勢是弱復(fù)蘇接著李曉杰也總結(jié)了產(chǎn)業(yè)鏈利潤、產(chǎn)業(yè)鏈庫存的特點，并分析了不同情境下期貨、期權(quán)策略的決策情況接著，李曉杰就國有企業(yè)如何作風(fēng)險管理體系建設(shè)進行詳細分析最后，李曉杰介紹了港信期貨的期貨服務(wù)、山東港口期貨交割庫、報告體系、港航期現(xiàn)綜合服務(wù)模式 隨后是Mysteel 鐵礦石指數(shù)研究員張思琦分享關(guān)于“半年度指數(shù)運行情況回顧及應(yīng)用”。

同期論壇

大商所征集鐵礦石期貨做市商

二、做市商申請材料 （一）經(jīng)法定代表人簽章并加蓋單位公章的做市商資格申請表（附件1）； （二）加蓋單位公章的營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件； （三）經(jīng)審計的最近一期財務(wù)會計報告原件或者加蓋會計師事務(wù)所公章的復(fù)印件； （四）做市部門的崗位設(shè)置和職責(zé)規(guī)定，以及做市負責(zé)人及相關(guān)人員的名單、履歷（崗位設(shè)置與人員情況匯總表見附件2）； （五）做市實施方案、內(nèi)部控制制度和風(fēng)險管理制度（風(fēng)險管理制度中必須包括交割風(fēng)險管理的相關(guān)內(nèi)容，交割風(fēng)險管理包括交割能力的證明或化解交割風(fēng)險的措施等）； （六）交易、做市或者仿真交易做市經(jīng)驗的說明； （七）做市技術(shù)系統(tǒng)情況的說明（附件3）； （八）最近三年無重大違法違規(guī)記錄的承諾書（附件4）； （九）暫不具備鐵礦石指定交割廠庫資格的申請單位，需提供與廠庫簽訂的相關(guān)協(xié)議復(fù)印件，并加蓋公章和騎縫章； （十）大商所要求提供的其它材料（附件5，證券公司、期貨公司風(fēng)險管理子公司等單位還需提供所在行業(yè)主管機構(gòu)出具的加蓋單位公章的關(guān)于做市業(yè)務(wù)備案函或無異議函的復(fù)印件）。

大連

Mysteel：如何看待端午后鎳價堅挺依舊？

節(jié)后首日，銅、鋁、鋅等有色金屬，不銹鋼、鐵礦石等黑色金屬指數(shù)齊齊上漲，帶動鎳價強勢運行 另一方面，在目前鎳價強勢的情況下，仍需注意的是，雖然純鎳庫存現(xiàn)仍處歷史低位，但純鎳現(xiàn)貨消費極為疲軟，市場現(xiàn)貨升貼水一跌再跌，5月末大量鎳板因成交不濟而交割成為倉單，令低位的庫存得到難得的補充。

鎳頭條

新規(guī)則亮了，鐵礦石2205合約滾動交割占比超九成

同時，滾動交割延長了交割窗口期，從交割月第一個交易日起就可以辦理滾動交割，I2205合約則在5月10日、12日、13日均發(fā)生滾動交割，比傳統(tǒng)的一次性集中交割更便于企業(yè)備貨和交收，減緩集中交割對庫容和運輸?shù)挠绊慖2205合約交割買方、張家港保稅區(qū)沙鋼礦產(chǎn)品有限公司相關(guān)業(yè)務(wù)負責(zé)人認為，滾動交割便于企業(yè)提前備貨和接貨，分散了集中交割的工作壓力，提高了交割便利性和資金回流效率 此外，大商所支持鐵礦石交割倉庫在對貨物質(zhì)量沒有異議的情況下提供倉單免檢入庫，相對于傳統(tǒng)的倉庫交割，降低了賣方倒垛費和質(zhì)檢費等交割成本；相對于廠庫交割，則無需繳納現(xiàn)金保證金。

聚焦

需求下降和成本坍塌是本輪鋼材價格大跌的主因

陳曉偉認為，焦炭后期走勢一方面取決于明年1月交割前庫存的累庫幅度和速度，另一方面也將更多取決于鋼材走勢鐵礦石方面，累庫仍然在持續(xù)，但當(dāng)前高庫存基本反映在價格里面，目前價格已經(jīng)逐步接近非主流礦成本，短期預(yù)計陰跌為主，但跌幅或不大，后期走勢取決于礦山發(fā)運情況及鋼材走勢 “當(dāng)前黑色系高位下跌，是需求下滑和供應(yīng)端問題逐步緩解情況下，市場交易估值回歸邏輯。

鋼材

鞍鋼礦業(yè)：逐漸建立起屬于自己的套保策略

此外，鐵礦石期貨采取實物交割制度，既為期現(xiàn)價格在臨近交割的合理回歸提供了制度基礎(chǔ)，也為產(chǎn)業(yè)客戶增加了通過期貨交割完成遠期現(xiàn)貨貿(mào)易的渠道 據(jù)期貨日報記者了解，為進一步促進期貨市場功能發(fā)揮，近年來，大商所根據(jù)品種特點和現(xiàn)貨市場變化，推出了“一品一策”，對不同品種采取不同維度和不同組合的優(yōu)化措施在鐵礦石品種上，針對去年來鐵礦石價格波動劇烈、各品牌間價差不穩(wěn)定和進口礦鐵品位逐步下移等新情況，大商所與時俱進，對鐵礦石合約和交割制度作出了重大調(diào)整：將交割標(biāo)準(zhǔn)品的鐵品位下調(diào)至61%、引入動態(tài)調(diào)整的鐵指標(biāo)升扣體系、優(yōu)化品質(zhì)及品牌升貼水等；實施滾動交割、減免交割手續(xù)費、增加交割品牌、增設(shè)交割廠庫等，以降低交割成本、便利產(chǎn)業(yè)客戶參與；持續(xù)優(yōu)化做市商制度，不斷改善合約連續(xù)性，基本實現(xiàn)月月有交割，非主力合約流動性及買賣價差等指標(biāo)大幅改善。

爐料

冉華：以專業(yè)化、精細化、特色化的期貨服務(wù)，助力煤焦鋼產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

具體來看，在提高市場運行質(zhì)量方面，根據(jù)品種特點和現(xiàn)貨市場變化，大商所推出了“一品一策”，對不同品種采取不同維度和不同組合的優(yōu)化措施，取得了良好效果對于鐵礦石期貨，大商所以增加交割資源為指導(dǎo)思想，進行交割規(guī)則制度調(diào)整針對去年來鐵礦石價格波動劇烈、各品牌間價差不穩(wěn)定和進口礦鐵品位逐步下移等新情況，大商所與時俱進、認真傾聽產(chǎn)業(yè)聲音，對鐵礦石合約和交割制度作出了重大調(diào)整：將交割標(biāo)準(zhǔn)品的鐵品位下調(diào)至61%、引入動態(tài)調(diào)整的鐵指標(biāo)升扣體系、優(yōu)化品質(zhì)及品牌升貼水等；實施滾動交割、減免交割手續(xù)費、增加交割品牌、增設(shè)交割廠庫等，以降低交割成本、便利產(chǎn)業(yè)客戶參與；持續(xù)優(yōu)化做市商制度，不斷改善合約連續(xù)性。

鋼材