Mysteel周評(píng)：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行 成交一般

供應(yīng)端，截止6月13日沿江區(qū)域港口鐵礦石小幅累庫(kù)，疏港減少需求端，沿江區(qū)域鋼廠(chǎng)進(jìn)口鐵礦平均可用天數(shù)為21天，表明鋼廠(chǎng)庫(kù)存水平處于中等偏上區(qū)間，本周沿江區(qū)域鋼廠(chǎng)采購(gòu)活躍度較低，運(yùn)費(fèi)下行與供應(yīng)增量未扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)低迷，價(jià)格持續(xù)承壓，中低品礦成交占比提升，鋼廠(chǎng)偏好性?xún)r(jià)比資源綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周沿江區(qū)域鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格將震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

國(guó)泰君安期貨：鐵礦石價(jià)格或延續(xù)弱勢(shì)震蕩

鐵礦石：矛盾尚未扭轉(zhuǎn)，弱勢(shì)承壓前期重大宏觀(guān)事件相繼落地，近期政策面再度進(jìn)入真空期，估值走向也逐漸向偏弱的基本面靠攏供給方面，近日澳巴礦商租船活躍度提升，Cape運(yùn)費(fèi)迅速走高，或預(yù)示著未來(lái)主流礦發(fā)運(yùn)增量的兌現(xiàn)；需求方面，雖然上周鐵水產(chǎn)量逆季節(jié)性回升，但市場(chǎng)依然擔(dān)憂(yōu)當(dāng)前成材供需結(jié)構(gòu)能否承接鋼廠(chǎng)進(jìn)一步的增產(chǎn)，長(zhǎng)期或不看好以淡季提升鐵水的方式拉動(dòng)原料需求，但短期對(duì)現(xiàn)貨的支撐力度也使得基差小幅走闊綜合而言，基本面過(guò)剩矛盾依然突出，若宏觀(guān)層面沒(méi)有更多的顯著利好預(yù)期，價(jià)格或延續(xù)弱勢(shì)震蕩。

機(jī)構(gòu)

聚焦行業(yè)瓶頸 引導(dǎo)行業(yè)發(fā)展 張邦緒調(diào)研攀枝花釩鈦鋼鐵產(chǎn)業(yè)

聯(lián)盟成立近一周年來(lái)，聚集全國(guó)范圍內(nèi)的政府、行業(yè)和企業(yè)力量，編制《中國(guó)釩鈦產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2024）》、《中國(guó)釩電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2024）》，特別是多邊政府高層交流會(huì)，影響力和美譽(yù)度得到極大提升2024年上半年，聯(lián)盟和協(xié)會(huì)深入走訪(fǎng)調(diào)研50余家單位，就釩鈦磁鐵礦非高爐冶煉示范工程建設(shè)，降低鐵路運(yùn)費(fèi)，高爐渣用于水泥標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行等多個(gè)主題，專(zhuān)報(bào)國(guó)家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)司、四川省委省政府和相關(guān)地市州政府近期聯(lián)盟和協(xié)會(huì)的重點(diǎn)工作是，推進(jìn)釩鈦磁鐵礦非高爐冶煉和濕法高爐渣提鈦產(chǎn)業(yè)化，創(chuàng)建釩電池院士工作站和籌運(yùn)金沙實(shí)驗(yàn)室，籌備召開(kāi)2024哈密釩鈦產(chǎn)業(yè)鏈商大會(huì)、國(guó)家釩鈦產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟第一屆三次理事會(huì)、成都鐵礦石市場(chǎng)研討會(huì)暨中國(guó)釩鈦磁鐵礦專(zhuān)題會(huì)，推進(jìn)釩鈦磁鐵礦開(kāi)發(fā)及釩鈦鋼鐵產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)。

協(xié)會(huì)動(dòng)態(tài)

