黑色產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在市場(chǎng)高波動(dòng)下的應(yīng)對(duì)之策

高波動(dòng)之惑：盈利穩(wěn)定性、生產(chǎn)決策等受影響 近兩個(gè)月，黑色板塊波動(dòng)率明顯加大7月初受“反內(nèi)卷”政策預(yù)期影響，黑色板塊集體上漲，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格自低位累計(jì)反彈44.5%，鋼材、鐵礦石價(jià)格的反彈幅度也超過(guò)10%7月底，因重磅會(huì)議釋放的政策信號(hào)小于預(yù)期，加上美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議呈現(xiàn)偏鷹基調(diào)，黑色板塊隨即大幅下跌，焦煤主力合約單周跌幅超過(guò)16%，現(xiàn)貨價(jià)格跌幅也有7%。

鋼材

瑞達(dá)期貨：鐵礦石短線交易

周五夜盤(pán)I2509合約先揚(yáng)后抑宏觀方面，美國(guó)7月ISM制造業(yè)PMI降至48，創(chuàng)九個(gè)月新低，主要受訂單持續(xù)減少以及就業(yè)下滑加劇拖累供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量繼續(xù)增加，到港量和國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存下滑；鋼廠高爐開(kāi)工率持平，鐵水產(chǎn)量小幅下降，但維持240萬(wàn)噸上方整體上，鐵礦仍有需求支撐，但黑色板塊疲軟將拖累礦價(jià)技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位運(yùn)行，紅柱放大操作上，短線交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制。

策略研究

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)熱軋管坯價(jià)格上漲 成交放量增長(zhǎng)

今日早盤(pán)山東熱軋管坯廠提價(jià)穩(wěn)，江蘇熱軋管坯廠提價(jià)上漲20-30元/噸無(wú)縫管廠提價(jià)穩(wěn)全國(guó)熱軋管坯市場(chǎng)延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，多地價(jià)格較上一交易日漲幅顯著黑色期貨盤(pán)面呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)早盤(pán)焦煤主力合約跌超9%，焦炭跌超3%，螺紋鋼、熱卷等品種普遍下行；午后市場(chǎng)情緒回暖，鐵礦石期貨結(jié)算價(jià)回升至4155.32點(diǎn)，較7月21日低點(diǎn)上漲7.7%國(guó)泰君安期貨分析指出，宏觀預(yù)期支撐下板塊行情共振，但需求端持續(xù)性存疑市場(chǎng)交投活躍度顯著提升，終端采購(gòu)積極性增強(qiáng)。

每日分析

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼日內(nèi)短線交易

周五夜盤(pán)I2509合約低開(kāi)整理宏觀方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，歐盟請(qǐng)求將關(guān)稅談判期限延長(zhǎng)至7月9日，他已同意這一請(qǐng)求特朗普稱(chēng)，本次與歐盟就關(guān)稅問(wèn)題的談話“非常愉快”供需情況，本期鐵礦石到港量下滑，且國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存連續(xù)三周下降，緩解供應(yīng)壓力；鋼廠高爐開(kāi)工率-0.46%，鐵水產(chǎn)量-1.17萬(wàn)噸，需求支撐減弱整體上，鐵礦石因港口庫(kù)存下滑抗跌，但黑色板塊偏弱，亦將影響鐵礦技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸附近。

機(jī)構(gòu)

基本面走弱，黑色板塊普跌

近日，黑色板塊持續(xù)走低5月27日，黑色板塊普跌成材端，螺紋鋼期貨主力合約2510盤(pán)中跌至2964元／噸，創(chuàng)下近8個(gè)月以來(lái)低點(diǎn)熱卷主力合約2510白盤(pán)收盤(pán)時(shí)下跌1.33%，報(bào)3111元／噸，創(chuàng)下近9個(gè)月以來(lái)低點(diǎn)爐料端，鐵礦石、焦煤和焦炭均不同程度下跌 “近日海外關(guān)稅消息反復(fù)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，同時(shí)國(guó)內(nèi)政策處于‘真空期’，宏觀氛圍整體偏弱”中原期貨研究所黑色研究員林娜如是說(shuō) 除了宏觀因素外，徽商期貨黑色系分析師劉朦朦認(rèn)為，黑色板塊普跌的主要原因是受基本面影響：傳統(tǒng)的需求旺季已過(guò)，下游需求下滑對(duì)黑色板塊行情形成拖累，疊加上游供給處于高位，供需矛盾明顯。

