國海良時(shí)期貨：全球鐵礦石估值體系將逐步調(diào)整

近年來，隨著世界鋼鐵行業(yè)格局的演變，鐵礦石作為鐵元素的主要來源，直接影響到鋼鐵行業(yè)的發(fā)展和全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定一方面，鐵礦石的生產(chǎn)國和消費(fèi)國存在明顯的分化，產(chǎn)銷地定價(jià)權(quán)的博弈和地緣局勢(shì)的敏感性使鐵礦石價(jià)格經(jīng)常步入“風(fēng)口浪尖”；另一方面，全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國——中國的鋼鐵產(chǎn)能過剩和全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展最快的國家——印度對(duì)鐵礦石的需求，以及國際貿(mào)易流向的變化也成為影響鐵礦石估值體系的主要因素。

爐料

李建宇：以新興產(chǎn)業(yè)賦能鋼鐵高質(zhì)量發(fā)展

　　 從行業(yè)發(fā)展形勢(shì)來看，供給方面，行業(yè)兼并重組提速，產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)將加劇，建筑用鋼需求將大幅下降，鋼鐵企業(yè)都在加快高端化轉(zhuǎn)型需求方面，全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)景氣度仍在榮枯線下方，房地產(chǎn)市場(chǎng)趨于飽和，公用設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)放緩，傳統(tǒng)制造逐步轉(zhuǎn)向高端制造，用鋼量將大幅減少原料方面，鐵礦石壟斷、定價(jià)機(jī)制問題仍未得到解決，海外礦山定價(jià)權(quán)不斷提高，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配仍轉(zhuǎn)向國際四大礦山　　 “在這樣的復(fù)雜形勢(shì)下，我們更應(yīng)堅(jiān)定信心，抓住有利時(shí)機(jī)，按照國家產(chǎn)業(yè)政策要求，強(qiáng)化自律，跟進(jìn)調(diào)整，推動(dòng)鋼鐵行業(yè)持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。

鋼材

南華期貨：關(guān)于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對(duì)礦山企業(yè)套期保值的作用

3.文獻(xiàn)綜述 3.1鐵礦石定價(jià)權(quán)的相關(guān)研究 學(xué)術(shù)界對(duì)鐵礦石國際定價(jià)權(quán)的歸屬給予了較多關(guān)注2000年初，國際鐵礦石市場(chǎng)的需求方由歐盟、日本和韓國的少數(shù)幾家鋼鐵企業(yè)組成，這些國家的鋼鐵行業(yè)集中度高，因而供需雙方形成了相對(duì)均衡的競(jìng)爭(zhēng)格局（張宗成和王駿，2005）然而，隨著中國鋼鐵企業(yè)嶄露頭角，國際鐵礦石市場(chǎng)的需求方隊(duì)伍逐漸壯大，原有的供需平衡格局被打破（王智強(qiáng)，2015）。

爐料

曹妃甸鐵礦石價(jià)格指數(shù)推廣大會(huì)召開

據(jù)了解，曹妃甸鐵礦石價(jià)格指數(shù)2019年12月31日試行發(fā)布，截至2023年8月24日，共發(fā)布62%Fe規(guī)格鐵礦石價(jià)格指數(shù)909期該指數(shù)是以鋼廠采購數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)形成的指數(shù)，現(xiàn)已被鋼鐵、礦石企業(yè)等相關(guān)單位廣泛采用，為我國鋼鐵行業(yè)發(fā)揮了價(jià)格風(fēng)向指引的作用，對(duì)提高國際貿(mào)易中的話語權(quán)和定價(jià)權(quán)起到積極作用 此外，會(huì)上簽約俄蒙煤炭礦石國際貿(mào)易儲(chǔ)運(yùn)項(xiàng)目、鐵礦石儲(chǔ)配基地項(xiàng)目、歐亞能源礦產(chǎn)精加工產(chǎn)學(xué)研投一體化項(xiàng)目、中交一航院企業(yè)管理服務(wù)項(xiàng)目、中交三航院企業(yè)管理服務(wù)項(xiàng)目5個(gè)項(xiàng)目，協(xié)議總投資200多億元。

