鐵礦石新主力刷新合約歷史新高 苯乙烯近月主力期價六連漲

全天商品市場累計凈流入資金25.87億元 鐵礦石09合約創(chuàng)合約歷史新高 4月20日，鐵礦石當(dāng)前主力09合約以2.58%的漲幅領(lǐng)漲商品市場，盤中強勢刷新該合約的歷史新高最新數(shù)據(jù)顯示，澳洲和巴西當(dāng)前鐵礦石發(fā)運量處于較低水平，其中發(fā)往中國的鐵礦石比例持續(xù)下降同時淡水河谷和力拓2021年一季度鐵礦石產(chǎn)量分別環(huán)比減少19.5%和11%，這均給鐵礦石市場提供了利多題材。

市場播報

鐵礦石期貨主力合約夜盤漲幅超3%，盤中觸及歷史新高

北京時間12月4日，國內(nèi)鐵礦石期貨主力合約夜盤收盤價982.5元/噸，漲幅達(dá)到3.15%此前，該合約一度觸及993元/噸，創(chuàng)出歷史新高

聚焦

鐵礦石主力創(chuàng)歷史新高，鋼價會跟隨上漲嗎？

12月4日，國內(nèi)鐵礦石期貨主力合約夜盤收盤價982.5元/噸，漲幅達(dá)到3.15%該合約盤中一度觸及993元/噸，創(chuàng)出歷史新高 短期來看，雖然鐵礦、焦炭等價格繼續(xù)沖高，鋼廠生產(chǎn)成本不斷抬升，對建筑鋼材價格形成一定支撐，但是考慮到季節(jié)性因素影響建筑鋼材供需基本面逐步轉(zhuǎn)弱，加之市場對后市心態(tài)較為謹(jǐn)慎，預(yù)計短期國內(nèi)建筑鋼材價格或震蕩趨弱運行 目前冷熱卷市場仍處于繼續(xù)降庫狀態(tài)，不過雖然在下降，但資源并不缺，隨著繼續(xù)降庫，商家低售的意愿不高，不過對于追訂商家則相對謹(jǐn)慎與保守。

市場評述

鋼價逐步企穩(wěn)反彈

不過，隨著國產(chǎn)及部分海運煤供應(yīng)縮減，焦煤價格進(jìn)一步下行空間有限鐵礦石方面，一季度全球發(fā)運量同比減少約800萬噸，4月發(fā)運量亦未見明顯增長在鐵水產(chǎn)量同比顯著高于去年的情況下，二季度鐵礦石庫存累積壓力可控，且主力合約2509深度貼水現(xiàn)貨，期貨盤面持續(xù)走強，基差修復(fù)態(tài)勢明顯 綜合來看，一方面，當(dāng)前市場已充分計價悲觀出口預(yù)期，且二季度鋼材內(nèi)需延續(xù)向好態(tài)勢的概率較強；另一方面，目前鋼價已觸及2024年9月底以來的歷史低位區(qū)間，在供需格局改善與成本底部支撐的雙重作用下，后市下行動能明顯衰減。

鋼材

“權(quán)”力以赴，打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險管理工具

國際期貨業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2023年和2024年上半年，中國鐵礦石期權(quán)成交量居全球金屬期權(quán)市場的首位 業(yè)內(nèi)相關(guān)專家表示，5年來鐵礦石期權(quán)與標(biāo)的期貨保持了良好的聯(lián)動關(guān)系期權(quán)期貨成交比從2019年的2.21%提升至2024年的56.23%，期權(quán)期貨持倉比從2019年的8.04%提升至2024年的55.50%期權(quán)主力系列隱含波動率與標(biāo)的期貨歷史波動率保持同步變化，鐵礦石期權(quán)波動率及不同合約間的價差也處于合理范圍，實值合約價格總體高于虛值合約，遠(yuǎn)月合約價格高于近月合約，期權(quán)定價合理有效。