鋼材

瑞達(dá)期貨：鐵礦石日內(nèi)短線交易

周五夜盤(pán)I2509合約低開(kāi)整理宏觀方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，歐盟請(qǐng)求將關(guān)稅談判期限延長(zhǎng)至7月9日，他已同意這一請(qǐng)求特朗普稱(chēng)，本次與歐盟就關(guān)稅問(wèn)題的談話“非常愉快”供需情況，本期鐵礦石到港量下滑，且國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存連續(xù)三周下降，緩解供應(yīng)壓力；鋼廠高爐開(kāi)工率-0.46%，鐵水產(chǎn)量-1.17萬(wàn)噸，需求支撐減弱整體上，鐵礦石因港口庫(kù)存下滑抗跌，但黑色板塊偏弱，亦將影響鐵礦技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸附近。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼維持反彈拋空策略

夜盤(pán)I2509合約震蕩偏強(qiáng)宏觀方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的減稅法案在眾議院以微弱優(yōu)勢(shì)通過(guò)，將交由參議院審議該法案計(jì)劃在未來(lái)十年內(nèi)減稅逾4萬(wàn)億美元，并削減至少1.5萬(wàn)億美元支出供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量增加，到港量減少，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存延續(xù)下降；鋼廠高爐開(kāi)工率繼續(xù)下調(diào)，日均鐵水產(chǎn)量-1.17萬(wàn)噸整體上，鐵礦石因港口庫(kù)存下滑抗跌，但黑色板塊偏弱，亦將影響鐵礦技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸附近。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼反彈拋空，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤(pán)I2509合約弱勢(shì)整理宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，決策者普遍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性比之前更高，對(duì)待降息適合保持謹(jǐn)慎，等待特朗普政府關(guān)稅等政策的影響更明朗，再考慮行動(dòng)供需情況，本期鐵礦石發(fā)運(yùn)減少，到港增加，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存繼續(xù)下滑；鋼廠高爐開(kāi)工率-0.46%，鐵水產(chǎn)量-1.17萬(wàn)噸，鐵水有繼續(xù)下滑預(yù)期，需求支撐減弱整體上，黑色板塊疲軟，或繼續(xù)拖累礦價(jià)技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸下方。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鋼材反彈擇機(jī)短空，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤(pán)I2509合約窄幅整理宏觀方面，澳洲聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.85%，為今年第二次降息，符合市場(chǎng)預(yù)期供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量+318.8萬(wàn)噸，到港量-289.6萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存則延續(xù)下降；鋼廠高爐開(kāi)工率小幅下調(diào)，鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂預(yù)期增強(qiáng)整體上，鐵礦略顯抗跌，但黑色板塊偏弱，礦價(jià)或陷入?yún)^(qū)間整理技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整操作上，日內(nèi)短線交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷建議震蕩偏空交易

夜盤(pán)I2509合約弱勢(shì)整理宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)博斯蒂克預(yù)計(jì)今年將降息一次，若貿(mào)易談判進(jìn)展順利，可能采取進(jìn)一步行動(dòng)供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量+318.8萬(wàn)噸，到港量-289.6萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存則延續(xù)小幅下降；鋼廠高爐開(kāi)工率小幅下調(diào)，鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂預(yù)期增強(qiáng)整體上，4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，黑色板塊偏弱，礦價(jià)承壓技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整操作上，震蕩偏空，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩偏空

周五夜盤(pán)I2509合約震蕩偏弱宏觀方面，穆迪宣布將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)從象征最高信譽(yù)的"Aaa"下調(diào)至"Aa1"，這意味著美國(guó)正式告別維持?jǐn)?shù)十年的頂級(jí)信用評(píng)級(jí)俱樂(lè)部供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量繼續(xù)減少，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存延續(xù)小幅下降；鋼廠高爐開(kāi)工率小幅下調(diào)，鐵水產(chǎn)量維持相對(duì)高位黑色板塊整體偏弱，將拖累礦價(jià)技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方，但綠柱放大操作上，震蕩偏空，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制。

晨報(bào)速遞

焦煤領(lǐng)銜創(chuàng)8年新低，產(chǎn)業(yè)鏈困局何解

3月最后一個(gè)交易日，黑色板塊大幅下跌其中，焦煤期貨2505合約跌破1000元／噸大關(guān)，創(chuàng)2017年以來(lái)新低 記者注意到，3月份黑色板塊整體呈震蕩下行走勢(shì)，以主力合約收盤(pán)價(jià)計(jì)算，螺紋鋼跌5.08%，熱軋卷板跌2.42%，鐵礦石跌3.31%，焦炭跌6.03%，焦煤跌9.56% 中輝期貨黑色負(fù)責(zé)人陳為昌告訴記者，黑色板塊整體走弱，主要由產(chǎn)業(yè)鏈整體供應(yīng)過(guò)剩的現(xiàn)狀疊加需求預(yù)期遲遲未能兌現(xiàn)等因素導(dǎo)致。

