Mysteel晚餐：澳巴鐵礦石發(fā)貨量增加，近三年國內(nèi)高爐產(chǎn)能變化

◎12月25日，財政部發(fā)布2023年11月地方政府債券發(fā)行和債務余額情況，11月全國發(fā)行新增債券2109億元，全國發(fā)行地方政府債券6672億元。

資訊

Mysteel早報：鐵礦石到港量環(huán)比增加 預計國內(nèi)無縫管價格穩(wěn)中趨弱運行

【價格回顧】 無縫管：11月27日臨沂市場108*4.5mm無縫管價格暫穩(wěn)，聊城市場108*4.5mm無縫管價格小幅下跌，Mysteel無縫管價格指數(shù)為4,781.44，環(huán)比上一工作日下跌1.79 管坯：11月27日山東熱軋管坯廠提價穩(wěn)，Φ50-130鋼廠直發(fā)含稅：鋼投特鋼3980，天鋼3980，魯麗3980（貨少）（元/噸） 鋼坯：11月27日調(diào)價：午后唐山遷安普方坯資源出廠含稅上調(diào)20，報3650。

每日分析

預計“十四五”期間國內(nèi)鐵礦產(chǎn)量將小幅增加

國內(nèi)依靠進口鐵礦石的局面短期難有改變預計未來一段時間，全球鐵礦石市場供應過剩局面難有實質(zhì)性改變，盡管礦價短期內(nèi)會呈波動震蕩態(tài)勢，但從中長期來看，仍將保持在合理范圍在這種情況下，國產(chǎn)礦受資源條件和環(huán)保限制等因素影響，不占有成本優(yōu)勢，未來國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量將保持穩(wěn)中有增態(tài)勢，但產(chǎn)量難以大幅回升因此，國內(nèi)鋼鐵工業(yè)主要依靠進口鐵礦石的局面難有改觀 廢鋼使用增加，對鐵礦石替代作用日益顯現(xiàn)。

爐料

國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量和項目投資雙增

正如駱鐵軍副會長講到的：要堅定發(fā)展信心，努力實現(xiàn)國內(nèi)鐵礦行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展他希望廣大鐵礦企業(yè)共同努力，力爭“十四五”期間國內(nèi)鐵精礦產(chǎn)量增加1億噸以上；同時加大海外鐵礦資源開發(fā)力度，推進西芒杜等優(yōu)質(zhì)鐵礦項目加快開發(fā)，并研究建立更加公正透明的鐵礦石合理定價體系，共同推動我國鐵礦資源保障問題得到根本改善，促進鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

爐料

1-8月份國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量和項目投資雙增長

國內(nèi)綜述

1-8月份國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量和項目投資雙增長

鐵礦石產(chǎn)量明顯增長 今年以來，我國鐵礦石產(chǎn)量明顯增長，月度產(chǎn)量始終保持較大幅度增長，累計產(chǎn)量始終保持兩位數(shù)增長（見表1）據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，8月份全國鐵礦石原礦產(chǎn)量為8391.5萬噸，同比增長5.6%；1-8月份累計產(chǎn)量達6.58億噸，同比增長14.2%，年化產(chǎn)量將達到9.87億噸，2018年以來首次接近10億噸 主要產(chǎn)礦省份產(chǎn)量增加情況 2021年8月份，河北、遼寧、四川、山西、內(nèi)蒙古、安徽、新疆前七大主要產(chǎn)礦省份的鐵礦石原礦總產(chǎn)量達7157.82萬噸，比上月增加405.63萬噸，增幅為6.0%；比上年同期增加796.98萬噸，同比增長12.5%。

聚焦

建龍將開發(fā)國內(nèi)最大單體鐵礦，探明儲量近25億噸

目前，該礦已探明的鐵礦石儲量為24.84億噸，平均品位31.19%，是國內(nèi)探明登記的最大單體鐵礦，也是亞洲第一深井超大型鐵礦，曾榮獲2010年度十大地質(zhì)找礦成果獎，可連續(xù)開采100年以上該礦區(qū)鐵礦石可選性良好，低硫、低磷、低有害元素，是冶煉優(yōu)質(zhì)鋼鐵的原材料，煉出的生鐵是當之無愧的“人參鐵”！ 政策契合利國利民 官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國的鐵礦石進口依存度已經(jīng)接近90%。

