Mysteel晚餐：唐山鋼坯上調70元，澳巴鐵礦港庫增加

◎7月14日-7月20日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1424.5萬噸，環(huán)比增加31.5萬噸，庫存連續(xù)三期環(huán)比增長，當前庫存絕對量已攀升至年初以來的峰值 ◎據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至本周一（7月21日），中國47港進口鐵礦石港口庫存總量14388.56萬噸，較上周一增72.25萬噸。

資訊

Mysteel早報：全國建筑鋼材市場價格或穩(wěn)中小幅偏強

宏觀&行業(yè)熱點： 1、7月22日，唐山遷安普方坯資源出廠含稅累計上調70元/噸，報3130元/噸 2、截至本周一（7月21日），中國47港進口鐵礦石港口庫存總量14388.56萬噸，較上周一增72.25萬噸7月14-20日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1424.5萬噸，環(huán)比增加31.5萬噸，庫存連續(xù)三期環(huán)比增長，當前庫存絕對量已攀升至年初以來的峰值。

日報

Mysteel晚餐：習近平在河南考察，央行降息10個基點

（元/噸） ◎5月19日，中國47港進口鐵礦石庫存總量14627.63萬噸，較上周一下降258.25萬噸；45港庫存總量14055.63萬噸，環(huán)比下降285.25萬噸 ◎5月12日-5月18日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1376.3萬噸，環(huán)比增加69.6萬噸，呈現(xiàn)小幅累庫態(tài)勢，當前庫存絕對量已達二季度以來峰值。

資訊

中州期貨：港口庫存下降，礦價震蕩運行

5月貸款市場報價利率（LPR）報價出爐：5年期和1年期利率均下調10個基點5年期以上LPR為3.5%，上月為3.6%1年期LPR為3%，上月為3.1%5月19日，中國47港進口鐵礦石庫存總量14627.63萬噸，較上周一下降258.25萬噸；45港庫存總量14055.63萬噸，環(huán)比下降285.25萬噸5月12日-5月18日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1376.3萬噸，環(huán)比增加69.6萬噸，呈現(xiàn)小幅累庫態(tài)勢，當前庫存絕對量已達二季度以來峰值。

機構

螺紋鋼期貨飄綠，鋼價或弱勢震蕩

宏觀面：央行下調5年期以上LPR10個基點，100萬元房貸30年減少2萬元；國家發(fā)改委稱大部分穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經濟政策將在6月底前落地；金融監(jiān)管總局稱將研究出臺專門的城市更新項目貸款管理辦法 產業(yè)面：據(jù)Mysteel調研，5月19日237家主流貿易商建筑鋼材成交9.81萬噸，環(huán)比增1.2%；5月19日中國47港進口鐵礦石庫存總量14627.63萬噸，較上周一下降258.25萬噸；5月12日-5月18日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1376.3萬噸，達二季度以來峰值。

期評

中原期貨：鐵礦石近強遠弱

一方面，我國鐵礦石高度依賴澳大利亞和巴西進口，進口依賴度超過80%，國內市場定價權依然有限另一方面，鐵礦石海外產能仍處于擴張周期，相比近月，遠月供需結構更加寬松因此，鐵礦石合約之間往往存在近強遠弱的正向套利空間 這一特點在5月與9月合約、9月與1月合約的歷史價差波動中趨勢更為明顯一方面，黑色系在“金三銀四”和“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季，受終端需求拉動，鋼廠補庫意愿增強，鐵水處于回升態(tài)勢，5月和9月往往迎來鐵水日產峰值，鐵礦石需求增量更加明顯，提供向上驅動。

原料

姚林：不斷提升我國鐵礦資源保障能力 助力鋼鐵行業(yè)高質量發(fā)展

這一時期，受限于國內資源稟賦及鐵礦資源開發(fā)與消費時空錯配影響，我國鐵礦石供應從以國產礦為主轉向以進口礦為主，2004至2023年，進口鐵礦石從2.08億噸增長到11.79億噸，達到歷史峰值，增長了近5倍，對外依存度增長至約80%在此期間，鞍鋼、寶鋼、武鋼、中信、中鋼、首鋼等企業(yè)積極嘗試“走出去”，實施全球資源布局，取得了一定成效 02 存在的主要問題 全球鐵礦資源豐富，能夠滿足生產需求，然而優(yōu)質富鐵礦資源相對集中在少數(shù)國家和企業(yè)手中。

行業(yè)熱點

姚林：不斷提升我國鐵礦資源保障能力，助力鋼鐵行業(yè)高質量發(fā)展

這一時期，受限于國內資源稟賦及鐵礦資源開發(fā)與消費時空錯配影響，我國鐵礦石供應從以國產礦為主轉向以進口礦為主，2004至2023年，進口鐵礦石從2.08億噸增長到11.79億噸，達到歷史峰值，增長了近5倍，對外依存度增長至約80%在此期間，鞍鋼、寶鋼、武鋼、中信、中鋼、首鋼等企業(yè)積極嘗試“走出去”，實施全球資源布局，取得了一定成效 存在的主要問題 全球鐵礦資源豐富，能夠滿足生產需求，然而優(yōu)質富鐵礦資源相對集中在少數(shù)國家和企業(yè)手中。

