黑色期貨早報(bào)：焦煤跌超3%，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

截至7月1日9點(diǎn)25分，黑色期貨市場(chǎng)各品種全部下跌，焦煤跌超3%，硅鐵跌超2%，螺紋鋼、焦炭、錳硅跌超1%，熱卷、鐵礦石下跌 熱點(diǎn)：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月份，我國(guó)制造業(yè)、非制造業(yè)和綜合PMI分別為49.7%、50.5%和50.7%，比上月上升0.2、0.2和0.3個(gè)百分點(diǎn)，三大指數(shù)均有所回升。

期評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)建筑鋼材價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 市場(chǎng)成交一般

全國(guó)平均來看，92號(hào)汽油、95號(hào)汽油和0號(hào)柴油每升上調(diào)0.18元、0.19元和0.19元 2、6月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI錄得50.4，較前月上升2.1個(gè)百分點(diǎn)并重回?cái)U(kuò)張區(qū)間這也是該指數(shù)過去9個(gè)月中第8次高于榮枯線，制造業(yè)景氣度微改善 3、6月30日，中國(guó)47港進(jìn)口鐵礦石庫存總量14465.77萬噸，較上周一下降28.74萬噸；45港庫存總量13869.81萬噸，環(huán)比下降98.21萬噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)建筑鋼材價(jià)格偏弱運(yùn)行 成交氛圍一般

2、唐山遷安普方坯資源出廠含稅下調(diào)20，報(bào)2940元/噸 3、5月6日公布的4月財(cái)新中國(guó)通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得50.7，低于3月1.2個(gè)百分點(diǎn)，在擴(kuò)張區(qū)間降至七個(gè)月來最低 4、4月28日-5月4日期間，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1316.8萬噸，環(huán)比增加58萬噸，庫存持續(xù)累庫，目前庫存絕對(duì)量處于二季度以來的高點(diǎn) 5、據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，2025年1-4月中國(guó)貿(mào)易救濟(jì)信息網(wǎng)陸續(xù)公布超50起國(guó)外對(duì)中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品發(fā)起的反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查或裁決。

日?qǐng)?bào)

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：3月信貸或與2024年同期持平，政府債維持放量拉動(dòng)社融同比多增

與PMI價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)應(yīng)，商務(wù)部的生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)從上漲0.1%轉(zhuǎn)為下降0.3%，代表性的大宗價(jià)格也較為疲軟，除水泥價(jià)格上漲4.4%、銅價(jià)微漲0.1%之外，螺紋鋼價(jià)下跌2.7%，鐵礦石價(jià)下跌4.2%，動(dòng)力煤價(jià)下跌7.2%，布油價(jià)格下跌3.4%

國(guó)內(nèi)

中州期貨：鐵礦石震蕩運(yùn)行

3月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得51.2，較2月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2024年12月來新高，顯示制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)繼續(xù)加快擴(kuò)張據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至本周一（3月31日），中國(guó)47港進(jìn)口鐵礦石庫存總量15003.37萬噸，較上周一增加96.83萬噸；45港庫存總量14571.37萬噸，環(huán)比增加83.83萬噸澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1175.8萬噸，環(huán)比增加31.5萬噸，目前庫存絕對(duì)量處于年初以來的較低水平。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅增量，短期鐵礦石價(jià)格偏弱運(yùn)行（3.28-4.3）

白宮表示，特朗普4月2日公布的關(guān)稅將立即生效國(guó)有大行注資特別國(guó)債發(fā)行計(jì)劃出爐，5000億元特別國(guó)債的期限分為5年、7年兩種，其中4月24日將啟動(dòng)首次發(fā)行，期限為5年，5月份還有一次續(xù)發(fā)；5月14日將啟動(dòng)7年期的特別國(guó)債發(fā)行，6月份有一次續(xù)發(fā)中國(guó)3月官方制造業(yè)PMI 50.5，制造業(yè)擴(kuò)張速度一年來最快3月非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.8，比上月上升0.4，非制造業(yè)擴(kuò)張步伐有所加快 總的來看，本周鐵礦石價(jià)格漲跌互現(xiàn)，整體呈現(xiàn)持穩(wěn)震蕩運(yùn)行，價(jià)格漲幅大于成材。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)廢鋼價(jià)格偏弱運(yùn)行（20250331）