爐料

建龍將開發(fā)國內(nèi)最大單體鐵礦，探明儲量近25億噸

目前，該礦已探明的鐵礦石儲量為24.84億噸，平均品位31.19%，是國內(nèi)探明登記的最大單體鐵礦，也是亞洲第一深井超大型鐵礦，曾榮獲2010年度十大地質(zhì)找礦成果獎，可連續(xù)開采100年以上該礦區(qū)鐵礦石可選性良好，低硫、低磷、低有害元素，是冶煉優(yōu)質(zhì)鋼鐵的原材料，煉出的生鐵是當之無愧的“人參鐵”！ 政策契合利國利民 官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國的鐵礦石進口依存度已經(jīng)接近90%。

聚焦

中州期貨：高爐鐵水略降，鋼材震蕩運行

1-8規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增0.9%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機國內(nèi)銷量同比增21.5%1-8月進口鐵礦石同比下降1.6%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計同比下降5%左右 ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費均下降，總庫存累積高爐鐵水略降但整體仍處于高位，鐵礦港口庫存累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強但面臨部分國家貿(mào)易保護，成材總庫存低位，相關(guān)部門治理企業(yè)無序競爭；1-8月進口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦同比均下降。

晨報速遞

中州期貨：鋼價整體維穩(wěn)

2025年1-8月挖掘機國內(nèi)銷量同比增21.5%1-8月進口鐵礦石同比下降1.6%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計同比下降5%左右 ③綜合來看，假期五大材周度產(chǎn)量和消費均下降，總庫存累積高爐鐵水高位，鐵礦港口庫存累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強但面臨部分國家貿(mào)易保護，成材總庫存較低；1-8月進口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦同比均下降央行貨幣政策適度寬松，美聯(lián)儲降息周期，震蕩運行。

策略研究

Mysteel：2025年國慶期間全球鐵礦石市場窄幅震蕩

二、國慶假期期間國產(chǎn)鐵礦石市場回顧 國慶假期期間，多數(shù)鋼企已提前補庫完成，僅個別鋼企少量采購國內(nèi)礦精粉，受外盤市場下行影響，部分地區(qū)精粉價格下調(diào)，整體市場偏弱運行。

礦山動態(tài)

瑞達期貨：鐵礦石2601合約可考慮反彈拋空

國慶長假期間，新交所鐵礦石主力合約沖高回落，9月30日15：00報價102.65美元/噸，10月9日8：00報價103.85美元/噸，漲幅為1.16%假期情況：9月中國制造業(yè)PMI為49.8%，環(huán)比上升0.4個百分點周期內(nèi)（9月29日-10月5日）Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2825.9萬噸，環(huán)比減少38.2萬噸；周期內(nèi)中國47港口到港量2775.8萬噸，環(huán)比增加172.1萬噸國慶假期期間，多數(shù)鋼企已提前補庫完成，僅個別鋼企少量采購國內(nèi)礦精粉，節(jié)后鋼廠將以消耗廠內(nèi)庫存為主。

機構(gòu)

瑞達期貨：鐵礦石震蕩偏強，注意風險控制

夜盤I2601合約跳空高開宏觀方面，紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯明確表態(tài)，支持在2025年內(nèi)進一步下調(diào)利率，以應對勞動力市場可能出現(xiàn)的急劇放緩風險供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運減少，到港量增加，國內(nèi)港口庫存由降轉(zhuǎn)增；受假期影響下游鋼材需求減弱，庫存增加整體上，節(jié)后鋼廠高爐復產(chǎn)預期，疊加美聯(lián)儲繼續(xù)降息預期對礦價構(gòu)成支撐技術(shù)上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA低位反彈，紅柱放大操作上，震蕩偏強，注意風險控制。

機構(gòu)

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩偏強運行（9.22-9.28）

同時，鐵礦石到港量增加表明進口供應充足，加劇了市場競爭，進一步影響國產(chǎn)鐵礦石的價格走勢此外，宏觀環(huán)境如美聯(lián)儲的利率政策調(diào)整可能間接影響大宗商品市場情緒，導致鐵礦石預期反復和寬幅震蕩國產(chǎn)與進口鐵礦石的價差波動也反映了供需關(guān)系的動態(tài)調(diào)整，整體市場在保供穩(wěn)價政策下趨于穩(wěn)定 二、基本面－供應端 1、區(qū)域內(nèi)產(chǎn)量整體回顧 庫存方面： 本期國內(nèi)礦山精粉庫存整體呈現(xiàn)累積態(tài)勢，增量主要集中在東北和華北地區(qū)。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel月報：10月份國內(nèi)帶鋼價格或弱勢震蕩