聚焦

“雙碳”背景下，廢鋼流向哪種流程更有優(yōu)勢？

應引導廢鋼資源 盡可能流向電爐流程 《廢鋼助力鋼鐵行業(yè)電爐流程發(fā)展》研究報告顯示，隨著我國鋼鐵蓄積量的不斷增加，未來我國廢鋼資源量總體上將逐年提高；2030年前，我國廢鋼資源量增長幅度不大，廢鋼資源緊缺的狀況稍有改善，但依舊不能滿足國內鋼鐵生產所需，對于進口鐵礦石的依賴度較高；2030年—2050年，廢鋼資源量增速較快，預計2045年前后達到峰值。

原料

印度2024/25財年鋼材消費將增長9%-10%

盡管如此，近幾個月原材料價格的大幅回調仍將支撐鋼材價差澳大利亞原產優(yōu)質硬焦煤價格從2024年1月第二周的338美元/噸（FOB）高位回落近45%，到2024年9月第一周下跌至185美元/噸煉焦煤占主要鋼鐵制造商總運營成本的40%-50%印度主要礦業(yè)公司NMDC將鐵礦石價格從2024年5-6月的峰值水平下調近18%預計煉焦煤和鐵礦石原燃料成本的降低，將支持鋼材和原料差價保持在一定水平 盡管印度在2025財年鋼鐵產能增加1560萬噸/年，以及進口激增，但國內鋼鐵產能利用率預計將達到88%的十年來最高水平。

產業(yè)動態(tài)

Mysteel：俄羅斯遠期噴吹煤或將僵持運行

Mysteel進口噴吹煤訊：14日俄羅斯噴吹煤遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)147美元/噸較月初上漲6.25美元/噸5月整體呈上升趨勢 供應方面，俄羅斯鐵路常規(guī)檢修開啟，目前主要檢修遠東鐵路，預計影響30%左右的遠東鐵路運力，鐵路運力不足，部分礦山受到制裁影響，進口無煙煤供應量縮減明顯國內供應情況卻截然相反，山西煤礦計劃增產，開放夜間生產 需求方面，終端鋼廠鐵水持續(xù)增高，目前看暫未到達峰值，仍有繼續(xù)走高的趨勢，但成材成交情況一般，價格走弱，鋼企利潤水平一般，鐵礦石價格較為堅挺，煤焦價格為鋼廠重點打壓對象。

日評

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤下跌，3月制造業(yè)用鋼預期加快回暖

結合歷年伊朗出口關稅的變化情況及Mysteel獨家調研內容，判斷2024年國內對于伊朗鐵礦石的進口量仍將在1000-1200萬噸區(qū)間浮動，幾無可能重回2000萬噸以上的峰值水平，后續(xù)需關注伊朗當?shù)劁撹F及鐵礦生產增速的錯配情況詳情>> ◎ 目前，江西地區(qū)企業(yè)停產檢修情況和環(huán)保壓力的受影響程度成為行業(yè)關注焦點。

資訊

Mysteel解讀：伊朗關稅大降 鐵礦出口能重回2000萬噸嗎？

基于此，我們判斷2024年國內對于伊朗鐵礦石的進口量仍將在1000-1200萬噸區(qū)間浮動，幾無可能重回2000萬噸以上的峰值水平，后續(xù)需關注伊朗當?shù)劁撹F及鐵礦生產增速的錯配情況 一、過去十年伊朗鋼鐵行業(yè)迅速崛起 伊朗作為重要的中東國家之一，地理上位于亞洲西南部，近年來隨著該國對當?shù)劁撹F產業(yè)重視程度的日益提升，其對本土鋼鐵行業(yè)的投資也不斷加大。

主編視角

大咖說鋼市：未來有需求增量預期， 2月節(jié)后市場價格將會震蕩上升

此輪反抽，是大周期下跌中的唯一趨勢反抽，預計有相對樂觀的高度，以2023年年末全國主要鋼材品種平均價格4500元/噸為基礎，預估反抽峰值可以到5000元/噸附近 觀點二：1.中國鋼鐵行業(yè)內卷嚴重，2023年在內需明顯下滑的情況下，行業(yè)以低利潤率甚至大幅虧損的代價而增加產量，增加出口量，增加鐵礦石進口量，留下更多鐵礦石價格強勢的證據(jù)，以及更多的國內污染，對于2024年中國鋼鐵行業(yè)供給端，預計可能加持“先立后破，統(tǒng)籌兼顧”的頂層設計，以市場供需自我調整為基礎，對產能產量、鋼材出口存在政策性指導的可能性。