爐料

經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：鐵礦石價(jià)格異動(dòng)不可掉以輕心

經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)文章指出，提升我國在大宗商品價(jià)格上的話語權(quán)，是解決價(jià)格“非理性”上漲的根本路徑我國是鐵礦石等諸多大宗商品的最大買家，理應(yīng)擁有相關(guān)商品的定價(jià)權(quán)，但旺盛的“中國需求”卻成了不少投機(jī)商挾制中國的籌碼如果這種不對(duì)稱不能打破，合理的價(jià)格形成機(jī)制就不能發(fā)揮作用，大宗商品價(jià)格異動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)就不會(huì)消除對(duì)此，要加強(qiáng)大宗商品定價(jià)中心的能力建設(shè)，既要用好國際期貨市場(chǎng)，也要加快完善壯大國內(nèi)期貨市場(chǎng)，培育更多具有全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈掌控能力的中國企業(yè)，讓更多“中國因素”融入大宗商品全球定價(jià)體系之中，并牢牢把握主動(dòng)權(quán)。

爐料

2022（第十三屆）黑色產(chǎn)業(yè)鏈衍生品峰會(huì)暨“我的鋼鐵網(wǎng)”鐵礦石年會(huì)——上海清算所論壇圓滿落幕

場(chǎng)外大宗商品衍生品中央對(duì)手清算業(yè)務(wù)是上海清算所充分借鑒國際成熟經(jīng)驗(yàn)，從2013年開始正式推出的重點(diǎn)業(yè)務(wù)，不僅填補(bǔ)了中國場(chǎng)外金融要素市場(chǎng)的空白，滿足了實(shí)體企業(yè)套期保值的需求，也進(jìn)一步提升了人民幣國際定價(jià)權(quán)對(duì)于產(chǎn)品介紹方面、胡喆表示考慮到產(chǎn)業(yè)客戶套保及適度投資需求，尤其是在國外市場(chǎng)參與便利度有限、美元額度不足情況下，為進(jìn)口鐵礦石的礦山長協(xié)和海漂貿(mào)易提供人民幣計(jì)價(jià)的套期保值工具 隨后是MCS上海佰掮鐵礦石衍生品經(jīng)紀(jì)部副總經(jīng)理王惠紅在本次同期活動(dòng)上帶來關(guān)于“人民幣鐵礦石掉期及套期保值的運(yùn)用”的精彩演講。

同期論壇

胡喆：上海清算所鐵礦石掉期中央對(duì)手清算業(yè)務(wù)

場(chǎng)外大宗商品衍生品中央對(duì)手清算業(yè)務(wù)是上海清算所充分借鑒國際成熟經(jīng)驗(yàn)，從2013年開始正式推出的重點(diǎn)業(yè)務(wù)，不僅填補(bǔ)了中國場(chǎng)外金融要素市場(chǎng)的空白，滿足了實(shí)體企業(yè)套期保值的需求，也進(jìn)一步提升了人民幣國際定價(jià)權(quán) 對(duì)于產(chǎn)品介紹方面、胡喆表示考慮到產(chǎn)業(yè)客戶套保及適度投資需求，尤其是在國外市場(chǎng)參與便利度有限、美元額度不足情況下，為進(jìn)口鐵礦石的礦山長協(xié)和海漂貿(mào)易提供人民幣計(jì)價(jià)的套期保值工具。

