Mysteel：需求端乏力，焊管價(jià)格卻韌性猶存？關(guān)鍵在這三點(diǎn)

其次，需求端鐵水產(chǎn)量延續(xù)增長(zhǎng)，直接拉動(dòng)鐵礦石消耗：本周247家樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量恢復(fù)至241.02萬噸，持續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)鐵水產(chǎn)量作為鐵礦石需求的核心指標(biāo)，其穩(wěn)步提升意味著鋼廠對(duì)鐵礦石的采購需求不斷釋放，從需求側(cè)為鐵礦石價(jià)格提供基礎(chǔ)支撐 最后，成本端焦炭?jī)r(jià)格 “降透后提漲預(yù)期升溫”，近期焦炭市場(chǎng)經(jīng)過兩輪提降后，焦化廠利潤(rùn)已被極度壓縮，價(jià)格繼續(xù)下行空間基本閉合；且部分焦企已發(fā)起提漲50-55元/噸，主流焦企提出首輪漲價(jià)，行業(yè)提漲預(yù)期逐漸清晰。

焊管

Mysteel月報(bào)：10月重慶型鋼市場(chǎng)價(jià)格或小幅上漲

需求方面：下游資金到位率有所好轉(zhuǎn)，終端用鋼需求或?qū)⒂兴尫牛又敖鹁陪y十”的市場(chǎng)預(yù)期仍在，市場(chǎng)情緒尚可，預(yù)計(jì)短期內(nèi)需求有所增長(zhǎng) 成本方面：近期鋼坯價(jià)格雖有小幅回調(diào)，但總體仍處于相對(duì)高位焦炭、鐵礦石等原料價(jià)格受全球通脹及國(guó)內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)政策影響，短期難以大幅走弱，這將為型材價(jià)格提供底部支撐尤其進(jìn)入第四季度，冬季環(huán)保限產(chǎn)力度可能加大，或階段性收緊供應(yīng)，對(duì)原料端價(jià)格有所提振。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel：“金九”成色不足 焊管價(jià)格如何演繹

從成本端來看，近期鋼坯、帶鋼等原材料價(jià)格雖有小幅回調(diào)，但總體仍處于相對(duì)高位焦炭、鐵礦石等原料價(jià)格受全球通脹及國(guó)內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)政策影響，短期難以大幅走弱，這將為鋼材價(jià)格提供底部支撐尤其進(jìn)入第四季度，冬季環(huán)保限產(chǎn)力度可能加大，或階段性收緊供應(yīng)，對(duì)價(jià)格有所提振 從需求端來看，盡管基建投資加速、“保交樓”政策持續(xù)推進(jìn)，有望帶動(dòng)焊管需求邊際改善，但房地產(chǎn)、基建項(xiàng)目新開工面積依然偏弱，整體用管需求恢復(fù)不及預(yù)期，復(fù)蘇仍顯緩慢。

主編視角

Mysteel：成本與需求的拉鋸戰(zhàn) 9月鋼價(jià)核心驅(qū)動(dòng)分析

上周焦炭?jī)r(jià)格第七輪提漲落地，近期焦企利潤(rùn)有所修復(fù)，基本上已達(dá)到盈利水平，目前焦化廠保持之前開工節(jié)奏，焦企保持低庫存運(yùn)行，而自本周起，山東多數(shù)焦企在原有減產(chǎn)基礎(chǔ)上進(jìn)一步加大限產(chǎn)力度，目前限產(chǎn)幅度普遍在30%左右，再加上近期部分煤礦因多種因素仍有停產(chǎn)檢查計(jì)劃，整體來看，焦炭供應(yīng)邊際收緊，月底受鐵水產(chǎn)量下降影響或提漲受限，但9月焦炭?jī)r(jià)格或仍有支撐，對(duì)成材價(jià)格有所支撐，需關(guān)注鋼廠鐵水產(chǎn)量的邊際變化 五、9月鋼市展望 成本端：近期鋼廠利潤(rùn)空間出現(xiàn)收縮，隨著8月底鐵水產(chǎn)量的減少，短期內(nèi)鐵礦石價(jià)格或承壓運(yùn)行，焦炭提漲受限，但從9月中長(zhǎng)期來看，受供應(yīng)收緊影響，焦炭?jī)r(jià)格仍將震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