原料

打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險管理新支點

國際期貨業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2023年和2024年上半年鐵礦石期權(quán)成交量居全球金屬期權(quán)市場首位 相關(guān)專家對期貨日報記者表示，5年來鐵礦石期權(quán)與標(biāo)的期貨保持了良好的聯(lián)動關(guān)系期權(quán)期貨成交比從2019年的2.21%提升至2024年的56.23%，期權(quán)期貨持倉比從2019年的8.04%提升至2024年的55.50%期權(quán)主力系列隱含波動率與標(biāo)的期貨歷史波動率保持同步變化，鐵礦石期權(quán)波動率及不同合約間的價差也處于合理范圍，實值合約價格總體高于虛值合約，遠(yuǎn)月合約價格高于近月合約，期權(quán)定價合理有效。

鋼材

國投期貨：螺礦比預(yù)計走擴，建議進(jìn)行套利操作

螺礦比，即螺紋鋼價格與鐵礦石價格的比值，其是黑色金屬套利的一個重要參考指標(biāo)可以說，螺礦比是以鐵元素的形式對煉鋼利潤的一種表達(dá)本文嘗試通過歷史復(fù)盤、主要影響因素梳理和趨勢預(yù)判這三塊內(nèi)容進(jìn)一步解析螺礦比套利策略 A螺礦比套利策略的歷史復(fù)盤 自2013年鐵礦石期貨上市以來，螺礦比套利策略運行時間超過10年按照主力合約收盤價來算，鐵礦石期貨上市初期螺礦比處于較低水平，不到4，波動也較大，而2018年10月達(dá)到最高值9。

鋼材

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預(yù)計弱穩(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 11月11日，全國主港鐵礦石成交113.22萬噸，環(huán)比減5.8%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.26萬噸，環(huán)比增21.2% 貴陽公積金“九條措施”征求意見，多子女家庭可貸額度將提至120萬元 詳情>> 10月份貸款利率保持歷史低位，個人房貸增長好轉(zhuǎn) 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3331元/噸，期現(xiàn)價差319元/噸。

早評

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格或?qū)⒎€(wěn)中趨弱運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 10月21日，全國主港鐵礦石成交88.90萬噸，環(huán)比增30%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交12.25萬噸，環(huán)比減8% 杭州首套房利率刷新歷史最低，多城首套房利率已進(jìn)入“2”時代 詳情>> 北京新放款首套房貸利率降至3.15%，除少數(shù)城市外新增房貸利率將全面進(jìn)入“2字頭” 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3326元/噸，期現(xiàn)價差404元/噸。

早評

[PVC]：隆眾早訊--周四版

受需求低迷及供應(yīng)增加中國PVC庫存在增加考慮到現(xiàn)貨市場目前疲軟，消息人士預(yù)計11月亞洲PVC報價將下調(diào)約80-90美元/噸 國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，20號膠漲超3%，橡膠漲超2%，丁二烯橡膠、淀粉漲超1%，鐵礦石漲近1%下跌方面，液化石油氣（LPG）跌超3%，苯乙烯、低硫燃料油（LU）、燃油、菜粕跌超1% 波羅的海干散貨運價指數(shù)下跌，因海岬型船需求減少 中央?yún)R金罕見同時增持四大行！A50指數(shù)直線拉升 A股怎么走？歷史經(jīng)驗全復(fù)盤 中信證券：匯金增持提振市場信心 銀行配置漸進(jìn) 美聯(lián)儲11月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為89.2% 。

早間提示

中原期貨：基建施工力度是終端改善的關(guān)鍵

鐵礦石作為黑色煉鋼領(lǐng)域最核心的原材料，6月以來，其主力合約價格累計最大漲幅近40%，明顯高于同期螺紋鋼主力合約價格約15%的漲幅，這也導(dǎo)致高爐利潤持續(xù)壓縮，部分鋼廠陷入虧損四季度在秋冬環(huán)保限產(chǎn)的背景下，鐵水恐難繼續(xù)維持高位，鐵礦石供需有望逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤桑隙藟毫⒂兴黾?目前，“金九銀十”已然過半，臨近國慶長假，鋼廠節(jié)前補庫支撐鐵礦石價格再創(chuàng)下半年新高，廠內(nèi)原料庫存歷史低位也成為此輪價格推升的重要原因。