原料

東海期貨：鐵礦石延續(xù)跌勢(shì)

2月上中旬，鐵礦石期貨價(jià)格走勢(shì)明顯強(qiáng)于黑色板塊其他品種，主力2505合約最高一度上漲至844元/噸，但2月下旬，價(jià)格見(jiàn)頂回落，并出現(xiàn)持續(xù)下跌截至3月3日，鐵礦石主力2505合約收于779.5元/噸，相比2月中旬高點(diǎn)下跌7.04%我們認(rèn)為，在鋼材需求真正啟動(dòng)前，鐵礦石價(jià)格將延續(xù)跌勢(shì) 主要運(yùn)行邏輯分析 春節(jié)前后，鐵礦石價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)主要是因?yàn)楣┬桦A段性錯(cuò)位。

原料

【證券時(shí)報(bào)】積極信號(hào)！政策利好助力，黑色系強(qiáng)勢(shì)反彈！后市將如何表現(xiàn)？

經(jīng)歷連續(xù)兩個(gè)月的震蕩下行后，12月9日夜間，黑色板塊高開(kāi)高走，焦煤漲逾4%，螺紋上行3% 消息面上，12月9日中共中央政治局會(huì)議召開(kāi)，提出明年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié) 12月10日早盤(pán)，黑色系延續(xù)強(qiáng)勢(shì)行情，至下午收盤(pán)，漲勢(shì)有所回落，主力合約中焦炭報(bào)漲3.1%，螺紋鋼漲2.5%，鐵礦石漲1.87%，熱軋卷板漲1.89%，焦煤漲0.74%。

媒體報(bào)道

Mysteel：綠色創(chuàng)新，協(xié)作共贏——海南國(guó)際清算所鐵礦石掉期清算業(yè)務(wù)研討會(huì)

MCS是市場(chǎng)領(lǐng)先的涵蓋金融衍生品及現(xiàn)貨經(jīng)紀(jì)服務(wù)的聲訊及電子經(jīng)紀(jì)商，目前全球化布局于上海、新加坡、迪拜、悉尼、倫敦、日照，業(yè)務(wù)板塊已經(jīng)覆蓋現(xiàn)貨、紙貨、遠(yuǎn)期、掉期、期貨、期權(quán)等場(chǎng)外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)王總的演講主題是《控風(fēng)險(xiǎn)，鎖利潤(rùn)，降成本 ——人民幣鐵礦石掉期的實(shí)操運(yùn)用》，王總就鐵礦石定價(jià)模式的演變，海清所鐵礦石人民幣掉期合約和交易流程，經(jīng)紀(jì)商報(bào)價(jià)及交易指令等方面做了介紹；然后從采購(gòu)和銷(xiāo)售兩個(gè)不同角度介紹了鐵礦石掉期交易的應(yīng)用場(chǎng)景，并以套期保值案例的形式進(jìn)一步展開(kāi)，讓聽(tīng)眾朋友們對(duì)于鐵礦石掉期市場(chǎng)交易的優(yōu)點(diǎn)理解得更加清晰。

會(huì)議報(bào)道

大有期貨：鐵礦石中長(zhǎng)期仍將承壓

宏觀強(qiáng)預(yù)期對(duì)鐵礦石價(jià)格仍有一定支撐作用，但隨著基于宏觀的樂(lè)觀情緒逐漸消化，偏弱的基本面將在中長(zhǎng)期內(nèi)繼續(xù)施壓礦價(jià) 自9月下旬起，鐵礦石價(jià)格迎來(lái)一輪快速反彈截至10月14日收盤(pán)，國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨主力合約收于800元/噸關(guān)口之上，自低點(diǎn)累計(jì)上漲約140元/噸，鐵礦石指數(shù)較低點(diǎn)上漲了約17美元/噸 不難發(fā)現(xiàn)，鐵礦石本輪強(qiáng)力反彈的主要?jiǎng)恿?lái)自宏觀層面自9月24日國(guó)新辦重磅新聞發(fā)布會(huì)召開(kāi)之后，國(guó)內(nèi)貨幣政策、地產(chǎn)行業(yè)政策、資本市場(chǎng)、財(cái)政政策多個(gè)維度持續(xù)加碼發(fā)力，一攬子增量政策出臺(tái)有力地提振了市場(chǎng)信心，以股市為代表的國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)情緒高漲，而受?chē)?guó)內(nèi)政策影響較大的黑色系品種集體反彈，鐵礦石盤(pán)面跟隨板塊強(qiáng)勢(shì)反彈。

