Mysteel鋼鐵市場周度觀察：黑色商品仍處于“慢跌”通道

但即便如此，鐵礦價(jià)格仍延續(xù)下行，反映出估值壓力正在主導(dǎo)市場走勢無論是基于鋼材需求超預(yù)期、鋼廠利潤走擴(kuò)的邏輯，還是預(yù)期中的鋼廠減產(chǎn)與成本下移邏輯，鐵礦石前期相較雙焦跌幅明顯偏小，估值偏高，因此在黑色系中率先成為調(diào)整幅度最大的品種 短期來看，伊以地緣沖突升級(jí)，若原油價(jià)格持續(xù)反彈，或?yàn)殍F礦帶來短暫情緒修復(fù)動(dòng)能，疊加當(dāng)前價(jià)格已回落至階段性低位，不排除出現(xiàn)小幅反彈但從中期趨勢判斷，鐵礦下行壓力仍將加?。阂环矫妫Ｍ獍l(fā)運(yùn)持續(xù)增長，港口到貨維持高位；另一方面，隨著7月進(jìn)入鋼廠例行檢修密集期，鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)逐步回落，供需錯(cuò)配將進(jìn)一步放大。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：山西建筑鋼材價(jià)格穩(wěn)中偏弱 市場成交一般

實(shí)際成交受淡季制約，終端采購以重點(diǎn)工程實(shí)際需求有限，貿(mào)易商出貨以交投占比為主，市場仍呈現(xiàn)“有價(jià)無市”特征當(dāng)前鋼廠噸鋼毛利修復(fù)至50-80元/噸區(qū)間，成本支撐下鋼廠挺價(jià)意愿偏強(qiáng) 鐵礦石成本高位對價(jià)格形成底部支撐，但成材價(jià)格上漲空間受制于需求疲軟短期內(nèi)期貨市場波動(dòng)仍將影響現(xiàn)貨情緒鋼廠計(jì)劃復(fù)產(chǎn)較慢，鐵水產(chǎn)量或緩慢回升，庫存累積速度受控，疊加宏觀政策托底預(yù)期，價(jià)格下行壓力有限綜合判斷，下周山西建筑鋼材價(jià)格將以窄幅震蕩為主，波動(dòng)幅度收窄。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：山西建筑鋼材價(jià)格下跌 市場交投情緒較好

實(shí)際成交受淡季制約，終端采購以重點(diǎn)工程實(shí)際需求有限，貿(mào)易商出貨以交投占比為主，市場呈現(xiàn)“有價(jià)無市”特征當(dāng)前鋼廠噸鋼毛利修復(fù)至50-80元/噸區(qū)間，成本支撐下鋼廠挺價(jià)意愿偏強(qiáng) 鐵礦石成本高位對價(jià)格形成底部支撐，但成材價(jià)格上漲空間受制于需求疲軟短期內(nèi)期貨市場波動(dòng)仍將影響現(xiàn)貨情緒鋼廠計(jì)劃復(fù)產(chǎn)較慢，鐵水產(chǎn)量或緩慢回升，庫存累積速度受控，疊加宏觀政策托底預(yù)期，價(jià)格下行壓力有限綜合判斷，下周山西建筑鋼材價(jià)格將以窄幅震蕩為主，波動(dòng)幅度收窄。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：山西建筑鋼材價(jià)格本周連續(xù)走強(qiáng) 市場情緒回暖

然而，實(shí)際成交受淡季需求制約，終端采購以重點(diǎn)工程復(fù)工為主，貿(mào)易商出貨量有限，市場呈現(xiàn)“有價(jià)無市”特征鋼廠銷售利潤邊際修復(fù)，噸鋼毛利處微薄利潤區(qū)間，挺價(jià)意愿較強(qiáng)鐵礦石成本高位對價(jià)格形成底部支撐，但成材價(jià)格上漲空間受制于需求疲軟短期內(nèi)期貨市場波動(dòng)仍將影響現(xiàn)貨情緒鋼廠計(jì)劃復(fù)產(chǎn)較慢，鐵水產(chǎn)量或緩慢回升，庫存累積速度受控，疊加宏觀政策托底預(yù)期，價(jià)格下行壓力有限綜合判斷，下周山西建筑鋼材價(jià)格將以窄幅震蕩為主，波動(dòng)幅度收窄。