同期論壇

【證券日?qǐng)?bào)】鞍鋼集團(tuán)擬與凌鋼集團(tuán)重組，鋼鐵行業(yè)兼并重組提速

而據(jù)上述上市鋼企人士透露，因受制于上游焦炭價(jià)格堅(jiān)挺，目前行業(yè)已有大型鋼企正計(jì)劃集體向焦炭企業(yè)議價(jià) 在業(yè)內(nèi)研究員胡麒牧看來，我國鐵礦石對(duì)外依存度高，鐵礦石的定價(jià)權(quán)并不在國內(nèi)，若鋼鐵行業(yè)要提升對(duì)上游鐵礦石價(jià)格的話語權(quán)，需進(jìn)一步提升國際競(jìng)爭(zhēng)力因此，建議國內(nèi)鋼企一是要加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，向高端綜合材料商發(fā)展；二是適應(yīng)國際化的市場(chǎng)經(jīng)營環(huán)境把控海外經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；三是利用國際資本市場(chǎng)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)本地化的影響力。

媒體報(bào)道

2022第十六屆鐵礦石國際市場(chǎng)研討會(huì)—上海清算所論壇圓滿落幕

場(chǎng)外大宗商品衍生品中央對(duì)手清算業(yè)務(wù)是上海清算所充分借鑒國際成熟經(jīng)驗(yàn)，從2013年開始正式推出的重點(diǎn)業(yè)務(wù)，不僅填補(bǔ)了中國場(chǎng)外金融要素市場(chǎng)的空白，滿足了實(shí)體企業(yè)套期保值的需求，也進(jìn)一步提升了人民幣國際定價(jià)權(quán)對(duì)于產(chǎn)品介紹方面、胡喆表示考慮到產(chǎn)業(yè)客戶套保及適度投資需求，尤其是在國外市場(chǎng)參與便利度有限、美元額度不足情況下，為進(jìn)口鐵礦石的礦山長協(xié)和海漂貿(mào)易提供人民幣計(jì)價(jià)的套期保值工具 隨后是浦發(fā)銀行交易銀行部劉靜為大家?guī)黻P(guān)于“浦發(fā)銀行大宗商品衍生品代理清算服務(wù)方案”的分享。

同期論壇

有多份券商研究報(bào)告曾稱公司鐵礦石定價(jià)權(quán)能為國內(nèi)進(jìn)口鐵礦石每年節(jié)約幾百億人民幣。請(qǐng)問公司鐵礦石定價(jià)權(quán)權(quán)威性如何？如何影響國內(nèi)鐵礦石進(jìn)口成本？

問 有多份券商研究報(bào)告曾稱公司鐵礦石定價(jià)權(quán)能為國內(nèi)進(jìn)口鐵礦石每年節(jié)約幾百億人民幣請(qǐng)問公司鐵礦石定價(jià)權(quán)權(quán)威性如何？如何影響國內(nèi)鐵礦石進(jìn)口成本？ 答 您好！公司不斷完善數(shù)據(jù)體系的閉環(huán)建設(shè)，進(jìn)一步拓展各類價(jià)格指數(shù)的合規(guī)認(rèn)證，Mysteel鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三年通過國際證監(jiān)會(huì)組織IOSCO的金融基準(zhǔn)原則，已經(jīng)陸續(xù)被國際鐵礦石主要供應(yīng)商和國內(nèi)各大鋼廠運(yùn)用在日常的經(jīng)營結(jié)算中。

公司問答

談?wù)勛鰪?qiáng)鋼鐵“基石”這件事

雖然港口混料業(yè)務(wù)適應(yīng)了中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)的需要，給港口帶來增值業(yè)務(wù)，也對(duì)穩(wěn)定外貿(mào)進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)發(fā)揮了一定作用，提高了港口競(jìng)爭(zhēng)力但是，由于混礦中心的主導(dǎo)者主要還是國際鐵礦石巨頭和港口方，下游用戶的集中度依舊分散，并沒有改變定價(jià)權(quán)依舊掌控在別人手中的處境 黃一新：港口混礦業(yè)務(wù)可滿足行業(yè)用戶多元化業(yè)務(wù)需求，更能有效降低供應(yīng)鏈兩端成本，提供更有價(jià)值的增值服務(wù)，對(duì)暢通產(chǎn)業(yè)循環(huán)、市場(chǎng)循環(huán)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)循環(huán)具有重要意義。

