Mysteel解讀：鐵橋項(xiàng)目提產(chǎn)下，福德士河2025年鐵礦發(fā)運(yùn)量有望接近2億噸

下文將從鐵礦石產(chǎn)銷情況，收入和成本變動(dòng)，新項(xiàng)目進(jìn)度以及2025年全年發(fā)運(yùn)預(yù)測(cè)幾個(gè)角度具體分析 一、鐵橋項(xiàng)目提產(chǎn)帶動(dòng)鐵礦石整體產(chǎn)銷表現(xiàn)強(qiáng)勁 生產(chǎn)方面，2025年二季度，福德士河生產(chǎn)鐵礦石5,440萬噸（鐵礦石加工量），環(huán)比增長(zhǎng)14%，同比增長(zhǎng)7%其中皮爾巴拉赤鐵礦產(chǎn)量5,240萬噸，環(huán)比上漲13%，同比增長(zhǎng)6%；鐵橋精粉產(chǎn)量為200萬噸（鐵礦石加工量），環(huán)比增長(zhǎng)55%，同比增長(zhǎng)60%。

主編視角

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石下周或?qū)⒗^續(xù)維持上漲但幅度放緩（7.21-7.25）

行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）國(guó)務(wù)院國(guó)資委：優(yōu)化國(guó)有資產(chǎn)增量投向，調(diào)整存量結(jié)構(gòu)，帶頭抵制“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，加強(qiáng)重組整合 （2）金融監(jiān)管總局召開2025年兩會(huì)重點(diǎn)建議提案座談會(huì) （3）“十四五”時(shí)期過境免簽政策適用國(guó)家擴(kuò)展至55個(gè) 國(guó)內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）總投資180億元，南方東海鋼鐵項(xiàng)目1650熱軋廠投產(chǎn) （2）國(guó)家礦山安監(jiān)局征求非煤礦山災(zāi)害防控重點(diǎn)（征求意見稿）意見 海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）英美資源二季度鐵礦石產(chǎn)銷同比略有分化，全年生產(chǎn)目標(biāo)完成過半 下周預(yù)測(cè) Mysteel針對(duì)下周市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中有礦選企業(yè)有61.54%客戶認(rèn)為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，38.46%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)穩(wěn)，暫無客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)有下降空間。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石下周或繼續(xù)維持上漲趨勢(shì)（7.14-7.18）

具體而言，鋼廠鐵水產(chǎn)量開始減少，降低了整體礦粉消耗量，從而抑制了采購(gòu)積極性，加劇了庫存下降趨勢(shì)同時(shí)，進(jìn)口礦的到港水平環(huán)比降低，進(jìn)一步壓縮了港口庫存規(guī)模，反映了供需平衡的調(diào)整此外，市場(chǎng)對(duì)粗鋼壓減政策的預(yù)期升溫，促使鋼廠采取謹(jǐn)慎的庫存管理策略，加速了去庫存進(jìn)程在國(guó)產(chǎn)礦方面，盡管礦山挺價(jià)情緒濃郁，但鋼企采購(gòu)意愿普遍偏弱，限制了庫存積累整體來看，這些因素共同作用，使得燒結(jié)用精粉庫存呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì) 行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）美聯(lián)儲(chǔ)7月維持利率不變的概率為97.4% （2）商務(wù)部：“十五五”期間將繼續(xù)減少服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域的限制性措施 （3）全國(guó)政協(xié)召開2025年上半年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析座談會(huì) 國(guó)內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）中鋼國(guó)際首入阿塞拜疆，成功簽約鐵礦項(xiàng)目可研 （2）鞍鋼礦業(yè)齊大山鐵礦提前交出“雙過半”答卷 海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）必和必拓2025年二季度鐵礦石總產(chǎn)量7748.0萬噸，環(huán)比上漲14.2% 下周預(yù)測(cè) Mysteel針對(duì)下周市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中有礦選企業(yè)有61.54%客戶認(rèn)為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，38.46%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)穩(wěn)，暫無客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)有下降空間。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

瑞達(dá)期貨：鋼材日內(nèi)短線交易

夜盤I2509合約增倉(cāng)上行宏觀方面，世界銀行將全球GDP增長(zhǎng)預(yù)期從2.7%下調(diào)至2.3%，預(yù)測(cè)顯示貿(mào)易紛爭(zhēng)、政策不確定性將阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)供需情況，本期澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存環(huán)比下降55.9萬噸，絕對(duì)量小幅略低于二季度以來的平均水平，同時(shí)近期國(guó)內(nèi)港口庫存延續(xù)下降；鋼廠高爐開工率和日均鐵水產(chǎn)量下調(diào)，但仍處240萬噸高位整體上，多空因素交織，礦價(jià)或陷入?yún)^(qū)間寬幅波動(dòng)技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸下方，綠柱縮小。