Mysteel：海運(yùn)費(fèi)漲幅明顯 為進(jìn)口鋁土礦現(xiàn)貨價(jià)格提供有力支撐

同時(shí)還有個(gè)別礦山在年底新增投產(chǎn)，整體看來(lái)幾內(nèi)亞供應(yīng)量有所增加 2、國(guó)內(nèi)鋼廠(chǎng)庫(kù)存維持相對(duì)低位，鐵礦石需求穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)買(mǎi)家采購(gòu)意愿較強(qiáng)導(dǎo)致的碼頭集港貨物增加明顯驅(qū)動(dòng)海運(yùn)費(fèi)價(jià)格有所提升且由于冬季供暖季來(lái)臨，國(guó)內(nèi)、外動(dòng)力煤需求增長(zhǎng)，價(jià)格攀升，也在一定程度上拉升了干散貨船的國(guó)際運(yùn)費(fèi) 3、從燃油角度來(lái)看，國(guó)際燃油價(jià)格的上浮對(duì)海運(yùn)費(fèi)用產(chǎn)生了不可忽視的影響 鋁土礦現(xiàn)貨成交量受海運(yùn)費(fèi)牽制較明顯 干散貨船運(yùn)價(jià)格的上漲對(duì)非主流鋁土礦來(lái)源國(guó)的牽制更加明顯，例如牙買(mǎi)加、塞拉利昂、土耳其等。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鐵礦石62%指數(shù)12月均值或低于11月與1月

美元成本抬升制約進(jìn)口利潤(rùn)反彈空間冬季來(lái)臨，國(guó)際煤炭需求增強(qiáng)和高礦價(jià)下礦山發(fā)貨動(dòng)力提升，助力國(guó)際海運(yùn)費(fèi)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，成本抬升可能壓縮美元市場(chǎng)價(jià)格下行空間 對(duì)于12月份，雖然過(guò)去13年里，有10年12月均價(jià)高于11月，但是對(duì)于今年而言，當(dāng)前鐵礦石價(jià)格估值較高，監(jiān)管壓力持續(xù)，如果走不出成材帶動(dòng)上漲的行情，那鐵礦獨(dú)立行情阻力會(huì)很大，因此需要充分注意一些潛在的利空風(fēng)險(xiǎn)。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2023年上半年鋁土礦市場(chǎng)回顧及下半年展望

海運(yùn)方面，干散貨海運(yùn)市場(chǎng)呈偏弱態(tài)勢(shì)；由于需運(yùn)輸需求疲軟，運(yùn)力供給充足，成交冷淡，主要船型運(yùn)價(jià)均有不同程度下跌其中在好望角型船市場(chǎng)，澳大利亞鐵礦石貨盤(pán)逐漸縮減，詢(xún)盤(pán)較少，市場(chǎng)氛圍冷清同時(shí)東澳煤炭新增貨盤(pán)較少，船東心態(tài)趨弱，部分?jǐn)堌泝r(jià)格偏低，促使多運(yùn)輸鐵礦石的好望角型船運(yùn)價(jià)不振;而在中小型船市場(chǎng)，因中國(guó)國(guó)內(nèi)電廠(chǎng)庫(kù)存較為充裕且內(nèi)貿(mào)煤炭供應(yīng)穩(wěn)定，對(duì)進(jìn)口煤的采購(gòu)熱情難有明顯提升，加上南美區(qū)域糧食運(yùn)輸市場(chǎng)偏安靜，相家觀(guān)望情緒較濃，新增貨盤(pán)有限，使得多運(yùn)輸煤炭及谷物的巴拿馬型與超靈便型船運(yùn)價(jià)減少，海運(yùn)費(fèi)已經(jīng)處于較低水平，預(yù)計(jì)下半年海運(yùn)市場(chǎng)會(huì)觸底反彈，運(yùn)費(fèi)將有所回升。

年報(bào)

昆鋼中老鐵路鐵礦石進(jìn)口專(zhuān)列首發(fā)順利抵達(dá)

近日，由中集多式聯(lián)運(yùn)物流發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中集）負(fù)責(zé)承運(yùn)的1600噸老撾鐵礦石第一個(gè)跨境專(zhuān)列抵達(dá)昆鋼，標(biāo)志著大量老撾鐵礦石將常態(tài)化通過(guò)中老鐵路運(yùn)抵昆鋼廠(chǎng)區(qū)，開(kāi)啟2023年物流降本新篇章 一段時(shí)間以來(lái)，物流部與采購(gòu)中心協(xié)同聯(lián)動(dòng)，強(qiáng)化資源整合利用，提升“兩票”進(jìn)廠(chǎng)占比，全力推進(jìn)降本增效因中集自身的國(guó)企性質(zhì)和資源優(yōu)勢(shì)，能夠享受到一定政策性運(yùn)費(fèi)優(yōu)惠，若達(dá)成合作關(guān)系，將對(duì)完善昆鋼物流體系、降低物流成本具有重要意義。

