廣發(fā)期貨：板材減產(chǎn)累庫(kù)，表需下滑

環(huán)比看，表需見(jiàn)頂回落一方面受關(guān)稅影響，4月份的訂單開(kāi)始走弱；其次也面臨季節(jié)性淡季從分品種看，冷系鋼材開(kāi)始累庫(kù) 【庫(kù)存】鋼材庫(kù)存臨近累庫(kù)拐點(diǎn)五大材環(huán)比-9萬(wàn)噸至1354萬(wàn)噸；其中螺紋-12.4萬(wàn)噸至558萬(wàn)噸；熱卷+5萬(wàn)噸至345萬(wàn)噸當(dāng)前板材（熱卷、冷軋和中厚板）持續(xù)累庫(kù)明顯 【成本和利潤(rùn)】成本端，雙焦持續(xù)累庫(kù)，價(jià)格持續(xù)下跌，考慮焦煤供應(yīng)難有收縮，預(yù)計(jì)碳元素成本支撐弱；鐵礦石維持去庫(kù)，當(dāng)前發(fā)運(yùn)恢復(fù)，疊加鐵水下降，需求下降預(yù)期，抑制鐵礦石價(jià)格。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材期貨反彈，基差走弱

環(huán)比看，表需見(jiàn)頂回落一方面受關(guān)稅影響，4月份的訂單開(kāi)始走弱；其次也面臨季節(jié)性淡季從分品種看，冷系鋼材開(kāi)始累庫(kù) 【庫(kù)存】鋼材庫(kù)存臨近累庫(kù)拐點(diǎn)五大材環(huán)比-2萬(wàn)噸至1363萬(wàn)噸；其中螺紋-11萬(wàn)噸至570萬(wàn)噸；熱卷+7.8萬(wàn)噸至340萬(wàn)噸繼冷軋持續(xù)累庫(kù)后，本周熱卷開(kāi)始累庫(kù) 【成本和利潤(rùn)】成本端，雙焦持續(xù)累庫(kù)，價(jià)格持續(xù)下跌，考慮焦煤供應(yīng)難有收縮，預(yù)計(jì)碳元素成本支撐弱；鐵礦石維持去庫(kù)，當(dāng)前發(fā)運(yùn)恢復(fù)，疊加鐵水下降，需求下降預(yù)期，抑制鐵礦石價(jià)格。

晨報(bào)速遞

Mysteel：杭州優(yōu)特鋼市場(chǎng)階段性分析-淡季承壓，震蕩趨弱

這使得鋼廠生產(chǎn)優(yōu)特鋼的利潤(rùn)空間較為可觀，生產(chǎn)積極性較高而回顧去年，同期由于鐵礦石、雙焦價(jià)格居高不下，導(dǎo)致鋼廠利潤(rùn)空間被擠壓，導(dǎo)致去年4、5月份螺棒價(jià)格幾乎持平同期利潤(rùn)對(duì)比來(lái)看，加速推動(dòng)了今年普轉(zhuǎn)優(yōu)進(jìn)程目前六安、徐鋼普?qǐng)A、碳圓已經(jīng)穩(wěn)定供應(yīng)，聯(lián)鑫普?qǐng)A已經(jīng)投放市場(chǎng)，有待反饋，六月底麗水一普轉(zhuǎn)優(yōu)鋼廠也將量產(chǎn)普?qǐng)A，優(yōu)特鋼低端品種的競(jìng)爭(zhēng)將愈演愈烈 資源投放增加： 高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下，鋼廠生產(chǎn)動(dòng)力不減。

結(jié)構(gòu)鋼

廣發(fā)期貨：鋼材偏弱震蕩

環(huán)比看，表需見(jiàn)頂回落一方面受關(guān)稅影響，4月份的訂單開(kāi)始走弱；其次也面臨季節(jié)性淡季從分品種看，冷系鋼材開(kāi)始累庫(kù) 【庫(kù)存】鋼材庫(kù)存臨近累庫(kù)拐點(diǎn)五大材環(huán)比-2萬(wàn)噸至1363萬(wàn)噸；其中螺紋-11萬(wàn)噸至570萬(wàn)噸；熱卷+7.8萬(wàn)噸至340萬(wàn)噸繼冷軋持續(xù)累庫(kù)后，本周熱卷開(kāi)始累庫(kù) 【成本和利潤(rùn)】成本端，雙焦持續(xù)累庫(kù)，價(jià)格持續(xù)下跌，考慮焦煤供應(yīng)難有收縮，預(yù)計(jì)碳元素成本支撐弱；鐵礦石維持去庫(kù)，當(dāng)前發(fā)運(yùn)恢復(fù)，疊加鐵水下降，需求下降預(yù)期，抑制鐵礦石價(jià)格。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材建議關(guān)注反彈布局空單機(jī)會(huì)