機(jī)構(gòu)

必和必拓上半財(cái)年鐵礦石產(chǎn)銷量微增

2024財(cái)年鐵礦石產(chǎn)量預(yù)測(cè) 必和必拓預(yù)測(cè)，其2024財(cái)年鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)為2.55億-2.655億噸其中，西澳皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)為2.50億-2.60億噸（按100%股權(quán)計(jì)鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)為2.82億-2.94億噸）；巴西薩馬科球團(tuán)礦產(chǎn)量目標(biāo)為500萬-550萬噸（實(shí)際產(chǎn)量有望接近上述產(chǎn)量目標(biāo)的上限） 2024財(cái)年二季度煉焦煤產(chǎn)銷量 2024財(cái)年二季度，受Broadmeadow煤礦長(zhǎng)壁開采設(shè)備向前延伸布置后遭遇不利地層影響導(dǎo)致該礦產(chǎn)量下降影響，必和必拓?zé)捊姑寒a(chǎn)量由2024財(cái)年一季度的452萬噸環(huán)比小幅減少1.9%至443萬噸，與2023財(cái)年二季度的572萬噸相比也顯著下滑22.5%，這主要是由于必和必拓于2024年4月2日將Blackwater煤礦和Daunia煤礦的股權(quán)出售，造成2024財(cái)年二季度煉焦煤產(chǎn)量下降。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel早讀：美國(guó)7月數(shù)據(jù)打消衰退恐慌 有色金屬全線飄紅

該國(guó)總理Olzhas Bektenov現(xiàn)在正在權(quán)衡財(cái)政部關(guān)于固定利率關(guān)稅的提議硫磺、煤炭和鐵合金以及銅和鐵礦石和精礦等貨物的稅收預(yù)計(jì)會(huì)給稅收帶來最大收益據(jù)悉，該提案仍在討論中，預(yù)計(jì)本月晚些時(shí)候?qū)⒆鞒鰶Q定部分商品可能會(huì)從清單中剔除 ◎8月15日消息，印尼貿(mào)易部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，印尼7月精煉錫出口量較去年同期下滑51.5%，至3408.96噸 ◎8月14日消息，加拿大礦商Hudbay Minerals公布2024年第二季度業(yè)績(jī)報(bào)告，下調(diào)了2024年的成本預(yù)測(cè)。

有色聚焦

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤上漲，我國(guó)加力支持大規(guī)模設(shè)備更新

◎澳大利亞FMG預(yù)測(cè)2025財(cái)年鐵礦石出貨量將增加，并公布第四季度出貨量環(huán)比增長(zhǎng)20%，創(chuàng)歷史新高該公司目前預(yù)計(jì)，2025財(cái)年的鐵礦石出貨量將在1.9億噸至2億噸之間，高于2024財(cái)年的1.916億噸 ◎2024年二季度福德士河發(fā)運(yùn)量達(dá)5370萬噸，創(chuàng)歷史新高。

資訊

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤飄紅，國(guó)際金價(jià)創(chuàng)歷史新高

IMF將中國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上調(diào)至5%，較4月預(yù)測(cè)高出0.4個(gè)百分點(diǎn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年增速預(yù)期下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)至2.6% ◎淡水河谷二季度鐵礦石總產(chǎn)量為8059.8萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)13.8%，同比增長(zhǎng)2.4%；總銷量為7979.2萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)25%，同比增長(zhǎng)7.3%。

資訊

Mysteel早讀：8月寶武鋼廠價(jià)格大部下調(diào)，黑色期貨夜盤飄綠

◎ 7月1日-7月7日，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1239.4萬噸，環(huán)比上升55.7萬噸，庫存止降回升，絕對(duì)量處于二季度以來的偏低水平 ◎ 據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示2024年預(yù)測(cè)上半年無縫鋼管產(chǎn)量大約在1370萬噸左右，同比去年小幅下降70萬噸預(yù)計(jì)全年無縫鋼管產(chǎn)量維持在3000萬噸左右水平，無縫管產(chǎn)能仍有繼續(xù)會(huì)提升空間。

資訊

Mysteel解讀：Fortescue 四季度鐵礦發(fā)運(yùn)回升, 財(cái)年增量預(yù)計(jì)2024年釋放

北京時(shí)間2024年1月25日，澳大利亞礦業(yè)公司Fortescue發(fā)布2023第四季度（2024澳大利亞財(cái)年第二季度）運(yùn)營(yíng)報(bào)告從自然年的角度來看，F(xiàn)ortescue 2023全年鐵礦石發(fā)運(yùn)量約為1.9億噸，同比下降1.6%，符合Mysteel在三季度季報(bào)解讀中的預(yù)測(cè)，即Fortescue全年發(fā)運(yùn)量同比或出現(xiàn)邊際減量究其原因，主要是受三季度發(fā)運(yùn)減量拖累以及鐵橋項(xiàng)目出貨進(jìn)度不及預(yù)期的影響。

