瑞達期貨：螺紋鋼偏多交易，注意節(jié)奏和風險控制

夜盤I2509合約增倉上行宏觀方面，美聯儲公布的最新6月會議紀要顯示，官員們對利率前景的分歧日益顯現，主要源于他們對關稅可能如何影響通脹的預期不同供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運減少到港量增加，同時國內港口庫存繼續(xù)小幅提升；鋼廠高爐開工率和鐵水產量維持高位運行，鐵水需求支撐依存目前，黑色系整體表現堅挺，鋼廠普遍上調出廠價，利好爐料技術上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸上方，紅柱放大。

機構

寶城期貨：市場情緒不斷切換，鐵礦石繼續(xù)震蕩尋底

不過，假期臨近，市場存在補庫利好預期，但鑒于當前鋼廠盈利狀況以及長期沿用的低庫存策略，預計補庫力度有限，難以帶來需求持續(xù)增量，后續(xù)可待港口礦石成交高頻數據驗證 與此同時，鐵礦石供應維持高位，價格下行并未引發(fā)供應收縮國內港口到貨量平穩(wěn)運行，鋼聯45港到貨量最新值為2217.40萬噸，環(huán)比增加8.2萬噸，延續(xù)回升態(tài)勢全球19港發(fā)運量最新值為3160.30萬噸，環(huán)比下降288.60萬噸，減量多因巴西礦發(fā)運高位回落所致，其間創(chuàng)下年內單周發(fā)運新高。

原料

[PVC]：隆眾早訊--周二版

漲幅方面，鐵礦石漲超2%，菜粕、熱卷漲近2%，20號膠、螺紋鋼、橡膠、焦煤、焦炭等漲超1%；跌幅方面，燒堿跌超1%，低硫燃油、瀝青、白糖、棉紗、對二甲苯等小幅下跌 經濟日報：企業(yè)并購需要“瞻前顧后” 經濟日報：國家統計局發(fā)布最新數據顯示——我國經濟延續(xù)回升向好態(tài)勢 中國中小企業(yè)協會今天（10日）發(fā)布，8月中國中小企業(yè)發(fā)展指數為88.8，較7月下降0.1點 人工智能帶來深刻變革 教育行業(yè)有望受益于技術與政策雙重利好 8月份我國CPI繼續(xù)回升 物價保持基本平穩(wěn) 在岸人民幣兌美元較上周五夜盤收盤跌142點 多家民營銀行下調存款利率 逐步弱化高息攬儲模式 8月車市環(huán)比回暖同比仍下降 新能源車月銷首超百萬輛 花旗CFO：預計美國經濟將軟著陸 利率將下降 高盛表示 強勁的產量和令人失望的需求對其美國天然氣價格預測構成下行風險 。

早間提示

黑色板塊觸底反彈，下半年產業(yè)供需格局有變？

此外，前期國內利好政策不斷出臺，但多以提振市場情緒為主”涂偉華說 對于原材料的供需格局，涂偉華告訴記者，鐵礦石供需格局改善有限，淡季鋼廠生產積極，鐵礦石終端需求維持高位，給予礦價支撐不過，鋼材利潤持續(xù)收縮，即期成本核算下，華北地區(qū)多數品種已轉為虧損局面，華東地區(qū)主流品種噸鋼利潤近期也大幅下降鋼聯公布的247家鋼廠盈利占比最新值環(huán)比下降9.09個百分點，至42.86%鑒于鋼市步入傳統淡季，鋼材需求將持續(xù)走弱，加之部分鋼材品種庫存高企，鋼廠生產積極性減弱，鐵礦石需求面臨觸頂。

鋼材

寶城期貨：螺紋鋼延續(xù)低位震蕩

與此同時，螺紋鋼需求表現相對疲弱，近期鋼價企穩(wěn)刺激投機需求放量，高頻每日成交和最新周度表觀需求環(huán)比有所增加，但整體增幅不大，且兩者仍是近年來同期最低此外，前期國內利好政策雖不斷推出，但多是提振市場情緒為主，需求疲軟將繼續(xù)抑制鋼價，未來鋼市破局有待需求實質性改善 成本端支撐難持續(xù) 近期，鋼價低位企穩(wěn)的重要驅動是鐵礦石上漲帶來的成本支撐，但高庫存、高供應局面使得鐵礦石強勢難持續(xù)。