2、中國(guó)3月制造業(yè)PMI為50.5%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn) 3、美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)跌至兩年最低，短期通脹預(yù)期升破5% 產(chǎn)業(yè)消息 1、截至3月31日收盤，螺紋鋼2505收3159元/噸，跌1.03%；熱卷2505收3342元/噸，跌0.86%；鐵礦石2505收773.0元/噸，跌1.47% 2、黃金空頭出現(xiàn)！分析師警告未來五年價(jià)格或跌去38%。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為45.9% 環(huán)比小幅下降

原燃料方面，國(guó)產(chǎn)鐵礦石漲多跌少，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格小幅震蕩運(yùn)行，焦炭第十輪降價(jià)落地，廢鋼持穩(wěn)，總體上原料市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，原料采購價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降 專家觀點(diǎn)： 對(duì)于2025年2月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)，從鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，供給端：鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)釋放力度呈現(xiàn)小幅波動(dòng)態(tài)勢(shì)，鐵水產(chǎn)量持續(xù)減少，而品種產(chǎn)量則表現(xiàn)不一；需求端：隨著終端需求的逐漸恢復(fù)，鋼市也轉(zhuǎn)為活躍，市場(chǎng)成交快速上升，市場(chǎng)投機(jī)需求面也明顯擴(kuò)大；成本端：由于鐵礦石價(jià)格小幅上漲，廢鋼價(jià)格穩(wěn)中有漲，焦炭?jī)r(jià)格小幅下跌，使得生產(chǎn)成本支撐走弱。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel：12月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為42.7% 環(huán)比小幅回落

原燃料方面，焦炭?jī)r(jià)格第五輪提降落地，鐵礦石由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱震蕩下行，廢鋼隨成材價(jià)格穩(wěn)中回調(diào)，原料價(jià)格重心總體下移，原料采購價(jià)格指數(shù)下降 專家觀點(diǎn)： 對(duì)于2024年12月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)，從鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，供給端：由于品種盈虧影響，各品種產(chǎn)量表現(xiàn)不一，產(chǎn)能釋放力度放緩。

鋼鐵PMI調(diào)查

寶城期貨：鐵礦石上行驅(qū)動(dòng)力不強(qiáng)

自11月下旬以來，黑色金屬品種走勢(shì)分化，其中雙焦弱勢(shì)盡顯，期價(jià)逼近9月份的年內(nèi)低點(diǎn)而同為原料的鐵礦石價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)，主力合約突破前期震蕩平臺(tái)上沿，自低位累計(jì)上漲10.63%，鐵礦石價(jià)格指數(shù)上漲9.97%，期現(xiàn)價(jià)格雙雙刷新近兩個(gè)月來新高 利多因素發(fā)酵 重大會(huì)議臨近疊加月初PMI數(shù)據(jù)亮眼，黑色金屬市場(chǎng)情緒回暖，強(qiáng)預(yù)期開始發(fā)酵，鋼材、鐵礦石受此驅(qū)動(dòng)呈震蕩上行態(tài)勢(shì)。

原料

Mysteel月報(bào)：十二月供需雙弱，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或先揚(yáng)后抑

月初市場(chǎng)對(duì)重要會(huì)議存有預(yù)期，PMI連續(xù)兩個(gè)月回升至擴(kuò)張區(qū)間，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)小幅回升，雖然需求端鐵水有觸頂跡象，但是鋼廠仍有利潤(rùn)，鐵水降幅有限，鐵礦石價(jià)格漲至105美元/噸附近；美國(guó)大選后市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐可能放緩，期間國(guó)內(nèi)暫無明顯宏觀利好政策，市場(chǎng)情緒有所回落，疊加鐵礦石到港增加，港口庫存高位小幅波動(dòng)，鐵礦石價(jià)格跌至100美元下方；臨近12月，市場(chǎng)對(duì)重要會(huì)議存政策預(yù)期，重燃樂觀情緒，基本面成材矛盾并不突出，鐵水產(chǎn)量維持高位波動(dòng)，價(jià)格向下驅(qū)動(dòng)不足，鐵礦石價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