主編視角

Mysteel解讀：力拓全年鐵礦發(fā)運(yùn)突破3.3億后還有增量空間嗎？

Mysteel鐵礦石研究團(tuán)隊(duì)基于定期全球鐵礦石產(chǎn)量更新，根據(jù)最新預(yù)測(cè)，我們判斷力拓2024年全年發(fā)運(yùn)同比仍存在邊際增量的空間，保守估計(jì)將位于其目標(biāo)區(qū)間的中位水平，達(dá)到3.32-3.33億噸左右具體來看， - Gudai-Darri項(xiàng)目于2023年二季度才實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)運(yùn)行，因此2024年一季度對(duì)比2023年同期仍有一定的增量余地，但預(yù)計(jì)空間不大。

主編視角

Mysteel解讀：進(jìn)口鐵礦石到港量進(jìn)入下半年初沖量階段

其中澳礦到港比例二季度相較于一季度下滑2.21%，這與發(fā)運(yùn)端預(yù)計(jì)發(fā)往情況趨勢(shì)一致，即二季度澳洲預(yù)計(jì)發(fā)往中國(guó)比例環(huán)比下降1.14%；而巴西礦到港比例下滑了7.88%，非主流礦到港比例下滑了9.71%需要說明的是，這種環(huán)比的變化，巴西相對(duì)更有季節(jié)性，而澳洲和非主流則不明顯同比來看，澳礦到港比例二季度持續(xù)低于去年，巴西礦近期縮小了與去年的差距，非主流礦則是全年都高于去年，而近期非主流礦這種趨勢(shì)有所收斂 后期來看，根據(jù)模型預(yù)測(cè)結(jié)果顯示，7月份中國(guó)鐵礦石到港量將整體進(jìn)入下半年初沖量階段，主要得益于澳礦6月份的發(fā)運(yùn)沖量和巴西季節(jié)性的供應(yīng)提升，但非主流礦在接下來國(guó)內(nèi)需求下滑和礦價(jià)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)下，其到港量可能繼續(xù)下行，但總體到港量維持增勢(shì)。

主編視角

2023第二屆山東日照鐵礦石市場(chǎng)研討會(huì)-2023年人民幣鐵礦石掉期分享會(huì)成功舉辦

上海佰掮總經(jīng)理助理聶芳對(duì)本次論壇進(jìn)行致辭 Mysteel鐵礦石研究員李姿雨 李姿雨老師回顧了2023年上半年鐵礦石市場(chǎng)，包括價(jià)格跟數(shù)據(jù)以及運(yùn)行特點(diǎn)，而且分析了二季度的市場(chǎng)、鐵礦石價(jià)格走勢(shì)的主要邏輯、基本面數(shù)據(jù)以及全年預(yù)測(cè)。

會(huì)展信息

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)-周二版

焦煤、焦炭跌超3%，玻璃跌逾2%，PTA、甲醇等跌超1%，鐵礦石、豆一等小幅下跌；菜粕、豆二等漲超2%，豆粕漲逾1%，棉紗、苯乙烯等小幅上漲 國(guó)家發(fā)展改革委：六方面發(fā)力做強(qiáng)做優(yōu)做大數(shù)字經(jīng)濟(jì) 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能向好 居民投資消費(fèi)意愿回升 央行重磅發(fā)布！宏觀經(jīng)濟(jì)熱度環(huán)比改善顯著 二季度居民出游意愿高漲 亞行預(yù)測(cè)亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體今明兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為4.8% 形勢(shì)愈發(fā)不妙！美國(guó)制造業(yè)指標(biāo)跌至近三年最低 國(guó)際貨幣基金組織敦促各國(guó)緊縮財(cái)政以降通脹 波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)錄得3月23日以來最大單日漲幅 歐洲央行管委霍爾茨曼：5月份加息50個(gè)基點(diǎn)仍有可能 。

早間提示

再買6艘！GOGL成全球最大上市散貨船船東

公司表示，其主要收益來源來自其旗下海峽型船舶，每艘船每天比指數(shù)高出9000美元，而其主要溢價(jià)源自其為船隊(duì)安裝的洗滌器以及現(xiàn)代燃油效率船隊(duì) 同時(shí)，GOGL公司曾在其報(bào)告中預(yù)測(cè)，中國(guó)將在2023年逐步重新開放，再加上刺激措施，將對(duì)鐵礦石和鋼鐵需求起到推動(dòng)作用同時(shí)GOGL公司還預(yù)測(cè)，今年第一季度以及第二季度仍然會(huì)充滿挑戰(zhàn)，但隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，GOGL仍然樂觀地認(rèn)為市場(chǎng)將強(qiáng)勁反彈。