聚焦

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)黨委書記、會(huì)長葛紅林：全方位提升有色金屬工業(yè)發(fā)展質(zhì)量

也正是得益于此，我國電解鋁產(chǎn)業(yè)在環(huán)保、“雙碳”等工作要求下，走出了向清潔能源地區(qū)轉(zhuǎn)移的高質(zhì)量發(fā)展之路 眾所周知，我國是世界第一大鋼鐵國，鋼鐵產(chǎn)量及消耗量均占世界的一半以上我國雖然是世界上最大的鐵礦石買家，卻沒有掌握鐵礦石的定價(jià)權(quán)從根本上講，這是長期以來，鋼鐵行業(yè)對(duì)國際鐵礦石資源在戰(zhàn)略判斷上的猶豫 當(dāng)鐵礦石價(jià)格低時(shí)，占上風(fēng)的是開礦不如買礦的論調(diào)；當(dāng)鐵礦石價(jià)格高時(shí)，占上風(fēng)的是開礦要虧損的論調(diào)；當(dāng)企業(yè)到發(fā)達(dá)國家去投資時(shí)，占上風(fēng)的是怕被對(duì)方暗算的論調(diào)；當(dāng)企業(yè)去第三世界投資時(shí)，占上風(fēng)的是地緣政治不可控的論調(diào)。

國內(nèi)資訊

何文波委員談控產(chǎn)量、碳達(dá)峰、鐵礦石資源保障等行業(yè)熱點(diǎn)問題

在加大鐵礦石資源保障力度和爭(zhēng)取進(jìn)口鐵礦石定價(jià)權(quán)方面，鋼鐵行業(yè)會(huì)有哪些新的思路和行動(dòng)方案？ 何文波：中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)在高水平改革開放的環(huán)境下，在新發(fā)展理念的指引下，已經(jīng)逐步成長為對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展有足夠的支撐能力、在國際上有顯著的競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)之一鋼鐵強(qiáng)國的夢(mèng)想正在一步步變?yōu)楝F(xiàn)實(shí) 但近年來，國際局勢(shì)風(fēng)云變幻，市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，大宗商品和主要原材料供給越來越不穩(wěn)定。

聚焦

Mysteel解讀：深度挖掘《鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展指導(dǎo)意見》中的細(xì)節(jié)與方向

大幅提升供給質(zhì)量任務(wù)變化較小，新增提出“開展規(guī)模化定制、遠(yuǎn)程運(yùn)維服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)化協(xié)同制造、電子商務(wù)等新業(yè)態(tài)” 提高資源保障能力任務(wù)也是本次改動(dòng)較多的部分之一在“加快推進(jìn)國際鐵礦石資源合作”相關(guān)內(nèi)容中合作區(qū)域的詳細(xì)描述都不再提及，研究建立鐵礦石定價(jià)權(quán)體系相關(guān)內(nèi)容也簡化為了“完善鐵礦石合理定價(jià)機(jī)制”。

觀點(diǎn)

胡喆：上海清算所鐵礦石掉期中央對(duì)手清算業(yè)務(wù) | 同期論壇

場(chǎng)外大宗商品衍生品中央對(duì)手清算業(yè)務(wù)是上海清算所充分借鑒國際成熟經(jīng)驗(yàn)，從2013年開始正式推出的重點(diǎn)業(yè)務(wù)，不僅填補(bǔ)了中國場(chǎng)外金融要素市場(chǎng)的空白，滿足了實(shí)體企業(yè)套期保值的需求，也進(jìn)一步提升了人民幣國際定價(jià)權(quán) 對(duì)于產(chǎn)品介紹方面、胡喆表示考慮到產(chǎn)業(yè)客戶套保及適度投資需求，尤其是在國外市場(chǎng)參與便利度有限、美元額度不足情況下，為進(jìn)口鐵礦石的礦山長協(xié)和海漂貿(mào)易提供人民幣計(jì)價(jià)的套期保值工具。