爐料

Mysteel解讀：2022年沿江區(qū)域鐵礦石供需情況及明年供需情況分析

今年減量主要因?yàn)榘嗽?、九月進(jìn)口量遠(yuǎn)低于前兩年從港口角度來(lái)看，這兩月“曬港”情況加劇，未來(lái)排隊(duì)船舶數(shù)量下降；而從貿(mào)易商角度來(lái)看，五月至七月鐵礦石進(jìn)口同比增加925萬(wàn)噸，沿江港口庫(kù)存在7月底累庫(kù)至年內(nèi)高點(diǎn)，但鋼廠(chǎng)的鐵礦石消費(fèi)水平并沒(méi)有同步提升，導(dǎo)致大部分品種滯銷(xiāo)，價(jià)格承壓下行，與海港價(jià)格的價(jià)差遠(yuǎn)低于海港至江內(nèi)的運(yùn)費(fèi)水平，PB粉江陰港價(jià)格與青島港價(jià)格價(jià)差從上半年高點(diǎn)41元/噸跌至最低4元/噸，貿(mào)易商進(jìn)江處于虧本狀態(tài)，最終貿(mào)易商減少前期美金資源落地沿江港口，八月至九月整體進(jìn)江資源遠(yuǎn)低于往年，同比減量1321萬(wàn)噸，減幅27.9%。

研究報(bào)告

百年建筑周報(bào)：年底趕工期，全國(guó)沿江港口砂石價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行（11.4-11.11）

沿江運(yùn)費(fèi)漲1-2元/噸，海運(yùn)費(fèi)跌1.3元/噸，年底大約有40%的項(xiàng)目在趕工，砂石需求有所支撐，江運(yùn)船舶數(shù)量增加，港口發(fā)貨量有所提升，砂石報(bào)價(jià)保持穩(wěn)定為主 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀(guān)政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

港口砂石周評(píng)

中州期貨：鐵礦石短期震蕩中期宜關(guān)注逢高布空

③綜合來(lái)看，海外加息利空全球商品價(jià)格，國(guó)內(nèi)疫情擾動(dòng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟，市場(chǎng)對(duì)9、10月旺季需求信心不足鐵礦供給較穩(wěn)定，港口庫(kù)存累積；終端消費(fèi)改善力度不及預(yù)期，鋼廠(chǎng)盈利率大幅下降，高爐復(fù)產(chǎn)但鐵水后續(xù)提升空間有限，鋼廠(chǎng)進(jìn)口礦可用天數(shù)增加，補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力不足按需為主供電改善電爐利用率提升，廢鋼降價(jià)對(duì)鐵礦側(cè)面支撐力減弱；海運(yùn)費(fèi)走弱部分抵消匯率下行對(duì)鐵礦進(jìn)口成本的影響鐵礦石短期缺少上漲動(dòng)力，但下方空間也有限，中期過(guò)剩趨勢(shì)下宜等待逢高布空機(jī)會(huì)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：2021年造船行業(yè)年度總結(jié)及2022年展望

2021年全球造船新承接訂單量大幅攀升有以下幾方面原因： 一、全球經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇，帶動(dòng)航運(yùn)需求2021年全球貿(mào)易量大幅提升10%以上，其中干散貨運(yùn)量的顯著增長(zhǎng)，1-11月澳巴鐵礦石出口量增長(zhǎng)1.4%，全球海運(yùn)煤炭貿(mào)易量為10.782億噸，比上年同期的10.264億噸增長(zhǎng)5.0%貿(mào)易量的提升帶動(dòng)船舶運(yùn)力需求大幅增加 二、檢疫塞港導(dǎo)致可用運(yùn)力緊張，海運(yùn)費(fèi)大幅上漲，刺激船東下單。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：多因素綜合作用 鐵礦石支撐動(dòng)力不足