主編視角

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅下滑，短期鐵礦石價(jià)格或偏弱震蕩（8.1-8.8）

塊礦本周成交整體較為活躍，塊礦溢價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，部分參與者認(rèn)為當(dāng)前塊溢仍處于合理區(qū)間，結(jié)合鋼廠當(dāng)前利潤(rùn)水平，溢價(jià)仍有上行空間球團(tuán)資源本周保持一定關(guān)注度，但市場(chǎng)可貿(mào)易資源極為有限，球團(tuán)溢價(jià)整體持穩(wěn) 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙降供應(yīng)端方面，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比小幅下滑至3061.8萬噸，今年累計(jì)同比增加375萬噸；47港鐵礦石到港量止降轉(zhuǎn)增至2622.4萬噸需求端，本期日均鐵水240.32萬噸，環(huán)比降0.39萬噸；近期鋼廠盈利率環(huán)比繼續(xù)提升至68.4%，多數(shù)鋼廠盈利情況較好，暫未有新環(huán)保限產(chǎn)通知，短期日均鐵水產(chǎn)量仍維持在240萬噸以上。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：四川國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn) 交投一般

今日四川國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)，整體交投一般據(jù)了解攀枝花56%釩鈦粉560，59%釩鈦粉680，61%釩鈦粉726，巴中61%精粉807(干基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸) 供應(yīng)端，省內(nèi)主導(dǎo)礦山正常生產(chǎn)，整體生產(chǎn)水平降低今日主導(dǎo)礦企與鋼廠召開8月定價(jià)會(huì)議，欲控制省內(nèi)礦山價(jià)格維持不漲價(jià)基調(diào)，但由于近期外礦走勢(shì)良好，礦山仍保持上調(diào)心態(tài)鋼廠成品端，市場(chǎng)交投氛圍回暖，商家信心有所提振，現(xiàn)貨價(jià)格跟隨上漲；漲價(jià)后下游采購單位觀望情緒濃，對(duì)漲價(jià)持續(xù)性存疑，整體拿貨積極性尚未明顯改善，出貨表現(xiàn)一般。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅下滑，短期鐵礦石價(jià)格或偏弱震蕩（7.25-8.1）

需求端，本期日均鐵水240.71萬噸，環(huán)比降1.52萬噸；近期鋼廠盈利率環(huán)比繼續(xù)提升至65.37%，多數(shù)鋼廠盈利情況較好，暫未有新環(huán)保限產(chǎn)通知，短期日均鐵水產(chǎn)量仍維持在240萬噸以上庫存端，中國(guó)47港鐵礦石庫存環(huán)比去庫173.67萬噸，較年初去庫1388.4萬噸產(chǎn)業(yè)層面，五大材產(chǎn)量轉(zhuǎn)為小幅增加，需求回落速度加快，由去庫轉(zhuǎn)為累庫，庫銷比向上，本周暴雨及臺(tái)風(fēng)天氣對(duì)下游需求有所抑制，短期表需或已觸底 其他層面，7月30日中共中央政治局召開會(huì)議指出，縱深推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，推動(dòng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序持續(xù)優(yōu)化。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel：雅江工程或激活新疆鋼市

工程開工與以上方案及近期反內(nèi)卷政策形成共振，強(qiáng)化看漲預(yù)期期貨引領(lǐng)現(xiàn)貨：工程開工釋放“大基建重啟”信號(hào)，黑色系期貨全線飄紅，鐵礦石、焦煤主力合約領(lǐng)漲，鋼材原材料上漲新疆現(xiàn)貨市場(chǎng)在期貨帶動(dòng)下交投活躍，商戶報(bào)價(jià)單周漲幅超100元/噸，部分商戶雖現(xiàn)“恐高情緒”，但整體建倉積極性提升 3、鋼廠保供壓力增大資源供應(yīng)偏緊，區(qū)域價(jià)格分化加劇 新疆內(nèi)部供需格局受工程影響呈現(xiàn)顯著區(qū)域分化：南疆資源緊缺凸顯，前期西藏災(zāi)后重建項(xiàng)目較多，而喀什、和田等地因距離西藏更近，因此需求端較北疆及東疆有所增量。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量延續(xù)下滑趨勢(shì)，短期鐵礦石價(jià)格或高位震蕩（7.4-7.11）