爐料

百年建筑早報：土耳其地震致港口運作中斷，19個省相繼發(fā)布碳達(dá)峰實施方案

【金融】 ◎三大指數(shù)均漲超1%，芯片板塊大漲，兩市超4100股飄紅 ◎內(nèi)盤燃料油期貨主力收盤漲超4%，LU燃油、原油漲超3%，鐵礦石漲超2%，熱卷、錳硅、螺紋鋼、焦炭、工業(yè)硅漲超1% ◎恒生指數(shù)收盤漲1.6%，恒生科技指數(shù)漲3.16% 二、價格詳情》 三、產(chǎn)業(yè) 【鋼材】 ◎據(jù)國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，2022年，全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)原煤產(chǎn)量完成45.0億噸，同比增加3.7億噸，增長9.0%；12月份產(chǎn)量完成4.0億噸，同比增長2.4%，原煤產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高。

熱點文章

焦煤利潤回升帶動價格反彈

焦煤受需求邊際好轉(zhuǎn)的影響，短期價格預(yù)計會有反彈不過，從絕對價格來看，焦煤價格依然偏高同時，隨著供應(yīng)逐步回升，基本面寬松格局將進(jìn)一步顯現(xiàn)，中期價格重心料逐步回落 焦煤估值依然偏高6月中旬開始，黑色系普跌，鋼材、鐵礦石價格已經(jīng)回落到2021年之前的正常水平，但焦煤價格依然偏高，螺紋鋼與焦煤的比值、鐵礦石與焦煤的比值依舊處在歷史高位2021年之前，焦煤期貨主力合約價格普遍在1500元/噸以下，長期價格中樞在1100—1200元/噸。

爐料

Mysteel：低位拉升超5%，鋼市迎來反彈or反轉(zhuǎn)？

2. 主力合約切換在即，空頭資金主動尋求撤離 就日期上來看，月中旬部分合約為主力的商品期貨都已進(jìn)入換倉期，包括鐵礦石、焦煤、焦炭的09合約，鋼材合約雖還有接近一個月才換月，但資金提前布局時間窗口也已打開，今日黑色系主力合約均出現(xiàn)明顯減倉，其中前一段時間不斷創(chuàng)下合約持倉歷史新高的熱卷減倉最為明顯。

觀點

鐵礦石期貨價格中期面臨明顯下行壓力

最近兩周，鐵礦石期貨價格連續(xù)上漲，鐵礦石主力I2209合約價格刷新了今年初以來高點不過，從中期來看，鐵礦石市場或?qū)⒂瓉硇枨笙滦小⒐?yīng)增加的轉(zhuǎn)變，鐵礦石期貨價格面臨回調(diào)壓力 鐵礦石需求將呈下行之勢 不可否認(rèn)，當(dāng)前市場對鐵礦石的需求依然旺盛從月度數(shù)據(jù)來看，5月份，我國生鐵產(chǎn)量為8049萬噸，生鐵日均產(chǎn)量為259.65萬噸左右，創(chuàng)歷史新高。

爐料

Mysteel解讀：鐵礦石內(nèi)外盤走勢簡析--交易預(yù)期博弈交易現(xiàn)實

體現(xiàn)在2月份在限產(chǎn)的大背景下，鋼廠的鐵礦石需求止步不前基本面來看，港口庫存在2月創(chuàng)下歷史新高的1.6億噸，同時45港日均疏港量2月跌破250萬噸的三年新低，需求端萎靡的情況下連鐵主力在整個2月呈現(xiàn)整體下滑的行情 然而有趣的是，同一時間SGX呈現(xiàn)的是在過度交易鋼廠復(fù)產(chǎn)的預(yù)期，從持倉上看到2月中開始新交所4，5月合約的持倉量明顯擴大，并且這一趨勢在3月份得以延續(xù)，截止3月15日，新交所456三個合約總計持倉23.5萬手，同比2月中上漲80%，也體現(xiàn)了外盤資金這段時間交易二季度預(yù)期的事實。