環(huán)比看，表需見(jiàn)頂回落一方面受關(guān)稅影響，4月份的訂單開(kāi)始走弱；其次也面臨季節(jié)性淡季從分品種看，冷系鋼材開(kāi)始累庫(kù) 【庫(kù)存】鋼材庫(kù)存臨近累庫(kù)拐點(diǎn)五大材環(huán)比-2萬(wàn)噸至1363萬(wàn)噸；其中螺紋-11萬(wàn)噸至570萬(wàn)噸；熱卷+7.8萬(wàn)噸至340萬(wàn)噸繼冷軋持續(xù)累庫(kù)后，本周熱卷開(kāi)始累庫(kù) 【成本和利潤(rùn)】成本端，雙焦持續(xù)累庫(kù)，價(jià)格持續(xù)下跌，考慮焦煤供應(yīng)難有收縮，預(yù)計(jì)碳元素成本支撐弱；鐵礦石維持去庫(kù)，當(dāng)前發(fā)運(yùn)恢復(fù)，疊加鐵水下降，需求下降預(yù)期，抑制鐵礦石價(jià)格。

機(jī)構(gòu)

胡望明到訪珀斯，與力拓集團(tuán)首席執(zhí)行官石道成會(huì)談

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月5日，寶武董事長(zhǎng)胡望明來(lái)到力拓鐵礦珀斯辦公室，與力拓集團(tuán)首席執(zhí)行官石道成進(jìn)行交流會(huì)談雙方圍繞行業(yè)形勢(shì)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)、合作拓展、綠色低碳部署等話題進(jìn)行深入討論，以進(jìn)一步增強(qiáng)戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，攜手邁向綠色低碳新未來(lái) 寶武與力拓的合作歷久彌堅(jiān)，合作范圍涵蓋鐵礦石貿(mào)易、資源項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、新技術(shù)研究、綠色低碳部署等多方面2023年6月，雙方簽署了氣候變化合作項(xiàng)目諒解備忘錄寶武與力拓合資的西坡項(xiàng)目，去年6月順利發(fā)運(yùn)首車(chē)鐵礦石，今年3月底實(shí)現(xiàn)首批礦皮帶投產(chǎn)。

原料

廣發(fā)期貨：鋼材建議關(guān)注反彈布局空單機(jī)會(huì)

環(huán)比看，表需見(jiàn)頂回落一方面受關(guān)稅影響，4月份的訂單開(kāi)始走弱；其次也面臨季節(jié)性淡季從分品種看，冷系鋼材開(kāi)始累庫(kù)本期五大材表需-9萬(wàn)噸至914萬(wàn)噸 【庫(kù)存】鋼材庫(kù)存維持去庫(kù)走勢(shì)，近期去庫(kù)幅度放緩，冷系鋼材維持累庫(kù)走勢(shì)五大材環(huán)比-32萬(wàn)噸至1365.6萬(wàn)噸；其中螺紋-23萬(wàn)噸至581萬(wàn)噸；熱卷-7.4萬(wàn)噸至332.8萬(wàn)噸冷軋持續(xù)累庫(kù)庫(kù)存環(huán)比+0.9萬(wàn)噸至173.7萬(wàn)噸 【成本和利潤(rùn)】成本端，雙焦持續(xù)累庫(kù)，價(jià)格持續(xù)下跌，考慮焦煤供應(yīng)難有收縮，預(yù)計(jì)碳元素成本支撐弱；鐵礦石維持去庫(kù)，當(dāng)前發(fā)運(yùn)恢復(fù)，疊加鐵水下降，需求下降預(yù)期，抑制鐵礦石價(jià)格。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材偏空操作