對(duì)比三個(gè)截點(diǎn)數(shù)據(jù)，作為占據(jù)鐵礦石價(jià)格成本接近20%的運(yùn)費(fèi)而言，上下波動(dòng)5美金會(huì)對(duì)鐵礦石的成本起到提升和壓制作用，與礦石價(jià)格走勢(shì)高度一致；其次是鋼廠(chǎng)利潤(rùn)，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)在10月上旬達(dá)到近期峰值后，快速回落后開(kāi)始搶奪原料端利潤(rùn)，鐵礦石價(jià)格首當(dāng)其沖；最后是鐵礦石自身的45港港口庫(kù)存由常規(guī)累庫(kù)到大幅累庫(kù)的轉(zhuǎn)變?nèi)呔C合，最終將鐵礦石價(jià)格指數(shù)從136美金再度壓回100美金以下 表一:主要影響因素走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 基于近期影響到鐵礦石價(jià)格的主要因素，筆者也進(jìn)行了后期可能走勢(shì)的分析。

研究報(bào)告

螺紋鋼后市怎么走？

前期傳聞?wù)f有鋼廠(chǎng)在出售長(zhǎng)協(xié)礦，導(dǎo)致港口現(xiàn)貨和盤(pán)面價(jià)格大幅下挫然而，無(wú)論從市場(chǎng)交易情況還是從近期各部門(mén)的表態(tài)來(lái)看，鋼廠(chǎng)限產(chǎn)短期并不會(huì)放松，鐵礦石需求難以得到提振值得關(guān)注的是，筆者研究發(fā)現(xiàn)，盡管從去年年中至今，巴西和澳大利亞發(fā)往我國(guó)青島港的運(yùn)費(fèi)上漲了3至4倍，但螺礦比不但沒(méi)有走弱反而有走強(qiáng)的跡象從圖形上看，螺礦比經(jīng)過(guò)一年的振蕩，于近期向上突破這種變化的基本面支撐一方面來(lái)源于我國(guó)在不斷提高鐵礦石的自給能力，另一方面鋼鐵行業(yè)集中度在寶武鋼鐵的兼并動(dòng)作下正在快速提升，鐵礦石采購(gòu)議價(jià)能力有望大幅提升，這或暗示著成材和原料中期強(qiáng)弱轉(zhuǎn)變的序幕已經(jīng)拉開(kāi)，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)和海外鐵礦巨頭公司股票走勢(shì)也正反映了這種變化預(yù)期。

鋼材

中鋼協(xié)：6月鋼鐵產(chǎn)品進(jìn)出口月報(bào)

3.全球產(chǎn)能恢復(fù)、出口成本提升，國(guó)內(nèi)鋼材出口面臨下行壓力從供應(yīng)角度來(lái)看，據(jù)世界鋼鐵統(tǒng)計(jì)，2021上半年全球除中國(guó)粗鋼產(chǎn)量4.4億噸，較去年同期增長(zhǎng)17.8%，較19年同期減少0.9%海外粗鋼產(chǎn)量已基本恢復(fù)至疫情前水平，美國(guó)粗鋼產(chǎn)能利用率已攀升至2019年以來(lái)的單周最高水平84.6%，鋼鐵主要生產(chǎn)國(guó)生產(chǎn)及供應(yīng)能力的持續(xù)修復(fù)對(duì)我國(guó)鋼鐵產(chǎn)品出口形勢(shì)產(chǎn)生擠出效益從成本角度來(lái)看，今年上半年全球海運(yùn)費(fèi)用、集裝箱、鐵礦石等原材料和物流成本大幅攀升，以及5月出口退稅政策調(diào)整，均推高國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品出口成本。

聚焦

MRI：1-5月我國(guó)新船承接訂單量增速趨穩(wěn)