研究報告

Mysteel：預(yù)計節(jié)后海鹽工業(yè)線材價格維持震蕩偏強走勢

原因是：2021的節(jié)前成交慘淡，節(jié)后由于通脹預(yù)期的情緒影響，原油、銅等大宗商品價格大幅上漲，順勢帶動鋼材價格沖高3-4月份各地陸續(xù)發(fā)布了限產(chǎn)減排措施的通知，5月份受中澳關(guān)系影響鐵礦石價格持續(xù)上漲，5月中旬期貨主力合約價格創(chuàng)下了歷史新高第二階段是5月中旬-9月，工業(yè)線材價格寬幅震蕩階段為防范金融風(fēng)險，并穩(wěn)定大宗商品價格，保證市場供應(yīng)，交易所多次調(diào)整手續(xù)費和鐵礦石交割規(guī)則，有關(guān)管理部門針對大宗商品價格問題多次談話主要企業(yè)并發(fā)布會議指導(dǎo)，市場行情在過熱后降溫回落。

工業(yè)線材

50.7℃！澳大利亞迎來最強熱浪，鐵礦石生產(chǎn)中心受沖擊

目前看復(fù)產(chǎn)和補庫的邏輯仍在，礦價近期仍有支撐，但繼續(xù)上漲驅(qū)動已經(jīng)轉(zhuǎn)弱，預(yù)計春節(jié)前一周鋼廠補庫基本結(jié)束，日均生鐵產(chǎn)量按照采暖季限產(chǎn)政策測算在215萬噸附近近期，華北地區(qū)鋼廠限產(chǎn)會有所加嚴(yán)，鐵礦需求繼續(xù)回升的空間有限同時，從港口的庫存來看，目前依然是歷史同期最高位，所以短期礦價或轉(zhuǎn)為振蕩小幅回落鐵礦主力合約依然相對樂觀，因為采暖季限產(chǎn)結(jié)束后鋼廠會進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)，鐵礦需求增加，且上半年鐵礦石發(fā)運量會偏低，二季度處于鐵礦供需比較好的階段，有利于價格走強。

爐料

Mysteel解讀：對鐵礦石經(jīng)濟交割品種多樣化以及新交割規(guī)則對交割利潤影響的邏輯分析

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，9月初截止到11月底，鐵礦石港口現(xiàn)貨月均價格下降了約27%，而期貨主力合約價格僅下降21%圖1顯示，鐵礦石經(jīng)濟交割品的利潤從9月初的-150元/噸上升到接近盈虧平衡點，交割利潤明顯改善 一、鐵礦石現(xiàn)貨基本面弱勢運行，現(xiàn)貨價格下跌幅度整體大于期貨價格 由于鐵礦石供需結(jié)構(gòu)的變化，導(dǎo)致鐵礦石中國港口庫存從6月中下旬保持持續(xù)累庫的趨勢，截止12月3日，中國45港口鐵礦石庫存超1.54億噸（圖2），再次突破歷史新高，鐵礦石供應(yīng)短期不該過剩局面，鐵礦石現(xiàn)貨價格仍面臨下行壓力。

研究報告

鐵礦石短線不宜追漲

自11月19日起，在復(fù)產(chǎn)預(yù)期下，鐵礦石迎來了久違的上漲行情雖然最近兩周的鐵水產(chǎn)量并沒有支持復(fù)產(chǎn)預(yù)期，鐵礦石出現(xiàn)了下跌，但在多重因素助推下，上周五鐵礦石主力合約2205繼續(xù)上攻一舉收復(fù)11月初的失地 多重因素助力 綜合來看，驅(qū)動鐵礦石上漲的因素在于復(fù)產(chǎn)預(yù)期、絕對價格、品種間的結(jié)構(gòu)矛盾以及疫情等幾個方面 雖然成材價格有所下降，但隨著焦炭連續(xù)八輪提降的落地和鐵礦石價格逐步向歷史低位靠近，原料成本大幅下降導(dǎo)致鋼廠利潤有所回升。

爐料