鋼材

新紀元期貨：滬鋼逢高短空思路為主

但近一周利好逐漸被消化，最新公布的1月官方制造業(yè)采購經理指數（PMI）僅49.2%，金融市場情緒低迷，拖累鋼價表現 從自身供需格局來看，淡季影響持續(xù)、冬儲驅動減弱、成本支撐下移近一個月雙焦價格領先于螺紋鋼和鐵礦石開啟兩輪提降，累計降幅達200元/噸，高爐虧損由426元/噸降至313元/噸，高爐開工率在此期間由75.63%小幅回升至76.82%，但因電爐虧損走擴并且逐漸進入休假模式，螺紋鋼周度產量呈現小幅回落之勢。

鋼材

Mysteel周報：華南冷軋板卷價格上漲 市場出貨情況較好（11.10-11.17）

泉州市場：泉州冷軋板卷1.0mm鞍鋼莆田報價4800元/噸，柳鋼報價4830元/噸，周環(huán)比漲20元/噸，現貨市場成交不佳據市場反饋，周內期貨電子盤震蕩上行；福建冷軋現貨價格雖然跟隨上調，但卻跟不上盤面趨勢，下游端多逢低補貨為主熱冷價差看，熱冷現貨價差750元/噸，較上周持平情緒面看，宏觀利好消息出現，美國公布最新CPI數據，上漲3.2%，低于上個月3.7%且低于預期，錄的新低；央行大規(guī)模加量平價續(xù)做MLF(中期借貸便利），釋放穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，房地產或將再出利好；疊加中美會晤偏暖的宏觀政策，現貨市場情緒升溫，盤面投機需求逐漸增加；加之原料端運行強勢，鐵礦石價格居高不下，雖有相關政策調控，但回調幅度較弱，利好政策和高成本雙重推動鋼價趨強運行。

每周評述

黑色系大宗吹響反攻號角，宏觀利好疊加供需韌性支撐，煤焦鋼價格打破“天花板”

高盛預期鐵礦石市場今年不會出現供應過剩，而是將出現供應不足 南北市場熱度不一市場期待與擔憂共存 多重利好支撐下，鋼價逐步回升，鋼企利潤逐步修復螺紋鋼期貨主力合約RB2401價格從3558元/噸漲至3908元/噸，上漲約350元/噸，漲幅近10%期貨價格回升也帶動了現貨價格上漲，寶鋼股份最新公布的2023年12月板材內銷價格較11月普遍上調了50-100元/噸。

鋼材

分析人士：期現強弱切換關注鋼廠生產情況

三季度以來外礦發(fā)運受季節(jié)性檢修影響，節(jié)奏趨緩，外礦到港壓力不大國產礦產量雖有所增加，但對于總供給端的影響相對有限需求方面超預期堅挺，三季度以來淡季不淡，鐵水產量持續(xù)維持高位運行當前日均鐵水產量已臨近250噸，高于歷史同期正常水平高鐵水疊加長假將至，鋼廠對鐵礦石的主動補庫意愿增加，日均疏港量創(chuàng)歷史同期新高，鋼廠廠內鐵礦庫存增加需求端的強勁是近期鐵礦石價格走強的根本驅動 “不過，節(jié)前補庫步入尾聲，且近期鋼材利潤持續(xù)收縮，鋼廠盈利狀況有所惡化，鋼聯247家樣本鋼廠中盈利鋼廠占比最新值為42.86%，較前期高點回落22.08個百分點，按即期成本核算下北方地區(qū)多數品種噸鋼利潤持續(xù)虧損，需求端利好效應趨弱。