月報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)建筑鋼材價(jià)格整體上漲 成交氛圍活躍

2、11月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得51.5，高于10月1.2個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)兩個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間 3、11月25日-12月1日，中國(guó)47港鐵礦石到港總量2468.5萬噸，環(huán)比減少7.1萬噸；中國(guó)45港鐵礦石到港總量2291.0萬噸，環(huán)比減少6.2萬噸；北方六港到港總量1099.5萬噸，環(huán)比增加71.6萬噸 4、據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，11月以來國(guó)內(nèi)14家鋼廠發(fā)布檢修信息，其中，山西高義計(jì)劃于12月15日左右對(duì)一座1680m3高爐檢修大修，為期3個(gè)月，日影響鐵水產(chǎn)量約在0.55萬噸左右。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)建筑鋼材價(jià)格漲跌互現(xiàn) 成交氛圍不佳

預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將從今年的2.8%降至2025年的2.4%和2026年的2.1% 2、11月財(cái)新中國(guó)通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得51.5，較10月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，仍高于臨界點(diǎn) 3、12月4日，唐山遷安普方坯資源出廠含稅下調(diào)10，報(bào)3110元/噸 4、大商所：自12月6日（星期五）結(jié)算時(shí)起，鐵礦石期貨合約漲跌停板幅度由11%調(diào)整為9%，投機(jī)交易保證金水平由15%調(diào)整為11%，套期保值交易保證金水平維持11%不變。

日?qǐng)?bào)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：8月制造業(yè)PMI為49.1%

（二）高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間從重點(diǎn)行業(yè)看，高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)PMI分別為51.7%和51.2%，比上月上升2.3和1.7個(gè)百分點(diǎn)，重返擴(kuò)張區(qū)間；消費(fèi)品行業(yè)PMI為50.0%，位于臨界點(diǎn)；高耗能行業(yè)PMI為46.4%，比上月下降2.2個(gè)百分點(diǎn)，高耗能行業(yè)景氣水平偏弱且降幅較大，是本月制造業(yè)PMI回落的主要原因之一 （三）價(jià)格指數(shù)持續(xù)回落受需求不足以及原油、煤炭、鐵礦石等大宗商品價(jià)格波動(dòng)等因素影響，主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為43.2%和42.0%，比上月下降6.7和4.3個(gè)百分點(diǎn)。

聚焦

中州期貨：基本面尚未改善，鐵礦震蕩運(yùn)行

8月26日-9月1日，中國(guó)47港鐵礦石到港總量2399萬噸，環(huán)比減272.5萬噸；中國(guó)45港鐵礦石到港總量2209.2萬噸，環(huán)比減357.7萬噸；北方六港到港總量1134.6萬噸，環(huán)比減119.1萬噸澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2895.1萬噸，環(huán)比增284.9萬噸澳洲發(fā)運(yùn)量1836.1萬噸，環(huán)比減12.1萬噸巴西發(fā)運(yùn)量1059.0萬噸，環(huán)比增加297.0萬噸8月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得50.4，較7月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)，重回榮枯線以上。

晨報(bào)速遞

Mysteel:西南熱卷基本面皆弱格局下 當(dāng)?shù)責(zé)峋砉?yīng)鏈上下企業(yè)如何度過難關(guān)？

目前我國(guó)鋼材市場(chǎng)需求并不旺盛，鐵礦石到港量的增加可能將導(dǎo)致我國(guó)鋼材市場(chǎng)進(jìn)一步的供大于求，這將會(huì)對(duì)鋼材價(jià)格產(chǎn)生不利影響 2.美國(guó)制造業(yè) PMI 指數(shù) 美國(guó) PMI 指數(shù)的持續(xù)走低反映了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的乏力，這對(duì)熱卷市場(chǎng)的出口需求產(chǎn)生了負(fù)面影響，尤其是對(duì)依賴出口的企業(yè)來說，面臨著更大的壓力。