冷軋持續(xù)累庫(kù)庫(kù)存環(huán)比+0.9萬(wàn)噸至173.7萬(wàn)噸 【成本和利潤(rùn)】成本端，雙焦持續(xù)累庫(kù)，價(jià)格持續(xù)下跌，考慮焦煤供應(yīng)難有收縮，預(yù)計(jì)碳元素成本支撐弱；鐵礦石維持去庫(kù)，當(dāng)前發(fā)運(yùn)恢復(fù)，疊加鐵水下降，需求下降預(yù)期，抑制鐵礦石價(jià)格成本支撐弱在需求走弱預(yù)期下，鋼價(jià)下跌，目前已經(jīng)跌破電爐谷電成本，第二步是跌破高爐成本（取決于鋼材累庫(kù)預(yù)期）鋼材需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，建筑材需求下降，工業(yè)材需求上升；也影響鋼材品種利潤(rùn)分化，目前利潤(rùn)從高到低依次是鋼坯>熱卷>螺紋>冷卷。

機(jī)構(gòu)

鋼鐵行業(yè)脫碳的技術(shù)路徑

用天然氣直接還原鐵礦石主要有兩種方法： 方法1以ENERGIRON工藝為代表，該工藝無(wú)論使用何種還原氣體來(lái)源，核心配置都相同，且在較高壓力下運(yùn)行這項(xiàng)由特諾恩（Tenova）和達(dá)涅利（Danieli）聯(lián)合開(kāi)發(fā)的創(chuàng)新技術(shù)，包含一個(gè)高效且具選擇性的二氧化碳去除系統(tǒng)，這是該工藝的固有組成部分它配備了一個(gè)工藝氣體加熱器（PGH），將還原氣體溫度提升至所需水平，必要時(shí)還可注入氧氣。

鋼材

Mysteel月報(bào)：5月軸承鋼市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⑷鮿?shì)盤(pán)整運(yùn)行

展望5月份，結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及近期天氣情況預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)小幅回升；需求方面，預(yù)計(jì)下周日均鐵水產(chǎn)量小幅增加；庫(kù)存方面，下周預(yù)計(jì)整體卸貨入庫(kù)量或?qū)⒌陀诔鰩?kù)量，下期47港港口庫(kù)存或?qū)⑿》?em class='keyword'>去庫(kù)綜合預(yù)計(jì)，短期鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行 當(dāng)前高碳鉻鐵現(xiàn)貨價(jià)格8300元/噸，較月初上漲400元/噸，漲幅為3.8%。

軸承鋼

廣發(fā)期貨：鋼材建議空單持有

上周受供應(yīng)集中釋放影響，去庫(kù)放緩；本周產(chǎn)量增幅放緩，去庫(kù)有所恢復(fù) 【成本和利潤(rùn)】鋼價(jià)走強(qiáng)高爐利潤(rùn)小幅改善卷螺差走擴(kuò)，和焦炭持續(xù)弱勢(shì)，高爐鋼廠利潤(rùn)依然較好螺紋鋼價(jià)格再次跌回谷電成本附近，電爐利潤(rùn)惡化 【觀點(diǎn)】昨日鋼價(jià)維持弱勢(shì)下跌走勢(shì)，雙焦跌幅明顯，碳元素支撐偏弱；鐵礦石相對(duì)堅(jiān)挺鋼材供需情況看，一季度需求尚可，在關(guān)稅預(yù)期下，二季度有走弱預(yù)期考慮當(dāng)前產(chǎn)量和庫(kù)存情況，二季度維持季節(jié)性去庫(kù)，庫(kù)存壓力不大。

晨報(bào)速遞

淡水河谷CEO眼中“最重要發(fā)展機(jī)遇”來(lái)自中國(guó)

去年淡水河谷鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到了3.28億噸，創(chuàng)多年新高畢聞達(dá)說(shuō)，目前淡水河谷正在建設(shè)3個(gè)項(xiàng)目，這些項(xiàng)目將按預(yù)期投產(chǎn)，預(yù)計(jì)到2026年，淡水河谷鐵礦石產(chǎn)量有望達(dá)到3.4億至3.6億噸 在中國(guó)市場(chǎng)，淡水河谷的新投資計(jì)劃大多與鋼鐵行業(yè)的綠色發(fā)展相關(guān)畢聞達(dá)說(shuō)，公司希望擴(kuò)大鐵礦石壓塊在中國(guó)的應(yīng)用，“我認(rèn)為這將改變整個(gè)行業(yè)” 鐵礦石壓塊類(lèi)似于球團(tuán)，由淡水河谷開(kāi)發(fā)，可以用于傳統(tǒng)的高爐-轉(zhuǎn)爐工藝，能夠減少約10%的碳排放；還可以用于直接還原工藝，生產(chǎn)低碳鋼。