9月份鋼材出口量有望保持高位水平，但同比或依舊面臨回落壓力10月受貿(mào)易政策限制以及東南亞市場反傾銷政策影響，整體出口或繼續(xù)承壓，市場風險正在累積 六、10月份國內(nèi)帶鋼價格或弱勢震蕩運行 （一）、成本面 原料方面，節(jié)前鋼廠補庫焦炭需求支撐偏強，價格較為堅挺，10月即將進去采暖季，煤炭需求或有所增加，因此價格仍有支撐鐵礦石10月發(fā)運量預計季節(jié)性下滑，綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預計表現(xiàn)為環(huán)比小幅減少，同比增加，港口庫存或小幅累庫趨勢，月度鐵礦石均價或環(huán)比下跌。

研究報告

Mysteel：需求端乏力，焊管價格卻韌性猶存？關(guān)鍵在這三點

2. 鐵礦市場：多維度因素筑牢價格底部 從鐵礦市場核心數(shù)據(jù)及關(guān)聯(lián)板塊動態(tài)來看，多維度因素或共同為鐵礦石價格提供底部支撐首先，鐵礦石供應端呈現(xiàn) “全球發(fā)運高、國內(nèi)到港降” 的收緊信號：上周全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比回升至3573.1萬噸，處于較高水平且今年累計同比增加832萬噸，顯示全球供給充足；但國內(nèi)到港量環(huán)比減少至2392.3萬噸，意味著國內(nèi)市場實際到貨規(guī)模收縮，供需匹配節(jié)奏向偏緊方向傾斜。

焊管

Mysteel解讀：印度鐵礦關(guān)稅落地遇阻？進口礦供應預計持穩(wěn)

與此同時，印度國內(nèi)鐵礦石競拍量有所下降，鐵礦石供給有供不應求的態(tài)勢，因此印度政府才有計劃擬對出口的低品位鐵礦石也加征關(guān)稅以達到滿足國內(nèi)鐵礦需求的目的 三、當前鐵礦價格下，出口關(guān)稅或較難推動實行 近年來隨著印度國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、出口關(guān)稅政策的改變和鐵礦石價格的變動，印度鐵礦石出口量也一直呈現(xiàn)波動狀態(tài)根據(jù)世界鋼協(xié)的數(shù)據(jù)，2011年11月，印度政府將所有品位的粉礦和塊礦的出口關(guān)稅上調(diào)至30%，自此之后印度鐵礦石出口占比從2011年此前的40%以上大幅下降到20%之下；2015年4月印度政府又將品位低于58%的粉礦的出口關(guān)稅下調(diào)至10%，使得印度整體的鐵礦石出現(xiàn)回升，并伴隨著鐵礦石價格呈現(xiàn)波動狀態(tài)。

主編視角

Mysteel朱克東：10月份負反饋風險加劇 價格震蕩走低

10月份鐵礦石市場運行邏輯： 宏觀層面：1、當前股市價格偏強，10月份中上旬依舊是政策空檔期；下旬需要關(guān)注11月份經(jīng)濟會議前市場情緒的變化；2、固投數(shù)據(jù)連續(xù)創(chuàng)十年歷史同期新低，預計10月份公布的9月份數(shù)據(jù)仍是同期歷史新低水平； 鐵礦石基本面：供給端來看隨著9月份沖量結(jié)束10月份海運鐵礦石發(fā)運環(huán)比有所回落，但同比仍屬于高位水平；而由于前期發(fā)貨的高位，10月份到港端或?qū)⒊掷m(xù)維持絕對高位水平；需求端高爐鐵水或?qū)⒕S持240左右的水平，節(jié)后鋼廠雖有補庫預期，但整體影響較小，市場流動性弱于9月份的水平；國內(nèi)鐵礦石供強需弱，港口庫存有望明顯增加。

主編視角

中州期貨：鋼材建議暫且觀望

1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機國內(nèi)銷量同比增21.5%1-8月進口鐵礦石同比下降1.6%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計同比下降5%左右 ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費回升，總庫存開始去化高爐鐵水高位且繼續(xù)回升，鐵礦港口庫存累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強但面臨部分國家貿(mào)易保護，成材總庫存低位，壓減粗鋼產(chǎn)量預期；1-8月進口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力巨大。

機構(gòu)

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格偏弱運行（9.23）

一、市場總結(jié) 華東鋼絞線價格偏弱，供需兩端均顯平淡，成交乏力 原料端，華東 B 鋼盤條價格震蕩微幅調(diào)整 華東地區(qū)焦炭市場首輪提漲落地，焦企利潤有上升預期，產(chǎn)量預計增加鐵礦石遠期現(xiàn)貨市場整體活躍度轉(zhuǎn)弱，國內(nèi)鐵礦到港有所上升，港口庫存小幅增長鐵水產(chǎn)量顯著回升，對焦炭和鐵礦石需求形成較強支撐，下游有節(jié)前補庫預期。

每日分析