但中旬隨著鋼材、鐵礦石、銅等大宗商品價(jià)格的高位回落，海運(yùn)市場(chǎng)船期商談市場(chǎng)拉長(zhǎng)，成交明顯減少，疊加印尼煤炭主產(chǎn)地受暴雨影響煤礦生產(chǎn)及運(yùn)輸，海運(yùn)量下降，影響海岬型船運(yùn)費(fèi)價(jià)格明顯下跌，帶動(dòng)BDI指數(shù)大幅下滑截止5月28日BDI指數(shù)上漲至2596點(diǎn)，較高點(diǎn)下跌20.5%，同比增長(zhǎng)4.3倍 6月國(guó)際干散貨市場(chǎng)運(yùn)價(jià)大幅上漲，再次突破11年高位進(jìn)入6月，北半球煤炭消費(fèi)旺季過(guò)度期，煤炭補(bǔ)庫(kù)需求提升，帶動(dòng)煤炭運(yùn)輸需求上升，鐵礦石因需求保持高位提振運(yùn)輸需求，以及大西洋地區(qū)谷物需求持續(xù)支撐，帶動(dòng)海岬型船（BCI）和巴拿馬型船（BPI）需求旺盛，進(jìn)而抬升運(yùn)費(fèi)價(jià)格大幅上漲。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：國(guó)產(chǎn)礦質(zhì)量的提升迫在眉睫

主要原因是近期鐵礦石價(jià)格大漲，很多干散貨船多用于運(yùn)輸鐵礦石，鋁土礦船只量減少，運(yùn)費(fèi)大漲據(jù)我的有色網(wǎng)調(diào)研，進(jìn)口鋁土礦的價(jià)格已經(jīng)遠(yuǎn)超國(guó)產(chǎn)礦，部門(mén)內(nèi)陸工廠(chǎng)從成本角度出發(fā)，開(kāi)始調(diào)整高低溫生產(chǎn)線(xiàn)使用占比，增加了國(guó)產(chǎn)礦的采購(gòu)然而，由于受?chē)?guó)產(chǎn)礦品位下降，新資源有限，環(huán)保督查常態(tài)的影響，迫切需要有新的技術(shù)和方法能解決國(guó)產(chǎn)礦石質(zhì)量的提升，保障供應(yīng)的穩(wěn)定方便企業(yè)就地取材，使用低成本的自有礦山，同時(shí)延長(zhǎng)礦山服務(wù)年限 。

熱點(diǎn)分析

國(guó)內(nèi)外價(jià)格倒掛 5月鐵礦難現(xiàn)深調(diào)

截止月末BDI指數(shù)報(bào)3007，連漲12日，2010年以來(lái)首次突破3000點(diǎn)，月內(nèi)累計(jì)漲幅近1000點(diǎn)同期BCI漲幅更為驚人，從月初的2394漲至月末的4774，一個(gè)月幾乎完成翻倍從鐵礦石各主要航線(xiàn)的海運(yùn)費(fèi)來(lái)看，在4月也出現(xiàn)了30%以上的漲幅截止季末，圖巴朗至青島運(yùn)價(jià)報(bào)28.77美元/噸，較月初上漲34.9%同期西澳至青島運(yùn)價(jià)累計(jì)上幅為30.7%，至月末報(bào)12.96美元/噸海運(yùn)費(fèi)用的大幅上漲提升了鐵礦的實(shí)際到港成本，也在一定程度上助推了4月鐵礦的期現(xiàn)價(jià)格。

爐料

本周（8月14日-8月21日）本周廢鋼、鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)上漲

鐵礦石：本周鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲本周高爐產(chǎn)能利用率微降，但鐵礦石消費(fèi)仍處于高位，同時(shí)由于到港量的下降，港口庫(kù)存持續(xù)下滑，品種結(jié)構(gòu)問(wèn)題加劇，港口粉礦庫(kù)存持續(xù)探底，高需求下粉礦價(jià)格大幅上漲，價(jià)格明顯高于塊礦，性?xún)r(jià)比在下降，因此鋼廠(chǎng)調(diào)整入爐配比，燒結(jié)礦入爐配比下降，塊礦配比提升近期海外鋼廠(chǎng)有所恢復(fù)，對(duì)礦石需求增加，主流礦山資源分流，上周主流礦山發(fā)運(yùn)明顯增加，帶動(dòng)干散貨運(yùn)費(fèi)BDI上漲，進(jìn)一步抬升國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦的價(jià)格，同時(shí)資本市場(chǎng)多頭發(fā)力，期貨大漲，導(dǎo)致本周進(jìn)口礦價(jià)格繼續(xù)上漲。

原料指數(shù)評(píng)述