原料

2025（第十九屆）鐵礦石國(guó)際市場(chǎng)研討會(huì)圓滿落幕

新的熔煉技術(shù)為低鐵含量礦石加工帶來(lái)可能，其中氫氣直接還原（H?DRI）備受關(guān)注，不過(guò)也面臨高品位礦石需求、雜質(zhì)去除和能源消耗等挑戰(zhàn)在實(shí)踐探索上，皮爾巴拉地區(qū)主要鐵礦石生產(chǎn)商積極參與 DR 和 ESF 技術(shù)試點(diǎn)項(xiàng)目，如羅伊山的流化床 DRI 研究、浦項(xiàng)制鐵的 HyREX 工藝等最后，Geoffrey Beros先生強(qiáng)調(diào)，全球鋼鐵行業(yè)向低碳轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行，高品位鐵礦石是關(guān)鍵瓶頸，需要重視選礦工藝在利用低品位礦石時(shí)，要平衡選礦成本和下游冶煉渣去除成本，多種技術(shù)組合將助力實(shí)現(xiàn)鋼鐵行業(yè)的凈零排放目標(biāo)。

會(huì)議報(bào)道

Geoffrey Beros：綠色鋼鐵生產(chǎn)：鐵礦石質(zhì)量與選礦的挑戰(zhàn)

對(duì)比高爐 - 轉(zhuǎn)爐和電弧爐工藝，高爐 - 轉(zhuǎn)爐在處理低品位礦石時(shí)成本優(yōu)勢(shì)明顯，且所需選礦較少 在實(shí)踐探索上，皮爾巴拉地區(qū)主要鐵礦石生產(chǎn)商積極參與 DR 和 ESF 技術(shù)試點(diǎn)項(xiàng)目，如羅伊山的流化床 DRI 研究、浦項(xiàng)制鐵的 HyREX 工藝等 最后，Geoffrey Beros先生強(qiáng)調(diào)，全球鋼鐵行業(yè)向低碳轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行，高品位鐵礦石是關(guān)鍵瓶頸，需要重視選礦工藝在利用低品位礦石時(shí)，要平衡選礦成本和下游冶煉渣去除成本，多種技術(shù)組合將助力實(shí)現(xiàn)鋼鐵行業(yè)的凈零排放目標(biāo)。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel月報(bào)：3月軸承鋼市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中上揚(yáng)

庫(kù)存方面，中國(guó)47港鐵礦石庫(kù)存環(huán)比去庫(kù)，絕對(duì)值處于近3年同期高位綜合預(yù)計(jì)，短期鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行 當(dāng)前高碳鉻鐵現(xiàn)貨價(jià)格7500元/噸，較月初上漲300元/噸，漲幅為4%2月28日高碳鉻鐵現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，焦炭?jī)r(jià)格、全國(guó)運(yùn)費(fèi)及電費(fèi)均持穩(wěn)運(yùn)行，鉻礦高品精粉現(xiàn)貨價(jià)格上漲1元/噸度，高碳鉻鐵即期成本上升2-5元/50基噸，鉻礦本周上漲趨勢(shì)延續(xù)，其他原料方面焦炭連續(xù)提降，總成本上升幅度減緩，預(yù)計(jì)短期高碳鉻鐵成本小幅上升為主。

軸承鋼

Mysteel月報(bào)：2月軸承鋼市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)

綜合來(lái)看，2025年2月中國(guó)市場(chǎng)鐵礦石港口庫(kù)存預(yù)計(jì)小幅去庫(kù)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 當(dāng)前高碳鉻鐵現(xiàn)貨價(jià)格7200元/噸，較月初上漲100元/噸，漲幅為1.4%1月27日高碳鉻鐵現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，鉻礦價(jià)格、焦炭?jī)r(jià)格、全國(guó)運(yùn)費(fèi)及電費(fèi)均持穩(wěn)運(yùn)行，高碳鉻鐵即期成本暫穩(wěn)運(yùn)行。

軸承鋼

西芒杜項(xiàng)目正加速邁向新階段

”呂曉慧通過(guò)“大家如何齊心泡一壺好茶”的生動(dòng)比喻，風(fēng)趣形象地詮釋了項(xiàng)目各方合作共贏的機(jī)制與愿景，充分展示了西芒杜贏聯(lián)盟推動(dòng)項(xiàng)目落地的決心與行動(dòng)力 寶武資源副總裁江共養(yǎng)（上圖）在主旨論壇上作了發(fā)言，他表示，很榮幸能夠與幾內(nèi)亞政府和各行業(yè)伙伴一起攜手開(kāi)發(fā)西芒杜項(xiàng)目，自去年6月交割以來(lái)寶武發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，在幾內(nèi)亞全方位參與了西芒杜項(xiàng)目的穩(wěn)步快速推進(jìn)“西芒杜項(xiàng)目不僅是全球鐵礦石用戶的熱切期待，也將為鋼鐵行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型做出重要貢獻(xiàn)。