觀點

天津友發(fā)鋼管集團高級顧問韓衛(wèi)東談鋼市六大困擾

今年前10個月，我國粗鋼、生鐵、鋼材產量分別同比增長1.4%、2.3%、5.7%“產能過剩包括階段性、品類性、區(qū)域性的過?！表n衛(wèi)東說道，“今年哪個地區(qū)鋼材價格最低，哪個地區(qū)的產能和需求就不匹配現(xiàn)在在工信部注冊的合規(guī)產能已經過剩了，需求也停留在峰值，再往上增長的可能性很小” 二是提高進口鐵礦石價格話語權的困擾“鋼鐵原料端的問題到底怎么解決？”他以鐵礦石為例說，今年前10個月，我國鐵礦石進口量同比增加5000余萬噸，國內鐵礦石、原礦產量增加4000余萬噸，但生鐵產量僅增加1000余萬噸。

鋼材

Mysteel解讀：南非鐵礦石供應還能重回巔峰嗎？

南非礦產資源和能源部（Department of Mineral Resources and Energy）的數(shù)據(jù)顯示，該國鐵礦石產量在2014年達到了超8000萬的峰值，但在這之后產量不增反減，并從未超越此前的峰值水平這一現(xiàn)象是由一系列因素造成的，包括當?shù)氐V石質量下降、物流運輸問題嚴峻和成本增加等南非擁有豐富的鐵礦石資源，是全球最重要鐵礦石供應商之一，也是中國鐵礦石進口的重要渠道。

主編視角

Mysteel：2023年全國無縫管價格與利潤分析

從近5年調坯軋材無縫管廠利潤利潤走勢來看，2020年利潤水平為最低水平，2022年利潤相對可觀，2023年同比去年利潤明顯收縮，山東管廠表現(xiàn)尤為明顯，2023年利潤峰值分別出現(xiàn)在3月和6月，價格洼地則出現(xiàn)在5月份管廠利潤的增減主要是受到原料管坯的調整影響，而管坯的漲跌受進口鐵礦石的影響較大 以山東地區(qū)管廠利潤為例，1-2月無縫管價格震蕩運行，加之春節(jié)過后市場全面開工復工，價格有所抬升，而管廠原料庫存相對充足，利潤水平尚可；3上旬市場需求明顯恢復，支撐無縫管價格明顯拉漲，管廠多數(shù)都是以前期低價坯為主，因此導致3月中上旬無縫管廠利潤普遍抬升；4-5月上游原材料價格運行偏弱，管坯價格下跌，成材端由于終端需求表現(xiàn)偏差，價格跌幅更深，管廠生產利潤跌至盈虧線以下；5-8月隨著原料繼續(xù)下跌且跌幅明顯大于無縫管，管廠利潤呈現(xiàn)邊際回升態(tài)勢，觸底回升呈震蕩運行態(tài)勢；由于“旺季不旺”，8月無縫管廠的接單壓力在9月得到了延續(xù)，加之前期管坯價格出現(xiàn)上漲，9月無縫管廠盈利狀況不佳，管廠利潤繼續(xù)收縮，在三季度之后維持窄幅震蕩走勢，處于盈虧邊緣線上下。

主編視角

伍德麥肯茲預計未來十年中國鐵礦石需求將下降20%

因此，該機構預計未來十年全球鐵礦石總需求將下降6200萬噸，降幅為3%該機構強調，印度鋼鐵生產的鐵礦石需求將主要由當?shù)氐V山滿足，該國到2030年代中期才會成為鐵礦石凈進口國，到2050年進口量將達到3500萬噸 隨著全球脫碳進程的推進，低品位鐵礦石的產量和價格將下降伍德麥肯茲認為，更高的成本和低品位的資源狀況將使中國鐵礦石產量在未來十年減半伍德麥肯茲還預測，世界最大的鐵礦石出口國澳大利亞的出口量將在未來兩年達到峰值，然后開始逐漸下降，而巴西高品位礦石和幾內亞西芒杜項目供應的重要性將上升。

產業(yè)動態(tài)

印度鐵礦石和球團礦出口量緣何激增？

中國對鐵礦石的需求依然強勁2022財年（2022年4月1日—2023年3月31日），中國自印度進口了超過1800萬噸鐵礦石，其中近1100萬噸鐵礦石是在今年第一季度（2023年1月—3月份）出貨的 其二，低利潤刺激鋼廠對低品位礦的需求隨著主流海運鐵礦石價格穩(wěn)步上漲，煉鋼廠為削減成本，對低品位鐵礦石的需求有所增加3月中旬，澳大利亞62%品位鐵礦石CFR（成本加運費）價格達到133美元/噸的峰值。

產業(yè)動態(tài)

印度鐵礦石和球團礦出口量緣何激增？

中國對鐵礦石的需求依然強勁2022財年（2022年4月1日—2023年3月31日），中國自印度進口了超過1800萬噸鐵礦石，其中近1100萬噸鐵礦石是在今年第一季度（2023年1月—3月份）出貨的 其二，低利潤刺激鋼廠對低品位礦的需求隨著主流海運鐵礦石價格穩(wěn)步上漲，煉鋼廠為削減成本，對低品位鐵礦石的需求有所增加3月中旬，澳大利亞62%品位鐵礦石CFR（成本加運費）價格達到133美元/噸的峰值。

爐料