船舶

JFE控股第一財(cái)季利潤(rùn)提升

2022財(cái)年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè) JFE控股表示，2022財(cái)年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性增加，日本經(jīng)濟(jì)面臨通貨膨脹及日元貶值引發(fā)的貿(mào)易赤字影響海外市場(chǎng)（特別是東南亞市場(chǎng)）鋼材需求有望出現(xiàn)回升的同時(shí)，日本國(guó)內(nèi)鋼材需求增長(zhǎng)還依賴于汽車業(yè)產(chǎn)量復(fù)蘇 2022年二季度，國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石和煉焦煤價(jià)格回落，JFE控股煉鋼原料采購(gòu)成本有望進(jìn)一步下降，其成品鋼材與煉鋼原料之間的價(jià)差有望進(jìn)一步擴(kuò)大。

鋼材

礦業(yè)巨頭淡水河谷下調(diào)年度產(chǎn)量預(yù)期，鐵礦石市場(chǎng)有望受提振

巴西礦業(yè)巨頭、全球第二大鐵礦石供應(yīng)商淡水河谷（ValeSA）周二下調(diào)了年度產(chǎn)量預(yù)估，此舉可能會(huì)提振跌跌不休的鐵礦石市場(chǎng) 淡水河谷現(xiàn)在預(yù)計(jì)，2022年鐵礦石產(chǎn)量將為3.1-3.2億噸，低于此前預(yù)測(cè)的3.2-3.35億噸該公司將產(chǎn)量指引下調(diào)，部分歸因于出售MidwesternSystem鐵礦石資產(chǎn)，并稱“鑒于目前的市場(chǎng)狀況”，正在尋求更大的生產(chǎn)靈活性 淡水河谷表示，二季度交付了7411萬噸鐵礦石，低于分析師平均預(yù)測(cè)的7690萬噸。

爐料

Mysteel解讀：BHP季報(bào)——南坡礦區(qū)持續(xù)發(fā)力，新財(cái)年目標(biāo)創(chuàng)歷史新高

產(chǎn)量方面，2022年二季度，皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量為7166萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)7%，同比下降2%此前Mysteel發(fā)布其一季度產(chǎn)銷解讀時(shí)預(yù)測(cè)必和必拓二季度產(chǎn)量將在7200萬噸左右，結(jié)果來看符合之前預(yù)期另外，必和必拓2022財(cái)年（2021年7月至2022年6月）產(chǎn)量總計(jì)達(dá)到2.83億噸（100%基準(zhǔn)），處于其財(cái)年目標(biāo)（2.78-2.88億噸）的中間值水平 銷量方面，必和必拓二季度鐵礦石總銷量為7279.6萬噸（100%基準(zhǔn)），環(huán)比增加8%，同比減少1%；其中，粉礦銷量同比下降9%，塊礦銷量同比增長(zhǎng)22%(表一)。

研究報(bào)告

泛洋海運(yùn)第一季度營(yíng)收利潤(rùn)雙雙大增

韓國(guó)Shinyoung證券公司研究員嚴(yán)京雅表示：“預(yù)計(jì)泛洋海運(yùn)的業(yè)務(wù)在第二季度將不可避免地受到這一因素的影響” 此外，從今年整體來看，預(yù)計(jì)干散貨運(yùn)輸量也會(huì)減少據(jù)英國(guó)航運(yùn)咨詢機(jī)構(gòu)MSI預(yù)測(cè)，今年干散貨海運(yùn)總量將比去年下降0.5%，其中占比最大的鐵礦石需求量將從去年的28560萬DWT減少到今年的28460萬DWT，減少0.4%同時(shí)，今年散貨船的運(yùn)力將比去年增長(zhǎng)2.3%。

船舶

Mysteel早讀：黑色系期貨夜盤大漲，蒙煤通關(guān)再添變數(shù)

◎ 必和必拓集團(tuán)第二季度銅產(chǎn)量36.55萬噸，第二季度可歸屬礦石產(chǎn)出6610萬噸，第二季度西澳鐵礦石總產(chǎn)量7390萬噸；第二季度西澳鐵礦石總發(fā)貨量7320萬，市場(chǎng)預(yù)估7160萬；集團(tuán)仍然預(yù)測(cè)全年可歸屬礦石產(chǎn)出2.49億至2.59億噸，預(yù)測(cè)全年西澳鐵礦石總產(chǎn)量2.78億至2.88億噸。

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