原料

Mysteel：2025新春團(tuán)拜會(huì)——煤焦邯鄲站圓滿落幕

首先進(jìn)行了2024鋼價(jià)運(yùn)行主要特征的回顧，其次就鋼價(jià)春節(jié)前后市場(chǎng)表現(xiàn)的回顧，他表示近期鋼材價(jià)格震動(dòng)運(yùn)行，利潤(rùn)收縮，原料走勢(shì)分化，鐵元素強(qiáng)于碳元素，鋼材市場(chǎng)延續(xù)弱需求、低產(chǎn)量、低庫(kù)存，冬儲(chǔ)意愿偏弱，加之市場(chǎng)容量下降，低庫(kù)存成為常態(tài)，低產(chǎn)量、低庫(kù)存反映建材市場(chǎng)特征目前市場(chǎng)狀態(tài)是，政策預(yù)期一般，鐵水回升，鋼材價(jià)格震蕩運(yùn)行出口持續(xù)高增，投資表現(xiàn)不足，預(yù)計(jì)重要會(huì)議政策力度難超預(yù)期最后從整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境、去年四季度以來(lái)的政策方向、美國(guó)貨幣政策方向、消費(fèi)端出口方向的判斷、消費(fèi)端內(nèi)需方面的判斷、鋼鐵行業(yè)新政對(duì)供給端的影響、原料市場(chǎng)的觀點(diǎn)進(jìn)行了2025年的展望，他表示預(yù)計(jì)2025年黑色系價(jià)格繼續(xù)承壓下行，未來(lái)政策對(duì)鋼價(jià)的支撐力度或?qū)⒅饾u減弱；預(yù)計(jì)2025年，建筑鋼材消費(fèi)仍延續(xù)下降，板材需求小增，鋼鐵行業(yè)總體仍處于供過(guò)于求的局面，鋼材價(jià)格繼續(xù)承壓下行；主要原材料鐵礦石、焦煤和焦炭均呈現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩的態(tài)勢(shì)，原材料價(jià)格下跌亦將拖累鋼價(jià)。

會(huì)議報(bào)道

Rio Tinto：或與Glencore合并

力拓的美國(guó)存托憑證下跌，而嘉能可則上漲 過(guò)去幾年，采礦業(yè)受到了一波交易浪潮的刺激，這主要是由于最大生產(chǎn)商希望擴(kuò)大銅產(chǎn)量，而銅是全球脫碳努力的核心金屬 嘉能可和力拓都擁有優(yōu)質(zhì)的銅礦然而，力拓和BHP一樣，仍然嚴(yán)重依賴(lài)鐵礦石來(lái)推動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)，而此時(shí)中國(guó)持續(xù)數(shù)十年的建筑熱潮即將結(jié)束，鐵礦石市場(chǎng)似乎將進(jìn)入長(zhǎng)期疲軟期 嘉能可曾于2014年提議與力拓合并，是最積極的交易者之一，目前仍持有該公司近10%的股份。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)市場(chǎng)優(yōu)特鋼價(jià)格持穩(wěn)為主 成交放量

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國(guó)均價(jià)3813，較上一交易日價(jià)格上漲2主導(dǎo)市場(chǎng)杭州庫(kù)提3690，無(wú)錫庫(kù)提3690，山東直發(fā)3470今日黑色期貨盤(pán)面偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)反應(yīng)平淡，以促成交為主，成交放量，其中山東增幅明顯本周調(diào)研山東地區(qū)鋼廠庫(kù)存繼續(xù)小幅增加，但仍低于去年同期鋼廠調(diào)價(jià)方面：今日2家鋼廠發(fā)布調(diào)價(jià)信息，河南新普上調(diào)20，天鋼上調(diào)50鋼廠檢修方面：今日暫無(wú)鋼廠發(fā)布檢修計(jì)劃（單位：元/噸） 相關(guān)信息： 1、1月13日收盤(pán)，螺紋鋼2505收3249元/噸，漲1.44%；熱卷2505收3357元/噸，漲1.45%；鐵礦石2505收768.5元/噸，漲1.92%。

每日分析