周報(bào)

海證期貨：螺礦比存在走強(qiáng)的可能性

全球降息周期拐點(diǎn)臨近，國內(nèi)穩(wěn)增長政策不斷加碼，1—2月出口、制造業(yè)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)對螺紋鋼價(jià)格有支撐，但當(dāng)前壓力是否完全釋放存疑，因此判斷螺紋鋼單邊走勢不太明智，穩(wěn)健思路是關(guān)注螺紋鋼10月合約和鐵礦石9月合約的價(jià)格比值，筆者認(rèn)為螺礦比有走強(qiáng)的可能性（作者單位：海證期貨）

鋼材

東吳期貨：鐵礦石仍面臨回調(diào)壓力

目前鋼廠庫存在9568.47萬噸，比2023年的低點(diǎn)仍然高出1240萬噸，在需求預(yù)期不是很強(qiáng)的情況下，鋼廠在合理庫存下主要是剛性采購為主 綜上，基于對房地產(chǎn)銷售預(yù)期偏低和基建增速一般的判斷，筆者認(rèn)為當(dāng)前市場對于鋼材旺季需求的預(yù)期偏低，目前鋼材庫存依然存在一定壓力，預(yù)計(jì)后期去庫速度一般，將使得鋼價(jià)偏低運(yùn)行，鋼廠減產(chǎn)預(yù)期加強(qiáng)，進(jìn)而帶動(dòng)鐵礦石需求下降從鐵礦石自身的供需數(shù)據(jù)看，當(dāng)前發(fā)運(yùn)量保持偏高水平，庫存也不低，同時(shí)鐵礦石絕對價(jià)格依然處于比較高的位置，所以短期礦價(jià)仍然有調(diào)整的壓力，不過需要警惕的是，盤面價(jià)格持續(xù)走弱后基差走擴(kuò)，以及今年二季度鐵礦石去庫預(yù)期仍在可能帶動(dòng)礦價(jià)反彈。

爐料

Mysteel解讀：BHP一季度產(chǎn)銷同比基本持平

從本季度實(shí)際表現(xiàn)來看，其季度完成率約為74%，與Mysteel此前預(yù)估相比基本一致因此，Mysteel判斷，BHP完成其2023年度目標(biāo)壓力較小，且下一個(gè)季度生產(chǎn)壓力相對較小 近年來必和必拓主要的鐵礦石投資項(xiàng)目只有南坡礦，并且為替代產(chǎn)能，因此在短期的時(shí)間規(guī)劃里，必和必拓鐵礦石的提產(chǎn)空間相對有限但從鐵礦質(zhì)量的角度來說，南坡項(xiàng)目高品質(zhì)鐵礦石資源儲(chǔ)量將使必和必拓西澳礦區(qū)生產(chǎn)的鐵礦石平均品位從61%提高到62%，塊礦比例從25%提高到30-33%。

研究報(bào)告

Mysteel解讀：漲跌互現(xiàn) 節(jié)前生豬市場行情將何去何從？

1月中旬的行情則要取決于規(guī)模場出欄完成情況 綜合判斷，春節(jié)前生豬市場行情或整體好于前期，價(jià)格再次出現(xiàn)深跌的可能性不大，或成本線以上徘徊但受制于終端需求和規(guī)模場出欄壓力，漲價(jià)空間亦有限 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

熱點(diǎn)分析

乘聯(lián)會(huì)：上周乘用車市場零售54.2萬輛，環(huán)比上周增44%

從目前394萬輛的庫存水平和預(yù)期的12月市場不樂觀的判斷，建議行業(yè)對未來市場謹(jǐn)慎設(shè)定產(chǎn)銷節(jié)奏，及時(shí)跟蹤環(huán)境與市場變化，尤其關(guān)注車購稅政策延續(xù)實(shí)施的具體信息，12月底要有更精準(zhǔn)的年末市場判斷，及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，防止出現(xiàn)行業(yè)庫存過大壓力 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