原料

[PVC]：隆眾早訊--周二版

國(guó)內(nèi)期貨主力合約普遍上漲，低硫燃料油、焦炭漲近3%，焦煤、瀝青、燃料油、鐵礦石、純堿漲超2% 2024年居民醫(yī)保繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)公布 財(cái)政補(bǔ)助力度加大 六部門(mén)發(fā)文！嚴(yán)禁為沒(méi)有收益市政基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)違規(guī)舉債 9月1日起施行 深化財(cái)稅體制改革（學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆三中全會(huì)精神） 中央財(cái)辦副主任韓文秀：增加地方自主財(cái)力 適當(dāng)擴(kuò)大地方稅收管理權(quán)限 房屋檢測(cè)板塊大漲 多家公司回復(fù)相關(guān)問(wèn)題 國(guó)泰君安：預(yù)計(jì)房屋養(yǎng)老金的探索速度并不慢 維持房地產(chǎn)板塊兩端配置建議 華泰證券：母豬補(bǔ)欄偏緩 繼續(xù)推薦“大豬企” 美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期拉動(dòng)港股縮量上漲 對(duì)利率敏感的板塊走勢(shì)更強(qiáng) 埃克森美孚：全球石油需求無(wú)長(zhǎng)期減緩跡象 加拿大政府宣布對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)加征關(guān)稅 中國(guó)使館：中方堅(jiān)決反對(duì) 法國(guó)巴黎銀行將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年降息次數(shù)的預(yù)期從兩次上調(diào)為三次 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周四版

電石市場(chǎng)烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2450元/噸，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 山東 液氯價(jià)格不動(dòng)，執(zhí)行出廠-100元/噸；主力下游采購(gòu)32 堿價(jià)格上調(diào)15元/噸至765元/噸，山東多數(shù)32堿價(jià)格跟漲，高度堿各家?guī)齑孑^低，走貨尚可，現(xiàn)20元/噸的漲幅 國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，純堿、燃料油、低硫燃料油跌超1%漲幅方面，燒堿漲超1% 波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)周三上漲 中鋼協(xié)：鐵礦石價(jià)格此輪跟漲毫無(wú)基本面支撐 中信證券：市內(nèi)免稅店政策落地 核心仍是消費(fèi)回流 中信證券：美聯(lián)儲(chǔ)首次降息后 美債利率仍有下行空間 多數(shù)私募預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)A股影響不大 全球利率下行周期看好科技成長(zhǎng)板塊 。

早間提示

Mysteel月報(bào)：七月需求淡季效應(yīng)下 進(jìn)口礦價(jià)格或?qū)⒈憩F(xiàn)為先揚(yáng)后抑

鐵礦石港口庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，鋼材表需見(jiàn)頂回落等均顯示著板塊基本面逐步走弱，價(jià)格下跌中旬鐵礦石價(jià)格先是受美國(guó)非農(nóng)就業(yè)增加超預(yù)期影響領(lǐng)跌黑色，而后在市場(chǎng)部分抄底情緒和鐵水超預(yù)期復(fù)產(chǎn)的提振下小幅反彈6月下旬公布的5月房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示終端需求不佳，疊加市場(chǎng)限產(chǎn)消息不斷，黑色系價(jià)格繼續(xù)偏弱運(yùn)行并且近期由于南方汛期、北方高溫等極端天氣的影響，終端成材需求季節(jié)性淡季特征明顯，黑色系價(jià)格進(jìn)一步走弱 鐵礦石期現(xiàn)方面，6月09合約基差窄幅波動(dòng)，截至月底，PB粉-09合約基差為-5，月環(huán)比收窄3；進(jìn)口利潤(rùn)方面，以青島港PB粉為例，截止月底，PB粉即期進(jìn)口利潤(rùn)為-1元/噸，月環(huán)比走擴(kuò)2元/噸。

月報(bào)

中泰期貨：鐵合金二季度關(guān)注低位多配機(jī)會(huì)

一季度復(fù)盤(pán)：黑鏈走弱，雙硅跌幅偏小 一季度文華黑鏈指數(shù)最大跌幅16.85%文華黑鏈指數(shù)從1月初的153.92下跌至3月末的127.77，一季度最大跌幅16.85%在黑色板塊中，鐵礦石以整體超25%的最大跌幅領(lǐng)跌，雙焦一季度盤(pán)面跌幅在21.5%左右，螺紋鋼跌幅約15%，熱卷跌幅約12.8%，整體螺紋鋼跌幅大于熱卷雙硅盤(pán)面一季度跌幅在黑色板塊中相對(duì)偏小，硅鐵2405合約跌幅4.51%，錳硅2405合約跌幅4.81%。

爐料