3.下周展望 展望下周，供應(yīng)端，結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及近期天氣情況預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量繼續(xù)小幅減少需求端，鐵水產(chǎn)量窄幅波動(dòng)庫存端，到港保持較高水平，疏港量持穩(wěn)，下周預(yù)計(jì)整體卸貨入庫量或?qū)⒏哂诔鰩炝浚?7港港口鐵礦石庫存或?qū)⑿》蹘炀C上所述，下周鐵礦石價(jià)格或高位震蕩 下周關(guān)注點(diǎn)提示：海關(guān)進(jìn)出口數(shù)據(jù)、GDP、唐山減排后續(xù)、中央城市工作會(huì)議 。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石下周或?qū)⒗^續(xù)維持上漲但幅度放緩（7.21-7.25）

一、價(jià)格回顧 1、國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格回顧 本周國(guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格指數(shù)上漲，唐山66%精粉指數(shù)935元/噸較本周一漲23元/噸，環(huán)比漲2.52%；承德65%釩鈦價(jià)格指數(shù)900元/噸較本周一漲50，環(huán)比漲5.88%；霍邱65%造球精粉指數(shù)944元/噸較本周一漲28元/噸，環(huán)比漲3.06%。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)晚評(píng)（20250717）

17日全國(guó)45個(gè)主要城市重廢平均價(jià)2080元/噸，較上一交易日價(jià)格持穩(wěn)受限產(chǎn)消息影響，近日鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，廢鋼價(jià)格則多一重保障，另外從鋼廠數(shù)據(jù)來看，到貨與消耗長(zhǎng)期維持緊平衡狀態(tài)，鋼廠庫存窄幅波動(dòng)，部分鋼廠仍有補(bǔ)庫需求從相關(guān)原料品種走勢(shì)來看，鐵礦石性價(jià)比依舊較高，抑制廢鋼需求，同時(shí)成品材需求表現(xiàn)為淡季效應(yīng)，對(duì)廢鋼驅(qū)動(dòng)能力有限綜合來看，近期宏觀政策以及供需表現(xiàn)均對(duì)廢鋼價(jià)格形成提振，但提振空間有限，預(yù)計(jì)短期內(nèi)廢鋼價(jià)格仍窄幅盤整運(yùn)行。

廢鋼晚評(píng)

熱軋卷板底部或已現(xiàn)，但下半年仍有二次探底風(fēng)險(xiǎn)

一是宏觀預(yù)期逐步轉(zhuǎn)好中美貿(mào)易沖突不斷釋放出緩和信息，7月初召開的中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)于“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革2.0”的預(yù)期，近期關(guān)于城市更新的利多消息也進(jìn)一步提振了市場(chǎng)情緒 二是熱軋卷板供需格局比之前市場(chǎng)預(yù)期的要好6月份，我國(guó)汽車、機(jī)械產(chǎn)銷量增速均在10%以上，熱軋卷板表觀消費(fèi)量自6月下旬起也連續(xù)3周保持正增長(zhǎng) 三是焦煤及鐵礦石價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，在成本端對(duì)鋼材價(jià)格形成了支撐。

鋼材

新世紀(jì)期貨：鐵礦石下跌拐點(diǎn)仍需等待

國(guó)內(nèi)政策方面，2025陸家嘴論壇并無增量政策指引，后續(xù)關(guān)注7月底中共中央政治局會(huì)議定調(diào) 鐵礦石供應(yīng)逐步回升 外礦方面，受澳洲颶風(fēng)、巴西降雨等因素影響，鐵礦石一季度發(fā)運(yùn)量大幅下滑，二季度發(fā)運(yùn)量逐漸回補(bǔ)5月中下旬以來，前期發(fā)運(yùn)沖量逐漸體現(xiàn)在到港增量上此外，包括Onslow項(xiàng)目在內(nèi)的多個(gè)新增產(chǎn)能項(xiàng)目順利投產(chǎn)，為發(fā)運(yùn)回補(bǔ)提供了有力支撐國(guó)產(chǎn)礦方面，5月，受環(huán)保和安全檢查等影響，精粉產(chǎn)量下降較多，186家礦山企業(yè)鐵精粉日均產(chǎn)量降至近期最低點(diǎn)，僅為46.36萬噸，隨著檢查的逐步完成，礦山生產(chǎn)開始進(jìn)入恢復(fù)期。