汽車

Mysteel日報(bào)：湖南市場廢鋼價(jià)格穩(wěn)中下行

湖南市場商家在期貨下行、周邊鋼廠下跌的壓力下，恐跌情緒開始出現(xiàn)，部分基地收貨價(jià)格小跌避險(xiǎn)月底臨近，湖南本地鋼廠冬儲(chǔ)需求量仍在，同比去年計(jì)劃量有少量縮減，另冬儲(chǔ)料型更傾向于精品廢鋼，價(jià)格補(bǔ)貼力度加大本地廢鋼資源依舊偏緊，基地收購價(jià)格多隨行就市，商家普遍反饋收貨困難綜合判斷，預(yù)計(jì)明日湖南市場廢鋼價(jià)格穩(wěn)中下行 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

每日分析

Mysteel日報(bào)：白羽肉雞弱勢調(diào)整 白羽雞苗跌勢連連

白羽肉雞：近期白羽肉雞市場行情的主導(dǎo)因素為新冠疫情的反復(fù)，屠宰端面臨持續(xù)的庫存壓力和經(jīng)營壓力，無奈下壓毛雞價(jià)格；按照目前疫情發(fā)展形勢判斷，不排除近期毛雞價(jià)格仍有小幅下行空間，但預(yù)計(jì)跌幅有限 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日評(píng)

Mysteel快訊：天津建筑鋼材價(jià)格下跌 供需兩弱

下游工程在天氣和年底資金緊影響下，整體進(jìn)度并不理想，而供應(yīng)商也有明顯的放慢供應(yīng)節(jié)奏，將回籠資金放在首位市場情緒面，雖在強(qiáng)預(yù)期的邏輯下，對預(yù)期抱有一定期待，但現(xiàn)實(shí)需求持續(xù)減弱壓力，冬儲(chǔ)欲望不強(qiáng)都限制了價(jià)格上漲總的判斷，市場供需兩弱，價(jià)格上下兩難，預(yù)計(jì)短期窄幅震蕩運(yùn)行 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日報(bào)

華菱鋼鐵：提升品種鋼占比，VAMA汽車板二期預(yù)計(jì)今年10月份投產(chǎn)

未來市場繼續(xù)維持“板強(qiáng)長弱”的格局（即工業(yè)用鋼的板材表現(xiàn)好于以建筑用鋼為主的長材） 華菱鋼鐵鐵礦石和煤焦等原燃料主要依靠外購，今年以來采購價(jià)格一直處于高位，為公司成本端帶來壓力對末來鐵礦石，焦炭價(jià)格的判斷？羅桂情認(rèn)為，近期，鋼鐵行業(yè)上游原燃料價(jià)格保持高位運(yùn)行焦煤焦炭方面，今年開始煤炭及其煉焦煤產(chǎn)量恢復(fù)增長態(tài)勢，供給進(jìn)一步得到改善；全年供需來看，鐵礦石供給預(yù)計(jì)仍有增量，隨著供給端發(fā)運(yùn)逐漸恢復(fù)，不支持鐵礦石價(jià)格繼續(xù)大幅上漲。

鋼材

螺紋鋼中長線偏空

結(jié)合判斷，長期供給高位、需求走弱，預(yù)計(jì)螺紋鋼增庫壓力將逐漸凸顯，進(jìn)而利空鋼價(jià) 原料價(jià)格承壓 從國常會(huì)舉措來看，“保供”的主要措施為增加進(jìn)口，包括生鐵及廢鋼進(jìn)口從長遠(yuǎn)來看，這將對國內(nèi)的煉鐵形成一定替代，進(jìn)而利空煉鐵原料——鐵礦石、焦炭需求同時(shí)，從鋼價(jià)下跌、煉鋼利潤壓縮的角度來看，抑制國內(nèi)鋼企生產(chǎn)，加劇原料端需求的偏空預(yù)期。