爐料

行業(yè)人士：礦價短期仍有支撐

但需注意的是鋼廠利潤近期持續(xù)收縮，北方地區(qū)部分鋼材品種再度轉為虧損，鋼廠提產空間有限，謹防鋼廠虧損引發(fā)減產負反饋，而且江蘇、山東等地粗鋼壓減政策陸續(xù)落地，一旦執(zhí)行則鐵礦石需求將受沖擊，需求利好效應難持續(xù)與此同時，臺風影響消除，國內港口鐵礦石到貨量大幅回升，45港到貨一度創(chuàng)下單周歷史新高，但最新值到貨量為2237.5萬噸，回歸正常水平此外，礦商發(fā)運延續(xù)回升態(tài)勢，全球19港最新發(fā)運量為3257.0萬噸，連續(xù)兩周回升并升至相對高位，尤其是巴西礦，海外鐵礦石供應如期回升，而按船期推算國內港口到貨量將維持高位，疊加內礦生產積極，整體鐵礦石供應增加顯著。

爐料

市場人士：警惕高位礦價，再度轉弱下行

“6月以來，黑色金屬迎來集體上行趨勢，主要邏輯是國內宏觀利好政策預期推動市場情緒回暖，其中鐵礦石領漲產業(yè)鏈，主力合約期價低位累計漲幅超26%，而支撐礦價強勢領漲的核心因素就是其自身相對良好的基本面，疊加期價貼水修復邏輯”寶城期貨黑色系分析師涂偉華說 期貨日報記者在采訪中注意到，現階段淡季鋼廠生產積極，鐵礦石終端消耗表現強勁，鋼聯247家樣本鋼廠日均鐵水產量和進口礦日耗最新值分別為246.82萬噸、298.75萬噸，均處于年內高位并顯著高于去年同期水平。

爐料

Mysteel指數評述：原料基本面廢鋼小漲，鐵礦石價格微跌，焦炭價格基本持平于上周（2.20-2.24）

2）受天氣影響，一季度是鐵礦石發(fā)運淡季，最新一期45港鐵礦石到港量2061.1萬噸，較上周下降794萬噸，亦有一定利好支撐 焦炭：本周焦炭價格持穩(wěn)運行焦炭基本面變化不大，價格偏穩(wěn)運行1）需求端，高爐鋼廠逐漸復產，焦炭消耗量105.4萬噸，周環(huán)比微增1.49萬噸；2）供應端，焦企利潤回升至23元/噸，開工率小幅提升，焦炭供應有所增加個別品種煉焦煤價格上漲，暫未對焦炭產生影響，焦炭自身供需矛盾不突出，處于相對均衡狀態(tài)，價格維穩(wěn)運行。

原料指數評述

寶城期貨：供增需穩(wěn)，鐵礦石上行動力減弱

現階段，鋼材利潤尚可，疊加旺季需求預期，鋼廠仍有提產意愿，預計鐵礦石需求延續(xù)強勁，但整體增幅已然有限，邊際利好效應將趨弱最新調研數據顯示，3月全國將有12座高爐計劃復產，涉及產能約4.1萬噸/天，同時有3座高爐計劃停產檢修，涉及產能約1萬噸/天若按照目前統計的停復產計劃生產，理論上日均鐵水產量能到238.5萬噸/天，但因北方鋼廠常有環(huán)保限產，受其影響鐵水產量預估能到236.5萬噸/天，因而日均鐵水增量空間僅有2.5萬噸，增幅不大。

爐料

政策加持、鋼材去庫拐點臨近，黑色系商品延續(xù)強勢

高盛集團在最新的報告中稱，預計今年二季度鐵礦石市場將出現3500萬噸的缺口，預計鐵礦石價格將升至每噸150美元 “隨著原料行情上漲，下游需求陸續(xù)好轉，市場情緒面逐步緩和，板卷價格重心上移總體而言，市場交投氣氛相對偏強，社會庫存得到釋放，宏觀利好政策不斷，鋼市信心持續(xù)修復”分析師表示 不過，鋼市終端需求的復蘇前景究竟如何，這仍待時間的檢驗。

鋼材

國泰君安期貨：短期鐵礦石或將偏強震蕩

鐵礦石：宏觀預期持續(xù)改善，短期偏強首先從產業(yè)端來看，最新數據顯示，下游五大鋼種的產量出現止跌并小幅回升，同樣回升的還有高爐的產能利用率和鋼廠進口礦的日耗，在這些驅動下疏港量也出現增加，港口累庫出現中斷除此之外，宏觀政策端的利好也在持續(xù)發(fā)酵，上周關于地產企業(yè)融資條件改善的消息仍在不斷釋放，且周末多地也宣布疫情管控方面的優(yōu)化舉措，這些都將在短期大幅提振盤面交易情緒，預計短期鐵礦石或將偏強震蕩 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