原料

Mysteel：貴陽建筑鋼材價(jià)格從全國(guó)高位跌回低洼 區(qū)域價(jià)差收窄

值得一提的是，5月中旬以后，由于區(qū)域間價(jià)差收窄，省外鋼廠，本地電爐廠直發(fā)貴陽周邊項(xiàng)目覆蓋明顯減少，貴陽本地庫房開單數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，但受限于梅雨季節(jié)來臨，疊加高考影響下游施工進(jìn)度，需求淡季下開單情況表現(xiàn)依舊不理想，5月日均開單量3790噸左右，投機(jī)需求較差，剛需尚未有太多增量 綜合來看，近期宏觀面處于真空期，暫無利好消息提振市場(chǎng)信心；原料端，鐵礦石供給維持高位，焦價(jià)跌幅收窄，成本端是否進(jìn)一步下移還需關(guān)注鐵礦供應(yīng)情況；跌幅較深，鋼廠利潤(rùn)收縮，貴州區(qū)域鋼廠保持低產(chǎn)量生產(chǎn)，后續(xù)產(chǎn)量有進(jìn)一步減少的趨勢(shì)，但省外鋼廠到貨量小幅增加，社會(huì)庫存小幅累積；需求淡季下，下游拿貨積極性較差，需求持續(xù)處于疲軟狀態(tài)；經(jīng)銷商對(duì)后市信心不足，操作上讓利出貨降庫為主。

主編視角

Mysteel：下游自主調(diào)控生產(chǎn)節(jié)奏對(duì)于鋼坯市場(chǎng)的影響

焦企端，多數(shù)企業(yè)保有微利或盈虧邊緣，且廠內(nèi)焦炭庫存基本保持低位運(yùn)行，主動(dòng)被動(dòng)減產(chǎn)意愿不大，個(gè)別企業(yè)更是小幅提產(chǎn)，疊加目前中間環(huán)節(jié)庫存高位，短期內(nèi)焦炭供應(yīng)相對(duì)充足需求端，5月份鋼材產(chǎn)量逐步達(dá)到峰值，同時(shí)鋼材出口壓力有所凸顯，國(guó)內(nèi)需求步入季節(jié)性淡季，鋼廠銷售壓力加劇可能導(dǎo)致利潤(rùn)收縮若鋼廠利潤(rùn)回落至盈虧線，減產(chǎn)壓力將傳導(dǎo)至原料端考慮到當(dāng)前焦炭庫存絕對(duì)水平偏高，價(jià)格下行彈性較大，短期焦炭?jī)r(jià)格仍舊偏弱運(yùn)行鐵礦石方面： 供給端，近期海外礦山發(fā)運(yùn)持續(xù)減少，供應(yīng)端壓力有所緩釋，國(guó)際貿(mào)易環(huán)境回暖，宏觀政策影響下貿(mào)易商對(duì)后市預(yù)期較好，報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺；需求端，鋼廠利潤(rùn)無明顯變化，鐵水產(chǎn)量維持穩(wěn)中有增，生產(chǎn)積極性尚可，部分鋼廠新增檢修計(jì)劃，疊加近期鐵礦價(jià)格波動(dòng)較大，鋼廠故多為小批量多批次采購，分?jǐn)偝杀撅L(fēng)險(xiǎn)，對(duì)鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的支撐有限。