同期活動(dòng)（三）上海清算所：2021場(chǎng)外人民幣鐵礦石掉期分享會(huì)

“四妙招”力破我國鐵礦石供應(yīng)困境

在此階段，我國對(duì)鐵礦資源的需求在世界消費(fèi)總量及新增消費(fèi)量中的比重不會(huì)出現(xiàn)明顯下降 其二，全球鐵礦石資源壟斷格局影響我國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的安全穩(wěn)定 國內(nèi)鐵礦石資源稟賦情況造成產(chǎn)量不能滿足需求，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的安全穩(wěn)定取決于能否以合理的價(jià)格和充足的數(shù)量穩(wěn)定地獲取外部鐵礦石資源然而跨國礦商在其政府支持下，通過資本輸出和金融資本的介入已經(jīng)形成了全球鐵礦資源和市場(chǎng)的壟斷格局，我國巨大的鐵礦石需求不僅未能形成議價(jià)優(yōu)勢(shì)，反而導(dǎo)致進(jìn)口礦價(jià)格攀升；在國際貿(mào)易中多頭對(duì)外，鋼鐵企業(yè)受制于上游少數(shù)壟斷礦商，甚至形成了對(duì)鐵礦石定價(jià)權(quán)的喪失敢怒而不敢言、唯恐得罪壟斷礦商的狀況；鋼鐵企業(yè)參與全球鐵礦資源開發(fā)、走出去建立供應(yīng)體系不僅要與這些掌控能力極強(qiáng)的國際礦業(yè)巨頭競(jìng)爭(zhēng)，還要面對(duì)其背后支持的國家政府設(shè)置的相關(guān)壁壘，難免落入海外鐵礦資源投資的陷阱。

爐料

Mysteel參考丨中國海外鐵礦投資趨勢(shì)回顧（一）

以Rio Tinto、Vale、BHP為首的國際礦山依然掌控著鐵礦石的定價(jià)權(quán)，鋼鐵行業(yè)的利潤深受鐵礦石價(jià)格波動(dòng)的影響2020年中國黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額2464.6億元，同比下降7.5%，利潤率不足4%與鋼鐵行業(yè)形成鮮明對(duì)比的是，Rio Tinto 2020年毛利利潤率47% 除了巨大的利潤差距,對(duì)于鋼鐵企業(yè)來說,鐵礦石供應(yīng)的穩(wěn)定性也有重要的意義鋼鐵冶煉生產(chǎn)是一個(gè)連續(xù)的過程(特別是中國絕大部分長流程的鋼鐵企業(yè)),供應(yīng)波動(dòng)影響鋼鐵企業(yè)整條生產(chǎn)線的運(yùn)行,增加成本管理的難度。

Mysteel參考

鐵礦石漲價(jià) 鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)承壓

”多位鋼鐵行業(yè)資深人士對(duì)中國證券報(bào)記者表示 國內(nèi)鐵礦石企業(yè)規(guī)模小，缺乏定價(jià)權(quán)，且成本偏高，在鐵礦石大幅降價(jià)的過程中加速出清目前，國內(nèi)鐵礦石需求80%以上依賴進(jìn)口，是全球最大的鐵礦石進(jìn)口國受采購較分散等因素影響，我國鋼鐵行業(yè)對(duì)鐵礦石定價(jià)的話語權(quán)較弱 “2013年到2015年，國際鐵礦石巨頭不斷增產(chǎn)，鐵礦石價(jià)格大幅降價(jià)，成本較高的小型鐵礦石企業(yè)紛紛被擠出市場(chǎng)。

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