周報回顧

機構：電視面板價格小幅回溫但不及預期

12月1日，市場調研機構CINNO發(fā)布最新研究報告，經過數月主動干預控制，10月LCD TV面板價格出現一波由面板廠推動的試探性漲價，但11月終端銷售在多個短期利好因素刺激下仍不及預期，使終端需求恢復前景變得撲朔迷離，品牌方對漲價接受度極為有限另外，行業(yè)內仍有部分渠道貨源有壓價動力，部分面板廠面臨年底業(yè)績壓力有提高稼動計劃因此，預計到年底之前，LCD TV面板價格將有較大概率維持橫盤 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

家電

Mysteel解讀：成本增加利潤幾無 電弧爐鋼廠寒冬難熬

另一方面，宏觀利好消息不斷，各地最新優(yōu)化防疫政策措施陸續(xù)增加，勢必在短期內支撐鋼材價格，螺紋鋼價格上漲幾率高，電弧爐鋼廠的開工率及產能利用率或將有所回升但考慮到，短時間內疫情影響仍將持續(xù)，鋼廠廢鋼采購難，電弧爐鋼廠成本難以壓減，部分電弧爐鋼廠恐因虧損嚴重提前放假過年，多種因素互相博弈，電弧爐鋼廠或將繼續(xù)承壓生產，寒冬難熬，但不排除下周會出現成本與利潤雙增的可能 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

市場研究

【中國證券報】礦山投資發(fā)力，國產鐵礦石供給能力將顯著提高

上半年，全國粗鋼產量為5.27億噸，同比減少3645萬噸，同比下降6.5%2021年，全國粗鋼產量同比減少近3000萬噸減產力度進一步加大 業(yè)內人士認為，粗鋼產量下降對原材料端形成利好華菱鋼鐵表示，近期部分省份開始部署2022年粗鋼產量壓減工作，將對鐵礦石需求和價格形成壓制 中國鋼鐵工業(yè)協會公布的最新數據顯示，進口鐵礦石價格報114.35美元/噸，較前一個報價日下降0.55%。

媒體報道

瑞達期貨：黑色系回吐漲幅，強弱分化明顯

與此同時，最新港口礦石到貨迎來回落，外礦供應有所收縮，但礦商發(fā)運量卻再度回升，且后續(xù)延續(xù)季節(jié)性回升，疊加內礦供應恢復，礦石供應利好效應有限總之，市場情緒修復后黑色金屬集體反彈，但國內鋼廠持續(xù)減產，終端需求走弱，疊加壓減政策抑制，礦石需求隱憂未解，而礦石供應利好有限，礦石基本面依舊偏弱，短期礦價繼續(xù)承壓運行，后續(xù)重點關注礦價下行后非主流供應變化情況 “鐵礦石港口庫存已經出現明確拐點，自身供需基本面已經扭轉。

機構

Mysteel：多種因素交織 “五一”節(jié)后黑龍江廢鋼市場或將窄幅震蕩運行

三、相關品種 四月期螺震蕩偏強運行，螺紋鋼現貨價格表現強勁，在下旬黑色盤面大幅下挫的情況下，螺紋鋼現貨和廢鋼價格隨之下調，目前螺紋鋼的最新成本是4920元/噸，較上月上漲了180元/噸，盈利下降200-230元/噸，主要是焦炭和礦石價格大幅上漲導致今年原料端供應總體偏緊，且鐵礦石和焦煤焦炭亦是表現強勢，一定程度支撐廢鋼價格；然而原料端因疫情導致的物流不通而供應不足，庫存可周轉天數大幅減少，給生產帶來較大壓力，且運費大幅上漲，鋼廠生產成本被直接推高，加之鋼廠成材庫存積壓，鋼廠或將壓低廢鋼采購價格，關聯品種利好利空因素交織。

市場研究