鋼材

Mysteel：2021年唐山型鋼新春團(tuán)拜會(huì)順利召開

接下來又對2021年鋼材市場的形勢進(jìn)行了展望，劉總表示展望2021年，將是中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇之年，是兩個(gè)百年目標(biāo)交匯之年，在新形勢下，中國鋼鐵工業(yè)將迎來全面建成鋼鐵強(qiáng)國、全面引領(lǐng)世界鋼鐵的關(guān)鍵一年我們判斷：行業(yè)供給端仍相對寬松，需求增長幅度有望放緩，鋼材價(jià)格年度均價(jià)整體上移2021年我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的態(tài)勢不會(huì)改變2021年度鋼材價(jià)格整體將高位運(yùn)行具體判斷如下：1.行業(yè)將迎來供需雙增的局面；2.總庫存壓力較2020年緩解，出口轉(zhuǎn)移國內(nèi)供應(yīng)壓力；3.原料端走勢對成材價(jià)格有較強(qiáng)支撐：鐵礦石價(jià)格有回落的壓力，但幅度有限，在政策呵護(hù)下，焦炭價(jià)格還會(huì)維持高位運(yùn)行；4.預(yù)測2021年國內(nèi)鋼材市場呈反復(fù)震蕩行情，整體均價(jià)將有所上移。

型鋼-唐山

亮哥說鋼鐵丨焦鋼博弈愈演愈烈，短期鋼價(jià)震蕩偏弱

上周五的節(jié)目里我們做了一個(gè)小小的調(diào)研，有7位朋友給出了自己的判斷，一位朋友夸了亮哥的節(jié)目，說“非常棒”，首先要感謝留言的朋友在木有物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)的情況下還能配合亮哥，絕對是真愛結(jié)果是7位朋友里有4位看漲，3位看跌，比較勢均力敵，也可以以小見大的看出市場越來越吃不準(zhǔn)價(jià)格我們這檔節(jié)目雖然也會(huì)給出方向性的意見，但更多是讓大家透過表象看市場的本質(zhì)，本質(zhì)往往沒那么復(fù)雜，只是人心很復(fù)雜 就像現(xiàn)在的鋼廠，已經(jīng)對焦炭提降了，可見鋼廠的壓力也不小，包括寶鋼2月份主要品種的期貨價(jià)格也是以穩(wěn)為主，但是對外還表現(xiàn)的很強(qiáng)硬，所以大家在揣摩這個(gè)市場參與者的心態(tài)時(shí)，不是看對方說了什么，而是做了什么，鋼廠如果不減產(chǎn)，我估計(jì)鐵礦石價(jià)格還是難跌，春節(jié)后現(xiàn)貨就危險(xiǎn)了，如果鋼廠近期減產(chǎn)，那盤面上去做多利潤才有機(jī)會(huì)。

觀點(diǎn)

百家之言丨高成本碰撞低需求，鋼價(jià)怎么走？

離春節(jié)假期還有一個(gè)多月，除北方市場外，其他地方需求仍在，目前鋼材出口中國報(bào)價(jià)最低有價(jià)格優(yōu)勢，市場習(xí)慣是買漲不買跌，短期鋼廠在高成本支撐及庫存壓力不大的情況下難以降價(jià)讓利，鋼坯利潤只有100多元，與上游原材料價(jià)格相比可以說是微利了，跌無可跌，而且廢鋼等原材料價(jià)格還在繼續(xù)上漲，鋼廠也存在漲價(jià)去庫存的可能 “cyd” 春季臨近，終端工程有提前收尾的信號(hào)，剛性需求整體轉(zhuǎn)弱，建材庫存已進(jìn)入上升階段，在高價(jià)位的現(xiàn)狀下，貿(mào)易商主動(dòng)囤貨的意愿不強(qiáng)，期現(xiàn)市場的走勢有分化的跡象，近期原料價(jià)格鐵礦石、焦炭價(jià)格仍在上漲，廢鋼價(jià)格突破高位，在原料成本支撐下，鋼廠挺價(jià)的意愿依然強(qiáng)烈，鋼市波動(dòng)更多取決于鋼廠與貿(mào)易商之間的博弈，后期的走勢判斷是需求加速離場，價(jià)格偏弱下行。

觀點(diǎn)