主編視角

Mysteel：江西市場(chǎng)到貨資源增加 型鋼上漲空間有限

近期原料端鋼坯價(jià)格下調(diào)，削弱成品材底部支撐，加之鐵礦石需求預(yù)期偏弱，成本端難以對(duì)型鋼價(jià)格形成持續(xù)提振 2、鋼廠利潤(rùn)主導(dǎo)供給 在環(huán)保政策趨嚴(yán)背景下，落后產(chǎn)能加速淘汰，大型企業(yè)通過技術(shù)改造優(yōu)化生產(chǎn)然而，當(dāng)前型鋼利潤(rùn)空間有限，鋼廠為維持市場(chǎng)份額可能選擇讓利出貨，進(jìn)一步壓縮價(jià)格上漲動(dòng)力 四、市場(chǎng)情緒與宏觀政策：預(yù)期分化，上行驅(qū)動(dòng)不足 1、宏觀政策效果待觀察 盡管2024年底以來美聯(lián)儲(chǔ)降息及國(guó)內(nèi)增量政策頻出，但政策傳導(dǎo)至實(shí)體需求仍需時(shí)間。

主編視角

每日鋼市：鋼坯累漲50元，黑色期貨飄紅，鋼價(jià)趨強(qiáng)運(yùn)行

焦炭：4月23日，焦炭市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)交易氛圍偏熱，成交較多但原料方面，情緒較弱，流拍較多，貿(mào)易環(huán)節(jié)買貨偏謹(jǐn)慎，部分煤種出現(xiàn)30元左右的下跌上下游出現(xiàn)情緒分化，焦炭?jī)r(jià)格第二輪提漲的聲音目前比較弱勢(shì)，多數(shù)認(rèn)為持穩(wěn)可能性較大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格保持偏穩(wěn)運(yùn)行 四、鋼材市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè) 從基本面來看，近期原燃料價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)，可能是“五一”節(jié)前鋼廠有補(bǔ)庫需求，鐵礦石價(jià)格低位回升，焦炭也有第二輪漲價(jià)預(yù)期，成本對(duì)鋼價(jià)有一定支撐。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：鋼結(jié)構(gòu)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（3.7-3.14）

3、從目前市場(chǎng)運(yùn)行狀況來看，近期期貨盤面持紅震蕩，市場(chǎng)情緒有所修復(fù)近期鐵礦石和雙焦原料價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，對(duì)鋼坯價(jià)格有一定支撐，進(jìn)而對(duì)型鋼成品材價(jià)格上漲提供了一定的支撐短期看，北方地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)解除，型鋼廠的開工率有所上升，型鋼的供應(yīng)依舊高位維持宏觀政策方面，近期釋放了一系列利好的信號(hào)，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，一定程度上拉動(dòng)了盤面上漲。

一周回顧

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（3.8-3.14）

綜合來看，近期期貨盤面持紅震蕩，市場(chǎng)情緒有所修復(fù)近期鐵礦石和雙焦原料價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，對(duì)鋼坯價(jià)格有一定支撐，進(jìn)而對(duì)型鋼成品材價(jià)格上漲提供了一定的支撐短期看，北方地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)解除，型鋼廠的開工率有所上升，型鋼的供應(yīng)依舊高位維持宏觀政策方面，近期釋放了一系列利好的信號(hào)，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，一定程度上拉動(dòng)了盤面上漲進(jìn)入3月中旬，資金到位緊張情況有所緩解，終端需求逐漸回暖，用鋼需求有望得到釋放。

機(jī)械

每日鋼市：鋼坯下跌20元，期鋼跌超1%，鋼價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行

黑色系期貨震蕩偏弱，上午多數(shù)市場(chǎng)持穩(wěn)觀望，跌價(jià)后成交有所恢復(fù)，但下游仍然持謹(jǐn)慎的少量采購態(tài)度供需方面，近期市場(chǎng)供需關(guān)系逐漸改善，鋼廠檢修和環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致供給窄幅減少，庫存減少，而下游需求逐步復(fù)蘇，為價(jià)格上漲提供了支撐多數(shù)商戶心態(tài)謹(jǐn)慎樂觀綜合來看，預(yù)計(jì)18日中厚板價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：3月17日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日弱勢(shì)下行，累計(jì)下跌7-10。

觀點(diǎn)