市場(chǎng)分析

Mysteel：8月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為34.4% 環(huán)比回落

原料采購價(jià)格指數(shù)為10.7%，環(huán)比下降7.2個(gè)百分點(diǎn)原燃料方面，焦炭累跌7輪，焦煤跌價(jià)更多，市場(chǎng)傳言可能焦炭有第8輪提降，鐵礦石和廢鋼價(jià)格也被動(dòng)下跌，原燃料及產(chǎn)成品價(jià)格共振下跌 專家觀點(diǎn)： 對(duì)于2024年8月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)，具體來看：一是鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈虧損，深陷負(fù)反饋行情，產(chǎn)量下降，掙少賠多；二是季節(jié)性淡季逐步過去，新老國(guó)標(biāo)切換、國(guó)外反傾銷調(diào)查及查買單出口消息共振發(fā)酵引起的超跌有反彈的可能性；三是美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)9月迎來降息周期，大概率可能會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)，國(guó)內(nèi)財(cái)政政策和貨幣政策騰挪空間更大，宏觀利好預(yù)期增強(qiáng)。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel早報(bào)：國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

外盤情況：上個(gè)交易日，WTI紐約原油收于83.38美元，漲2.36%；美元指數(shù)收于105.79，跌0.06%；道瓊斯指數(shù)39169.52，漲0.13% 宏觀&行業(yè)熱點(diǎn)： 1、6月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI升至51.8，為2021年6月來最高 2、7月1日，唐山遷安普方坯資源出廠含稅上調(diào)10，報(bào)3310元/噸 3、6月24日-30日，中國(guó)47港鐵礦石到港總量2597.9萬噸，環(huán)比減少2.4萬噸；中國(guó)45港鐵礦石到港總量2470.2萬噸，環(huán)比減少2.8萬噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel半年報(bào)：2024年國(guó)內(nèi)生鐵價(jià)格重心下移 下半年或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)

目前來看，生鐵企業(yè)生產(chǎn)情況主要受利潤(rùn)及下游需求情況影響波動(dòng)，當(dāng)前焦炭暫穩(wěn)，下跌空間有限，鐵礦石窄幅震蕩，各生鐵企業(yè)處利潤(rùn)邊際，且各企業(yè)廠內(nèi)庫存處于低位或負(fù)庫，對(duì)生鐵市場(chǎng)形成一定支撐，廠家生產(chǎn)積極性不斷增強(qiáng)，下半年生鐵企業(yè)或?qū)⒕S持高開工的狀態(tài)，而生鐵需求短期內(nèi)或難有大幅釋放，在此情況下，生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫存或由降庫轉(zhuǎn)為累庫趨勢(shì)，生鐵供應(yīng)壓力將有上升預(yù)期 2、需求方面 圖-5 制造業(yè)PMI綜合指數(shù) 從上半年官方公布的數(shù)據(jù)來看，6月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.5%，與上月持平，制造業(yè)景氣度基本穩(wěn)定。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel黑色金屬例會(huì)：本周鋼鐵市場(chǎng)或仍有下跌空間

回顧上周鋼鐵市場(chǎng)，鋼價(jià)呈現(xiàn)震蕩下跌的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)下跌46個(gè)點(diǎn)，螺紋、線材分別下跌72、69個(gè)點(diǎn)，中厚板、熱軋、冷軋分別下跌38、25和36個(gè)點(diǎn)；原燃料方面，鐵礦石美元指數(shù)下跌6個(gè)美金，廢鋼價(jià)格指數(shù)下跌45個(gè)點(diǎn)，焦炭綜合價(jià)格指數(shù)下跌6個(gè)點(diǎn)，出現(xiàn)了普遍下跌的一致態(tài)勢(shì) 展望本周鋼鐵市場(chǎng)，仍有下跌空間，主要理由：一是國(guó)內(nèi)制造業(yè)和建筑業(yè)PMI顯著回落；二是鋼材庫存出現(xiàn)拐點(diǎn)，市場(chǎng)心態(tài)普遍轉(zhuǎn)為悲觀；三是原燃料價(jià)格回落，尤其是鐵礦價(jià)格的持續(xù)下跌，帶動(dòng)鋼材的負(fù)反饋。

觀點(diǎn)